【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日均围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，日内振幅仅有14个点，盘中沪指曾有小幅上行迹象，但受限于5日均线与年线的双重压制未能如愿，最终大盘微幅收涨，终结沪指周线五连阴，但两市成交额再度大幅萎缩至3500亿元的量级，刚刚出现恢复迹象的市场人气再次跌落谷底。
从上周五盘面上看，之前表现较强的次新股与高送转再次出现回落，连累此前六连阳的创业板终结涨势，尽管雄安新区板块在午后的强势拉升力助大盘翻红报收，但个股方面的跌多涨少揭示了当前市场赚钱效应依然不振的事实。以时间段划分，本周的盘面热点主要分为三个阶段：周初在比特币勒索病毒侵扰下国产安全软件飙升，带领大盘吹动反攻号角；周中调整到位的次新股与高送转开始发威，接棒成为大盘新的驱动力；临近周末，可燃冰开采的消息又吸引了市场的主要目光。从热点轮动的速度来看，其持续性仍然是较大的问题，目前仍难有一个板块达到清明节后雄安新区的水准，热点的青黄不接导致了资金的参与热情变得十分有限，成为制约量能的一大瓶颈。另一方面，尽管央行近期频频向市场投放流动性，但临近月末解禁的压力将不可避免地给市场带来扰动，投资者需对此保持警惕。不过，之前导致大盘持续下跌的监管风暴似乎已随着管理层对市场的安抚行动暂时告一段落，之前的累积的风险亦在这段时期得到充分释放，大盘中线级别的走势相对乐观。需要注意的事，之前的回调幅度越打，所需的筑底时间便越久，尤其在成交量低迷时的反弹更加难以一蹴而就。在当前投资热点不明确，赚钱效应尚未完全恢复的市场环境下，加之套牢盘与获利盘的双重抛压影响，在短时间内汇聚做多动能形成有效突破的难度无疑极大，因此我们认为下周的主基调仍将以震荡整理为主，建议投资者多看少动，严控仓位，待变盘信号明确后再行操作。技术面上，盘中来看，本周最后一个交易日，大盘总体处于一个窄幅盘整的格局，午市小幅下跌后，熊安板块再次发力，带动大盘最终红盘收场。全日内，上涨个股家数541家，下跌个股家数664家， 赚钱效应一般，主要集中在以熊安为主的热点个股内，其余板块赚钱效应较低。盘后来看，周五成交量较上一交易日再度萎缩，处于本周以来的最低点，受商品市场的逐步企稳，资金流向逐渐由股市向期市转换。从MACD上看，红色柱状上涨的力度较小，并未和双线形成有效的配合。TRIX指标虽然金叉，但角度不大，力度也较弱小。资金流向上MFI指标再度向下，说明资金的流出效应较为厉害，这也为后期的大盘的上攻埋下了很大的阴影。后期继续上涨的概率较小，需警惕再次回调的风险。短期策略上还应低仓位快进快出为主，切勿恋战。
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日均围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，日内振幅仅有14个点，盘中沪指曾有小幅上行迹象，但受限于5日均线与年线的双重压制未能如愿，最终大盘微幅收涨，终结沪指周线五连阴，但两市成交额再度大幅萎缩至3500亿元的量级，刚刚出现恢复迹象的市场人气再次跌落谷底。
从上周五盘面上看，之前表现较强的次新股与高送转再次出现回落，连累此前六连阳的创业板终结涨势，尽管雄安新区板块在午后的强势拉升力助大盘翻红报收，但个股方面的跌多涨少揭示了当前市场赚钱效应依然不振的事实。以时间段划分，本周的盘面热点主要分为三个阶段：周初在比特币勒索病毒侵扰下国产安全软件飙升，带领大盘吹动反攻号角；周中调整到位的次新股与高送转开始发威，接棒成为大盘新的驱动力；临近周末，可燃冰开采的消息又吸引了市场的主要目光。从热点轮动的速度来看，其持续性仍然是较大的问题，目前仍难有一个板块达到清明节后雄安新区的水准，热点的青黄不接导致了资金的参与热情变得十分有限，成为制约量能的一大瓶颈。另一方面，尽管央行近期频频向市场投放流动性，但临近月末解禁的压力将不可避免地给市场带来扰动，投资者需对此保持警惕。不过，之前导致大盘持续下跌的监管风暴似乎已随着管理层对市场的安抚行动暂时告一段落，之前的累积的风险亦在这段时期得到充分释放，大盘中线级别的走势相对乐观。