国贸期货：4月20日早评

　　
　　【走势分析和建议】
　　行情回顾：周三，沪指于早盘大幅低开，开盘即失守90日均线与半年线，并在随后的时间里震荡走低，盘中最低下探至3140点线附近，午后在护盘资金的操持下，指数开始企稳回升，最终大盘大幅收跌，沪指日K线呈现四连阴，市场人气继续在低谷徘徊。
　　昨日各大权重板块于盘中遭受持续打压，钢铁、煤炭、有色等资源股成为杀跌重灾区，军工与建材的跌幅亦位居前列，除家电等少数消费类板块逆市飘红外，其余多数均以不同程度的跌幅报收，市场下跌个股的数量接近2000支。结合各方面因素，我们认为造成本轮大盘回调的重要因素主要有：(1)受监管层出手调停，雄安新区首轮的炒作已基本告一段落，一方面获利颇丰的短线操作资金加速涌出，给大盘带来较大抛压；另一方面曾一度占据两市成交量五分之一的新区概念股遭特停被主力资金抛弃后，刚刚创下新高的市场量能再度跌落至4000-5000亿元的低量级，制约了大盘的上行动力；(2)监管风暴来袭，遭遇严查的高送转概念股惨遭杀跌，而作为高送转占比较高的板块之一，次新股受其波及出现二次调整，新老热点一齐遭遇打压导致市场赚钱效应涣散，资金连续多日呈净流出状态；(3)近期央行已连续数十个交易日暂停了公开市场的逆回购操作，市场流动性较差，资金面临近月底承压明显，对大盘形成了反压。综合来看，3200点作为数月内从未破位的重要关口，首次失守对市场信心打击较大，昨日沪指的大幅低开与震荡走低都是市场恐慌性情绪蔓延的结果。不过，午后市场已有抄底资金涌入的明显痕迹，大盘本轮的跌势应已接近尾声，后市行情大概率将以震荡为主。现阶段比较适宜的策略是：远离高估值的题材炒作，回归低估值的成长性个股，同时严控仓位，及时止损。技术面上，昨日大盘盘中继续萎靡的表现，低开低走，日K线遭遇四连阴，

　　
　　【走势分析和建议】
　　行情回顾：周三，沪指于早盘大幅低开，开盘即失守90日均线与半年线，并在随后的时间里震荡走低，盘中最低下探至3140点线附近，午后在护盘资金的操持下，指数开始企稳回升，最终大盘大幅收跌，沪指日K线呈现四连阴，市场人气继续在低谷徘徊。
　　昨日各大权重板块于盘中遭受持续打压，钢铁、煤炭、有色等资源股成为杀跌重灾区，军工与建材的跌幅亦位居前列，除家电等少数消费类板块逆市飘红外，其余多数均以不同程度的跌幅报收，市场下跌个股的数量接近2000支。结合各方面因素，我们认为造成本轮大盘回调的重要因素主要有：(1)受监管层出手调停，雄安新区首轮的炒作已基本告一段落，一方面获利颇丰的短线操作资金加速涌出，给大盘带来较大抛压；另一方面曾一度占据两市成交量五分之一的新区概念股遭特停被主力资金抛弃后，刚刚创下新高的市场量能再度跌落至4000-5000亿元的低量级，制约了大盘的上行动力；(2)监管风暴来袭，遭遇严查的高送转概念股惨遭杀跌，而作为高送转占比较高的板块之一，次新股受其波及出现二次调整，新老热点一齐遭遇打压导致市场赚钱效应涣散，资金连续多日呈净流出状态；(3)近期央行已连续数十个交易日暂停了公开市场的逆回购操作，市场流动性较差，资金面临近月底承压明显，对大盘形成了反压。综合来看，3200点作为数月内从未破位的重要关口，首次失守对市场信心打击较大，昨日沪指的大幅低开与震荡走低都是市场恐慌性情绪蔓延的结果。不过，午后市场已有抄底资金涌入的明显痕迹，大盘本轮的跌势应已接近尾声，后市行情大概率将以震荡为主。现阶段比较适宜的策略是：远离高估值的题材炒作，回归低估值的成长性个股，同时严控仓位，及时止损。技术面上，昨日大盘盘中继续萎靡的表现，低开低走，日K线遭遇四连阴，行业板块几乎全线普跌，指数也一举失守半年线。全日，上涨家数401家，下跌家数895家，赚钱效应低迷。盘后来看，四连阴的格局极为难看，13日成本均线下穿34日成本均线，且昨日指数下破无穷成本均线位，说明短期超跌的现象严重。成交量上，昨日成交量继续维持低迷状态，但较前一交易日有略微上浮。MACD上，蓝色柱状继续加大并配合DIF线破位下行，说明短期内的大幅下跌让多方加快了资金撤离速度。TRIX来看，死叉的格局继续，说明中期来看，大盘企稳还需强力概念板块的刺激。OBV上来看，连续四天的下跌让市场投机看多的资金逐渐归于理性，同时配合银监会的监管措施的加剧，市场资金短期内会处于离场观望的态势，并寻求在后期适当低位低吸回场。所以对于后期的走势，大盘继续大幅度下挫的概率降低，市场也逐步归于雄安后的理性状态，此时或许可以成为又一次介入市场的机会。长期来看，军工，黄金，一带一路主题或将成为资金追捧的热点。特别对于当前的世界局势来看，地方冲突和矛盾加深，且将于周日举行的法国大选等因素会加剧市场对于避险资产的需求，故在黄金板块配置一定量的仓位不乏一种保底的策略。
