国贸期货：3月20日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在之后的一段时间里围绕前一交易日收盘点位进行横盘整理，但随着蓝筹股的回调，大盘开始出现走弱迹象；午后，在钢铁、军工等权重板块的持续下行与次新股杀跌的双重刺激下，指数在收盘前一小时大幅下挫近30点，连续跌穿5日与20日均线，最终凭借收盘前的一波反弹险守10日均线，创下自去年双十二惨案以来的单日最大跌幅。
在上周的前三个交易日里，场内外资金受美联储议息会议影响，谨慎避险的情绪较重，市场因此一度陷入横盘整理、交投清淡的困局；随着议息靴子在周四凌晨的落地，A股在当日强势反弹，成功刷新年内最高点位；但好景不长，大盘在上周的最后一个交易日早间维持了一段时间的震荡整理后便开始持续走弱，继刷新年内高点后又刷新年内单日最大跌幅，在连续的两个交易日中出现如此巨大的差异在近期行情中实属罕见。我们在之前的报告中提到过，随着两会的结束，国家队资金随时都有可能撤离，届时大盘下方的托底力量将大幅减弱，而这很可能是造成周五大幅下挫的一个重要原因。另一方面，3300点不仅是上一交易年的年内高点，同时亦是上一个阶段性牛市的终点，该区域附近累积了大量的套牢盘，指数在逼近时遭遇巨量抛压出现回落在近几周可谓屡见不鲜。此外，由于市场热点轮动过快，股市的赚钱效应较差，因此场内资金在近期更倾向于短线操作，往往在小幅拉升后即刻兑现获利筹码，这也是造成大盘行情频繁出现反复的另一个重要原因。不过，从近期统计局公布的最新宏观经济数据来看，我国整体需求已有所回暖，经济增速超过预期，增长动能亦开始小幅攀升，这些都将激发市场的做多情绪，因此A股中长线级别的行情相对比较乐观。对照往年历史，A股在今年的春季行情中尚有上行空间，先抑后扬的加息行情亦将给大盘提供助力，再加上两会后市场对会议热点概念的充分发酵，我们完全有理由对A股中线级别以上的走势保持信心。
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在之后的一段时间里围绕前一交易日收盘点位进行横盘整理，但随着蓝筹股的回调，大盘开始出现走弱迹象；午后，在钢铁、军工等权重板块的持续下行与次新股杀跌的双重刺激下，指数在收盘前一小时大幅下挫近30点，连续跌穿5日与20日均线，最终凭借收盘前的一波反弹险守10日均线，创下自去年双十二惨案以来的单日最大跌幅。
在上周的前三个交易日里，场内外资金受美联储议息会议影响，谨慎避险的情绪较重，市场因此一度陷入横盘整理、交投清淡的困局；随着议息靴子在周四凌晨的落地，A股在当日强势反弹，成功刷新年内最高点位；但好景不长，大盘在上周的最后一个交易日早间维持了一段时间的震荡整理后便开始持续走弱，继刷新年内高点后又刷新年内单日最大跌幅，在连续的两个交易日中出现如此巨大的差异在近期行情中实属罕见。我们在之前的报告中提到过，随着两会的结束，国家队资金随时都有可能撤离，届时大盘下方的托底力量将大幅减弱，而这很可能是造成周五大幅下挫的一个重要原因。另一方面，3300点不仅是上一交易年的年内高点，同时亦是上一个阶段性牛市的终点，该区域附近累积了大量的套牢盘，指数在逼近时遭遇巨量抛压出现回落在近几周可谓屡见不鲜。此外，由于市场热点轮动过快，股市的赚钱效应较差，因此场内资金在近期更倾向于短线操作，往往在小幅拉升后即刻兑现获利筹码，这也是造成大盘行情频繁出现反复的另一个重要原因。不过，从近期统计局公布的最新宏观经济数据来看，我国整体需求已有所回暖，经济增速超过预期，增长动能亦开始小幅攀升，这些都将激发市场的做多情绪，因此A股中长线级别的行情相对比较乐观。对照往年历史，A股在今年的春季行情中尚有上行空间，先抑后扬的加息行情亦将给大盘提供助力，再加上两会后市场对会议热点概念的充分发酵，我们完全有理由对A股中线级别以上的走势保持信心。