需要注意的事，之前的回调幅度越打，所需的筑底时间便越久，尤其在成交量低迷时的反弹更加难以一蹴而就。在当前投资热点不明确，赚钱效应尚未完全恢复的市场环境下，加之套牢盘与获利盘的双重抛压影响，在短时间内汇聚做多动能形成有效突破的难度无疑极大，因此我们认为下周的主基调仍将以震荡整理为主，建议投资者多看少动，严控仓位，待变盘信号明确后再行操作。技术面上，盘中来看，本周最后一个交易日，大盘总体处于一个窄幅盘整的格局，午市小幅下跌后，熊安板块再次发力，带动大盘最终红盘收场。全日内，上涨个股家数541家，下跌个股家数664家， 赚钱效应一般，主要集中在以熊安为主的热点个股内，其余板块赚钱效应较低。盘后来看，周五成交量较上一交易日再度萎缩，处于本周以来的最低点，受商品市场的逐步企稳，资金流向逐渐由股市向期市转换。从MACD上看，红色柱状上涨的力度较小，并未和双线形成有效的配合。TRIX指标虽然金叉，但角度不大，力度也较弱小。资金流向上MFI指标再度向下，说明资金的流出效应较为厉害，这也为后期的大盘的上攻埋下了很大的阴影。后期继续上涨的概率较小，需警惕再次回调的风险。短期策略上还应低仓位快进快出为主，切勿恋战。
操作上：日内IF1706参点位：上方压力:3391，3405；下方支撑：3367，3360。IH1706参考点：上方压力:2356；下方支撑：2339。IC1706参考点位：上方压力：5970；下方支撑：5870。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场小幅上涨，主力期货(1709)收于4964元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，环比跌幅1.22%。日内成交增仓42.84万手至119.03万手，持仓减仓78142手至180.21万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在836美元/吨CFR中国，涨7.1美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至4850元/吨。今日市场交投尚可，买盘以贸易商点价交易为主，供应商继续回购现货，预估今日成交约3万吨。现货商谈基差140-155元/吨，仓单商谈基差140-145元/吨。日内现货市场成交4778元/吨自提(夜盘)、4800元/吨自提(夜盘)、4827元/吨自提、4830元/吨自提、4800元/吨自提、4820元/吨自提、4808元/吨自提、4850元/吨仓单、4860元/吨仓单以及4836元/吨仓单等。
【操作策略】
周五(5月19日)，美原油主力合约价格收盘上涨1.24美元，涨幅2.50%，报50.90美元/桶，油价连续第二周周线收涨，因石油输出国组织(OPEC)和其它产油国将于下周同意延长减产协议的预期升温。今日PTA期现货市场震荡攀升，目前虽宁波台化120万吨/年装置重启，但周末宁波逸盛存在检修预期，对冲下PTA自身仍处于去库存进程中。且下游聚酯工厂产销也出现大幅回暖，目前来看，PTA加工区间依旧在300元/吨附近，成本支撑表现尚可，预计下周市场维持反弹走势，短期考验5050点压力位，激进投资者盘中轻仓短多，高抛低吸为主，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
5月19日，COMEX黄金主力报收1255.7美元/盎司，涨0.71%；COMEX白银主力报收16.84美元/盎司，涨1.66%；隔夜，au1712合约报收282.65元/克，跌0.21%；ag1712合约报收4096元/千克，跌0.19%。
周五日间，美元指数维持低位震荡，内盘金价开盘拉升上行，但午后金银跳水下挫，回吐日内涨幅。进入欧美时段，因非美货币集体上扬，美元指数再次承压，创下6个月新低，低位触及97.08，97关口岌岌可危，提振贵金属市场。外盘金银整体呈现震荡上行走势，内盘金银晚间走势则相对较弱，整体围绕日均线震荡。
