【走势分析和建议】
行情回顾：周三，沪指于早盘小幅低开后波动上行，但不久即受阻于5日均线的抛压出现小幅回落，指数在随后的大多数时间里位于前一交易日收盘点位上方进行窄幅震荡，日内振幅仅有21个点，最终大盘小幅收涨，沪深两市成交额略有放大，但市场人气依旧处于较低的水准。
昨日盘中，此前杀跌严重的雄安新区、次新股与高送转板块出现显著反弹，成为早间推动大盘上行的重要驱动力；不过，前一交易日拉动大盘止跌回升的家电、酿酒等消费类板块却在午后出现回调，受此影响两市仍有多达1000支个股翻绿报收，市场的赚钱效应依然较差。指数受阻于5日均线收窄反弹幅度的表现说明了场内资金在监管风暴的影响下已十分谨慎，其中相当一部分都以日内短线交易为主，这也意味着大盘在近期走出趋势性行情的可能性已十分微渺。除此之外，随着五一将至，市场在本周的最后两个交易日很可能将被假期效应所笼罩，由于近期监管层频频在假期制造利空，因此无论机构还是个人投资者持股过节的热情都不会太高，届时可能引发的抛售潮同样将对大盘起到反压效果。综合来看，在赚钱效应较差，且长假将至的大环境下，大盘短线走势并不乐观，大概率仍将维持箱体震荡，建议投资者逢高适当抛售，在假期与监管风暴彻底结束之前控制好风险。技术面上，盘中来看，大盘昨日总体维持低位红盘整理的趋势，场内资金交易欲望并未完全激活，资金抱团取暖的流入雄安板块后造成雄安板块涨幅居上，反之，前期涨势良好的军工板块跌幅较深，国产航母下水的消息也并未刺激其反转向上。全日内，上涨家数725家，下跌家数451家，赚钱效应还在缓慢恢复中。盘后来看，均线上，大盘上触5日均线但仍然处于低位，后期向上的势能还未完全确立。MACD来看，双线继续向下但蓝色柱状略微减小，说明市场虽然空方继续处于主导但能量稍有衰减。BOLL线上，股价在前期跌破下轨后现在处于回归下轨的一个过程中，市场情绪还需逐步回暖。OBV上，市场在大跌后逐渐在积聚新的一轮向上的动力，量能指标也逐渐企稳，说明市场资金投入力度在不断累积但还不足以走出一波行情。
【走势分析和建议】
行情回顾：周三，沪指于早盘小幅低开后波动上行，但不久即受阻于5日均线的抛压出现小幅回落，指数在随后的大多数时间里位于前一交易日收盘点位上方进行窄幅震荡，日内振幅仅有21个点，最终大盘小幅收涨，沪深两市成交额略有放大，但市场人气依旧处于较低的水准。
昨日盘中，此前杀跌严重的雄安新区、次新股与高送转板块出现显著反弹，成为早间推动大盘上行的重要驱动力；不过，前一交易日拉动大盘止跌回升的家电、酿酒等消费类板块却在午后出现回调，受此影响两市仍有多达1000支个股翻绿报收，市场的赚钱效应依然较差。指数受阻于5日均线收窄反弹幅度的表现说明了场内资金在监管风暴的影响下已十分谨慎，其中相当一部分都以日内短线交易为主，这也意味着大盘在近期走出趋势性行情的可能性已十分微渺。除此之外，随着五一将至，市场在本周的最后两个交易日很可能将被假期效应所笼罩，由于近期监管层频频在假期制造利空，因此无论机构还是个人投资者持股过节的热情都不会太高，届时可能引发的抛售潮同样将对大盘起到反压效果。综合来看，在赚钱效应较差，且长假将至的大环境下，大盘短线走势并不乐观，大概率仍将维持箱体震荡，建议投资者逢高适当抛售，在假期与监管风暴彻底结束之前控制好风险。技术面上，盘中来看，大盘昨日总体维持低位红盘整理的趋势，场内资金交易欲望并未完全激活，资金抱团取暖的流入雄安板块后造成雄安板块涨幅居上，反之，前期涨势良好的军工板块跌幅较深，国产航母下水的消息也并未刺激其反转向上。全日内，上涨家数725家，下跌家数451家，赚钱效应还在缓慢恢复中。盘后来看，均线上，大盘上触5日均线但仍然处于低位，后期向上的势能还未完全确立。MACD来看，双线继续向下但蓝色柱状略微减小，说明市场虽然空方继续处于主导但能量稍有衰减。BOLL线上，股价在前期跌破下轨后现在处于回归下轨的一个过程中，市场情绪还需逐步回暖。OBV上，市场在大跌后逐渐在积聚新的一轮向上的动力，量能指标也逐渐企稳，说明市场资金投入力度在不断累积但还不足以走出一波行情。