值得注意的是，尽管在议息靴子落地后市场的风险偏好得到了大幅改善，但即将开始的英国脱欧行动与法国大选同样会给市场带来新的不确定因素。另一方面，A股也需要一段时间通过震仓进行清洗浮筹以夯实底部，进一步巩固上涨基础。虽然避险资金在近期逐步回流，但市场内部的存量资金仍不足以支撑起一个完整的牛市周期，市场的结构性分化在所难免，主板与中小创的行情很可能出现在未来的不同时间段内，而这一过程中将伴随着另一板块的调整抵消，导致市场整体走势偏向震荡。量能方面，尽管大盘自上周四起已恢复至去年12月初的水准，但距离真正的巅峰仍有一段距离，而周五下跌个股超过2200支，其中跌幅大于3%的便有242支，这一现象的出现很可能在短期内限制量能的扩充，促使大盘再次陷入横盘格局。在国家队资金从市场抽离后，大盘的下方支撑已不再如之前稳固，因此尽管中长线走势向好，但短线来看风险依然存在，现阶段来看盲目追涨并不可取，在合理控制仓位的前提下逢低布局绩优蓝筹股与两会概念股将是更为稳妥的选择。
技术面上，周五大盘盘面看起来非常难看，开盘就为全日最高点，早盘延续振荡下行的走势，午盘略有向上的趋势，但下午两点左右，受银行，券商等权重板块的拖累，大盘开始逐步走低，最终收于3237.45点，跌幅近1%，全日上涨家数仅为274家，下跌家数达到了1011家，说明市场赚钱效应很低。盘后来看，日线维度上，今日成交量较上一交易日小幅上升，成交量5日均线上穿10日均线，均线来看，大盘在5日均线上穿10日，20日均线两日后，今日最低点打穿5.10.20日均线支撑位，MACD在今日下跌的影响下并未开启金叉的走向，蓝色柱状在4个交易日连续缩小后又有放大的趋势，这对于后市大盘的走势不利。PSY心理线指标来看，PSY下穿均线位形成死叉。周线维度上，本周成交量略微大于上周，TRIX指标继续向上的趋势，PSY周线指标开口继续向上，TRIX指标开启金叉走势，说明中长期来看，大盘盘整上升的总趋势没有方向性变化。
大盘或短期承压，但均属于正常调整，属于风口来临前的低迷时期，这也为后期强势板块腾出上涨空间，建议继续关注黄金，券商，人工智能等板块的后期走势，大盘短期支撑位3197点附近，阻力位3301附近。
操作上：日内IF1704参点位：上方压力:3433，3445；下方支撑：3390，3382。IH1704参考点：上方压力:2345；下方支撑：2322。IC1703参考点位：上方压力：6460；下方支撑：6371。
仅供参考。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货区间震荡，主力期货(1705)收于5110元/吨，较上一交易日持平。日内成交减仓27.9万手至92.03万手，持仓增仓4660手至206.22万手。
现货市场：PX: 17日下午亚洲对二甲苯4月下船货报盘在873美元/吨CFR中国；任意5月船货递盘在875美元/吨CFR中国，报盘在876美元/吨CFR中国；任意6月船货递盘在877美元/吨CFR中国，听闻任意5月船货成交于876美元/吨CFR中国，亚洲货源。预计今日PX收在875美元/吨CFR中国，涨2美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至5100元/吨。内贸市场交投一般，买盘以贸易商及供应商为主，零星聚酯工厂跟进，预估日内成交约1.7万吨。现货商谈基差50-60元/吨，仓单商谈基差50-55元/吨。日间听闻成交在5048元/吨自提(夜盘)、5038元/吨仓单(夜盘)、5040元/吨自提、5050元/吨自提、5060元/吨自提、5054元/吨自提、5050元/吨仓单以及5096元/吨送到等。
【操作策略】
