行情分析：
供需面去库存背景下，原油冻产延期炒作强化成本支撑，市场氛围转暖激发下游产销放量、库存消化，PTA在多头资金助力下低位反弹，MACD上方缺口打开。再考虑到上周五央行MLF操作缓解资金紧张，利多共振将助力加工费修复行情形成，近期低多思路为主。只是6月后装置复车与终端淡季不利于去库存进程延续，美油增产制约成本支撑及资金偏紧风险仍在，上方空间中期或将受限，区间暂看4815-5200。关注OPEC会议导向，下旬注意仓位管理。
操作建议：
前多依托4840持有。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
自上周尾声央行资金政策缓和安抚资本市场，聚烯烃双双底部反弹。其中塑料恰逢大装置停车减供，涨势较PP更甚，二者价差继续扩大。诚然，油价放量上扬、资金氛围好转激发版块强势联动有利塑料、PP阶段性修复反弹；只是现货供需矛盾尚未根本解决意味着中期回跌风险并未解除，大概率短时止跌企稳、中期高位续跌走势。当前操作上以观望、短多或等待整理后高空机会为主，塑料、PP区间8880-9250、7550-8000。
操作建议：
保守者观望，等待压力附近沽空机会；激进者塑料短多依托8900持有，压力附近兑利。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：昨日原糖价格出现小幅上涨，价格形态仍在短期的横盘震荡区间内。由于国际市场增产预期已经在市场中有所反应，对价格的影响力度减弱，若没有新的基本面消息指引，价格则在目前基础上横盘整理或有小幅反弹。中国市场上，基本面消息匮乏，国内价格趋势仍还不明晰。越南方面4月库存增至3年来新高的71.75万吨，可以间接反映出，从边境流入中国市场的白糖数量减少。时间节点上5月开始进入纯销售季，并且随后而来的消费旺季都对价格支撑作用。技术上，等待价格选择方向。
行情分析：
供需面去库存背景下，原油冻产延期炒作强化成本支撑，市场氛围转暖激发下游产销放量、库存消化，PTA在多头资金助力下低位反弹，MACD上方缺口打开。再考虑到上周五央行MLF操作缓解资金紧张，利多共振将助力加工费修复行情形成，近期低多思路为主。只是6月后装置复车与终端淡季不利于去库存进程延续，美油增产制约成本支撑及资金偏紧风险仍在，上方空间中期或将受限，区间暂看4815-5200。关注OPEC会议导向，下旬注意仓位管理。
操作建议：
前多依托4840持有。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
自上周尾声央行资金政策缓和安抚资本市场，聚烯烃双双底部反弹。其中塑料恰逢大装置停车减供，涨势较PP更甚，二者价差继续扩大。诚然，油价放量上扬、资金氛围好转激发版块强势联动有利塑料、PP阶段性修复反弹；只是现货供需矛盾尚未根本解决意味着中期回跌风险并未解除，大概率短时止跌企稳、中期高位续跌走势。当前操作上以观望、短多或等待整理后高空机会为主，塑料、PP区间8880-9250、7550-8000。
操作建议：
保守者观望，等待压力附近沽空机会；激进者塑料短多依托8900持有，压力附近兑利。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：昨日原糖价格出现小幅上涨，价格形态仍在短期的横盘震荡区间内。由于国际市场增产预期已经在市场中有所反应，对价格的影响力度减弱，若没有新的基本面消息指引，价格则在目前基础上横盘整理或有小幅反弹。中国市场上，基本面消息匮乏，国内价格趋势仍还不明晰。越南方面4月库存增至3年来新高的71.75万吨，可以间接反映出，从边境流入中国市场的白糖数量减少。时间节点上5月开始进入纯销售季，并且随后而来的消费旺季都对价格支撑作用。技术上，等待价格选择方向。
操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美棉价格扩板后继续上涨，并在日内一度触及涨停板，上周的美国农业部的平衡表是引发价格大涨的主要影响因素。美国17/18年度种植面积及产量预计增加，市场对这一消息的解读为利多，与通常的分析并不相同。对于这一点可认为是美国对全国市场预测的前瞻性，并且在单产下降的，种植进度仍低于均值的多重利好下，价格走出了大涨行情。中国市场目前供应依然宽松，价格上涨主要是受到外盘影响下的被动跟涨。从中国市场的情况看，价格不会如外盘一样出现激烈大涨行情。价格在上方17000附近存在明显的压力，等待价格突破震荡区间后的行情。