操作上：日内IF1705参点位：上方压力:3450，3460；下方支撑：3412，3405。IH1705参考点：上方压力:2349；下方支撑：2325。IC1705参考点位：上方压力：6192；下方支撑：6098。
仅供参考。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货弱势下滑，主力期货(1709)收于4934元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，环比下滑0.60%。日内成交减仓34.31万手至75.34万手，持仓增仓13068手至197.78万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在815美元/吨CFR中国，跌10美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4900元/吨。市场交投气氛平淡，日内买盘以贸易商及供应商回购现货为主，零星聚酯工厂接单，预估今日成交约4.5万吨。现货商谈基差180-200元/吨，仓单商谈基差180-200元/吨。现货成交听闻4755元/吨自提、4780元/吨自提、4765元/吨仓单、4808元/吨送到、4774元/吨仓单、4772元/吨仓单以及4785元/吨仓单等。
【操作策略】
周三(4月26日)，美国能源信息署(EIA)公布的最新数据显示，EIA原油库存降幅超预期，减少364.10万桶，盖过了汽油库存增加带来的利空，EIA给出的意外之喜提振了市场情绪，美国原油期货盘中短线拉升至50美元/桶。近日PX市场连续下滑，对PTA支撑减弱，下游聚酯工厂产销依旧低迷。短期市场缺乏利好消息提振，技术上受多重均线压制，后期仍以低位偏弱震荡为主，操作上观望，待期价下跌到位或短线有力冲破5日线，再考虑做多较为稳妥，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
4月26日，COMEX黄金主力报收1270.8美元/盎司，涨0.42%；COMEX白银主力报收17.47美元/盎司，涨跌0.57%；隔夜，au1706合约报收283.3元/克，涨0.3%；ag1706合约报收4120元/千克，跌0.0%。
周三日间，外盘金价围绕日均线上下震荡，沪金整体承压日均线窄幅震荡，沪银尾盘小幅跳水。欧盘时段，金价小幅上行，且美元指数开始震荡走强。直至美盘时段，美元指数继续扩大涨幅，向上突破99关口，且美财长发表将会称美国时间稍晚将会公布税改方案，继续提振美元指数扩大涨幅，金银承压偏弱震荡，且白银跌幅高于黄金。 尾盘时段，美国白宫公布重大税改计划，美元指数急速跳水失守99关口，黄金先跌后涨，再次站上1270关口。但是白衣走势仍旧偏弱。
整体来看，当前美国税改方案落地，法国大选领衔的风险偏好情绪也有所消退，美元指数回落，黄金料有望止跌企稳。其次，当前特朗普政策不确定性再次凸显，美朝局势仍旧紧张局势，法国第二轮投票结果尚未尘埃落定，美国政府面临再次关门窘境，故政治风险仍是当前金价的一个重要支撑，故金价支撑仍存。投资需求上，黄金ETF-SLV持仓在近两日金价下跌之际也开始表现出相应的流出，但是白银ETD-SLV的持仓在银价跌跌不休的情况下开始出现增持，或表明银价将开始有支撑。综上，我们认为金价在此前受到市场风险偏好情绪的打压跌破20日均线，但因仍有避险支撑，故料黄金仍将以震荡走势为主。白银方面，走势不容乐观，料后续走势仍旧偏空。
