【金属期货】
沪铜：
隔夜LME铜价震荡上行，LME铜收盘于5714美元/吨，较前一交易日上涨59美元/吨，涨幅1.04%。今日关注美国上周两大原油库存变化，以及美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率。消息面需关注美国总统特朗普将于今日公布的税改计划，有关此话题的表述或成为引发今日市场动荡的因素之一。隔夜沪铜主力收盘于46220元/吨，较前一交易日上涨340元/吨，涨幅0.74%。预计今日沪铜主力合约波动区间在45700-47000元。
沪锌：
隔夜伦锌收盘2605.5美元/吨，较前一交易日增加8美元/吨，涨幅0.31%。市场风险情绪明显释放，美国股指创新高，金属在此背景下也多数呈现偏强震荡局面。目前看，伦锌已经站稳2600美元/吨支撑，上方挑战13日均线阻力。料日内继续偏强震荡为主，区间暂看2600-2630美元/吨。
昨日夜盘，沪锌高开后急速跳水，最低探至21340元/吨。随后多头买进，盘面迅速上行，最高录得21690元/吨。目前整理于21600元/吨左右。短期看，沪锌偏强走势依旧，料今日区间在21550-22000元/吨。
沪铝:
隔夜伦铝收涨0.62%或12美元/吨，收于1962美元/吨。4月25日LME铝库存减9325吨至1668925吨。今日关注美国上周两大原油库存变化，以及美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率。消息面需关注美国总统特朗普将于今日公布的税改计划，有关此话题的表述或成为引发今日市场动荡的因素之一。沪铝主力合约昨晚间收涨105元/吨至14435元/吨。
中国需求强劲迹象及供给侧改革消息仍是铝价上涨的有利支撑，昨天下午市场消息的放出使得沪铝迅速拉升，投资者持续关注政策落实情况。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在14300-14600元/吨之间。
黑色资讯：
能源生产和消费战略发布 全面放开竞争性环节价格
【金属期货】
沪铜：
隔夜LME铜价震荡上行，LME铜收盘于5714美元/吨，较前一交易日上涨59美元/吨，涨幅1.04%。今日关注美国上周两大原油库存变化，以及美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率。消息面需关注美国总统特朗普将于今日公布的税改计划，有关此话题的表述或成为引发今日市场动荡的因素之一。隔夜沪铜主力收盘于46220元/吨，较前一交易日上涨340元/吨，涨幅0.74%。预计今日沪铜主力合约波动区间在45700-47000元。
沪锌：
隔夜伦锌收盘2605.5美元/吨，较前一交易日增加8美元/吨，涨幅0.31%。市场风险情绪明显释放，美国股指创新高，金属在此背景下也多数呈现偏强震荡局面。目前看，伦锌已经站稳2600美元/吨支撑，上方挑战13日均线阻力。料日内继续偏强震荡为主，区间暂看2600-2630美元/吨。
昨日夜盘，沪锌高开后急速跳水，最低探至21340元/吨。随后多头买进，盘面迅速上行，最高录得21690元/吨。目前整理于21600元/吨左右。短期看，沪锌偏强走势依旧，料今日区间在21550-22000元/吨。
沪铝:
隔夜伦铝收涨0.62%或12美元/吨，收于1962美元/吨。4月25日LME铝库存减9325吨至1668925吨。今日关注美国上周两大原油库存变化，以及美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率。消息面需关注美国总统特朗普将于今日公布的税改计划，有关此话题的表述或成为引发今日市场动荡的因素之一。沪铝主力合约昨晚间收涨105元/吨至14435元/吨。
中国需求强劲迹象及供给侧改革消息仍是铝价上涨的有利支撑，昨天下午市场消息的放出使得沪铝迅速拉升，投资者持续关注政策落实情况。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在14300-14600元/吨之间。
黑色资讯：
能源生产和消费战略发布 全面放开竞争性环节价格
政治局会议传递六大信号：确保不发生系统性金融风险
27省公布首季GDP：东北经济现回暖 藏渝贵增速领跑
“地条钢”进入倒计时 废钢行业“难”字当头
增产“不停歇” 钢价下行压力大
钢铁行业清淤 被撤销企业还有机会入列
煤炭产能减量置换政策落地 预计5月煤价将进一步回落
贵金属：
国际现货黄金周二(4月24)继续下挫，美市盘中最低下探至1261.41美元/盎司，盘中不断创新低，金价呈滚雪球般下跌。市场对法国大选中极右翼候选人勒庞胜选的担忧逐渐消退，投资者转向股票等风险资产，引发了对黄金的抛售。对商业友好中间派竞选人马克龙在周日的第一轮投票中获得了第一名，周一法国民意调查显示对勒庞的支撑率减少。日内公布的数据比较强劲，美国4月咨商会消费者信心指数降至120.3，但仍处于强劲水平；美国3月新屋销售年化总数62.1万户，高于预期的58.4万户，连涨三个月，并创2016年7月以来新高。美国4月里奇蒙德联储制造业指数为20，好于预期。从技术面看，周二金价已破1265.50美元/盎司的支撑位，将进一步考验200日均线的水平1254.80美元/盎司，若跌破此位，将会面临更大的调整。然而，投资者对所谓的避险资产的兴趣仍然不减。世界上最大的黄金ETF，SPDR持仓在周一增加了0.17%至860.17吨；在过去两个交易日中持仓共增加了6吨。
