【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在全日的大多数时间里围绕前一交易日收盘点位进行震荡整理，日内振幅仅有22个点，最终大盘微幅收涨，日K线连续多个交易日以十字星形态报收，沪深两市成交额在大幅缩量后跌破4000亿元关口。
从周五盘面来看，近期支撑大盘企稳反弹的酿酒与家电等白马消费股也分别遭受不同程度的调整，这显然不是一个积极的信号。造成这一现象的主要原因在于近几个周末监管层接连爆出利空消息，导致之前避险进入消费板块的资金选择在休市前逢高撤离，这一行为引发了局部的恐慌性抛售潮，令中小创损失惨重。除此之外，市场流动性在月底已面临收紧，资金面的承压无疑将给大盘带来反压，以目前市场涣散的赚钱效应显然难以吸引增量资金入市，而存量资金的额度又不足以支撑大盘收复失地，因此我们认为沪指出现强势反弹的可能性不大，未来短线行情仍将以箱体震荡为主。尽管年度最大的周跌幅令市场一片惨淡，但凡事都具有两面性：清明节后因扎堆炒作而拉升的大盘本身就具备较高风险，在其尚未累积至过高而不可控时选择开闸放水从长线来看是对市场健康发展的一种保护；且从目前的走势来看，风险已得到了相对充分的释放，本轮的回调已接近尾声，而近期权重金融股抄底护盘的痕迹非常明显，因此我们认为大盘的下行空间已十分有限，投资者不必过于悲观。技术面上，本周最后一个交易日，大盘总体继续小幅盘整走高，盘中，早盘大盘维持振荡走势，午后，趋势向下，但在两点半时刻大盘开始逐步企稳，最终以阳线收于3173,.15点，涨幅微弱，全日上涨家数565家，下跌家数699家。股市赚钱效应逐步回升。盘后来看，周五大盘再次以阳线收盘，处于前期大盘大跌后的技术性反弹区间，但上涨力度较弱。成交量上，周五成交量较前一交易日有较大幅度的萎缩，说明市场在前期下跌之后，入场抄底资金并未袭来，交易意愿较弱，且处于周五，市场资金整体处于偏紧的格局。MACD上，蓝色柱状配合双线继续向下，说明短期内，窄幅振荡反弹的行情或成为主流。PSY上，市场情绪低迷，多空双方都处于隔岸观火的状态。OBV上，量能在前期大跌释放后，周四周五量能开始重回上升走势。周线上，本周成交量较上周明显缩小。均线上，股价下穿20周牛熊分界线。处于10周均线位以下。MACD上，死叉显现，蓝色柱状冒头，说明市场中期上看多氛围较弱，且市场资金也处于观望状态，期待后期强势板块回归再次入场。
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在全日的大多数时间里围绕前一交易日收盘点位进行震荡整理，日内振幅仅有22个点，最终大盘微幅收涨，日K线连续多个交易日以十字星形态报收，沪深两市成交额在大幅缩量后跌破4000亿元关口。
从周五盘面来看，近期支撑大盘企稳反弹的酿酒与家电等白马消费股也分别遭受不同程度的调整，这显然不是一个积极的信号。造成这一现象的主要原因在于近几个周末监管层接连爆出利空消息，导致之前避险进入消费板块的资金选择在休市前逢高撤离，这一行为引发了局部的恐慌性抛售潮，令中小创损失惨重。除此之外，市场流动性在月底已面临收紧，资金面的承压无疑将给大盘带来反压，以目前市场涣散的赚钱效应显然难以吸引增量资金入市，而存量资金的额度又不足以支撑大盘收复失地，因此我们认为沪指出现强势反弹的可能性不大，未来短线行情仍将以箱体震荡为主。尽管年度最大的周跌幅令市场一片惨淡，但凡事都具有两面性：清明节后因扎堆炒作而拉升的大盘本身就具备较高风险，在其尚未累积至过高而不可控时选择开闸放水从长线来看是对市场健康发展的一种保护；且从目前的走势来看，风险已得到了相对充分的释放，本轮的回调已接近尾声，而近期权重金融股抄底护盘的痕迹非常明显，因此我们认为大盘的下行空间已十分有限，投资者不必过于悲观。技术面上，本周最后一个交易日，大盘总体继续小幅盘整走高，盘中，早盘大盘维持振荡走势，午后，趋势向下，但在两点半时刻大盘开始逐步企稳，最终以阳线收于3173,.15点，涨幅微弱，全日上涨家数565家，下跌家数699家。股市赚钱效应逐步回升。盘后来看，周五大盘再次以阳线收盘，处于前期大盘大跌后的技术性反弹区间，但上涨力度较弱。成交量上，周五成交量较前一交易日有较大幅度的萎缩，说明市场在前期下跌之后，入场抄底资金并未袭来，交易意愿较弱，且处于周五，市场资金整体处于偏紧的格局。MACD上，蓝色柱状配合双线继续向下，说明短期内，窄幅振荡反弹的行情或成为主流。PSY上，市场情绪低迷，多空双方都处于隔岸观火的状态。OBV上，量能在前期大跌释放后，周四周五量能开始重回上升走势。周线上，本周成交量较上周明显缩小。均线上，股价下穿20周牛熊分界线。处于10周均线位以下。MACD上，死叉显现，蓝色柱状冒头，说明市场中期上看多氛围较弱，且市场资金也处于观望状态，期待后期强势板块回归再次入场。