整体来看，短期内特朗普的泄密事件引发的市场对美国政局不稳的担忧，美元疲弱等因素仍旧会对黄金形成一个较大的支撑。但是金价在此前突破200日均线1250、1260美元两道关口后，面临技术阻力，且未来随着“弹劾特朗普”的担忧逐步被市场消化后，料市场将把焦点转移至美联储6月加息上。当前美国就业市场强劲，通胀指标尚可，美国经济复苏态势基本稳固。叠加美联储官员在近期的讲话仍旧不断强化年内加息2次和缩表的观点。故料未来美元在经历本周的较大跌幅后，后续随着加息的到来和特朗普基建计划的草案的公布，美元有望企稳止跌，届时可能会对金价造成打压。故整体来看，中期上金银更适合逢高布局做空。投资需求上，黄金ETF-SPDR的持仓水平波动不大，仅在周四小幅流出，白银ETF-SLV则持续呈现出增仓的迹象，可见投资者短期内对金银的态度仍旧偏多。
操作上，当前黄金在1260面临较大技术助力，故金价只有在企稳1260才有继续突破的空间。否则，金价将面临一定回调。日内，COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1245美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：284元/克，下方支撑位：280元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【宏观资讯】
1、美国总统特朗普与俄罗斯外交部长会晤时对俄方透露了高度机密信息，此举恐将令一与伊斯兰国有关的消息来源陷入险境。美元经历了过去一年多以来最糟糕的一周，单周下跌大约2%，创出2016年2月以来的最大跌幅，并回吐了自特朗普当选总统以来的所有涨幅，逼近97关口。而受美元下跌的推动，欧元和瑞郎的涨幅居前，欧元兑美元上涨在大约2.5%，瑞郎涨幅接近3%，日元和黄金也有大约2%的涨幅。
2、4月楼市有所降温，北京、广州二手房环比涨幅有较大回落，其中北京房价环比零增长，上海、深圳二手房环比涨幅有所扩大，但涨幅扩大幅度较小。据统计局，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。
3、沪铜1705合约完成交割，交割后进口铜增多，市场供应充足，持货商换现意愿强，但下游入市缓慢犹豫，且投机商缺乏投机空间，市场成交清淡，周后随着沪铜的大跌，持货商无力挺价，贴水扩大。
【行情评述】
LME铜价在特朗普泄密事件恐慌下急速下探，但随着恐慌情绪消退和抄底资金涌入，铜价探底回升，底部反弹接近200美元/吨。沪铜周五夜盘高开高走，站上20日均上方，持仓量有所减少。沪铜1705合约完成交割，交割后进口铜增多，市场供应充足，持货商换现意愿强，但下游入市缓慢犹豫，且投机商缺乏投机空间，市场成交清淡。沪伦盘比值小幅回落至8.07，人民币中间价有所上涨，反套可逢低布局。短期仍有向上空间，逢低布局多单。
【操作策略】
操作上，短期仍有向上空间，逢低布局多单。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【结论及投资建议】
周五(5月19日)，随着川普泄密门的事件持续发酵，海外避险情绪有所收敛，隔夜美债收益率反弹，在金融去杠杆的大背景下，国内债市短暂回暖后再度走弱。国债期货低开低走全线收跌，银行间现券收益率上行明显，IRS多数上行，此外国债收益率仍延续倒挂，短期品种成交比10年期活跃。
资金面方面，周五央行公告称，今日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，银行体系流动性总量处于适中水平，不开展公开市场操作。当日有200亿逆回购操作到期，净回笼200亿。全周来看，央行公开市场净投放605亿，资金利率小幅下行，下周资金面应该问题不大，不过后续流动性仍将面临年度缴税的扰动。我们认为近期央行公开市场一方面加大了投放量，另一方面连续3次未投放28天期资金，呈现出“锁长放短”的特征，DR007均值回到3%以下，或带动R007下行。4月以来，经济数据开始下滑，市场预期经济将见顶回落，央行或被动放松货币政策。但是，新华社发文表示，目前价格稳步于温和通胀区间，经济总体保持全年平稳增长，金融降杠杆正当其时，货币政策松动可能性并不大，资金利率将很难实质性下行。
