行情分析：
资金流动性进一步收紧引发昨日商品整体大跌，PTA前期涨幅尽数回吐、触及新低。宏观面系统弱联动覆盖了PTA自身去库存再启的利好，加之成本端支撑连日下挫，料短时仍难摆脱偏弱格局。而考虑到加工费进一步承压，减供预期释放向好信号，下方空间或也受限，短时4830-4960区间整理为主，暂行观望。下周看装置停车落实情况及油价指引，续降空间应不大，而能否反弹还要看资金能否配合。PTA磨底时间或偏长，企稳仍需等待。
操作建议：
观望。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
库存：截至5月3日，本周PE社会库存总量较上周同期小增1.8%；PP相对稍好，本周主要石化库存较上一周期减少7.1%左右，中间商库存减少1.3%左右。
行情分析：
聚烯烃自身基本面在库存压制、成本低迷的拖累下难言乐观，恰好证监会、银监会监管力度加大收紧资金流动性，商品系统性大跌使塑料、PP境况雪上加霜，期价重心走低，相对更弱的PP更跳空下跌，L-PP价差放量。当前市场缺乏实质利好，在库存有效消化前偏弱格局或都难根本扭转，或弱势延续，塑料、PP支撑下移至8500、7400。后期看油市消息演变能否制约跌幅。另基于供给复增节奏差异，多L空PP可持续关注。
操作建议：
PP前空持有，依托7470减仓护利，背靠5日均线补仓；
套利持仓背靠1200减仓护利，1000附近补仓。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：原糖价格再次下跌，价格到达短期横盘区间的下沿，价格继续维持弱势行情。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，价格维持中线反弹行情。
行情分析：
资金流动性进一步收紧引发昨日商品整体大跌，PTA前期涨幅尽数回吐、触及新低。宏观面系统弱联动覆盖了PTA自身去库存再启的利好，加之成本端支撑连日下挫，料短时仍难摆脱偏弱格局。而考虑到加工费进一步承压，减供预期释放向好信号，下方空间或也受限，短时4830-4960区间整理为主，暂行观望。下周看装置停车落实情况及油价指引，续降空间应不大，而能否反弹还要看资金能否配合。PTA磨底时间或偏长，企稳仍需等待。
操作建议：
观望。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
库存：截至5月3日，本周PE社会库存总量较上周同期小增1.8%；PP相对稍好，本周主要石化库存较上一周期减少7.1%左右，中间商库存减少1.3%左右。
行情分析：
聚烯烃自身基本面在库存压制、成本低迷的拖累下难言乐观，恰好证监会、银监会监管力度加大收紧资金流动性，商品系统性大跌使塑料、PP境况雪上加霜，期价重心走低，相对更弱的PP更跳空下跌，L-PP价差放量。当前市场缺乏实质利好，在库存有效消化前偏弱格局或都难根本扭转，或弱势延续，塑料、PP支撑下移至8500、7400。后期看油市消息演变能否制约跌幅。另基于供给复增节奏差异，多L空PP可持续关注。
操作建议：
PP前空持有，依托7470减仓护利，背靠5日均线补仓；
套利持仓背靠1200减仓护利，1000附近补仓。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：原糖价格再次下跌，价格到达短期横盘区间的下沿，价格继续维持弱势行情。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，价格维持中线反弹行情。
操作上，期货：观望或关注买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：上周美棉仍保持较高的出口进度，净出口销售15.25万包，新增销售16.57万包。西部德克萨斯州天气良好，有助于2017/18年度新棉种植。在预期种植面积增加的情况下，价格处在高位震荡行情之中，底部抬升趋势并没有出现明显变化。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。
操作上，区间操作或观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色金属整体放量且延续跌势，其中连矿由于其弱势基本面封跌停板，沪螺连煤焦亦大幅破位下跌，炉料弱于钢材格局延续。现货上，钢材钢坯市场大幅走跌，铁矿石现货外盘均走跌，煤焦稳中有跌。随着钢材大幅的去库存以及环保限产再掀起开工有所回落，毛利压缩后有回归，助推钢市强势反弹但提防钢材高位成交一般。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压，但受钢市提振下方空间受限。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭转弱现货承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属鉴于基本面存异，炉料弱于钢材市场延续。
操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺焦煤矿。
动力煤：利多持续殆尽 郑煤弱下跌
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
煤炭需求放缓，而供给进口增加施压，以及水利替代增强令郑煤承压下跌。
操作建议：ZC承压下跌
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
近期美豆保持窄幅震荡，消息面上暂时没有新的影响因素出现，目前市场仍然重点关注同比偏慢的巴西农户销售进度以及阿根廷大豆收割进度，此外，美豆也开始播种，天气情况值得关注，预计在没有显著的基本面改变之前，美豆仍会维持偏弱震荡格局。国内方面，未来三个月大豆到港量庞大，油粕供应充足，饲料消费有季节性回暖迹象，但是幅度有限，其中市场共识今年水产饲料需求值得期待，加之今年国产菜籽仍旧减产，菜系品种未来走势或相对偏强。玉米方面，近期关注抛储情况，可能带来价格短期回落调整，但政策长期利好价格，操作上仍是逢低买入为主。
操作建议：
油粕单边不建议追空，等待反弹抛空机会。
油粕比仍看缩小。
玉米淀粉保持长线逢低买入思路。
李梦屿 冯嘉骅
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日保税区烟片跌50美元，标胶跌60美元，山东地区全乳胶跌700元，现货随期货跳水。沪胶仓单再增460至306660吨，近日加速上升，离31.4万吨的历史最高不远。度过月末但国内流动性仍偏紧，昨日隔夜SHIBOR继续上升至2.85%为两年来新高，利空商品。4月汽车库存预警指数为59.2%，相比上月下降了2.7个百分点，仍位于警戒线以上。4重卡销量同比增长50%达10.3万辆，但环比减少10%，重卡年内销售高峰已过，预计随后将继续回落。昨日沪胶再次杀跌，盘面完全为空头所控至收盘跌停，夜盘1709已跌破14000，下方空间再次打开，偏空操作。
操作建议：
空单暂持。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
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