2017年3月31日
今日LLDPE与PP期价早盘窄幅震荡，午后大幅下跌，尾盘收跌。其中L1705收于9140元/吨，较上一交易日结算价下跌0.44%；PP1705收于8047元/吨，较上一交易日结算价下跌0.95%。
对欧佩克减产协议延期、美国原油库存将减缓预期乐观，美国原油期货三周来首次突破每桶50美元。周四(3月30日)WTI原油5月期货结算价每桶50.35美元，比前一交易日上涨0.84美元，涨幅1.7%，交易区间49.27-50.47美元；布伦特原油5月期货结算价每桶52.96美元，比前一交易日上涨0.54美元，涨幅1.0%，交易区间52.03-53.1美元。
3月30日，亚洲石脑油市场价格上涨，亚洲乙烯市场价格稳定，远东丙烯价格上涨。其中，日本石脑油到岸价为471.12美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1140.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在855.5美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价个别上调，华北地区LLDPE价格在9200-9350元/吨，华东地区LLDPE价格在9300-9550元/吨，华南地区LLDPE价格在9550-9650元/吨。石化大区PP拉丝出厂价基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8050-8400元/吨，华东市场拉丝主流价格在8150-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8250-8350元/吨。
整体而言，今日(3月31日)L1705与 PP1705合约早盘窄幅震荡，午间后大幅下跌，尾盘收跌。现货方面，临近月底，石化价格多稳，商家随行就市出货。下游接货积极性不高，谨慎观望居多。预计聚烯烃近期区间震荡走势。建议保持关注石化价格策略、下游需求及库存变化情况。
广州期货股份有限公司
陈桂东 资格号：F0276421
期限 建议
短期 央行的货币政策基调已经从此前的稳健偏松向目前的稳健中性转型，“去杠杆”和“防风险”已经成为政策的着力点，这都使得资金面呈现出收缩的态势。短期内受利空影响，场内存量资金博弈导致大盘继续震荡。预计a股波动区间在3150-3400。
2017年3月31日
今日LLDPE与PP期价早盘窄幅震荡，午后大幅下跌，尾盘收跌。其中L1705收于9140元/吨，较上一交易日结算价下跌0.44%；PP1705收于8047元/吨，较上一交易日结算价下跌0.95%。
对欧佩克减产协议延期、美国原油库存将减缓预期乐观，美国原油期货三周来首次突破每桶50美元。周四(3月30日)WTI原油5月期货结算价每桶50.35美元，比前一交易日上涨0.84美元，涨幅1.7%，交易区间49.27-50.47美元；布伦特原油5月期货结算价每桶52.96美元，比前一交易日上涨0.54美元，涨幅1.0%，交易区间52.03-53.1美元。
3月30日，亚洲石脑油市场价格上涨，亚洲乙烯市场价格稳定，远东丙烯价格上涨。其中，日本石脑油到岸价为471.12美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1140.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在855.5美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价个别上调，华北地区LLDPE价格在9200-9350元/吨，华东地区LLDPE价格在9300-9550元/吨，华南地区LLDPE价格在9550-9650元/吨。石化大区PP拉丝出厂价基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8050-8400元/吨，华东市场拉丝主流价格在8150-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8250-8350元/吨。
整体而言，今日(3月31日)L1705与 PP1705合约早盘窄幅震荡，午间后大幅下跌，尾盘收跌。现货方面，临近月底，石化价格多稳，商家随行就市出货。下游接货积极性不高，谨慎观望居多。预计聚烯烃近期区间震荡走势。建议保持关注石化价格策略、下游需求及库存变化情况。
广州期货股份有限公司
陈桂东 资格号：F0276421
期限 建议