从基本面看，5月以来发电耗煤增速继续下滑，在一带一路限产约束下，钢厂开工率下行，螺纹钢社会库存连续13周下滑，预示着5月工业增速继续回落。而终端需求继续回落，房地产受调控影响仍在负增，而汽车消费依然疲弱，显示国内经济增长动能减弱。5月以来，蔬菜、猪肉等食品价格继续下跌，但是由于去年同期基数较低，所以，CPI或继续从低位反弹。而工业品方面，由于去产能力度减弱，煤价持续下跌，而钢价则受益于库存下降和打击地条钢政策继续反弹。但是，受制于高基数效应，PPI的同比涨幅或继续回落。
我们多次分析过，目前基本面在起变化，经济回落已验证，通胀压力不大，债市中长期有支撑。但短期的核心矛盾在监管，强监管下，货币政策难有松动，而且6月份还将有MPA考核、美联储加息等风险因素，短期将制约国债的反弹高度。基本面利多，监管利空，国债难现趋势性行情，或延续震荡。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：97.495；下方支撑：97.005。
T1709日内参考点位，上方压力：94.965；下方支撑：94.320。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
央行旗下金融时报援引国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群的话表示，雄安新区的发展与京津冀的发展紧密相关，未来的出路仍然在于新型工业化、新型城镇化、市场化和国际化。同时他强调，雄安新区要谨防搞运动的模式，谨防区域内、区域外金融资金形成不必要的扰动。他强调，现在恰恰需要防范的是各路资金都聚集在雄安，打乱雄安新区正常规划布局的推进。
360金融PPP研究中心：目前入库的PPP项目总投资金额应该约有16万亿元；若是加上即将大范围启动的“一带一路”PPP项目，中国企业可参与的PPP项目总量预计将超过20万亿元的投资规模。
统计局发布的能源数据显示，4月全国原煤产量恢复性增长，价格有所回落。分析人士认为，尽管煤炭价格承压，目前煤价整体水平仍明显高于去年同期，煤炭企业2017年上半年业绩有望向好。
人民日报：国务院办公厅近日发布《关于进一步完善国有企业法人治理结构的指导意见》提出，2017年年底前基本完成国有企业公司制改革。这意味着公司制改革进入“最后一公里”的收尾阶段。
21世纪经济报道：为落实7月1日起实施的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》规定，银行的实际执行标准十分严格。一位外资银行合规部人士透露，银行内部规定若境内个人每月向境外转账额度超过1万美元，需向银行出示具体的消费证明。
保定针对2017-30号宗地，专门出具“国有建设用地使用权出让须知”，首次采用“限房价竞地价，限低价竞房价”的“双限双竞”出让方式。购房人在取得不动产权证之日起10年内不得买卖。
无锡市政府下发关于进一步加强市区房地产市场调控工作的通知规定：暂停对已拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售二手住房；购买住房在取得不动产权证2年内不可转让。
北京商报：绿地集团在京无证售房被重罚，北京市区住建执法部门对密云区绿地朗山产业园商业办公项目进行了查处，处以该项目开发商绿地集团北京京纬置业有限公司173万元罚款，对开发商开发资质进行降级，并责令其限期整改，整改期间作出暂停网签、暂停拿地资格、以及暂停银行授信的处理。
经济观察报：中城建多笔债券及贷款违约被起诉，波及到7家金融机构。中城建公告称，集团承认全部债务，正想办法解决，初步方案是建立基金，偿付逾期和即将到期债券、贷款等金融负债。
4月中国31省区市中CPI涨幅超过全国水平1.2%的有12地，无一地进入“3时代”，处于“2时代”的仅海南、天津两地。其中，海南CPI同比涨幅2.8%位居全国第一，黑龙江、重庆、青海为倒数三位，其中仅青海CPI负增长。
商务部：上周煤炭价格环比下降0.3%，连续4周小幅回落。其中，动力煤、无烟煤价格环比分别下降0.3%和0.2%，炼焦煤价格环比持平。5月13日，沿海六大电厂煤炭库存增至1213万吨，为今年以来最高。预计后期煤炭价格仍有下降空间。