周五(3月17日)，美国WTI 4月原油期货电子盘价格收盘下跌0.08美元，跌幅0.16%，报48.72美元/桶；油价周五基本持稳，本周小涨，但投机客在上周大跌时大举削减净多头头寸，因担忧石油输出国组织(OPEC)的减产行动无法缓解全球供应过剩的问题。今日PTA期货市场宽幅震荡，由于缺乏明确利好消息指引，PTA供需压力尚未有明显改善，市场维持区间震荡格局。下周来看，聚酯工厂产销陆续消化，且PX成本端支撑表现明显，预计PTA下跌空间有限，偏暖震荡为主。短期继续关注原油走势，观望为主，激进投资者可小仓位试多，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
3月17日，COMEX黄金主力报收1228.9美元/盎司，涨0.23%，COMEX白银主力报收17.41美元/盎司，涨0.46%。隔夜，au1706合约报收277.2元/克，涨0.05%；ag1706合约报收4152元/千克，涨0.34%。上周五日间，贵金属市场整体维持窄幅震荡；进入欧盘时段后，金银再次小幅震荡上行。
整体来看，随着美联储3月加息靴子的落地，料未来市场将会把关注的焦点转移至欧洲政治局势方面，建议投资者密切关注未来的法国大选、荷兰大选及意大利和英国等的政治局势变化，这可能在短、中期内推升避险情绪，从而利好贵金属市场，加上特朗普的不确定性，故金价有望在加息后再有一波上涨行情，故继续关注逢低做多机会。当然，中期而言，因美国就业、通胀持续好转，经济稳健复苏，故须警惕美联储加息提速，尤其是当前6月加息的概率有所攀升，从而将对黄金反弹造成一定牵制。持仓上，加息后金价走强之后，黄金ETF-SPDR有所流出，表明投资者也在逢高离场。内盘方面，白银空头增仓迹象明显，谨防回调。
操作上，日内，COMEX黄金上方压力位：1235美元/盎司，下方支撑位：1220美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：278.5元/克，下方支撑位：276元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑色金属冲高乏力，连续两日反弹后高位回落，钢坯跌30至3250，普氏指数微幅下跌。钢材期现市场高位追高动力均显谨慎，价格回调。周末现货情况倒是略有好转，但热情一般，涨跌不一。六座城市周末发布楼市限购令，近期楼市限购升温，观察会否出现连锁效应。
周度库存数据来看，当周库存环比回落收窄，需求端消化显示平稳但钢材实际产出环比增加，未来需要关注的一点是：市场可能需要证伪的不是被高估的需求，而是高利润驱动下被低估的供给，这种形式的供需结构依然不能构成强有力的利多支撑。从现货市场来看，上周螺纹钢价格冲高后成交谨慎，期价盘中走出新高逼近3700后上冲动力略显不足，主力合约移仓至远月。在价格相对高位，不管是期现货交易者未出现高涨的追高热情，追高成本略大。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘，期价贴水306，较前一日扩大5。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)螺纹钢5月份合约临近交割月仅有1个半月时间，目前盘面贴水(不含交割成本)300元以上，盘面巨量持仓也面临减仓退出的压力。当下盘面高贴水可能并不利于卖方的操作，仓单不好出，5月份合约基差如何修复仍是近月合约未来走势需要关注的主要逻辑。
操作上，多空胶着，注意高位震荡区。Rb1710支撑位3300，压力位参考前期高点。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述】
