行情回顾
1.周一美黄金06合约下跌12.1美元，跌幅0.92%，报收于1257.4元。
2.周一美白银07合约下跌0.35美元，跌幅2.03%。报收于16.870元。
财经要闻
1. 美国总统特朗普：将在未来2-3周公布基建计划，也可能会更早；正在对多德-弗兰克法案做重大修改；正在积极考虑拆分大型银行；对上调美国汽油税持开放态度。
2. 美国财长努钦：美国GDP重拾3%的增速将需要两年时间；经济增长和抵扣降低都将用于税改计划；关于医改计划将在18天内完成的预期“有些激进”；我们非常接近完成更改医保议案。
3.德国自民党日前召开党代会，推举克里斯蒂安林德纳连任该党主席。至此，德国各主要政党候选人已全数出炉。随着即将于一周后相继登场的石荷州与北威州两地州议会选举，德朝野各党大选冲刺料将在5月吹响发令枪。
4. 央行研究局局长徐忠：需要高度警惕杠杆率水平在短期内的快速攀升；如果考虑城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题，政府负债则极有可能超出了60%的政府债务警戒线。
操作建议
美元指数在连续下跌之后，短线出现了盘整状态，下跌动力暂时缓和。近期关于特朗普政府相关政策的消息不断出现，关注其能否形成对美国经济增长推动的预期，这将提振美元指数，不利于黄金价格表现。美黄金价格回落至1250一线，此位置存在短期支撑。操作上，短空，中长线暂时观望。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1.上海亚东石化70万吨/年PTA装置因碱洗于4月28日停车检修，计划明日(5月3日)重启。
2.2017年3月我国PTA出口量6.15万吨，环比增加29.30%，同比下降40.09%；进口量2.81万吨，环比减少7.08%，同比下降46.75%。
行情回顾
1.周一美黄金06合约下跌12.1美元，跌幅0.92%，报收于1257.4元。
2.周一美白银07合约下跌0.35美元，跌幅2.03%。报收于16.870元。
财经要闻
1. 美国总统特朗普：将在未来2-3周公布基建计划，也可能会更早；正在对多德-弗兰克法案做重大修改；正在积极考虑拆分大型银行；对上调美国汽油税持开放态度。
2. 美国财长努钦：美国GDP重拾3%的增速将需要两年时间；经济增长和抵扣降低都将用于税改计划；关于医改计划将在18天内完成的预期“有些激进”；我们非常接近完成更改医保议案。
3.德国自民党日前召开党代会，推举克里斯蒂安林德纳连任该党主席。至此，德国各主要政党候选人已全数出炉。随着即将于一周后相继登场的石荷州与北威州两地州议会选举，德朝野各党大选冲刺料将在5月吹响发令枪。
4. 央行研究局局长徐忠：需要高度警惕杠杆率水平在短期内的快速攀升；如果考虑城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题，政府负债则极有可能超出了60%的政府债务警戒线。
操作建议
美元指数在连续下跌之后，短线出现了盘整状态，下跌动力暂时缓和。近期关于特朗普政府相关政策的消息不断出现，关注其能否形成对美国经济增长推动的预期，这将提振美元指数，不利于黄金价格表现。美黄金价格回落至1250一线，此位置存在短期支撑。操作上，短空，中长线暂时观望。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1.上海亚东石化70万吨/年PTA装置因碱洗于4月28日停车检修，计划明日(5月3日)重启。
2.2017年3月我国PTA出口量6.15万吨，环比增加29.30%，同比下降40.09%；进口量2.81万吨，环比减少7.08%，同比下降46.75%。
3.据悉2017年5月PX ACP谈判最终无果，此次为本年度第一次无ACP谈成的月份。
行情分析：
进入5月，TA装置将迎来新一轮检修小高峰，下游聚酯需求稳定且近2月仍有新增产能投产计划，去库存进程再次开启，加工费修复行情可期待。另外原油在5月底OPEC会议前也有就冻产延期而炒涨的可能，只是页岩油增产压力持续，PX新装置投产后缓解供给缺口，成本端支撑力度或较温吞从而限制TA反弹高度。所以本月谨慎偏多思路，回落低多为主。只是短时走势或因PX谈判未果有所拖累，激进者可关注低位布多机会，区间4900-5060。
操作建议：
暂行观望；激进者依托支撑试多，破位止损。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
扬子石化由于乙烯裂解故障，聚乙烯于4月25日全线停车，预计明日恢复生产。
行情分析：
节前期价超跌及石化月底完成销售任务后挺价成全了塑料、PP的短时反弹。而假期归来，石化继续累库将成为续涨的第一大制约；下游需求在淡季和环保压力下仍缺乏实质性改善预期，供应端前期停车产能也陆续重启，供需矛盾或进一步增大。故判断反弹高度有限，中期回跌压力仍在，逢高试空思路为主，塑料、PP压力分别在 9050、7950。另基于塑料检修高峰将至而PP将过，供给压力差异或使L-PP价差再度扩张，目标暂看1150。
操作建议：
单边背靠压力轻仓试空，破位止损；套利已入场者持有，未入场者关注1000附近机会。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：上周五国际原糖价格出现明显回升，糖价重回16.2-17美分的短期横盘区间。对下一榨季的国际糖市格局已经清晰，增产是大概率事件，随后价格仍以走弱为主。阶段性关注点为巴西17/18榨季压榨进度及印度政府对进口的态度。中国昆明上周的糖会上确认国内进入增产的阶段，并且甘蔗收购价的提升鼓舞了农民的种植积极性，17/18主产区种植面积继续增加。阶段性的国内步入纯销售季节，随后的消费旺季也使得国内糖价在短期内不好下跌。技术上，郑糖价格在回调速度上有所减慢，可阶段性做回调行情。