操作上，今日关注日、欧央行会议。COMEX黄金上方压力位：1280美元/盎司，下方压力位：1260美元/盎司；沪金1706合约上方压力位：285元/克，下方支撑位：280.35元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周三黑色金属波动依然剧烈，震荡偏强，但煤焦因日钢、莱钢下调焦炭价格而显得疲弱。受期价连续几日收红提振，钢坯日内涨幅100，现货跟随拉涨，但价格上涨后高位成交略显乏力，普氏指数微幅反弹。目前市场心态跟随期价企稳略有恢复，但周三日内波动剧烈，现货早盘拉涨幅度较大，期价尾盘小幅跳水使得现货午后情绪并不乐观，贸易商观望心态浓，补库并不坚定。但从终端来看，五一小长假前会有小幅度的补库动作，对价格及贸易商情绪略有支撑。焦炭现货价格下调利于钢厂降低生产成本，近两日盘面虚拟利润略有走扩，起于挤压钢厂利润的行情尚未收尾。期价前期大幅回落反映了一定利空情绪，而近几日的价格企稳开始给现货商增加一些信心，贸易商跟随盘面企稳可能会增加现货走货量，现货量价成交较上周有好转，但市场依旧敏感，多空情绪交织，一点风吹草动即会较大波动。从周度数据来看，钢厂供给压力不减，产业链去库存兑现利润的预期较强。近期环保督查的风声再起，增加盘面低位空头兑现利润的动力，但强有力的反弹动力需要更多信心支撑，观察现货情绪。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止26日收盘， rb1710期价贴水486，较前一日走扩33。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，盘面来看反弹有继续挑战3000的动能，但周三强势上冲至3000后尾盘回落，依旧关注该位置压力区间，上破建议空单暂时场外观望。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述】
近期，LME铜价沿5日均线小幅攀升，沪铜夜盘高开高走，挑战20日均线。朝鲜局势暂时稳定，建军节并未出现升级。国内经济数据缓中趋稳，商品陷入高位宽幅震荡。持货商月末纷纷加大换现力度，进口低价货源涌出，现铜全线贴水报价，且逐步扩大，进口铜供应继续冲击市场，占比明显增加，以湿法铜与低端平水铜为主，部分大型投机商压价吸收低价货源，下游按需入市，供应压力明显，中间商引领市场，成交先扬后抑。沪伦盘比值小幅回落至8.08，反套可逢低布局。短期沿5日均线震荡反弹，多单持有。
【操作策略】
操作上，短期沿5日均线震荡反弹，多单持有。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述】
25日铁矿石1709合约午后冲高后大幅跳水，收496.5涨0.20%，成交262.3万手，仓增6.1万手；其中，多头前二十名增仓40943手至59.6万手，空头前二十名增仓24061手至57.3万手。
现货方面，26日国产矿主产区市场价格整体持稳，进口矿港口现货成交活跃，价格普涨。干散货海运市场持续下跌，早盘唐山普方坯涨20，直发成交尚可，仓储2840左右有成交；下午唐山普方坯涨100：本地部分钢厂出厂2870，昌黎出厂报2870，现金含税。
【消息面】
1、中钢协26日上午发布会员钢企一季度运行状况，今年1-3月份，中钢协统计的会员钢企累计实现销售收入8393.26亿，同比增长40%，盈亏相抵后利润总额232.84亿，较上年同期亏损87亿大幅改善。
2、全球最大矿产品公司之一淡水河谷公布了2017年一季度生产报告，其铁矿石产量达到8620万吨，同比增11.2%，创历史同期新高。
【操作策略】
今日钢材现货价格调涨，铁矿港口现货成交活跃，价格普涨。盘面来看，受现货价格大涨带动，午后黑色系集体冲高，尾盘减仓急跌，收回早间涨幅。近期来看现货有所企稳，但盘面走势仍有所反复。
同螺矿现货坚挺相比，焦炭价格有所松动，继昨日山东地区下调焦炭采购价后，今日唐山地区也开始调降，近期较为坚挺的焦炭价格恐已见顶，关注此次调价是否为焦价下调的开始，可逐步布局做空焦化厂利润。
操作上铁矿石仍持震荡思路。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周三(4月26日)，监管趋严背景下债市谨慎情绪浓重，三年期国债发行遇冷，对二级市场也产生冲击，债市疲弱盘整。国债期货低开震荡勉强收红，银行间现券收益率窄幅波动。