LME铜价早盘下探后震荡走高，站上多条均线，沪铜夜盘高开高走，持仓量基本不变，短期维持多头格局。。我国2月工业增加值、固定资产投资等数据好于预期。美联储如期加息25BP，符合市场预期，但耶伦讲话略偏鸽派，美元指数大跌，金银、有色金属大幅反弹。而近期铜矿罢工因素继续干扰市场，由于现货供应紧张，而炼厂买货需求上升影响，贸易商与冶炼厂成交重心继续下降，至70-73美元/吨之间，而贸易商之间成交价格部分已跌破70美元/吨。沪伦盘比值小幅回升，约8.11左右。短期铜价延续反弹，前期多单持有。
【操作策略】
操作上，短期铜价延续反弹，前期多单持有。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【行情评述及操作策略】
17日铁矿石1705合约午后探底回升，终收715.5跌0.76%，成交107.9万手，仓减8.0万手；其中，多头前二十名减仓27512手至31.3万手，空头前二十名减仓13818手至28.8万手。
现货方面，17日国产矿主产区市场价格整体持稳。进口矿市场成交冷清，价格下跌5-10元/吨。干散货海运市场继续上扬，唐山钢坯跌30；成材市场涨跌互现，华东地区跌10-50元。盘面利润来看，05合约盘面利润收报562点，较前一交易日跌21点；基差方面，普氏指数跌0.7美金，基差报58点。
基本面来看，本周Mysteel统计全国45个主要港口铁矿石库存为13182，较上周五统计数据增53，日均疏港总量262.4，上周五为268.6；钢厂高炉产能利用率83.38%环比增0.46%，剔除淘汰产能的利用率为88.18%同比增0.48%，钢厂盈利率88.34%增0.61%；本周河北限产结束后高炉开工率上升，部分高炉推迟至下周复产。两会结束，北方地区钢厂复产，同时下游终端需求也有所恢复，对铁矿石而言，在钢厂利润高位的情况下，其需求端有所支撑。
消息面上，多地传出房地产市场调控消息，除北上广深外部分城市也出台相应措施，房市的调控对钢材市场将会有所拖累，若周一盘面反应较为激烈，需关注现货跟随情况。
操作上短期多空交织，铁矿石高位调整对待。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(3月17日)，大涨次日谨慎情绪升温。国债期货低开高走震荡回落多数收跌，现券收益率小幅上行，但交易明显转淡，利率互换(IRS)多数上行。
资金面方面，货币利率再度反弹。上周央行逆回购2700亿，逆回购到期3900亿，MLF发行3030亿，国库现金定存600亿，公开市场整周净投放2430亿。R007均值上行27BP至3.18%，R001均值上行6BP至2.5%，货币利率再度反弹。应对美联储加息、加码去杠杆，央行全面上调政策利率。上周央行再度全面上调逆回购、MLF和SLF等政策利率，这一方面是应对美国加息的压力，稳定人民币汇率。同时也意味着金融去杠杆的加码，有助于抑制资产价格泡沫，并协同MPA调控银行规模扩张。为了金融去杠杠和稳定汇率的需要，如果美联储继续加息，中国央行未来仍然有再度上调政策利率的可能。
经济稳中向好，通胀分化加剧。前2月经济数据总体上好于预期，表现为投资增速与工业增加值较去年明显改善，而消费则大幅不及预期。具体看，开年后地产政府换届后基建投资加速、制造业主动补库存带动投资需求、而三四线城市接棒一二线城市地产销售并未出现较大大幅度的回落。在内外需均回暖的背景下，工业生产保持旺盛势头，高频数据显示这种趋势仍见延续下去。而购置税优惠减半，汽车消费回落拖累整体消费水平。进入3月，工业生产将继续平稳运行，而随着内外需明显回暖，国内经济缓中趋稳，稳中向好。2月以来，农产品走弱而工业品价格强势，导致2月CPI同比大幅回落而PPI大涨。进入3月，蔬菜、猪肉等价格持续下跌而工业品价格保持在高位，意味着这一分化趋势或继续下去。