操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：全球棉市维持着底部抬升的行情，随着美棉出口进入尾期，美棉价格也明显滞胀，步入横盘整理阶段，美棉期价震荡区间为76.2-80美分。从基本面来看，17/18年度棉花产量将继续增加，供应情况略显宽松，对棉花上涨产生不利影响，抑制价格高度。中国棉花虽然产不足销，配合政策面上的储备棉轮出，也使得国内市场阶段性供应充足。本周储备棉轮出低价连续第二周增加至15662元/吨，竞拍热情并未出现明显增加，随用随买情况仍存在。技术上，郑棉持续宽幅震荡行情。
操作上，区间操作或观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
黑色金属
节前黑色金属鉴于基本面存异表现差异，其中沪螺一枝独秀且强势增仓反弹，而炉料则调整偏弱，节后此格局延续。现货上，钢材钢坯市场强势上涨，铁矿石现货外盘亦上涨，煤焦稳中有跌。随着钢材大幅的去库存以及价格低位市场成交较好，以及环保限产再掀起开工有所回落，毛利压缩后有回归，助推钢市强势反弹。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价承压，但受钢市提振下方空间受限。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭转弱现货承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属鉴于基本面存异，底部差异化表现，其中钢材强于炉料
操作上，依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为螺矿焦煤。
动力煤：利多持续殆尽 郑煤弱下跌
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价635元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价610元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。
郑煤供给较前期有所改善，下游需求高位放缓，以及水利发电替代预期逐渐增加，郑煤现货涨势趋缓。利多消耗殆尽，郑煤承压下跌。
操作建议：ZC承压下跌
党曼 任娇娇
行情分析：
上周保税区烟片跌125美元，标胶涨40美元，山东地区全乳胶跌100元，周内现货价格震荡整理，急跌走势告一段落，全乳胶基差为-1060元/吨，处于正常水平。同期沪胶仓单再增4660至299590吨，逼近30万吨，总量处于历史高位。一季度我国共出口轮胎1.09亿条，为四年来新高，同期橡胶和塑料制品业利润总额同比增长8.8%。截止4月28日轮企全钢胎开工率66.17%，半钢胎68.12%，连续四周回落并低于去年同期。四月胶价总体仍偏弱，但后两周止跌震荡，另从沪胶指数看，4月阴线明显缩量，进一步表明向下动能减弱，短期不宜追空。对1709合约而言，14500一线支撑明显，建议投资者空单逢低止盈，止损15000。
操作建议：
空单逢低止盈。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
五一假期中美公布了4月PMI数据，中国官方制造业PMI指数为51.2，较上月回落0.6个百分点，为今年最低水平，其中新订单指数低于上月1个百分点，生产指数比上月回落0.4个百分点。官方非制造业PMI指数54，较上月回落1.1个百分点，建筑业商务活动指数比上月上升1.1个百分点，新订单指数比上月回落1.4个百分点，建筑业新订单指数比上月上升2.1个百分点。数据显示企业活动增速明显放缓，唯有房地产业继续扩张。4月以来限购升级且银行对房地产贷款收紧，房地产投资增长可能接近拐点。另外，美国4月ISM制造业PMI为54.8，较上月大降2.4个百分点，创5个月来最低，新订单降幅达7个百分点。之前公布的美国一季度GDP初值年率增长0.7%，大于低于去年四季度的2.1%，创了3年来的新低。数据说明美国经济实际增长放缓，但最新消息是特朗普将于两三周内公布减税方案，因此市场仍然继续特朗普交易，在对其政策预期未结束之前，市场对美国经济预期可能仍保持乐观态度。
周五LME休市，印尼矿山工会宣布罢工一个月以抗议自由港解雇工人，受此影响纽约精铜大涨，LME开盘后涨到5810美元，技术上看接近60日均线，距离3月以来的主要压力区5900美元已经不远。罢工消息冲击市场，但目前为止并未看到精矿紧张对精铜生产造成实际性影响。进入5月中国电缆用铜可能较4月增加，而废铜库存紧张，国内现货略偏紧，可能需要进口补充，但现货方面三交易所库存及中国保税库存总量较大，消化保税超过60万吨的库存仍然需要很长时间。现货宽松格局不变，不支持铜价大涨。而宏观数据高位回落，关注今年以来去杠杆收紧资金对实体经济的影响可能开始体现，随着月度数据转头，宏观偏空预期得到一定程度证实。现货基本平衡的格局下，价格波动可能更多受到宏观预期的影响，铜价偏空格局不变，短线关注罢工炒作，逢高抛空。上周华北地区环保控制趋严，镀锌厂开工大受影响，对锌影响偏空。但锌因炼厂减产库存快速下降，现货升水高企，临近交割存在补水需求，多空因素交织，建议等待锌价反弹寻找抛空机会。
股市：上证周五小涨，低位持稳寻找反弹
原油：小跌，页岩油增产库存增加，价格波动区间下移
美元：小涨，加息预期仍强，低位持稳，整体强势格局不变
铜：47000-46500，消息炒作，压力区，逢高短空
铝：14300-14100，现货压力仍大，但去产能预期支撑，逢低买入
锌：22000-21800，库存快速下降，交割前有补水要求，22500压力区
迈科期货股份有限公司
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