行情回顾
1.周三美黄金06合约下跌19.3美元，跌幅1.53%，报收于1238.5元。
2.周三美白银07合约下跌0.365美元，跌幅2.17%。报收于16.480元。
3.周三黄金1706合约下跌0.55元，跌幅0.20%，报收于280.20元。
4.周三白银1706合约下跌2元，跌幅0.05%，报收于4035元。
财经要闻
1. 央行公开市场进行1700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日净投放1400亿，当日还有2300亿MLF到期；Shibor全线上涨，7天期Shibor涨4bp报2.9130%，创2015年6月26日以来新高。
2. 美联储公布货币政策声明：将基准利率的目标区间维持在0.75%到1%不变；虽然经济活动的增速放缓，但就业市场继续增强；第一季度中经济增长的放缓很可能是暂时性的。
3. 华尔街日报评美联储FOMC声明：6月加息概率有所上升；BMO：FOMC政策声明显示6月份加息可能性“明显还在桌面上”。Pantheon：美联储的政策声明支持关于6月将加息的预期。
4. 美国众议院以309-118票通过1.17万亿美元短期支出法案。该法案将避免联邦政府周六关门并为其持续提供融资直至9月份。
5. 美国财政部：正研究发行超长期债券的利弊，超长期债券包括逾30年期债券；下周将发行620亿美元中长期国债；敦促国会尽快提高或取消债务上限；如果美联储部分或完全停止对美债的再投资，财政部则需增加借款以为债券到期赎回提供资金。
6. 据ipsos民调，法国大选第二轮投票支持率分别为马克龙59%(-1个百分点)、勒庞41%(+1个百分点)。勒庞：希望法国脱离欧元区；若法国退欧时出现银行挤兑，资本管制是政策选项之一。
操作建议
美联储昨日晚间公布5月份议息会议结果，声明显示美联储认为经济活动的放缓是暂时性的，就业市场继续增长，一定程度上暗示6月份加息的可能性。受此影响，美元指数上涨，英国脱欧方面出现一定分歧，这或将影响到欧元兑美元汇率。黄金价格受到美联储货币政策紧缩预期影响，昨日晚间出现下跌，美黄金跌破1500一线。操作上，短空，中长线观望。
行情回顾
1.周三美黄金06合约下跌19.3美元，跌幅1.53%，报收于1238.5元。
2.周三美白银07合约下跌0.365美元，跌幅2.17%。报收于16.480元。
3.周三黄金1706合约下跌0.55元，跌幅0.20%，报收于280.20元。
4.周三白银1706合约下跌2元，跌幅0.05%，报收于4035元。
财经要闻
1. 央行公开市场进行1700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日净投放1400亿，当日还有2300亿MLF到期；Shibor全线上涨，7天期Shibor涨4bp报2.9130%，创2015年6月26日以来新高。
2. 美联储公布货币政策声明：将基准利率的目标区间维持在0.75%到1%不变；虽然经济活动的增速放缓，但就业市场继续增强；第一季度中经济增长的放缓很可能是暂时性的。
3. 华尔街日报评美联储FOMC声明：6月加息概率有所上升；BMO：FOMC政策声明显示6月份加息可能性“明显还在桌面上”。Pantheon：美联储的政策声明支持关于6月将加息的预期。
4. 美国众议院以309-118票通过1.17万亿美元短期支出法案。该法案将避免联邦政府周六关门并为其持续提供融资直至9月份。
5. 美国财政部：正研究发行超长期债券的利弊，超长期债券包括逾30年期债券；下周将发行620亿美元中长期国债；敦促国会尽快提高或取消债务上限；如果美联储部分或完全停止对美债的再投资，财政部则需增加借款以为债券到期赎回提供资金。
6. 据ipsos民调，法国大选第二轮投票支持率分别为马克龙59%(-1个百分点)、勒庞41%(+1个百分点)。勒庞：希望法国脱离欧元区；若法国退欧时出现银行挤兑，资本管制是政策选项之一。
操作建议
美联储昨日晚间公布5月份议息会议结果，声明显示美联储认为经济活动的放缓是暂时性的，就业市场继续增长，一定程度上暗示6月份加息的可能性。受此影响，美元指数上涨，英国脱欧方面出现一定分歧，这或将影响到欧元兑美元汇率。黄金价格受到美联储货币政策紧缩预期影响，昨日晚间出现下跌，美黄金跌破1500一线。操作上，短空，中长线观望。
