收评：沪胶构筑整理平台沪铝承压跳水

　　05月02日收盘，pvc期价超跌反弹，棉花技术性回落。截至收盘，铁矿石上涨4.75%，橡胶上涨3.5%，菜粕上涨3%，豆粕上涨2.86%，大豆上涨2.43%，沪锌上涨2.44%。
　　橡胶方面：据期货日报消息，在上游原料价格持续下跌的背景下，下游轮胎行业成品价格跌幅却并不同步。产业链传导不及时令4月国内轮胎企业在丧失低价优势后，出货压力显著增大，从而导致其中一部分企业开工多维持中低水平。除此以外，4月国内轮胎替换市场低迷，仅依靠配套市场支撑的轮胎厂也不得不降低开工水平。可以看到，4月国内全钢企业和半钢企业纷纷调低开工率，其中半钢轮胎生产企业月均开工率为68.97%，较上月下滑4.41个百分点，与2016年同期相比下滑6.15个百分点；山东地区全钢胎企业平均开工率为66.93%，较上月开工下滑2.08个百分点。下游需求不及预期导致轮胎企业因自身成品库存压力增加而放缓了原料采购计划，从而令流通环节库存不断累积，截至4月底，青岛保税区橡胶库存达到了22万吨。
　　综合以上分析，伴随着云南和海南产区白粉病灾害有望改善的预期，5月国内新胶供应量将逐渐增多，而下游轮胎行业需求不济或致使供需矛盾集中体现于中游流通环节，从而令橡胶去库存进程延后。在偏弱供需面的制约下，后期沪胶期货难有上行动力，料维持在14000—15000元/吨构筑中期振荡平台。
　　沪铝方面：据电缆网消息，上周有色金属走势分化，沪铝冲高回落，其下方支撑明显减弱。沪铝周一因五一劳动节休市，节后关注万四关口支撑的有效性，料日内运行14000~14200元/吨。现货贴水140~100元/吨。市场方面，4月28日，A00#铝现货价格为14050元/吨，较前周下跌70元/吨，较近月合约升水50元/吨，持货商挺价意愿较强，虽然临近假期，但由于下游企业订单开始逐渐减少，上周现货市场整体成交一般。行业方面，商务部新闻发言人孙继文27日表示，对于美方近期采取的一系列限制进口国外铝产品的动作，中方表示严重关注，正在全面评估美方行动及措施对中国铝产业发展和铝产品国际贸易的影响，希望双方通过磋商和对话予以解决。综合来看，去产能预期提振铝价，但电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，预计沪铝

　　05月02日收盘，pvc期价超跌反弹，棉花技术性回落。截至收盘，铁矿石上涨4.75%，橡胶上涨3.5%，菜粕上涨3%，豆粕上涨2.86%，大豆上涨2.43%，沪锌上涨2.44%。
　　橡胶方面：据期货日报消息，在上游原料价格持续下跌的背景下，下游轮胎行业成品价格跌幅却并不同步。产业链传导不及时令4月国内轮胎企业在丧失低价优势后，出货压力显著增大，从而导致其中一部分企业开工多维持中低水平。除此以外，4月国内轮胎替换市场低迷，仅依靠配套市场支撑的轮胎厂也不得不降低开工水平。可以看到，4月国内全钢企业和半钢企业纷纷调低开工率，其中半钢轮胎生产企业月均开工率为68.97%，较上月下滑4.41个百分点，与2016年同期相比下滑6.15个百分点；山东地区全钢胎企业平均开工率为66.93%，较上月开工下滑2.08个百分点。下游需求不及预期导致轮胎企业因自身成品库存压力增加而放缓了原料采购计划，从而令流通环节库存不断累积，截至4月底，青岛保税区橡胶库存达到了22万吨。
　　综合以上分析，伴随着云南和海南产区白粉病灾害有望改善的预期，5月国内新胶供应量将逐渐增多，而下游轮胎行业需求不济或致使供需矛盾集中体现于中游流通环节，从而令橡胶去库存进程延后。在偏弱供需面的制约下，后期沪胶期货难有上行动力，料维持在14000—15000元/吨构筑中期振荡平台。
　　沪铝方面：据电缆网消息，上周有色金属走势分化，沪铝冲高回落，其下方支撑明显减弱。沪铝周一因五一劳动节休市，节后关注万四关口支撑的有效性，料日内运行14000~14200元/吨。现货贴水140~100元/吨。市场方面，4月28日，A00#铝现货价格为14050元/吨，较前周下跌70元/吨，较近月合约升水50元/吨，持货商挺价意愿较强，虽然临近假期，但由于下游企业订单开始逐渐减少，上周现货市场整体成交一般。行业方面，商务部新闻发言人孙继文27日表示，对于美方近期采取的一系列限制进口国外铝产品的动作，中方表示严重关注，正在全面评估美方行动及措施对中国铝产业发展和铝产品国际贸易的影响，希望双方通过磋商和对话予以解决。综合来看，去产能预期提振铝价，但电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，预计沪铝主力日内走势震荡偏弱。