操作上：日内IF1705参点位：上方压力:3464，3570；下方支撑：3424，3315。IH1705参考点：上方压力:2341；下方支撑：2317。IC1705参考点位：上方压力：6355；下方支撑：6208。
仅供参考。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货继续下跌，主力期货(1709)收于5010元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，环比下滑0.20%。日内成交增仓13.68万手至108.67万手，持仓增仓36422手至186.82万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在837美元/吨CFR中国。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4950元/吨。市场交投气氛尚可，日内买盘以贸易商及供应商继续回购现货为主，零星聚酯工厂采购，今日现货成交量有所减量，预估今日成交约3万吨。现货商谈基差25-40元/吨，仓单商谈基差20-25元/吨。现货成交听闻4826元/吨自提(夜盘)、4800元/吨自提、4814元/吨仓单、4844元/吨仓单、4830元/吨自提、4879元/吨自提、4802元/吨自提以及4790元/吨自提等。
【操作策略】
周五(4月21日)，由于全球部分地区供应不断增长(美国的库存量达到5.323亿桶)，OPEC很难凭一己之力改变目前市场供大于求的局面。美国油企则受到油价复苏的激励增产，侵蚀传统产油国的市场份额。本周国际油价持续下跌，美原油单周跌幅逾6%，录得六周来最大单周跌幅，再次失守50美元整数关口，收报于49.63美元/桶。油价快速下挫，同时市场缺乏利好消息支撑，PTA如期下滑，短期期价走势短期仍然偏空，技术上仍有下行空间，操作上观望为主，待期价下跌到位，再考虑做多，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
4月21日，COMEX黄金主力报收1286美元/盎司，涨0.19%；COMEX白银主力报收17.905美元/盎司，跌0.58%；隔夜，au1706合约报收287.4元/克，涨0.52%；ag1706合约报收4164元/千克，跌0.07%。周五亚盘，贵金属市场整体围绕日均线窄幅震荡。晚间，金价波动较为剧烈，但整体震荡上行。内盘黄金高开后维持偏强震荡。白银方面，COMEX白银连续5个交易日收跌，沪银则跌破60日均线，银价走势整体不容乐观。
整体来看，北京时间周一凌晨法国大选第一轮投票结果将公布，若极右翼勒庞或者极左翼梅朗雄进入第二轮大选，料将再次推升市场避险情绪，届时金价有望向上突破千三整数关口。其次，朝鲜半岛局势等地缘政治危机也是当前金价的重要支撑。再者，美国经济数据不佳，令美元反弹无力，从而利好贵金属市场。但是，对于美国需警惕本周三特朗普的税改“重磅消息”，若届时有细节性的体现，料将提振美元，打压黄金。且就中长期而言，美联储加息与缩表计划下，美元向下空间不大，故仍旧对金价反弹有所牵制。
持仓上，黄金ETF-SPDR持仓继续小幅增加，但白银ETF-SLV则呈现出流出迹象。投机性仓位来看，截至4月18日，COMEX黄金非商业净多头头寸持连续5周增持，白银则转为减持。这也侧面反映出当前投资者看多黄金的意愿更为强烈。
操作上，今日料黄金将会有较大波动，支撑在10日均线附近。COMEX黄金上方压力位：1297.4美元/盎司，下方压力位：1279美元/盎司；沪金1706合约上方压力位：290.5元/克，下方支撑位：283元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑色金属延续反弹走势，期现同涨，钢材日线收小阳，上破10日均线。现货价格跟随期价反弹，钢坯同步上调，铁矿石普氏指数亦大幅走高。期现价格出现近段时间以来难得的反弹行情，现货商略受提振但依旧谨慎，乐观心态恢复仍需时间换空间。从周度数据来看，钢厂供给压力不减，产业链去库存兑现利润的预期较强。