迈科期货股份有限公司
消息面：
韩国韩华位于大山的2#芳烃装置计划5月10日起停车进行脱瓶颈扩容，停车时间50天左右。目前该装置PX产能在106万吨/年，扩能之后产能将达到126万吨/年。
行情分析：
加工费持续偏低背景下，本月去库存进程预期再启，PTA基本面表现有所起色，只是近日原油连跌打压参与者心态，反弹动能被压制。中期能否有效反弹关键看原油：若继续走跌，只要不塌陷，TA弱稳整理为主；而一旦成本走高，则将大概率带动TA阶段反弹。考虑到本月底OPEC会议前油价仍有炒涨可能，TA中上旬或易涨难跌，低位短多思路为主，支撑4900-4950。6月后供给压力复增，如无新晋利好，仍有回跌可能。后期需注意护利，压力看5130。
操作建议：
前多离场，支撑附近换手；或仓位依托支撑暂持。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
青海盐湖16万吨/年PP项目新装置已于2017年4月26日投料，并一次性试车成功。
行情分析：
下游需求在淡季和环保的双料压力下跟进不及，石化库存消化缓慢对聚烯烃行情的压制未根本解决前，塑料、PP较难实质反弹，短线偏弱为主。另检修高峰已过的PP新增装置投放压力持续增加，向弱力度或大于PE，利于L-PP价差的继续扩大。近期仍以短空PP及做多二者间价差为主，PP压力7900、支撑7570，价差目标暂看1150。只是5月OPEC会议前油价仍有炒涨概率，或制约下方空间，需密切关注消息演变并注意利润保护。
操作建议：
单边背靠20日均线试空PP，破位止损。套利持仓续持。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：原糖价格低开横盘，继续维持弱势整理行情。USDA昨日公布了阿根廷原糖产量预计190%，下滑6%。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国糖市基本面清淡，对价格指引力度有限。5月进入纯销售季，以及随后的消费旺季也使得国内糖价的中线行情得到支撑。技术上，在周围商品普跌的情况下，郑糖价格逆势上涨，维持中线反弹行情。
操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美国西部，特别是德克萨斯州的天气被认为是最理想的种植天气，有助于2017/18年度新棉种植。在预期种植面积增加的情况下，美棉价格结束三连阳，但仍处在高位震荡行情之中，底部抬升趋势并没有出现明显变化。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。
操作上，区间操作或观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色金属整体缩量调整而夜盘集体承压下跌，其中沪螺大幅增仓波动剧烈，炉料弱于钢材格局延续。现货上，钢材钢坯市场涨跌互现，铁矿石现货外盘均走跌，煤焦稳中有跌。随着钢材大幅的去库存以及环保限产再掀起开工有所回落，毛利压缩后有回归，助推钢市强势反弹但提防钢材高位成交一般。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压，但受钢市提振下方空间受限。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭转弱现货承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属鉴于基本面存异，炉料弱于钢材市场延续。
操作上，依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为螺煤焦矿。
动力煤：利多持续殆尽 郑煤弱下跌
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
煤炭需求放缓，而供给进口增加施压，以及水利替代增强令郑煤承压下跌。