　　操作上：日内IF1705参点位：上方压力:3442，3555；下方支撑：3405，3397。IH1705参考点：上方压力:2325；下方支撑：2302。IC1705参考点位：上方压力：6380；下方支撑：6235。
　　仅供参考。
　　国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
　　
　　
　　【行情评述】
　　期货市场：前一交易日PTA期货弱势下跌，主力期货(1709)收于5064元/吨，较上一交易日下跌76元/吨，环比下滑1.48%。日内成交减仓2.94万手至94.99万手，持仓减仓4866手至180.82万手。
　　现货市场：PX: 预计今日PX收在841.5美元/吨CFR中国，涨0.5美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5000元/吨。市场交投气氛活跃，日内买盘以贸易商及工厂为主，供应商继续回购现货，今日现货成交量猛增，预估今日成交约6-6.5万吨。现货商谈基差30-45元/吨，仓单商谈基差25-30元/吨。听闻日内现货听闻成交在4873-49015元/吨仓单、4912-4914元/吨送到、4802-4918元/吨自提。
　　【操作策略】
　　周三(4月19日)，国际油价承压下跌，一方面是因为美国API原油库存降幅不及预期，仍接近纪录高位。另一方面是因为沙特国内原油产量上升抵消了该国原油出口量下降带来的利好影响。由于近日期货市场整体走势低迷以及印度信赖新增PX装置投产在即，且4月份将有部分印度PX到港，市场对于后期PX预期有所减弱，成本端支撑减弱将继续影响PTA市场，若破前低5016点，期价可能迎来新一波下跌行情。短期预计PTA将维持偏弱整理格局，操作上观望为主，盘中高抛低吸，严格设置止损，控制风险！
　　国贸期货研究员：孙宇环
　　
　　
　　【行情评述及操作策略】
　　4月19日，COMEX黄金主力报收1282美元/盎司，涨0.74%；COMEX白银主力报收18.135美元/盎司，跌0.79%；隔夜，au1706合约报收286.3元/克，涨0.0%；ag1706合约报收4197元/千克，跌0.02%。周三亚盘，金银承压日均线偏弱震荡，沪金连收3日阴线。欧盘时段，金银小幅企稳，尤其是白银有所反弹。晚间，金价短线跳水，盘中一度跌破1280关口，随后维持偏弱震荡。内盘金银开盘后整体围绕日均线震荡。
　　整体来看，本周末法国大选即将开战，变数仍在，英国也将于6月8日提前大选，叠加挥之不去的朝鲜问题等地缘政治危机，避险仍是当前金价的重要支撑。但是，特朗普再提医保及税改基建等计划，美国褐皮书报告显示经济温和增长，美元略微止跌企稳，仍旧牵制金价继续反弹，致使金价表现出盘整迹象，当前千三整数关口阻力在不断加大，内盘金价也连跌3日。白银方面则显示出较为明显的内弱外强格局，外盘银价40日均线处还有支撑，而内盘当前支撑则在60日均线处。
　　持仓上，黄金ETF-SPDR持仓继续企稳，但是白银ETF-SLV持仓出现本周做大单日减持。19日，au1706减仓下行，前二十多头减仓空头小幅增仓；ag1706持仓则出现较大幅度减持。
　　操作上，今日金银料将仍旧偏弱震荡。COMEX黄金上方压力位：1297.4美元/盎司，下方压力位：1273美元/盎司；沪金1706合约上方压力位：290.5元/克，下方支撑位：283元/克。个人意见，仅供参考。
　　国贸期货研究员：白素娜
　　
　　
　　【操作策略】
　　周三黑色金属跌势收窄，煤焦出现补跌，螺矿收出低位小阳线。钢材现货价格稳中小幅回落，钢坯拉涨重回2720，铁矿石普氏指数反弹。期价连续几日下跌后跌势收窄，市场恐慌心态略有缓解，但仍不乐观。螺纹钢现货反弹尚不明显，当前现货商心态受下跌影响较为悲观，且实际资金、盈利等情况也确实受到拖累。近两日可能会出现以期价最先反映的超跌反抽也在情理之中，观察对现货市场及心态的影响。若贸易商补库动能不足，仍以反弹抛压为主，则市场可能仍将回落以释放风险；否则可能有小波段的反抽。从盘面来看，跌至2800附近是前期低点的支撑平台，而期价贴水较多在此位置可能出现空头止盈盘。