但从周末唐山钢市成交疲弱及钢坯周日回落70元的情况来看，与我们上周五早报中提示的观点基本一致：若贸易商补库动能不足，仍以反弹抛压为主，则市场可能仍将回落以释放风险。从周末消息来看，山西某钢厂开始主动下调焦炭采购价，随着钢材价格回落及钢厂利润被挤压，压力可能会向上传导至上游炉料产业，同时据悉煤炭行业今年不再实行276个工作日制度，煤炭短期也会有一定的消息面冲击。关注炉料价格变化对钢厂成本端的影响，目前从我们跟踪的钢厂利润来看，吨钢利润均值仍在300元以上，在这个水平上钢厂仍没有很大的减产动力。钢材这一波下跌，贸易商受伤最为严重，贸易商的处境很难受，但钢厂生产端还没有陷入冰点，仍有可挤压的空间。沿着这个逻辑，未来钢厂再困难一些可能会主动减产，铁矿边际需求有一个明显超跌。然后行业供需结构发生变化趋向短期紧平衡，然后改变下跌的趋势。如果在此中间政策或者需求出现新的变化，将是小利好，可能提前加速这个趋势改变。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止21日收盘，rb1705期价贴水269，较前一日扩大14；rb1710期价贴水483，较前一日扩大2。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
盘面来看，周末钢坯回落70，唐山现货市场疲弱，对盘面有利空影响。操作上，3000整数关口仍是近期强压力区间，逢高做空思路。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
21日铁矿石1709合约午后触及涨停后震荡走低，收505.5涨5.97%，成交318.0万手，仓减9.8万手；其中，多头前二十名减仓25036手至53.0万手，空头前二十名减仓41035手至49.4万手。
现货方面，21日国产矿主产区市场价格持续下跌，部分地区跌幅较大，进口矿现货市场成交活跃，成交价格较昨日拉涨15-30元/吨；远期现货受市场拉涨后，市场活跃度转好，买卖盘情绪好转，卖家报盘积极，出货意向强，但买家出价较低，难以达成成交。干散货海运市场大幅下跌，下午唐山普方坯降70元/吨，本地部分钢厂及昌黎出厂报2680元/吨，现金含税。
本周Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为13135，较上周五统计数据降101，较去年同期统计数据增3196。日均疏港总量269.78，上周五为283.04；高炉产能利用率86.06%环比增0.57%，剔除淘汰产能的利用率为91.01%同比增3.18%。钢厂盈利率72.39%降12.88%。螺纹利润震荡运行，板卷已经在盈亏边缘，整体经营环境继续恶化，于原材料不利；铁矿石现货销售情况在价格急挫后有所回复，现货及盘面均有所反弹，但港口库存的消化依旧是症结所在。
操作上急跌后空单止盈，盘面存反弹需求，但尚不具备反转条件；周末钢坯再次大幅下挫，铁矿逢高轻仓布空。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(4月21日)，委外赎回潮打压市场人气，30年期国债招标结果平平，债市调整加剧。国债期货全线大幅收跌，10年期国债期货主力合约T1706跌0.42%报95.835，创3月15日以来的新低。现券收益率上行4bp左右。
资金面方面，上周央行逆回购3600亿，逆回购到期1900亿，MLF投放4955亿，MLF到期2345亿，公开市场净投放4310亿。因为企业申报缴纳一季度所得税，4月份财政存款通常增加较多，而税款入库会造成流动性回笼，但央行在公开市场对冲力度有限，维持资金紧平衡的意图明显，货币资金利率逐步上行。我们认为上周央行公开市场净投放4310亿元，主要是为了对冲缴税、缴准和MLF到期的影响，但央行维持资金紧平衡的意图依然明确。近期监管层相继发文，金融监管不断升级，在经济短期回升，金融监管去杠杆仍是主基调的大背景下，货币将持续偏紧。
一季度经济超预期回升，虽然中长期增长动能有所减弱，但前期融资依然高增，对经济短期有托底，高频数据显示，工业生产仍旺，经济短期持稳。目前债市面临最大的风险来自于监管力度，此次一行三会决心去杠杆，监管力度或超过以往，流动性料将维持紧平衡，呈现持续性偏紧，国债将继续弱势运行。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：98.760；下方支撑：98.005。