环境保护部派出第三轮6个巡查组，对北京、石家庄、济南、郑州等23个城市开展为期一周的巡查工作。重点督促地方政府对环境保护部督办的突出环境问题和“散乱污”企业清理整顿情况进行全面核查，逐一销账。5月19日，6个巡查组赴现场对环境保护部已下达的三批督办1243个问题逐一检查。
郑商所发布《郑州商品交易所章程》、《郑州商品交易所交易规则》，自发布之日起施行。
【机构观点】
海通姜超团队发布报告称，经济不确定性升温，主要体现在货币紧缩的风险，金融监管的风险，地产调控的风险；货币持续偏紧，后续货币收紧将持续向实体经济领域传导；金融监管加强，4月商业银行出现了14年11月以来的首次收缩，势必会对实体融资产生巨大的冲击。
国君宏观：5月以来30城房销继续大幅负增长、100城土地成交降幅扩大、汽车消费仍然疲弱、食品价格继续下降等诸多证据表明终端需求仍然偏弱；央行加大7天期逆回购投放力度呵护市场流动性，流动性边际宽松，货币市场利率回落。
上周五国内商品期货夜盘黑色系全线大涨。铁矿石收涨4.01%。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨2.87%、2.59%、1.02%。甲醇、玻璃分别收涨3.28%、2.9%。
【国际】
伊朗内政部宣布，伊朗现任总统鲁哈尼赢得总统大选，成功连任。伊朗总统鲁哈尼为改革派，他的对手希莱则是保守派。
第二十三届亚太经合组织(APEC)贸易部长会议日前在越南举行。中国商务部部长钟山发表讲话称，中方呼吁APEC经济体团结一致，迎难而上，坚定不移维护多边贸易体制的主渠道地位，坚决反对各种形式的贸易投资保护主义，推动包容性贸易增长。
美国贸易代表在APEC会议中称，美国不会改变退出TPP协议的决定，反对不公平的贸易。此外，协议中其他11国经济部长决定，在没有美国的情况下继续推进TPP。
华盛顿邮报：对俄罗斯干预美国大选的调查已牵扯到某位白宫官员；这位白宫官员与特朗普关系密切，为白宫高级顾问。
央视：就特朗普向俄外长拉夫罗夫泄露机密情报相关报道，拉夫罗夫回应称，他与特朗普的交谈中“并没有秘密”。这是其上周访美、与特朗普会见后首次就“泄密门”公开表态。
美国财长努钦对国会议员表示，特朗普政府不支持将投行与商业银行分开。努钦强调，他所支持的修改后法案不包括会导致华尔街一些大银行被分拆的防火墙。
美联储布拉德：支持美联储采取被动缩表的方式；全球经济正在略微好转；从历史标准来看，整个利率非常低。美联储的预期利率路径可能过于激进，市场不认同美联储的加息路径；预计美国2017年经济增速不会超过2%，没有看到提振通胀的动力。
白宫官员：特朗普政府的预算提议将包括未来10年在基建方面支出2000亿美元。
德国镜报：德国总理默克尔与财长朔伊布勒希望，德国央行行长魏德曼能在德拉吉任期届满时接替其职位，认为该轮到德国人掌管欧洲央行了，而魏德曼本人也愿意接受。
沙特石油部长法力赫表示，所有产油国同意将石油减产协议延长9个月，以帮助实现降低全球库存至5年均值的目标。
CFTC截至5月16日当周持仓数据显示，投机性黄金净多头持仓连续三周下滑；投机性天然气期货净多头持仓增加，是过去11周内第10周实现增长；投机性美原油净多头持仓降至2016年11月份以来最低水平。
美国油服贝克休斯：美国5月19日当周石油钻井数增加8台，至720台，连续第18周增加，创史上最长连增周数；美国5月19日当周天然气钻井数增加8台，至180台；总钻井数增加14台，至901台。
德国总理默克尔：英国脱欧谈判将在英国大选次日启动；英国脱离欧盟后会得到公平对待，但是脱离欧盟需付出代价，欧盟需要补足与英国在贸易上的不足；自由贸易才是对全球化的正确回应。
【机构观点】
美银美林：预计欧佩克或将延长减产协议6-9个月；如果欧佩克加大产量，油价或将跌向35美元/桶，令该组织各国财政方面的困难加剧。
WTI 6月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.99%，报50.33美元/桶，本周涨5.2%。布伦特7月原油期货收涨1.10美元，涨幅2.09%，报53.61美元/桶，本周涨约5.4%。对欧佩克成员国延长减产协议的预期推动油价攀升。