　　截止到目前的此轮下跌，受伤最重的应当是价格有裸敞口的贸易商，但从钢厂的利润情况来看依然尚可，最主要原因在于矿石价格大幅下挫带来的成本均值下移。从趋势来看，当前较为尴尬的供需结构未来需要通过供给端收缩或需求端改善来打破，而在眼下有一定利润的条件下，且第一季度钢厂盈利情况较好提供安全垫，钢厂主动减产暂时不会出现。
　　综合来看，需求边际改善不及预期，供给释放超预期，未来需求受地产限购调控及货币刺激窗口收窄等因素影响形成走弱预期，市场显得相对疲软。未来，随着钢厂利润收缩，主动减产或出现新的去产能强化政策，或对供需结构结构产生新的边际改善。彼时可能是做多的较好时机。
　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止19日收盘，rb1705期价贴水279，较前一日缩小39；rb1710期价贴水518，较前一日缩小48。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
　　盘面来看，跌势收窄减仓反抽，现货跟涨动能略显迟疑，继续观察现货情况，下方支撑在2800附近仍有反抗。操作上，上方压力位参考3000整数关口，上破则建议空单减持观察，否则整体思路仍以背靠压力位做空为主。供参考。
　　国贸期货研究员：张宝慧
　　
　　
　　【行情评述】
　　近期，朝鲜局势紧张、美联储缩表及美国利率水平正常化的预期不断被市场强化，
　　商品破位下跌，有色金属在日盘反弹后夜盘急剧跳水。我国1季度GDP同比增长6.9%，创两年来新高，金融工业数据亦符合预期。持货商志在必得，下游在铜价回落之际增加接货量，市场显现难得的供不应求状态。由于近期对国内炼厂检修以及进口窗口始终难以盈利导致的进口铜进入国内市场量明显减少的预期，市场普遍认为现铜升水将被进一步推升。沪伦盘比值小幅回落至8.11附近，反套可逢低布局。在朝鲜局势影响下，铜价明显破位，短期可逢高抛空。
　　【操作策略】
　　操作上，在朝鲜局势影响下，铜价明显破位，短期可逢高抛空。仅供参考。
　　国贸期货研究员：蒲红刚
　　
　　
　　【结论及投资建议】
　　周三(4月19日)，多空交织下，债市窄幅波动。3月意外向好的经济数据冲击渐消退，但资金面偏紧、新发国债不及预期以及监管趋严压制市场做多热情。国债期货高开低走，小幅收高；银行间现券多数小幅下行。
　　资金面方面，央行周三又进行了800亿元人民币的逆回购操作，单日净投放600亿。尽管央行公开市场小幅净投放，但周三资金面进一步吃紧，银行间回购利率多数上行。我们之前提示过，受例行缴税因素和MLF到期扰动，流动性将再度趋紧。在流动性趋紧过程中，央行并未大量投放流动性，显示了去杠杆的坚定决心，后续流动性仍难有明显改善。
　　近期银行监管文件相继落地，加强监管是大势所趋，委外面临大量赎回的压力，或将对现券造成较大的影响。而在央行稳健中性操作下资金面维持紧平衡，随着二季度现券供给压力加大，叠加信用风险等因素的推波助澜，现券后市不大乐观。虽说大多数情况下都是国债期货引领现券的走势，但在经济基本面向好，资金面趋紧的情况下，国债期货本身走势难以向上突破，反而可能受现券影响而再度下行。
　　操作上：
　　TF1706日内参考点位，上方压力：98.895；下方支撑：98.420。
　　T1706日内参考点位，上方压力：96.585；下方支撑：96.000。
　　仅供参考。
　　国贸期货研究员：郑建鑫
　　
　　
　　【国内】
　　国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施，增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档，预计全年将再减轻各类市场主体税负3800多亿元人民币，持续推动实体经济降成本增后劲。
　　国务院发布《关于做好当前和今后一段时期就业创业工作的意见》。意见称，稳增长的主要目的是保就业，要创新宏观调控方式，把稳定和扩大就业作为区间调控的下限；若城镇新增就业大幅下滑、失业率大幅攀升，要加大财政政策和货币政策调整实施力度，促进经济企稳向好，确保就业稳定。