短期 央行的货币政策基调已经从此前的稳健偏松向目前的稳健中性转型，“去杠杆”和“防风险”已经成为政策的着力点，这都使得资金面呈现出收缩的态势。短期内受利空影响，场内存量资金博弈导致大盘继续震荡。预计a股波动区间在3150-3400。
中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期A股波动区间2900—3400。
长期 随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力，全年投资机会不多，建议关注低价蓝筹股，预计A股在2800-3500波动。
盘面走势：
3月31日，沪银主力1706高开，收于4192元/千克，跌0.24%，成交量422030手，持仓量-26006手至544300手。
资金方面：
沪银主力合约1706交易排名显示前20名多头-5288手至159450手。前20名空头-3110手至160748手，前二十机构净持仓量表明市场多头占比较多，看空力量增仓数量多于看多力量增仓数量。截至3月30日全球白银ETF基金持仓白银量合计16736吨，较上一交易日-85吨。
现货方面：
上海黄金交易所Ag(T+D).SGE最新价4125元/千克，-13元/千克或-0.31%。成交量5841752手，持仓量7230762手，较前一交易日-95万手。
库存方面：
3月30日上期所白银库存仓单为1970304千克,较上一交易日-3870千克。
宏观信息：
过去两周有十三位美联储官员在公开场合发表讲话，包括八位有FOMC投票权官员，有五位当前立场偏鸽派，支持今年再加息两次。耶伦在三月加息后的讲话中表示，尚未就缩减资产负债表做决定，将按可预见的方式循序渐进缩表。
市场还需关注欧洲的政局。
综合研判：
美国经济复苏强劲，支持美联储进一步加息，利空贵金属，然而欧洲政局动荡短期对贵金属构成支撑，料沪银短线震荡偏弱。仅供参考。
盘面走势：
3月31日，沪铝主力1705尾盘拉升，收于13995元/吨，涨160元或1.16%，成交量增加11.8万手至34.6万手，持仓量减少672手至26.9万手。
资金方面：
沪铝主力合约1705交易排名显示前20名多头减持261手至59359手，前20名机构变化持仓变化不大。空头前20名增持2914手至62672手，其中迈科期货增持1301手。今日资金流向偏多。
现货方面：
上海成交集中13570-13590元/吨，对当月贴水180-160元/吨，无锡成交集13570-13580元/吨，杭州成交集中13580-13600元/吨。铝锭库存小幅增加，冶炼厂库存压力较大，出货积极，现货贴水小幅扩大，中间商询价积极，下游企业需要为清明假期备4天库存，采购意愿提升，整体成交较昨回暖。
华南市场，今日广东现货成交价格集中在13640-13650元/吨，较华东地区升水70元/吨附近。据当地贸易商反馈，由于处于季度末，银行方面收紧银根出季报，广东现货市场资金较为紧张，接货方多表示节后方能付款，因此持货商出货意愿受限，下游保持按需采购，并未为接下来的清明节假期大量备货，今日广东市场整体成交清淡。
库存方面：
今日,上期所铝库存为277034吨,较上一交易日增加228吨。
截至3月30日，LME铝库存为1898450吨，较上一交易日减少13625吨。铝合金库存14720吨，较上一交易日无变化。
宏观信息：
中国3月官方制造业PMI51.8，为2012年4月以来最高，预期51.7，前值51.6。 中国3月官方非制造业PMI55.1，前值54.2。 黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续高位攀升，分别为68.9%和73.5%，且出厂价格指数连续两个月高于主要原材料购进价格指数，值得进一步关注。
综合研判：
现货、期货库存还有电解铝产量增加，令铝价承压，但生产成本支撑铝价。技术上看，MACD指标形成金叉，绿柱变红柱，预计沪铝主力走势偏强，运行区间13800-14100，仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
螺纹钢：
螺纹钢主力合约1710今日宽幅震荡，最终下跌0.06%，收于3152，成交量557万手，持仓量增加4.6万手。现货方面，上海HRB400:20螺纹价格报3580元/吨，连续两日报价持平。今日螺纹钢主力合约前二十持仓多单增加10902手到739041手，前二十持仓空头增加18793手至700190手，前二十持仓来看今日空方占优。1710合约期现价差较昨日略微缩小至-428元/吨。昨日夜盘螺纹价格拉升幅度较大，但是房地产限购政策今日凌晨再次密集出台，利空情绪再次铺开，早盘大幅低开后震荡走弱。综合来看，预计短期螺纹价格根据政策和情绪变化震荡为主。仅供参考。
铁矿石：