【化工期货】
天胶：
天然橡胶价格指数收于606.36，较前一交易日涨6.11，涨幅为1.02%。
沪胶止跌震荡，上午盘人民币现货价格上涨100-300元/吨，市场情绪稍有修复，偏向观望报价，整体成交气氛一般；进口美金盘干胶价格受原料整体走高提振，报价上调10-15美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价稀少，仅闻零星标胶船货和马泰标混合试探报盘，买气清淡，商谈有限，市场观望气氛浓。
今日沪胶冲高回落，盘中一度试探15000，然而并没有突破，上攻动能并不足。盘面整体减仓缩量，显示出多空操作意愿都不高。基本面现货交投表现胶着僵持，青岛保税区橡胶库存满仓，可用库容非常紧张，而港上货源又比较拥挤并且入库困难，而在下游需求不济的情况下，贸易商急于出手而价格贴水现货价格，从而进口胶价差结构表现混乱，因此库存压力持续压制橡胶市场，再此之外短时缺乏继续下行的逻辑。短期主力或在14000-15000区间构筑震荡平台，因此空单主动减磅，观望等待为宜。
【农产品期货】
豆粕：
随着美豆震荡上扬，近期进口大豆成本提高，而油脂价格低迷，压榨面临亏损，令油厂挺粕意愿较强，今日豆粕现货仍跟盘反弹。不过，虽然进入4月份后，国内养殖业处于缓慢回暖期，但恢复速度较慢，仍不如往年，而南方水产养殖虽开始启动，但水产料需求也有限，终端需求尚未得到明显改善，饲料销量一般，且饲料企业并不看好后市，入市较为谨慎，以消耗库存为主，据了解，目前山东大型饲料企业库存量有所减少，截止4月24日，山东地区饲料企业豆粕库存可使用天数集中在12-15天，平均使用天数在13天(上周16天)，而华北地区大型饲料厂豆粕库存量也大概在10-15天左右，小型饲料厂5-8天左右，加上，因大豆集中到港，油厂开机率进一步提升，豆粕库存重新止降回升，截止4月23日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量61.72万吨，较上周的59.1万吨略增2.62万吨，增幅4.43%，基本面压力仍存。
受法国总统大选第一轮结果及特朗普本周可能宣布大减税等因素影响，周一股市大涨，美元走软，提振美豆震荡上扬，但播种进度快于往年及全球庞大的供应前景令美豆反弹空间受限，加上国内豆粕基本面仍面临压力，国内豆粕现货价格反弹力度也受限。操作上：暂不宜过分追涨，已经补库的买家今日可暂可观望。
棕榈油：
目前全国港口食用棕榈油库存在59.02万，而豆、棕榈油价差仍较小，截止本周二，国内豆棕价差仅198元/吨，较800-1000元/吨左右的正常价差水平越来越远，抑制了棕油消费，市场交投较差。另外，已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库，加上未出库的及渠道库存，目前还有近120万吨待消化，部分将在5月下半月用于期货交割，5月菜油供应压力将骤增。
进入4月中下旬大豆集中到港，大多油厂陆续恢复开机，以及进入20号左右，天津因供汽问题停机的油厂陆续恢复开机，令上周油厂开机率大幅提高。全国各地油厂大豆压榨总量1798100吨，较上上周的1561800吨增加236300吨，增幅15.12%。4月下旬，大豆集中到港，大多油厂将保持正常开机，或保持满开状态，预计本周开机率将继续提高，本周(第17周)油厂压榨量或升至183万吨的超高水平，下周(第18周)压榨量或将突破190万吨，目前国内豆油库存量仍处于较高水平位，据我们统计，豆油商业库存总量114.21万吨，较上周同期的113.85万吨增0.36万吨增幅为0.32%。而未来几个月大豆到港量庞大。5月份最新预期高达900万吨，6月份预期850万吨。随着一些大豆陆续到港，油厂开机率将会进一步回升，豆油库存量有望进一步增加。
总的来看，受法国总统大选第一轮结果及特朗普本周可能宣布大幅减税等因素影响，周一股市大涨，美元走软，提振美豆震荡上扬。但全球大豆庞大的供应前景或抑制其反弹空间，而马棕如期进入增产周期，且出口环比下降，使得后期库存上升概率较大，对价格形成向下压力，且大豆到港量庞大，5月到港或高达900万吨，油厂积极开机，压榨量大幅升高即将创历史新高，豆油库存量将继续放大，国储拍卖菜油也大量入市，基本面疲软令国内棕榈油走势疲惫不堪，预计短线棕榈油现货暂难走出弱势格局。操作上仍维持轻仓策略为宜。
白糖：
25日下午主产区现货报价综述
今天下午盘面跌幅扩大。不过主产区现货报价保持不变，总体成交一般偏淡。具体情况如下：
柳州：中间商报价6710元/吨，报价不变，成交一般。
南宁：中间商报价6770元/吨，报价不变，成交一般。
湛江：中间商报价6680-6700元/吨，报价不变，成交一般。
昆明：中间商报价6510-6520元/吨，报价不变，成交一般。
乌鲁木齐：中间商优级陈糖报价6450元/吨，新糖报价6550-6750元/吨，报价不变，成交一般。
棉花：
4月25日，郑棉主力合约1709合约收跌，开盘16000元/吨，收盘15810元/吨，较前一交易日结算价下跌190元/吨，跌幅1.19%，成交量减少至183586手，持仓量减少5032手至248818手。
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