COMEX 6月黄金期货收涨0.80美元，涨幅不到0.1%，报1253.60美元/盎司，本周累涨约2.1%。本周金价录得4月中旬以来的最大单周涨幅。本周美元与美股整体走软，提振了黄金的市场需求。
伦敦基本金属多数上涨，LME期铜收涨1.8%，报5682美元/吨，本周累涨逾2%。LME期锌收涨3.3%，创最近九周最大单日涨幅，报2616美元/吨。LME期铅收跌1.1%，报2095美元/吨。LME期锡收涨1.0%，报20400美元/吨。LME期铝收涨1.1%，报1943.50美元/吨。LME期镍收涨2.0%，报9360美元/吨。
【市场行情回顾】
周五沪胶震荡，收盘小幅上涨。其中主力合约RU1709最低价13185元/吨，最高价13900元/吨，收涨230元/吨，收于13775元/吨(+1.70%)；1801和1805合约分别收于15790元/吨(+1.71%)和16060元/吨(+1.87%)。今日东京期胶日盘收盘小涨：近月1705收于309.5日元/千克，涨4.3日元/千克；1709收于231.9日元/千克，涨1.8日元/千克；基准1710收于224.9日元/千克，跌1.6日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交523577手，较前一交易日增加48012手(+10.10%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单86204手，较前一交易日减少1926手(-2.19%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单115489手，较前一交易日减少1050手(-0.90%)；上期所仓单数量为318230吨，比上一个交易日增加50吨。沪胶反弹，青岛保税区美金胶市场报价小涨，市场报盘积极性尚可，但因现在下游对后市信心不足，采购意愿较低，多倾向实单商谈，青岛保税区美金胶市场报价维持稳定：泰国RSS3报价1850美元/吨；马来西亚SMR20#报价1540美元/吨；印尼SIR20#报价1530美元/吨；越南SVR3L报价1545美元/吨；泰国STR20#报价1540美元/吨。沪胶在经历昨日暴跌后今日整体呈现反弹，而现货市场当前缺乏实际指引，贸易商多对盘出货，实际成交商谈为主，今日上海地区现货主流报价整体上扬300元/吨：泰国RSS3报价14200元/吨；海南全乳胶报价13000元/吨；越南SVR3L报价13650元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格窄调：生胶片70.13，涨0.72；烟胶片72.57，跌0.23；胶水65.00，持平；杯胶47.50，持平(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1709合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加58100手(+6.78%)，持仓量增加562手(+0.15%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日下降0.01。近日商品市场高涨的热情带动沪胶向上反弹，虽然不及甲醇和黑色系的上涨力度，但沪胶放量反弹，价格再达周内高点。然而由于目前沪胶基本面尚不足以支撑大幅上涨的基础，短期内难以形成持续有效的突破。在原油反弹、化工品走强的影响下，沪胶近期或以跟随姿态向上反弹，预计向上高度有限，暂时短线逢低试多，空单暂时离场观望。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、受政治危机影响，股指跌10%后触发熔断，巴西雷亚尔雷亚尔暴跌逾7%。在东京交易的巴西Ibovespa股指ETF跌逾8%，创2015年9月以来最大跌幅。此外，巴西基准股指Bovespa股票指数跌4%。巴西5年期信用违约互换(CDS)较周三收盘跳涨68个基点，至1月份来新高。当前巴西总统特梅尔深陷贿赂丑闻。媒体报道称，录音证据显示，特梅尔要求企业向巴西前众议长库尼亚继续每月支付一定费用作为封口费。库尼亚去年10月因腐败罪被捕入狱，曾多次表示自己的供词可能伤害包括特梅尔在内的多名政府领导人。消息曝出后，联合政府内部已有数人要求特梅尔辞职。