操作建议：ZC承压下跌
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
近期美豆保持窄幅震荡，消息面上暂时没有新的影响因素出现，目前市场仍然重点关注同比偏慢的巴西农户销售进度以及阿根廷大豆收割进度，此外，美豆也开始播种，天气情况值得关注，预计在没有显著的基本面改变之前，美豆仍会维持偏弱震荡格局。国内方面，未来三个月大豆到港量庞大，油粕供应充足，饲料消费有季节性回暖迹象，但是幅度有限，其中市场共识今年水产饲料需求值得期待，加之今年国产菜籽仍旧减产，菜系品种未来走势或相对偏强。玉米方面，5月份关注抛储情况，可能带来价格短期回落调整，但政策长期利好价格，操作上仍是逢低买入为主。
操作建议：
油粕不建议追空，等待反弹抛空机会。
玉米淀粉保持长线逢低买入思路。
李梦屿 冯嘉骅
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日保税区烟片和标胶价格暂稳，山东地区全乳胶跌100元，全乳胶基差为-1095元/吨，处于正常水平。沪胶仓单再增3190至306200吨，近两日上海和山东地区仓单增量明显，表明期价反弹套利盘积极入场，市场对后期胶价并不乐观。度过月末但国内流动性仍偏紧，昨日隔夜质押式回购利率攀至2.91%，为25个月最高，SHIBOR隔夜升至2.84%为两年来新高，利空商品。截止5月2日青岛保税区天然橡胶增加15.9%至19.04万吨，合成胶增加6.8%至5.5万吨。4重卡销量同比增长50%达10.3万辆，但环比减少10%，重卡年内销售高峰已过，预计随后将继续回落。昨日RU1709缩量窄幅震荡，夜盘跳空低开后杀跌，期价再次转弱，如有空单可暂持，但14000至14500区间不宜追空。
操作建议：
如有空单暂持。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周三美联储例会举行如预期的按兵不动，认为虽然经济放缓迹象但可能是短期的，会后调查显示6月加息预期上升。美国4月ISM非制造业活动指数57.5，较上月大涨2.5个百分点，其中新订单指数63.2，上涨了4.3个百分点，创十年新高。由于非制造业提供70%的GDP贡献和90%的非农就业岗位，走势直接体现整体经济和劳动力市场的状况。另外美国交通部长赵小兰称一万亿的基建投资计划可能很快出炉。美股持稳于历史最高位，波动率指数处于低位，显示市场仍然对特朗普新政充满期待。另外，欧元区一季度gdp出炉，年率增长1.7%，季环比增长0.5%，为连续三季增速加快。不过欧洲仍面临法国大选和英国脱欧的不确定性。中国方面，财政部等六部委联合发文要求排查地方政策融资担保行为，7月底前须整改到位。这可算是加强金融监管的又于有力举措。央行继续投放流动性，但国内金融市场仍受制于资金紧张，隔夜拆借利率再创新高。
商品受到资金紧张与数据利空打压，黑色系全线暴跌，结束了一周的反弹势头。有色金属受拖累跟随下跌。后LME公布铜库存增加31000吨，铜价大幅跳水，收于5590，跌幅达3.6%，收盘价重回前低。伦敦现货贴水扩大到30美元，由于中国仍在消化库存阶段，未见大规模进口，伦敦现货贴水处于高位，大规模的库存增加或预示库存重新开始回升。沪铜昨日维持升水，说明随着国内库存被消耗，现货略有紧张，有进口需求。但自从4月以来，现货市场成交一直维持偏低水平，不足以支撑铜价上涨。而中国宏观数据转弱，资金收紧，加上库存重新大幅回升，都不利于铜价走强。技术上看铜价反弹到关键的60日均线附近重新回落，维持震荡下行格局。短线急跌后沪铜可能现货升水扩大，或略有反复，建议高位空头继续，反弹仍可抛空。
股市：美股持稳，强势格局
原油：小涨，页岩油产量增加，波动区间下移
美元：小涨，加息预期增强，整体强势格局
铜：46000-45500，急跌略有震荡，逢高持空，反弹仍可抛空
铝：14200-14000，关注政策预期，14000下方强支撑区，逢低持多
锌：21600-21400，库存急降，现货高升水，交割前有补水要求，短空注意换手，22500上方压力区
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