　　外交部表示，中方对近期朝鲜核导开发有关动向表示严重关切；当前半岛形势复杂敏感，中方坚决反对任何加剧对立紧张的言行，有关各方都应为缓和局势作出切实努力。外交部还确认，国际刑警组织已向犯罪嫌疑人郭文贵发出了红色通缉令。
　　济南楼市限购政策升级，本市户籍二套房首付提高至60%，商业按揭贷款最长年限缩短至25年。非本市户籍家庭购买住房贷款首付比例提高至60%，商业按揭贷款最长年限缩短至25年。新规自4月20日起施行。
　　中国建设银行官方公众号“建行金融市场业务”发文称，18日召开的深改小组第34次会议专题讨论金融监管，结合此前关于金融监管机构改革的吹风，新金融监管体制的基本原则和方向层面已达成共识，表明以金融监管为重要内容的第五次金融工作会议的召开也在临近。2016年底召开的中央经济工作会议提出，把防控金融风险放到更加重要位置。今年以来金融监管改革稳步推进，有媒体称，最近银监会金融监管政策措施不断，市场都做出了比较明显的反应，央行并不希望这种局面持续。若传闻属实，新金融监管体制或采取渐进式推进。
　　银行业风险容忍度降低，监管机构已入驻部分银行现场检查。金融时报报道称，一位地方金融监管人士称，不只是银监会，事实上“一行三会”都在全面加强监管，这是金融业今年的主旋律。一位商业银行分行行长坦言，风险容忍度降低了，业务将会越来越难做。监管机构已经入驻部分银行开始进行现场检查，部分银行已经做出相应的业务调整。
　　一财网：国务院近日批转国家发改委《关于2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，在备受关注的财税改革领域，个人所得税改革未被列入。2017年初，财政部税政司个人所得税处终于正式挂牌，激发了对个税改革加速的期望。但中国政法大学财税法研究中心主任施正文今年两会期间曾表示，个人所得税改革方案在今年内公布问题不大，但由于改革涉及到税制模式的变更，“牵一发而动全身”，因此应当在充分调研的基础上，逐步推进，最终正式施行可能要在2020年左右。
　　新浪援引外媒称，中国央行适当放松跨境资金流动性管理，跨境收付1：1的限制不再严格执行。消息人士指出，这一规定是上周起取消的，对跨境人民币支付不再严格管理，取消了限额，但还是会进行管控，由严格管理转为软性管理。当前我国经济运行趋稳，跨境资本流动继续向着均衡状态收敛，外汇储备规模的变动正在逐步趋于稳定。具备放松跨境资金流动性管理的宏观条件。
　　【国际】
　　英国首相特里莎·梅赢得英国议会投票，将于6月8日提前举行大选。
　　英国首相特蕾莎·梅：提前选举将使得英国政府在脱欧谈判中保持强大领导力；脱欧没有回头路可走；只有保守党才能实现强有力的改革；反对党工党党魁科尔宾不是个合格的领袖。
　　IMF：美国总统特朗普计划实施的减税和放松金融监管举措可能会引发新一轮的金融冒险行为，这类冒险行为曾导致2008年的金融危机；税改带动的现金流动可能主要流向承担大量金融风险的行业；过去数十年，金融系统断断续续的严重动荡局面，都与这种风险有关。
　　欧盟委员会发言人：欧盟委员会主席容克和英国首相特雷莎·梅没有讨论推迟脱欧谈判开始日期，仍计划在6月开启；英国大选是其国内事务，欧盟不会干涉英国大选。
　　欧洲央行执委科尔周三表示，欧洲央行已看到货币政策正常化的可能，但现在撤回刺激措施可能会令所取得的改善流失；仍需证明通胀回到2%的状态是可持续的；当前经济风险大体均衡。科尔称，今日并未讨论资产负债表相关问题；对于欧元区的未来丝毫不感到担心。
　　欧洲央行执委普雷特称，欧元区经济复苏获得动能；预计短期内经济会有上行风险，长期来看经济面临的风险偏向下行；货币政策非常的宽松；收紧货币政策的时机尚未到来。
　　EIA报告显示，上周美国国内原油产量增加1.7万桶至925.2万桶/日。美国国内原油产量连续9周增加且继续维持在900万桶/日关口上方。美国EIA汽油库存在连续8周录得下滑后首次上升，创2月10日以来新高。美国库欣地区原油库存降幅为8周来最大。
　　欧佩克秘书长：产油国采取集体行动是有效的；三月数据显示，欧佩克与非欧佩克产油国原油减产执行度有所提高；将在5月25日决定是否延长减产协议，延长减产的决定将基于全球原油库存水平。
　　【评论】