2、美国农业部(USDA)公布的大豆出口销售报告显示：截至5月11日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售355,300吨，2017-18年度大豆出口净销售41,500吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船345,400吨。
3、截至2017年5月11日的一周，美国2016/17年度豆油净销售量为14,900吨，比上周低了49%，比四周均值低了16%。2017/18年度的净销售量为600吨。当周出口量为30,000吨，比上周高出66%，比四周均值高出41%。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：由于巴西货币雷亚尔急速走贬，令市场预期巴西农户将增加大豆销售。巴西总统米歇尔·特梅尔(Michel Temer)涉贪污指控，造成巴西雷亚尔汇率急剧下跌超过7%，进而拖累美豆价格走低。盘中7月期约一度跌至4月11日以来的最低水平9.4275美元。3.2%的跌幅也是自8月1日以来的最大单日跌幅。雷亚尔汇率大跌打压美豆跌破950美分关口。短线美豆偏弱震荡为主，区间参考930-970美分。
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5840-5970元/吨，跌10-40元/吨，(天津贸易商5880-5890，日照贸易商5840，张家港贸易商5970，广州贸易商5890-5900，厦门贸易商6000)。沿海24度棕榈油价格大多在5790-5830元/吨，局部跌20元/吨，(天津贸易商5820-5830平，日照贸易商5830平，张家港贸易商5830跌20，广州5790，厦门5930平)。周五，连盘油脂低开回落，但跌幅明显小于外盘，现货豆油跌10-40棕油局部跌20部分低位继续吸引些采购。大豆到港大，油厂开机率超高，未来两周周度压榨量或突破190万吨，豆粕供应压力山大，油厂挺油卖粕，而近期市场逢低买油积极性较高，且棕油表现较强，限制油脂期货跌势，短线油脂现货将继续跟盘震荡调整。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2720-2840元/吨一线，较昨日跌20-50元/吨，(其中天津2770，山东2720-2800，江苏2800，东莞2830-2840，广西地区2820-2830)。周五，连粕也大跌，豆粕现货跟盘跌20-40成交仍淡。油脂表现抗跌，油厂挺粕积极性减弱，加上大豆到港庞大，油厂开机率超高，而终端需求仍无大的起色，豆粕库存趋增，另外，油厂基差价不断走弱及连粕跌跌不休，奠定了低价基调，国内豆粕现货底部或继续震荡下探。
操作上：期货单边操作：不宜过分追涨，谨防跟盘反复震荡，可待回调时再逢低适量补库。油脂短线持震荡企稳态度，在报告数据支撑下，豆油和棕榈油或逐步企稳回升，但豆棕走势仍较分化；豆粕短线以窄幅震荡为主，买家暂观望或随用随买。基差这块，市场普遍仍看跌，认为可能跌至平水，远期基差在0-50元/吨之间，可以考虑逢低分批适量买入，即将到期的基差合同待逢低可分批点价，远月基差合同可以再等等。预计5月末、6月上旬是油厂豆粕库存压力最大的时候。
Y1709日内参考点位，上方压力：6050；下方支撑：5750；
P1709日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150；
OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6150；
M1709日内参考点位，上方压力：2900；下方支撑：2720；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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