T1706日内参考点位，上方压力：96.220；下方支撑：95.450。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【消息面】
原油：
美国原油产量和石油转塔平台连续14周增加，美国原油产量持续增加抵消了欧佩克减产的影响，美国基准原油期货跌破每桶50美元。周五(4月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶49.62美元，比前一交易日下跌1.09美元，跌幅2.1%，交易区间49.20-50.93美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶51.96美元，比前一交易日下跌1.03美元，跌幅1.9%，交易区间51.57-53.29美元。
PE：
今日PE市场价格涨跌互现，各大区线性个别略高50元/吨，低压个别松动50-100元/吨，华北和华东高压部分走软50-300元/吨。期货高开震荡，市场交投略有提振，线性价格小涨，但石化继续下调出厂价，市场失去成本支撑，商家部分跟跌出货。终端需求一般，按需采购。目前国内LLDPE主流报价在8900-9400元/吨。
今日PE美金市场窄幅整理，贸易商报盘多稳定，成交不温不火，部分下游工厂按需询盘，小单有成交。市场低压膜主流价格在1120-1150美元/吨，部分贸易商挺价在1150美元/吨，此价位成交阻力较大。高压主流价格在1230-1250美元/吨，中空价格在1090-1120美元/吨，部分远洋低端中空有贸易商报在1040美元/吨。线性方面主流价格仍在1130-1160美元/吨，低价货物在1090美元/吨左右，实盘鲜见。卓创认为，国内期现市场持续下行，PE美金市场下行压力仍大。价格走低的预期下，下游工厂或按需询盘，成交有所回暖。明日线性价格或在1120-1160美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情跌跌不休，价格下跌100元/吨左右。临近周末，期货高位震荡对业者信心提振有限，而部分石化出厂价下调进一步令市场承压，商家积极让利出货促成交，并适度开单补仓。下游工厂延续按需采购，实盘青睐低价，交投气氛略有好转。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东市场拉丝主流价格在7800-7950元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8150元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格高位小幅回落，低位稳定，山东丙烯主流价格6200-6250元/吨。国际油价趋稳，对于丙烯影响较小。聚丙烯期货今日小幅反弹，利好市场心态；聚丙烯粉粒价格止跌，对于丙烯采购积极性有所回升，今日丙烯市场成交稍有好转。但炼厂短期内仍以消化库存为主，丙烯市场价格有逐步止跌稳定的迹象。
【行情分析及操作策略】
原油下挫，打击市场情绪。
塑料、PP本日开盘高位横盘震荡后，午后再次回落，市场情绪一般。现货方面，石化部分下调售价，市场情绪走弱，下游刚需为主。技术上， L上方压力8900，下方8700短期构成支撑；PP下破7800支撑，7800转为压力，下方7570支撑。下周依然等待方向选择。原油下滑或有影响。
个人意见，仅供参考。
【国内】
央行行长周小川：中国能够实现今年6.5%左右的经济增长目标，中国“完全有信心”预防和消除系统性金融风险，未来中国货币政策仍将保持“稳健中性”，将在稳定增长和去杠杆、防止资产泡沫和控制累积的系统性风险间取得更好的平衡；应关注全球失衡与现行国际金融架构间的内在联系；中国政府高度重视金融领域存在的风险，正积极采取措施化解风险。
新华社：资本市场持续调整不影响大局稳定，不必过度担忧监管新举措。一系列政策指向非常鲜明，严防加杠杆炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济；上周资本市场持续调整，但并未影响大局稳定；相关监管新举措，很多也预留了缓冲期、过渡期，也不必过度担忧。
中国经营报：由于监管高压态势，公募基金委外资金遭遇大幅赎回，部分私募委外甚至被“绞杀”。广东、浙江等地银监局已经明确要求辖内银行上报委外投资情况，穿透底层资产，并适时派出检查组对该业务实行现场检查。