　　国内期市收盘多数飘绿，黑色系多数疲弱，双焦持续低迷，焦炭大跌5.27%，钢矿跌幅收窄，铁合金飘红，化工品涨跌互现，玻璃午后上扬，有色金属普跌，贵金属回落，农产品涨跌不一，两粕飘红，油脂类齐跌。BMI研究团队在最新的报告中指出，消费端需求增速赶不上中国钢产量增速，这直接导致了库存增加。预计中国今年将会生产8.25亿吨粗钢，高出2016年0.5个百分点，但同时将消化87%的产能。BMI还预测，中国国内需求的增长将会使今年全球钢铁市场过剩产能，从2016年的1090万吨降低至320万吨。
　　花旗研究表明，去年全球铁矿石过剩7000万吨，今年可能还将增加9000万吨。“我们对铁矿石依然保持悲观，特别是在中国钢铁需求整体下降的情况下。预计今年4季度铁矿石价格跌到60美元，2018年进一步跌到50美元”。
　　巴克莱银行的报告也明确表示，铁矿石价格涨势无法持续。该行指出，中国方面淘汰落后产能、转变经济发展方式的做法，将对铁矿石需求形成不可逆转的打压。同时市场还认为，巴西和澳大利亚两国矿场有望进一步扩大供给。
　　高盛也表示，鉴于全球供应量保持强劲，铁矿石价格一年多来下滑最多，或因中国国内铁矿石产出持续增加。高盛看空铁矿石市场前景，预计第三季度将跌至60美元/吨。高盛分析师在报告中写道：“下半年我们对铁矿石的前景依然相对看跌，第三季度预测为60美元/吨。从供应面角度来看，经过冬季和其他事件中断之后，中国国内铁矿石供应已恢复了增长。”
　　
　　
　　【消息面】
　　原油：
　　美国页岩油产量增加，欧佩克是否延长减产协议期间不确定，欧美原油期货连续两天下跌。周二(4月18日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年5月期货结算价每桶52.41美元，比前一交易日下跌0.24美元，跌幅0.5%，交易区间52.1-52.85美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶54.89美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.8%，交易区间54.61-55.48美元。
　　PE：
　　今日PE市场价格连续下跌，部分线性跌50-100元/吨，高压跌50-200元/吨不等，部分低压走软50-150元/吨。线性期货低开弱势震荡，石化继续下调出厂价，商家心态悲观，随行跟跌。终端需求平平，实盘成交有限。目前国内LLDPE主流报价在8900-9450元/吨。
　　午前PE美金市场气氛不佳，贸业者报盘不多，多延续昨日报价。本周外商报价阴跌，数家外商对低压中空报盘跌至1100美元/吨附近，看跌后市。韩国和沙特供应商对高压价格报盘在1220-1250美元/吨，部分货少，成交一般。下游工厂对高价美金货源抵触情绪较重，低价还盘，交投僵持。卓创认为，目前国内市场社会库存高企，美金市场价格偏高，出货困难下，行情将持续下行。预计明日市场线性价格在1120-1170美元/吨，成交难有起色。
　　PP：
　　今日国内PP市场小幅回落。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面反弹后回落，对市场心态的影响有限。贸易商顺势低报，让利销售为主；下游工厂谨慎观望，市场交投氛围清淡，实盘商谈为主。今日华北市场拉丝主流价格在7800-8200元/吨，华东市场拉丝主流价格在7750-8100元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8150元/吨。
　　丙烯动态：今日丙烯市场跌势难止，整体市场依然较弱势。国际油价持续窄幅下滑，丙烯市场心态受到利空影响。丙烯供应方面，齐翔及新海丙烯装置检修，京博混烷脱氢装置负荷下降，丙烯商品量有一定幅度减少，但对于市场影响有限。下游行情依然较低迷，聚丙烯期货弱势整理，现货价格继续回落；整体下游对于丙烯继续看空，需求积极性不高。今日山东丙烯主流价格跌至6250-6350元/吨，交投惨淡；东北及西北地区价格也同步回落，其余地区价格也有下行预期。
　　【行情分析及操作策略】
　　原油小幅走弱，对市场影响一般。
　　塑料、PP本日开盘下挫，随后拉升震荡，下跌行情略有稳定。现货方面，石化下调售价，市场情绪走弱，下游刚需为主。技术上， L上方压力8900，下方8700短期构成支撑；PP下破7800支撑，7800转为压力，下方7570支撑，突破后下滑加速，反之反弹概率较大。
