行情回顾
1.周五美黄金06合约持平上一交易日，报收于1228.4元。
2.周五美白银07合约微涨0.01美元，涨幅0.06%。报收于16.340元。
3.周五黄金1706合约下跌0.50元，跌幅0.18%，报收于275.75元。
4.周五白银1706合约下跌10元，跌幅0.25%，报收于3923元。
财经要闻
1. 央行：中国4月外汇储备增至30295.3亿美元，预期30200亿美元，前值30090.88亿美元，连续三个月站稳在3万亿以上。
2. 马克龙赢得法国总统大选。法国总统候选人勒庞承认败选。法国内政部：已统计4040万张选票，马克龙得票率63.85%，勒庞36.15%；有24.61%的选民弃权。
3. 韩媒称，朝鲜最近正利用大量矿山车辆进行第四坑道挖掘工作，有人推测，这可能是朝鲜为在几个坑道同时进行核试验而新建第四坑道，以增强其威胁力度。
4. 欧元兑美元在亚洲交易盘初突破1.1关口至1.1011，续创6个月高位。摩根大通认为，马克龙当选法国总统符合、或者略微高于预期。
操作建议
法国大选结果落定，短期来自于欧元区方面的避险情绪将基本结束，所以对贵金属价格而言短期缺乏利多因素。前期因为美国经济数据不及预期，以及欧元强势等多重因素影响，美元指数持续走弱，但是未能提振黄金价格。黄金价格受到利多因素减退，以及加息预期仍存等影响，持续走弱。但是目前多空情绪基本上有充分消化，短期黄金价格下跌动力将持续减弱。操作上，前期空单逐步减持。
迈科期货股份有限公司
消息面：
宁波逸盛65万吨小线上周五关停，厂家目前表示是永久性关停，但也有消息表示仅停车7-10天，等待后续消息；另其3#220万吨/年装置停车计划推迟至5月21日。
行情回顾
1.周五美黄金06合约持平上一交易日，报收于1228.4元。
2.周五美白银07合约微涨0.01美元，涨幅0.06%。报收于16.340元。
3.周五黄金1706合约下跌0.50元，跌幅0.18%，报收于275.75元。
4.周五白银1706合约下跌10元，跌幅0.25%，报收于3923元。
财经要闻
1. 央行：中国4月外汇储备增至30295.3亿美元，预期30200亿美元，前值30090.88亿美元，连续三个月站稳在3万亿以上。
2. 马克龙赢得法国总统大选。法国总统候选人勒庞承认败选。法国内政部：已统计4040万张选票，马克龙得票率63.85%，勒庞36.15%；有24.61%的选民弃权。
3. 韩媒称，朝鲜最近正利用大量矿山车辆进行第四坑道挖掘工作，有人推测，这可能是朝鲜为在几个坑道同时进行核试验而新建第四坑道，以增强其威胁力度。
4. 欧元兑美元在亚洲交易盘初突破1.1关口至1.1011，续创6个月高位。摩根大通认为，马克龙当选法国总统符合、或者略微高于预期。
操作建议
法国大选结果落定，短期来自于欧元区方面的避险情绪将基本结束，所以对贵金属价格而言短期缺乏利多因素。前期因为美国经济数据不及预期，以及欧元强势等多重因素影响，美元指数持续走弱，但是未能提振黄金价格。黄金价格受到利多因素减退，以及加息预期仍存等影响，持续走弱。但是目前多空情绪基本上有充分消化，短期黄金价格下跌动力将持续减弱。操作上，前期空单逐步减持。
迈科期货股份有限公司
消息面：
宁波逸盛65万吨小线上周五关停，厂家目前表示是永久性关停，但也有消息表示仅停车7-10天，等待后续消息；另其3#220万吨/年装置停车计划推迟至5月21日。
行情分析：
5月PTA去库存预期其实一定程度上对价格有支撑，而宏观情绪偏弱强势压制住自身向好憧憬。本周看，资金面进一步趋紧仍是制约行情的关键，但加工费压近低值、几套装置停车时点临近，聚酯新装置还在投放情形下，短时再下行空间或也有限。除非成本持续松动让渡空间，否则一旦油价受减产延期炒作提振，PTA跌势将大概率暂止，不排除阶段性超跌反弹。故密切关注油市消息演变，操作不建议追空，而以观望或短线低多为宜，区间4700-4970。
操作建议：
观望；激进者可依托支撑轻仓短多，破位严格止损。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
PE：据悉中天合创25万吨高压装置已日前开车，目前产LD605。
行情分析：
当前石化库存偏高仍是制约聚烯烃行情的核心因素，加之宏观资金压制、政策面也无亮点支撑，弱势基调短时或难以根本扭转。只是中旬起，关于原油减产延期的炒作或再升温，一定程度制约下方空间，需密切关注成本市场消息演变，空单在中下旬注意护利。另外PP检修高峰已随4月过去而塑料高峰将至，PP弱势相较塑料更甚，且价差仍有扩大可能，多L空PP套利继续关注。塑料、PP支撑暂看8400、7300，两者价差950-1250。