习近平在视察南部战区陆军机关时强调，要落实军民融合发展战略，推动国防实力和经济发展同步提升。习近平指出，要强化战斗队意识，立起打仗的鲜明导向，密切关注局势变化，真抓实备，常备不懈，确保随时拉得出、上得去、打得赢。
财政部部长肖捷：中方支持世行集团与其他发展机构和私营部门建立强有力的伙伴关系，加强区域合作、南南合作、南北合作和三方及多方合作，坚定不移地推进区域及全球经济一体化。
中国经营网：《土地管理法》修订案草案已经起草完成，将尽快报请国务院进行审议。修订三大领域：征地、农村经营性集体建设用地入市、宅基地改革将是重点。
国企改革第三批试点的遴选工作已经着手启动。中国企业研究院院长李锦表示，“第三批试点的国有企业，主要集中在混合所有制改革，基本是带有垄断特征的企业。”
大商所调整玉米等品种指定交割仓库。大商所决定，设立瑞利控股有限公司为玉米集团交割仓库，分库为天成玉米开发有限公司，贴水100元/吨；设立雏鹰农牧集团股份有限公司为玉米集团交割仓库，分库为吉林雏鹰农牧有限公司，贴水140元/吨；设立吉林云天化农业发展有限公司为玉米集团交割仓库，分库为吉林云天化农业发展有限公司，贴水135元/吨。以上交割仓库调整事项自8月1日起执行。
河北代省长许勤：坚决严禁雄安新区大规模开发房地产，坚决严禁违规建设，坚决严控周边规划，坚决严控入区产业，坚决严控周边人口，坚决严控周边房价，坚决严加防范炒房炒地炒股等投机行为。
针对有媒体报道“央行放松跨境资金管理，取消跨境人民币结算收付1:1限制”，央行称，跨境人民币业务始终坚持服务实体经济，促进贸易投资便利化，对于合法合规人民币跨境收付，从未设置收付比例限制。
央行：今年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额110.83万亿元，同比增长12.4%，增速比上年末低1.1个百分点；人民币房地产贷款余额28.39万亿元，同比增长26.1%，增速比上年末低0.9个百分点。
中国银监会召开一季度经济金融形势分析(电视电话)会。会议要求，更加主动地防控金融风险，大力治理金融乱象，切实弥补监管短板，进一步提升服务水平等。将合理控制房地产融资业务增速，严禁银行资金违规流入房地产领域，防范政府性债务风险，严格落实新预算法。
【国际】
美国总统特朗普表示，将在下周三或之后不久披露税改计划，该计划将大幅削减企业和个人的税负；特朗普表示目前不会透露有关细节，但这次减税的幅度将“超过以往任何一次”。
外媒报道，美国政府官员称，特朗普承诺下周三进行的美国税改“重大消息宣布”将包括“整体原则和优先事项”。
美国总统特朗普签署了三道行政命令，对2016年和2017年的税收规定展开审查。白宫称特朗普的目标是降低税负。
美国财长努钦：正致力于达成广泛税改；正忙于评估多德-弗兰克法案。
特朗普预算主管称，总统拟提出以大约2000亿美元财政资金撬动民间资金共同参与的基础设施开发计划。大概会是5比1的杠杆率，暗示总支出有望高达1万亿美元。
美联储副主席费希尔：政治方面的进展较预期有所放缓；今年再加息两次看似仍然是适合的；全球大部分经济体都表现出积极迹象；有理由相信，2017年接下来时间内经济的表现将好于第一季度。
欧洲央行行长德拉吉：维持非常大程度的宽松货币政策仍是必要的；欧元区的经济受到欧洲央行货币政策的支撑，发展稳固；通缩风险很大程度上已经消散；潜在通胀并无显现出令人信服的上行迹象；经济增长面临的风险仍然偏向下行。
美国副总统彭斯访问澳大利亚时表示，关于朝鲜问题，所有选项都摆在桌面上，希望能够和平解决朝鲜问题；鉴于近期与中国就朝鲜问题达成共识，相信有可能实现朝鲜半岛无核化。正在开往朝鲜半岛近海的海军核动力航母“卡尔·文森”号将于本月内抵达日本海海域。
朝鲜外务省发言人发表谈话称，朝鲜正密切关注美国对朝“阴谋动向”；朝鲜军队已做好充分准备，美国若要与朝鲜对决，朝鲜将奉陪到底。
欧洲央行管委诺沃特尼：欧洲央行已经就2017年利率和资产购买计划作出了决定；将在今年下半年决定2017年以后的利率和资产购买计划；欧洲央行已经决定将继续逐渐缩小资产购买计划规模并维持现有的利率结构。
英国首相特雷·梅表示，若其赢得6月8日的选举，则不排除上调个人税的可能。
必和必拓：计划在澳大利亚昆士兰州煤炭业务投资2亿美元，预计昆士兰州煤炭生产扩张将强势回归。
【评论】