多空交织债市依旧震荡。短期经济稳中向好，PPI高企，但CPI维持弱势。美联储加息预期落地，国内全面上调政策利率，意在汇率稳定、加码去杠杆。近期房价快速上升，同存发行火爆，货币政策将延续偏紧态势，而季末首次MPA考核监管或全面从严，金融机构或提前准备应对考核，资金面或维持较紧格局。短期多空交织，债市依旧震荡。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：98.995；下方支撑：98.530。
T1706日内参考点位，上方压力：96.690；下方支撑：95.935。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
社保基金理事长楼继伟称，货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉，政策空间就会越来越小，最终要在双紧条件下进行改革，改革阵痛更剧烈。
发改委主任何立峰：要坚持因城因地实策去库存，按照“房子是用来住的不是用来炒的”定位，分类调控因城施策，加快健全促进房地产平稳健康发展的长效机制，控制信贷资金过度流向房地产业。前有大量资金涌入房地产市场，带动一二线城市房价上涨，进一步推高实体经济发展成本；我们要在尊重市场规律的基础上，用改革更好的促进市场发展，坚持政府不缺位，不越位，不错位。
煤炭行业可能会推出十个企业的市场化债转股案例，必须是目前遇到困难但前景好的，所以该破产清算的就破产清算。
习近平会见美国国务卿时指出，中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择。要从长远和战略角度看待中美关系，实现互利共赢。
工信部苗圩：社会资本避实趋虚的状况要改变，以钱生钱是很危险的，这就是泡沫，连一些制造业企业赚了钱都想着去资本市场获利。
国务院副总理张高丽：把防风险放到更加重要的位置，妥善处置银行不良资产、地产泡沫、互联网金融等风险点，确保不发生系统性金融风险；深化混合所有制改革，在电力、石油、军工等领域迈出实质性步伐；加快推进国企国资改革，形成有效制衡的公司法人治理结构，灵活高效的市场化经营机制。
北京“认房又认贷”的新一轮楼市新政，从3月18日开始执行。北京市住建委业务负责人强调，在本次的新政要求下，即使在北京无住房，但只要有过住房贷款记录，即使还清了，如果在北京购买住房，也将按非首套房贷政策执行；名下在北京无住房，在外地有房且没有过商业性住房贷款记录、公积金住房贷款记录的，在北京购房可执行首套房贷政策。
河北省保定市今晨发布调整莲池区、竞秀区和高新区购房政策，非本市户籍主城区限购一套。
新华社：三月以来，北京、广州、郑州、石家庄、南京等十几个城市启动升级房地产限购政策。针对新一轮因应形势变化而采取的升级调控措施，业内专家表示，房地产平稳发展是“红线”，将“房住不炒”作为根本遵循，各地积极探索建立和实施调控的自动响应机制，坚持分类调控不动摇。
银监会副主席王兆星称，下一步将继续采取差别化的信贷政策，对部分房价过热的城市，要采取审慎的房贷政策；对部分有去库存需求的三四线城市，还会给予必要的信贷支持。目前第一批投贷联动试点正积极进行基础性准备，下一步还要进一步实现贷款和股权融资真正有效的联动起来。目前，投贷联动还在试验过程中，暂时不会考虑第二批试点。
长沙暂停对在限购区域内已拥有1套及以上住房的非本市户籍家庭出售新建商品住房；无住房非本市户籍家庭限购1套住房；首套房首付比例不低于30%。
国土部已启动2017年全国土地督察工作，围绕推进“三去一降一补”跟踪督察土地政策落实情况，并列出了钢铁、煤炭等产能过剩项目用地审批供应、房地产用地政策措施执行、土地违规抵押融资等具体方向。