操作建议：
PP剩余前空持有，背靠5日均线补空。套利持仓背靠压力护利，支撑附近补仓。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：上周五，原糖价格到达短期横盘区间的下沿，价格继续维持弱势行情。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，价格维持中线反弹行情。
操作上，期货：观望或逢低买入；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美国棉花主产区天气良好，利于新年度棉花种植，并在预期种植面积增加的情况下，价格在高位横盘近半月后，价格震荡区间内出现大幅下跌，但高位的横盘区间依然有限，长期底部抬升趋势并没有出现明显变化。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15666元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。
操作上，区间操作或观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：上周五，原糖价格到达短期横盘区间的下沿，价格继续维持弱势行情。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，价格维持中线反弹行情。
操作上，期货：观望或逢低买入；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美国棉花主产区天气良好，利于新年度棉花种植，并在预期种植面积增加的情况下，价格在高位横盘近半月后，价格震荡区间内出现大幅下跌，但高位的横盘区间依然有限，长期底部抬升趋势并没有出现明显变化。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15666元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。
操作上，区间操作或观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周黑色金属在外围市场风险释放下反弹承压大跌，其中连矿依旧表现最弱破前低，鉴于基本面强弱炉料弱于钢材格局延续。现货上，钢材钢坯市场大幅走跌后小幅回升，铁矿石现货外盘均大幅走跌，煤焦稳中有跌。随着钢材大幅的去库存以及环保限产再掀起开工有所回落，毛利压缩后有回归，助推钢市强势反弹但提防钢材高位成交一般。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压，但受钢市提振下方空间受限。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭转弱现货承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属鉴于基本面存异，炉料弱于钢材市场延续。
操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺焦煤矿。
动力煤：需降供升使然 郑煤弱势延续
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
煤炭需求放缓，而供给进口增加施压，以及水利替代增强令郑煤承压下跌。
操作建议：ZC承压下跌
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
近期美豆保持窄幅震荡，消息面上暂时没有新的影响因素出现，目前市场仍然重点关注同比偏慢的巴西农户销售进度以及阿根廷大豆收割进度，此外，美豆也开始播种，天气情况值得关注，预计在没有显著的基本面改变之前，美豆仍会维持偏弱震荡格局。油脂市场关注美国商务部对生物柴油反倾销调查的结果对豆油期价的影响。国内方面，未来三个月大豆到港量庞大，油粕供应充足，饲料消费有季节性回暖迹象，但是幅度有限，其中市场共识今年水产饲料需求值得期待，加之今年国产菜籽仍旧减产，菜系品种未来走势或相对偏强。玉米方面，近期关注抛储情况，可能带来价格短期回落调整，但政策长期利好价格，操作上仍是逢低买入为主。
操作建议：
油粕单边不建议追空，等待反弹抛空机会。
油粕比仍看缩小。
玉米淀粉保持长线逢低买入思路。
李梦屿 冯嘉骅
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