　　个人意见，仅供参考。
　　
　　
　　【市场行情回顾】
　　周三日间沪胶低位震荡，尽显疲弱走势。其中主力合约RU1709最低价13950元/吨，最高价14550元/吨，收跌395元/吨，收于14385元/吨(-2.67%)；1705和1801合约分别收于13845元/吨(-2.74%)和16090元/吨(-2.60%)。东京期胶日盘收盘大跌，近月1704收于229.0日元/千克，跌17.5日元/千克；1708收于205.6日元/千克，跌10日元/千克；基准1709收于203.0日元/千克，跌9.9日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交405263手，较前一交易日增加40011手(+10.95%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单70302手，较前一交易日增加1568手(+2.28%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单95738手，较前一交易日增加454手(+0.48%)；上期所仓单数量为295610吨，比上一个交易日减少560吨。今日沪胶继续走低，青岛保税区美金胶市场报价下跌，市场报盘不活跃，买盘零星，观望气氛浓厚，保税区美金胶市场报价整体下调70-80美元/吨：泰国RSS3暂无报价，马来西亚SMR20#报价1520美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1510美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1520美元/吨。沪胶继续弱势下跌，虽目前现货市场部分商家持货量不多，但期货市场持续走低导致业者后市心态悲观，因此商家多随行就市，上海市场现货价格继续下调250-450元/吨：泰国RSS3报价14400元/吨，海南全乳胶报价13400元/吨，越南SVR3L报价13900元/吨。泰国合艾地区原料收购价格下跌，生胶片67.51，跌0.88；烟胶片70.70，跌1.29；胶水61.00，跌1.50；杯胶46.00，跌2.00(泰铢/公斤)。
　　【后市操作建议】
　　周三沪胶主力1709合约增仓增量，成交量同比上一个交易日增加82708手(+12.44%)，持仓量增加2332手(+0.74%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，与上一交易环比下降0.01。今日沪胶再次向下探底，已经触及14000关口，盘面表现相当弱势，短期不排除继续向下突破14000的可能。现货市场成交已经对期货盘面有所反应，市场成交十分稀少，成交价格重心不断下行，下游需求继续表现出疲弱。4月中旬保税区橡胶库存继续大增，总库存已经达到22万吨，库存累积开始由年前的主动补库存转为目前被动补库存，叠加目前空头炒作开割增产预期，价格再度走低令市场采购情绪更加低迷，在买涨不买跌的心态主导下，基本面弱势依旧。因此前期空单可继续持有，关注期价技术性反弹可能性，保持逢反弹试空的策略，谨慎投资者暂时轻仓观望。
　　个人观点仅供参考
　　国贸期货研究员：叶海文
　　
　　
　　【消息面】
　　1、一份调查显示，本年度中国农户将提高大豆播种面积，产量将比上年提高近3个百分点。路透社对四家中国咨询机构以及期货公司的调查显示，今年中国大豆播种面积将提高到760万公顷，这要比美国农业部公布的2016/17年度面积720万公顷高出5.6%。调查显示，2017/18年度中国大豆产量预计将会提高到1350万吨，比2016/17年度的1310万吨提高2.9个百分点。作为对比，中国统计局周一发布的播种意向数据显示，今年中国大豆播种面积将会比上年增加8.1%。
　　2、美国商品期货交易会员会(CFTC)发布的持仓数据显示，截至2017年4月11日，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货和期权市场持有净空单2.97万手，这也是2016年3月8日以来基金首次持有净空单。自2017年2月14日以来，基金在大豆市场连续8周减持净多单，累积减持数量达到20万手。同期大豆期货和期权空盘量增加了6.6万手。