2月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升11.8%，2月为12.2%。56座城市新建商品住宅价格环比上涨，1月为45座。北京2月新建商品住宅价格环比下跌0.1%，上海2月新建商品住宅价格环比上涨0.2%，深圳2月新建商品住宅价格环比下跌0.6%。统计局解读近期房价数据称，2月份，15个一线和热点二线城市中10个城市新建商品住宅价格环比下降、2个城市持平；一二线城市新建商品住宅价格同比涨幅回落，环比较为平稳。
中国财政部部长肖捷在德国巴登巴登二十国集团(G20)财长和央行行长会期间出席研讨会。肖捷称，全球增长动能不足、经济治理滞后和发展失衡成为世界经济的突出矛盾。面对这些全球性挑战，任何国家都无法独善其身，开展国际合作是各国应对挑战、实现发展的必然选择。G20作为国际经济合作主要平台的作用应得到加强，而不是弱化。G20应坚定不移地反对贸易保护主义。
中电联常务副理事长杨昆在2017年经济形势与电力发展预测会上表示，2016年，煤电企业利润出现断崖式下跌，五大发电集团煤电利润同比下降68.6%；2017年，煤电产能过剩风险显现，燃煤发电企业或面临全面亏损。
证监会：豆粕期权将于3月31日在大商所挂牌交易；白糖期权将于4月19日在郑商所挂牌交易。
发改委、财政部：2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格水平三年一定，确定2017—2019年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元。
【国际】
G20财长会议公报草案：G20财长将重申避免竞争性货币贬值的承诺，重申汇率波动不利于经济发展，继续对汇市保持密切关注；货币政策将继续支撑经济发展和物价稳定，但单靠货币政策无法带来均衡的经济发展；就促进经济弹性方面的一系列原则达成共识。
美国总统特朗普：与德国总理默克尔进行了“富有成效”的会晤；重申北约将向默克尔提供强力支持；移民是一项待遇而非权利。
德国总理默克尔：德国致力于实现北约军费开支占GDP比重达到2%的目标；德国有意同美国进行“公平”的贸易；全球化对各国来说应是自由的，但同时也应是公平的；欧盟为其成员国协商贸易协定；呼吁欧盟和美国再次进行贸易谈判。
美国2月工业产出环比持平，预期增0.2%，前值降0.3%；2月制造业产出环比增0.5%，预期增0.4%，前值增0.2%。
英国首相特雷莎•梅：将在未来两周内启动脱欧第50条款，寻求平稳有序脱欧，将采取阶段性方式脱欧；能源市场没有以其应有的方式运转，正密切关注如何解决能源市场问题，将很快推出能源市场的相关计划。
中国和沙特发表联合声明称，双方愿提升两国在石油领域的合作水平，包括向不断增长的中国市场供应沙特石油，愿共同努力，尽早建立中国－海湾合作委员会自由贸易区。
21世纪经济报道：矿业巨头力拓集团CEO夏杰思表示，他不会为中国钢铁行业去产能感到担忧。中国6.5%的增长目标也意味着很大的增长量，包括更多铁矿石、钢铁、铜矿的需求等。
外界称，沙特增产是想用价格来拖垮美国页岩油投资。其实，沙特原油产量早在 2011 年已开始大幅提升，且维持高产政策至今。
外媒：欧佩克与非欧佩克产油国技术委员会认为，欧佩克成员国2月份对于石油减产协议的遵守率为106%。
美国油服贝克休斯：至3月17日当周石油钻井机活跃数增加14台，至631台，创2015年9月份以来新高；至3月17日当周天然气钻井机活跃数增加6台，至157台，总钻井机活跃数增加21台至789台。
【评论】
李迅雷：抑制房价上涨政策手段还是有的，但“不要刺破泡沫”这一底牌却成为热钱始终不愿离开楼市的最大因素。央行直接上调存贷款基准利率的时机还不成熟，因为民间投资对利率的敏感度很高。
法兴银行发布报告称，将WTI原油2017年预期上调1.95美元至56.7美元/桶；将布伦特原油2017年预期上调2.65美元至58.9美元/桶。