操作上，短线多单离场，中长线等待突破后的买入机会。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日保税区烟片持平，标胶涨5美元，山东地区全乳胶涨200，现货暂稳，全乳胶基差为-815，略偏低。沪胶仓单增加380至314340吨，即将超过历史最高的31.44万吨，仓单压力巨大。截止4月21日全钢胎开工率62.83%，半钢胎开工率65.34%，较五一节有所恢复，但受制于库存积累和环保检查，开工率仍低于往年同期水平。3月底马来西亚天胶库存创历史新高25.67万吨，同比增7.0%，环比增4.1%。目前RU1709仍在13500附近震荡，成交量有所减小，期价仍处于下跌通道中，操作上不宜深追，如有空单暂持。
操作建议：
空单背靠14000持有。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
在周末一带一路消息刺激下昨日黑色商品短暂冲高后回落，螺矿主力大幅减仓。现货上，钢坯及建材价格普遍上扬，市场以出货为主；铁矿港口现货小幅调整普氏指数上调；煤焦继续稳中有跌。高利润刺激下粗钢产量再创新高，近期库存下降速度明显放缓反映出需求较前期有所收缩，然而现货部分规格短缺以及盘面大幅贴水大大抑制跌幅。四大矿石发货量维持高位，港口库存再创新高，再加上内矿开工率回升，铁矿石供应压力很大，而下游高炉开工率接近上限对原料需求的增量有限，暂无补库诉求，矿价将在供应压力和钢价引领下震荡偏弱。焦炭现货依旧偏弱，焦化厂及钢厂库存维持在正常水平，现货何时止跌决定于市场何时出现投机性囤货行为，虽然向上的驱动力量尚未形成，但是当前期货贴水较大，向下的空间或将受限。焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。
操作上，多空分歧加大，依托强弱多螺矿空煤焦套利对冲操作。
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
周二中国公布4月主要数据，除房地产投资外，其它数据增速全面放缓，4月工业增加值同比增长6.5%,增幅下滑1.1个百分点，前四月固定资产投资增长8.9%，较前3月增速下滑0.3个百分点，其中民间固定资产投资增速6.9%，较前值下滑0.8个百分点，社会商品零售总额增长10.7%，亦低于前值0.2个百分点，只有房地产投资增速9.3%，增速比前三月提高0.2个百分点，土地购置面积同比增长8.1%，增速都创了两年多的新高。另外房地产开发企业到位资金、商品房销售、新开工面积等增速都较前值下滑。加上此前公布的PMI、进出口、货币供应等数据，基本可以反映出制造业和投资增速全面放缓，本轮经济反弹小周期拐点已现，唯一保持增长的只有房地产投资，但销售、新开工面积等先行指标已持续下滑，暗示房地产投资增长也将要拐头。数据不利，但股市之前已持续大幅下跌，因此金融市场维持上周末央行喊话维稳及补充流动性带来的反弹。考虑到6月国内银行半年考核和美联储加息，资金压力只会更加紧张，难有理由乐观。美欧方面，昨日美国地方联储公布的制造业指数大降，不过欧洲方面法德政局有望平衡过渡，美欧股市都继续上涨。另外沙特和俄罗斯表示将支持延长石油减产协议到明年初，油价继续上涨。
国内商品更多跟随A股的节奏，反映宏观经济及资金面对市场情绪的影响。基金属昨日继续小幅反弹，伦铜升至5600美元上方，为连续一周维持反弹。沪铜昨日小幅升水交割，隔月价差目前收窄到100元左右，部分地区因炼厂检修升水继续扩大，反映供应略有紧张。价差结构全面收窄反映国内消化库存，估计进口窗口不时打开，将逐步消化保税库存，而近期美元铜提货升水已小幅回升到55美元以上，估计伦敦的库存不会再上升，但随着保税货流入国内，国内的现货升水或难维持。总库存高企，现货在国内外之间转移，但不会出现全面紧张的状态。相反，随着时间推移，旺季效应逐步减弱，加上宏观、资金的压力，铜价难以维持当前价格。操作上维持反弹抛空思路，目前布林中轨46000元，背靠持空。铝价小幅反弹，重回14000元上方，不过根据统计局公布的数据，4月产量较3月年率增加75万吨，去产能仍未见实质动作，而复产已积极进行，如果停产实施的时间推迟，现货压力会越来越大。上周价格下跌后，铝厂在现货13600又开始屯货挺价，但由于政策的不确定性影响，启动上涨的时机未知，价格或维持窄幅震荡，建议多头反弹时减仓，耐心在小区间 换手。
股市：A股小涨，弱势中的小反弹
原油：上涨，减产预期，关注50美元压力
美元：下跌，加息支撑强势震荡格局不变
铜：45500-45000，接近压力，逢高抛空不变
铝：14100-14000，去产能未明朗，窄幅震荡，多逢高换手
锌：21500-21300，高升水支撑锌价，窄幅震荡，21800上方压力，逢高抛空不追空
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