资金面方面，央行公开市场当日进行800亿元人民币逆回购操作，当日净投放400亿元。这已是自上周二起，央行公开市场连续第七日净投放。近期，资金紧张的局势并未明显缓解，虽然上午资金供给较少，但是尾盘总会有资金供给出现，表明当前流动性总量尚属够用，预计随着月末压力的逐渐减轻，跨月后流动性将趋于缓和。
周三，中央政治局就维护国家金融安全进行集体学习，习近平表示，要采取切实措施维护金融稳定，要坚定不移地维护金融安全；坚决守住不发生系统性金融风险底线，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。我们曾分析过，近期监管风暴不断升级，防控金融风险已上升到最高领导层的意志。金融监管必将持续很长一段时间，对债市将是长期利空。虽说市场情绪暂稳，但委外赎回的压力难以彻底消除，监管的靴子还没有完全落地，政策仍是最大风险。短期建议谨慎观望为主。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：98.640；下方支撑：98.115。
T1706日内参考点位，上方压力：96.350；下方支撑：95.790。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
中央政治局就维护国家金融安全进行集体学习，习近平表示，要采取切实措施维护金融稳定，要坚定不移地维护金融安全；坚决守住不发生系统性金融风险底线，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。
李克强主持召开国务院常务会议，要求全面推进“多证合一”，削减工商登记前置审批，持续降低制度性交易成本激发市场活力，决定在粮食主产省开展提高农业大灾保险保障水平试点。
十二届全国人大常委会第二十七次会议分组审议证券法修订草案二次审议稿，与会人员认为，草案二审稿根据实际情况，就草案相关内容与注册制改革授权决定的衔接作出了安排，并明确提出国务院应当按照上述授权决定的要求，逐步推进股票发行制度改革，体现了改革的方向和要求，相关安排是合适的。
发改委副主任宁吉喆：中国有底气有条件实现全年经济发展的预期目标；但经济长期积累的结构性矛盾仍然凸显，钢铁、煤炭以及煤电等行业供大于求的矛盾没有根本解决；房地产市场结构性矛盾仍未解决，一旦放松调控还会反弹；金融风险总体可控，但宏观杠杆率略有上升，不排除某些风险点依然存在。当前中国微观杠杆率基本稳定，但宏观杠杆率还在上升。由于资产收益率下降，产出增速也出现下降，但在资产价格高涨条件下，很多非理性企业和市场投资者负债下降过程过于缓慢，推升了宏观杠杆率。
雄安新区筹委会副主任牛景峰表示，新区启动区30平方公里，规划设计将面向全球招标，新区目前经受住了炒房、落户、炒车等考验。住建部副部长黄艳赴雄安新区考察强调，要按照“千年大计”抓好新区总体规划，启动区详细规划。
保监会保险资金运用监管部相关负责人表示，当前保险资金运用监管的总体思路是“稳、严、进”，牢牢把握“保险业姓保、保监会姓监”定位，切实把“防范风险和强化监管”作为重中之重，要积极引导和推进保险资金服务实体经济；继续完善和梳理制度；加强资产负债匹配监管；推进保险资金运用分类监管和差异化监管。
保监会印发《关于进一步加强保险监管维护保险业稳定健康发展的通知》，提出强化监管力度，持续整治市场乱象。依法加大行政处罚力度，对影响恶劣、屡查屡犯的机构顶格处罚。对利用保费虚假注资、关联交易侵占公司利益等违法犯罪行为，坚决移送司法处理。
21世纪经济报道：随着监管政策进一步收紧，资金面趋紧，城投债发行难度加大、发行利率高企。近期发行的7年期“17黔南债01”和“16营经开债02”，票面利率分别为6.99%和6.98%，发行成本较去年底跳涨了100-150个bp。