　　3、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2017/18年度(10月到次年9月)印度播种面积预计为4000万公顷。油籽产量预计达到3860万吨，比上年提高7%。这一产量预测的前提是2017年西南季风正常、单产接近正常水平(五年平均值)以及市场价格诱人足以吸引农户种植油籽作物。2017/18年度印度植物油进口预计增长5%，达到1680万吨。2017/18年度印度油粕出口将略微增加，达到270万吨，尽管国内油粕需求依然强劲。
　　4、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2017年4月16日的一周，美国中西部适合农田作业的天数增加。美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为13%，和一周前持平，低于去年同期的23%。
　　
　　【行情分析及操作策略】
　　外盘方面：美豆在周一升至两周高位后出现获利了结，且市场继续消化令人失望的美国大豆压榨报告，周三美豆反弹动能有所趋弱。阿根廷大豆产区天气改善，加快大豆收获进度，可能致使大豆供应超过全球需求，或对盘面不利。此外，阿根廷天气担忧减退，气象预报显示，未来两周天气依然干燥。预计短线美豆将维持偏弱震荡，目前来看，波动幅度仍维持在940-960美分，下方重要支撑在930美分附近。
　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在5690-5800元/吨，跌幅在90-160元/吨(天津贸易商5730-5750，日照贸易商5750，张家港贸易商5800，广州贸易商5690-5700)。沿海24度棕榈油价格大多在5650-5750元/吨，跌10-80元/吨(天津贸易商5730-5750跌10，日照黄海5720跌80，张家港贸易商5760跌20，广州5650-5680，厦门5700跌20)。周三，国内外油脂期货大跌，现货豆油跌90-160元/吨，棕油跌20-80元/吨，成交清淡。大豆到港庞大，下旬油厂开机率将大升，豆油库存将重新回升，国储拍卖菜油也大量入市，但需求旺季尚未启动，投机商积极性进行买粕卖油套利，连盘油脂颓废不堪，短线油脂现货弱势格局难改，也致使期货端走势跌跌不休，尚在寻底。
　　粕类方面：周三，沿海豆粕价格在2900-3000元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2970-2980，山东2900-2950，江苏2940-2950，东莞2970-3000，广西地区2910-2920)。周三，连粕表现抗跌，低开高走，小幅反弹，豆粕现货大多暂止跌企稳，局部仍跌10-20元/吨，成交不多。买粕卖油套利令连粕也反弹，豆粕现货跌势暂缓。未来两周油厂周度压榨量或大升至近180万吨超高水平，且买家上周集中补库后消化库存为主，本周豆粕成交转淡，豆粕库存或再由降转升，基本面压力犹存，豆粕反弹动力较弱，但暂也难大跌，短线或跟盘窄幅偏弱震荡为主。
　　操作上：期货单边操作：油脂短线仍在跌势，持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以偏弱调整为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。
　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5550；
　　P1709日内参考点位，上方压力：5300；下方支撑：4850；
　　OI709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5950；
　　M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2700；
　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；
　　个人意见，仅供参考。
　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