铁矿石主力合约1709今日先抑后扬，最终下跌2.82%，收于552，成交155万手，持仓量增加0.94万手。外盘方面，新交所铁矿FE09合约下跌1.21%，报67.06元/吨。现货方面，青岛港澳洲产61.5%PB粉报620元每吨，较昨日持平。今日铁矿石主力合约前二十持仓多单增加1051手到452488手，国内前二十持仓空头增加9706手至414423手，前二十持仓来看今日空方占优。今日铁矿期价贴水现货扩大到128元/吨。近期钢材价格大幅回调，钢企利润收窄，高品与低品资源价差也开始出现了缩小，PB粉与超特粉价差由最大230元/吨，收窄到目前195元/吨。高品资源充裕，钢企在国产精粉配比增加之后，对超特粉资源需求尚可，目前来看铁矿石港口库存再创新高，钢厂开始使用低品矿之后，库存压力开始释放，基本面较弱。但是一般来看螺纹价格坚挺的情况下，铁矿价格很难大幅走低，今日期价在大幅下跌之后，盘尾V型反转，风险较大，谨慎看空。
焦煤、焦炭：
31日，焦煤焦炭主力1709继续上涨，收1235.0和1777.0，分别上涨1.69%和1.95%。持仓量分别增加12152手和17474手，资金净流入1.5亿和5亿元。1705合约出现小幅下跌，主要原因是由于主力换仓资金获利了结所致。期价高开后有所回落，午后继续震荡上行。现货方面，焦煤、焦炭港口与市场价格维持稳定。目前焦煤焦炭基本面向好，焦炭现货价格的再度上调预计在MPA 考核过后将带动05合约继续上涨至1950元附近，09预计仍维持上涨。但远月合约目前的连续上涨，暂不具备基本面支撑，预计是由于多头资金换仓流入远月所致。建议焦煤焦炭近月仍然多单持有，远月合约谨慎操作。
动力煤:
31日，动力煤主力收636.8元/吨，小幅上升0.57%，全日走势震荡上行。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤平仓价回升2元至684元/吨，广州港库提价维持750元/吨。秦皇岛库存有较小幅回升至526万吨，同比增加15.9%。下游六大发电集团库存大幅回升至981.9万吨附近，库存可用天数为14.96天，日均耗煤量小幅回升至65.6万吨，继续位于高位运行，预计电厂库存的回升是由于前期主动补库的运输船只到港，电厂库存的回升可能仍然持续。运费方面，CBCFI煤炭运费指数继续回落至882.9，秦皇岛至广州运费价格回落至45.5元/吨，运费下跌速度有所收窄。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量共70艘，铁路到车辆8723辆，铁路调入量为69.6万吨，港口吞吐量为64.6万吨，铁路调入量持续位于高位运行，而本周港口吞吐量有所下降。目前市场上多空交织，据三峡水库出库流量推测，本月水电的供应量预计已经逐步上升，有望替代一部分火电的压力，产地供应量亦出现一定回升。预计短期内期价维持区间震荡，震荡区间在620-640。
广州期货金属研究组
王栋 从业资格号：F3028811
3月31日，郑棉1709主力合约收跌0.26%，收盘价为15350元。成交量下降，持仓量减少7154手至18.2万手。
国际方面，巴基斯坦卡拉奇官方棉花现货价格随ICE期货下跌50卢比至6750卢比/孟德。棉花价格的下跌使巴基斯坦纺企的用棉需求恢复，未来一段时间棉价有望保持坚挺。美国方面，根据美国农业部最新数据统计，美国2016/17年度棉花出口销售量(已装运+待装运)累计达到291.5万吨，完成USDA预测的100%多一点，高于上年同期的85%，同比增加119.3万吨，增长69%。印度方面， 受纤维价格下调以及市场需求疲软影响，印度国内棉纱价格开始下跌，其中旁遮普省粗支棉纱价下跌了1卢比/公斤，化纤纱价也在同时下调。
国内方面，国家棉花市场监测系统于3月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查调查结果显示，2017年全国棉花意向种植面积4603.8万亩，同比增加219.3万亩，增幅5.0%，较2016年11月份调查结果扩大2.8个百分点。3月30日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.00万吨，实际成交1.68万吨，成交率55.98%，成交平均价格14811元/吨，折3128价格15929元/吨。
整体消息面平静，盘面回归基本面。 若短期内无明显利好消息，郑棉反弹或将乏力，期价重回维持区间震荡格局。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
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