中钢协：3月份日产粗钢水平达到232.25万吨，创历史新高。1-3月份粗钢产量增幅较高，一方面由于产能释放较快，另一方面由于上一年度基数较低。
中国钢工业协会发布会数据显示，一季度，国民经济开局良好，为钢铁行业提供了较好的市场需求。同时，6月底前彻底清除“地条钢”等政策的有力贯彻实施，为钢铁行业创造了较好的外部环境。钢铁行业抓住有利时机，多措并举降成本，全力以赴增效益，同样实现了良好开局。
发改委组织召开统筹煤炭去产能稳供应电视电话会议，会议提出更加注重运用市场化法治化办法去产能，要组织开展好煤炭中长期合同签约履约情况调研督导，促进煤炭价格回归合理区间，特别是动力煤价格进入绿色区间。
【国际】
美国财长努钦表示，政府将在周三晚些时候公布税收计划细节，本次税改将是美国历史上规模最大的减税和改革行动，小型企业将从企业税改革中获益；目前的边境税不起作用，确定企业税减少至15%。关于金融监管改革的首份报告预计6月发布；特朗普已经批准了美联储副主席人选；将很快宣布美联储理事提名人。
美国财长努钦：已经和国会就税改目标达成基本共识，细节方面有待确定；希望民主党不会阻碍税收改革；目标是使税改具有“永久性”。短期内不担心债务上限问题，将敦促国会提高债务上限，必须在秋季之前提高债务上限，而不是到最后一刻提高。
特朗普今晚即将公布美国史上最大规模税改提案，市场屏息以待。欧股小幅下跌，美国三大股指期货现基本持平。据媒体透露，税改细节包括放弃支持边境调节税、对美国企业的离岸利润征税10%、将企业所得税率从35%削减至15%、调整个人所得税率。
美国众议院议长瑞安：已看到特朗普税改计划概要，对其非常满意；税改计划有80%符合他在白宫提出的提议；众议院将在有足够支持票数的时候推出新医改法案。
外媒报道，美国众议院议长瑞安周三表示，将继续致力于推翻奥巴马医改；众议院正为企业提供支持，途径是降低监管措施；在税改上倾向于和解，希望尽快将税改议案递交至给众议院全体；关于政府支出法案的谈判接近达成，以允许政府运作到10月。
外媒报道，美国特朗普政府考虑撤出北美自由贸易协定(NAFTA)，该议题已经递交并进入最终评估阶段。加元和墨西哥比索应声下跌。
美国4月21日当周EIA原油库存(桶)-364.1万，预期-175万，前值-103.4万。美国4月21日当周EIA汽油库存+336.9万桶，预期+50.0万桶，前值+154.2万桶。美国4月21日当周EIA精炼油库存+265.1万桶，预期-100.0万桶，前值-195.5万桶。
【评论】
国内期市收盘涨跌互现，黑色系午后冲高回落，铁合金保持强势，锰硅一度涨停；化工品震荡走弱，有色金属多数飘红，农产品整体偏弱，两粕跌幅居前。
高盛：预计铝价格在未来6-12个月内将保持强劲，铝价6个月目标价在2000美元/吨，12个月目标价在2100美元/吨。
【消息面】
原油：
分析师估测美国原油库存下降，国际油价在盘中振荡后小幅反弹。然而美国石油学会库存数据显示美国原油库存意外增长，国际油价盘后回跌。周二(4月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶49.56美元，比前一交易日上涨0.33美元，涨幅0.7%，交易区间48.87-49.83美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶52.1美元，比前一交易日上涨0.50美元，涨幅1.0%，交易区间51.3-52.32美元。
PE：
今日PE市场延续弱势，部分价格下跌，华东和华北个别线性走软30-100元/吨，个别高压跌50-100元/吨，华东和华南个别低压松动50-100元/吨。期货低开继续走弱，个别石化继续降价，贸易商面对偏空的市场，出货阻力较大，部分让利出货，但整体成交欠佳。目前国内LLDPE主流报价在8700-9300元/吨。