上周五国内商品期货夜盘涨跌不一。铁矿石收涨1.5%。焦煤、焦炭分别收涨0.43%、0.22%。动力煤收跌0.85%。豆油、菜油、棕榈油分别收涨0.38%、0.25%、0.08%。中钢协数据显示，3月末钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为101.81点，环比由升转降，降幅4.15%；同比升幅47.83%。报告认为，受进口铁矿石等原燃材料价格回落影响，钢价难以再大幅上涨，将呈逐步趋稳态势。澳新银行同样表示，铁矿石价格在上周遭遇卖盘压力之后持续回升，且市场人气更为正面，但预计铁矿石价格涨势或将放缓。
高盛分析师在最新发布的报告中指出，目前没有基本面证据能解释原油市场本周的抛售。高盛认为，美国原油库存下降趋势明显，预计受OPEC减产和需求增加的影响，第二季度库存将加速下降。本周油价下跌，是技术面原因，而不是基本面原因所致。
【市场行情回顾】
继周四大幅反弹后，周五日间沪胶延续上一交易日涨势，维持高位震荡，下午临近收盘有所回落，最终小幅收涨。其中主力合约RU1709最低价14660元/吨，最高价14990元/吨，收涨365元/吨，收于14805元/吨(+2.53%)；1705和1801合约分别收于14280元/吨(+2.48%)和16555元/吨(+2.44%)。东京期胶日盘收盘大涨，近月1704收于255.0日元/千克，涨15.4日元/千克；1708收于218.4日元/千克，涨12.7日元/千克；基准1709收于216.0日元/千克，涨12.9日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交482160手，较前一交易日减少55084手(-11.7%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单69606手，较前一交易日减少2022手(-2.82%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单95551手，较前一交易日减少2181手(-2.23%)；上期所仓单数量为294930吨，比上一个交易日减少170吨。今日沪胶上涨，青岛保税区美金胶市场报价走高，市场询盘升温，报盘积极性一般，实单具体商谈，保税区美金胶市场报价整体上调40-70美元/吨：泰国RSS3暂无报价，马来西亚SMR20#报价1640美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1620美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1645美元/吨。沪胶延续昨日上涨势头，从而令市场看空气氛有所降温，上海市场现货商跟随盘面上调现货报价400-500元/吨：泰国RSS3报价14800元/吨 ，海南全乳胶报价13800元/吨，越南SVR3L报价14300元/吨。泰国原料收购价格上涨，生胶片68.62，涨1.50；烟胶片72.22，涨1.73；胶水59.00，持平；杯胶47.00，涨1.00(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1709合约减仓增缩量，成交量同比上一个交易日减少128934手(-14.4%)，持仓量减少12254手(-3.78%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，与上一交易日环比下降0.01。今日沪胶主力震荡整理后并未冲破15000，日内形成小阴星线，显示出多头资金信心稍有不足，反弹力度不强。鉴于目前现货市场库存压力巨大，下游需求未能有效改善，基本面依然维持弱势的情况下，资金预期也不会强势很多。短期沪胶的上涨尚不能称之为反弹，只是技术性的修复，能否真正止跌反弹有待后续观察。在目前产业去库存的背景下，很可能在下周形成区间震荡整理，上下在14000-15500区间反复不定的格局，建议在14000-15500区间交易，保持逢反弹试空的策略，避免盲目追高，谨慎投资者暂时轻仓观望。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【消息面】
1、据巴西植物油行业协会(ABIOVE)最新发布的报告称，2016/17年度巴西大豆产量预计为1.107亿吨，比该机构3月份的预测值高出3.2个百分点。ABIOVE还将巴西大豆出口预测值调高到了6030万吨，较上次预测值高出0.8个百分点。