今日PE美金市场延续整理，贸易商整体报盘大稳小动，部分高压价格小幅下探，转口热情升高。外商方面报盘增多，中东数家外商对低压膜报价在1130美元/吨，高压在1220美元/吨左右，中间商低位还盘，采购稀少。市场低压主流报价仍在1110-1130美元/吨，高压价格在1200-1240美元/吨。下游方面在1110美元/吨左右价位小单采购，成交整体放量不大。卓创认为，PE企业及流通库存依旧高企，市场供大于求，价格承压较大。PE美金价格下探空间有限，明日或延续整理态势，线性价格在1120-1150美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情窄幅盘整，价格在50元/吨上下波动。多数石化出厂价维稳，对货源成本支撑稳定，期货小幅震荡上行提振业者信心，商家低出意愿下降。下游工厂根据订单适度补仓，实盘青睐低价，交投气氛有所好转。今日华北市场拉丝主流价格在7650-7800元/吨，华东市场拉丝主流价格在7700-7850元/吨，华南市场拉丝主流价格在7800-8050元/吨。
丙烯：
今日山东丙烯市场价格攀升。原油价格小幅反弹，利好市场心态；聚丙烯期货上涨，虽然幅度有限，但对于粉料现货市场有一定的支撑。粉料市场有止跌迹象，且出货略有好转。临近小长假，下游工厂有一定的补货需求，炼厂丙烯出货好转，丙烯暂无库存压力。目前丙烯炼厂挺价意愿偏强。山东丙烯主流市场价格6300-6350元/吨，华北地区价格上调100元/吨，其他地区未有明显变动。
【行情分析及操作策略】
原油震荡，对化工市场影响一般。
塑料、PP本日开盘震荡，午后拉升，塑料收盘下跌回落基本走平，PP小幅收高。现货方面，石化稳价，塑料走货较不通畅，PP尚可，下游刚需为主。技术上， L下破8700支撑，目前看空为主；PP未走出明显破位，短期看弱，等待技术上新的信号。黑色反弹，大宗短期可能回复。
个人意见，仅供参考。
【市场行情回顾】
周三沪胶维持震荡走势，临近收盘大幅跳水。其中主力合约RU1709最低价14465元/吨，最高价14935元/吨，收跌285元/吨，收于14510元/吨(-1.93%)；1705和1801合约分别收于14030元/吨(-1.82%)和16530元/吨(-1.17%)，盘中走势呈现出近弱远强的现象。东京期胶日盘收盘窄幅震荡，近月1704收于261.9日元/千克，跌1.2日元/千克；1709收于221.1日元/千克，涨0.2日元/千克；基准1710收于218.8日元/千克，涨0.5日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交433727手，较前一交易日增加60904手(+16.34%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单70846手，较前一交易日减少1226手(-1.70%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单96738手，较前一交易日减少26手(-0.03%)；上期所仓单数量为300140吨，比上一个交易日增加260吨。今日青岛保税区美金胶市场报价稀少，仅闻零星标胶船货和马泰标混合试探报盘，买气清淡，商谈有限，市场观望气氛浓，美金胶报价进行窄调：泰国RSS3暂无报价，马来西亚SMR20#报价1640美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1520美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1540美元/吨。沪胶弱势震荡，现货市场价格整体持稳，今日上海市场主流报价为：泰国RSS3报价14800元/吨 ，海南全乳胶报价13700元/吨，越南SVR3L报价14300元/吨。泰国合艾地区原料收购价格小涨，生胶片70.31，涨0.24；烟胶片73.33，涨0.45；胶水61.00，涨0.50；杯胶50.00，涨1.00(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周三沪胶主力1709合约减仓增量，成交量同比上一个交易日增加108250手(+15.13%)，持仓量减少3422手(-1.07%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，与上一交易日环比下降0.01。今日沪胶盘中宽幅震荡，盘中曾一度翻红，然而临近收盘再次冲高后大幅跳水。当前因为库存压力较大价格难以有效抬升，同时因为基本面缺乏继续下行逻辑，做空动能也有所减弱，多空在当前点位上博弈激烈，难以决算出后市走向。因此预计后期沪胶将大概率维持震荡整理的态势，继续维持前一交易日策略，短期关注能否向上收复15000，空单逢反弹可以适当了结。建议在14000-15500区间交易，保持逢反弹试空的策略，避免盲目追高。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【行情分析及操作策略】
外盘方面：近期美国大豆出口检验量出现反季节增长，从需求上来看，中国调降增值税，以及榨利改善，使得中国买家重新进入国际市场采购大豆，而巴西和阿根廷农户惜售情绪较重，卖货进度较慢，导致美国大豆需求反季节增长，加之播种期天气炒作时有发生，这将有利于支撑美豆走势。但南美丰产及美豆扩种的背景之下，庞大的国际大豆供应格局难改，南美农户惜售只是将供应压力往后延，并未消除，未来势必与美国新豆争抢市场份额，因此，美豆上方空间也有限，预计970-980美分附近有较强阻力，若突破继续考验1000美分，但从目前来看暂难有突破行情。
油脂方面：周三，连油脂呈现宽幅震荡走势，幅度一般，盘面仍在寻稳阶段。油脂季节性需求尚未起来，而国内外期货盘持续偏弱调整为主，1季度的大幅下跌令市场信心也还未修复，入市积极性更显低迷，油厂出货缓慢，导致库存压力不断放大，目前国内豆油商业库存总量120万吨左右，较去年同期的增96.58%。迫于满罐压力，油厂不得降价以吸引采购，而买家的采购心态向来是买涨不买跌，在期货盘尚未企稳的形势下，油厂越降价，经销商越不敢入市采购，进而形成了恶性循环，供大于求的格局也愈发明显；另外，尽管4月、5月份有穆斯林斋月需求的潜在利多提振，但很难扭转其长期颓势的局面。因国内外棕榈油倒挂延续，后期采购积极性可能下滑，随着后期出口转弱及产量不断恢复，随之库存将得到重建，连棕油仍将随马盘偏弱震荡为主。
粕类方面：周三，连粕开盘后震荡下跌，回吐前日涨幅，整体盘面仍趋弱。目前因油脂市场行情太弱，豆粕价格也暂难有大幅的下探。终端需求刚性基础量在增加，尽管整体第一季度大豆进口同比增加20%，但是豆粕需求量同比增幅也超过10%，所以油厂豆粕库存一直没有胀库。但另一方面豆油库存庞大已经导致部分油厂憋停机，这样豆粕有可能趋紧。后期大豆集中到港，以及油厂开机率的增加，华北地区豆粕供应偏宽松，豆粕现货暂稳，整体上涨动力会偏弱一些，但如果盘面有所反弹，因大多买的是基差，这样意味着点价成本也会上升，因此，后面豆粕整体不宜看空。
操作上：期货单边操作：油脂短线持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以窄幅震荡为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；
P1709日内参考点位，上方压力：5300；下方支撑：4950；
OI709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5950；
M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2750；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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