2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长31.2%，上周是同比提高31.8%。截止到2017年4月13日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3330.5万吨，高于上年同期的2674.3万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运12.99万吨大豆，一周前为29.44万吨，两周前为30.57万吨。截至4月13日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售211,000吨，2017-18年度大豆出口净销售14,000吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船431,000吨。
3、今年巴西大豆产量创下历史最高纪录，二季玉米产量也可能创下历史最高纪录，因此仅是庞大的产量预测数据已经令人们担心是否有足够的仓储空间。事实上，农户对于2016/17年度大豆的销售步伐非常缓慢，可能致使情况恶化。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美国农业部周四发布的周度出口销售报告显示，截至4月13日的一周里，美国2016/17年度大豆出口销售数量降至21.1万吨，比一周前减少48%，比四周平均值低60%。2017/18年度出口销售数量为1.4万吨。由于出口数据疲弱，令美豆上涨动能不足。另外，南美方面，过去一周阿根廷大部分农业主产区天气干燥，降雨有限。干燥天气令阿根廷大豆收割进度明显加快，截止本月20日收割了16.3%，上周7.8%，去年同期16.4%，南美大豆上市增加利空美豆。美豆短暂反弹幅度不大。但汇率因素令南美农户囤货惜售大豆，市场对美豆播种期天气炒作也仍有期待，又限制美豆下跌空间，预计短线将维持震荡整理态势，在940-960美分区间窄幅震荡。建议关注美国和阿根廷产区天气情况。
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位大多维持在5700-5800元/吨，局部波动20-70元/吨(天津贸易商5720-5730，日照贸易商5730，张家港贸易商5800，广州贸易商5700)。沿海24度棕榈油价格大多在5590-5730元/吨，部分跌20-30元/吨(天津贸易商5720-5730平，日照黄海5700跌20，张家港贸易商5700平，广州5590，厦门5600跌30)。周五，连盘油脂窄幅震荡，现货豆油持稳，局部波动20-50元/吨棕油部分跌20-30元/吨，成交不多。5月大豆到港或高达900万吨，目前油厂开机率已大升，豆油库存将再度趋升，豆油胀库的油厂增加，国储拍卖菜油也大量入市。油脂期货反弹仍乏力，预计油脂现货整体将维持弱势运行。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2900-3000元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2970，山东2900-2950，江苏2950-2970，东莞2960-3000，广西地区2900-2920)。周五，连粕再度小幅回落，豆粕稳中略跌10-20元/吨，成交转淡。未来两周周压榨量或放大至近180万吨超高水平，华北、山东豆粕供应紧张局面或将逐步缓解，西南区域豆粕胀库普遍，目前饲企以消耗库存为主，豆粕反弹受限。而因油脂价格过于低迷，油厂挺粕意愿较强，豆粕也暂难有大的下跌，短线或继续跟盘窄幅震荡为主。
操作上：期货单边操作：油脂短线持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以窄幅震荡为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5550；
P1709日内参考点位，上方压力：5300；下方支撑：4850；
OI709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5950；
M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2700；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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