国内期市收盘涨跌互现，黑色系多数疲弱，小品种锰硅领涨，化工品普遍收红，有色金属涨跌互现，贵金属续涨，农产品整体偏弱。高盛表示，虽然对美国和中国货币政策紧缩的忧虑令大宗商品价格普遍走低，铜还受到了全球库存大规模流入、买家所支付的溢价大跌的冲击，但同时也出现了供应收紧的迹象。随着本月下半月季节性消费增加，精炼铜库存将会下降，而废金属供应量的增加仍可能是不利因素，但其本身不至于令涨势脱轨。3个月后，铜价可能升至6200美元/吨，维持此前预期不变。
【消息面】
原油：
美国WTI 4月原油期货电子盘价格周五(3月17日)收盘下跌0.08美元，跌幅0.16%，报48.72美元/桶；油价周五基本持稳，本周小涨，但投机客在上周大跌时大举削减净多头头寸，因担忧石油输出国组织(OPEC)的减产行动无法缓解全球供应过剩的问题。
PE：
今日PE市场价格继续上涨，华北和华东部分价格上涨50-100元/吨，华南价格涨幅较大，在50-250元/吨不等。线性期货延续高开，部分石化调涨出厂价，利好因素支撑市场，商家跟涨报盘。下游补仓多以刚需，成交商谈为主。目前国内LLDPE主流报价在9300-9800元/吨。
今日PE美金延续整理态势，LL期货上涨，交投气氛有所好转，贸易商并未急于高报试探，报盘多延续昨日，出货为主。下游工厂采购热情有所提升，成交多在低价货物，贸易商前期库存得到一定的消化。线性主流报价在1130-1180美元/吨，低压膜价格在1120-1160美元/吨，高压在1240-1280美元/吨。卓创认为，国内行情虽止跌反弹，提振市场信心，但内外盘价差依旧较大，美金货物上涨空间不足。在市场没有明确指引情况下，贸易商仍以让利促成交为主，预计下周线性价格在1130-1180美元/吨，成交有所放量。
PP：
今日国内PP市场行情稳中趋涨，部分价格上涨50-100元/吨。中油华东、华南等部分石化价格小幅调涨，加大对货源成本支撑，期货高位震荡提振业者信心，商家随之高报出货。下游工厂采购依然谨慎，多根据订单适度采购，交投气氛有所好转。今日华北市场拉丝主流价格在8200-8300元/吨，华东市场拉丝主流价格在8200-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8400-8600元/吨。
丙烯动态：今日丙烯市场行情好转，山东丙烯主流价格涨至7350-7430元/吨。原油价格止跌反弹利好丙烯市场心态，下游聚丙烯市场也继续回暖，期现货价格皆有反弹，对于丙烯需求积极性回升。今日部分丙烯工厂出货明显好转，市场心态也有所回暖，个别工厂价格小幅反弹。
【行情分析及操作策略】
原油走势震荡为主，对化工品影响不佳，短期更可能盘整为主，关注后续走势。
塑料、PP本日延续震荡走势，总体保持小幅反弹之势。现货方面，价格有所回升，市场交投回暖，下游短期补库需求。价格反弹后，能否继续上升，还在于库存消化近况。目前维持盘整看法。PE上方9500压力，PP上方8500压力。
【基本面】
1、香港万得通讯社报道，周五美元指数从五周低位反弹，纽约尾盘该指数上涨0.07%，报100.3443。本周该指数下跌约1%，自美联储周三加息以来下跌1.2%。欧元兑美元跌0.26%，报1.0739。欧元兑美元下滑，此前的一个民调显示，反欧盟的极右翼领袖勒庞在法国大选第一轮选举中对中间派马克宏的领先优势扩大。
美元兑日元跌0.54%，报112.69。因美联储决议发酵及避险情绪升温，美元兑日元跌破113关口。英镑兑美元涨0.29%，报1.2397。英镑兑美元触及两周高位，因英央行表露加息意向
2、香港万得通讯社报道，周五WTI 4月原油期货收涨0.03美元，涨幅0.06%，报48.78美元/桶，本周累涨约0.6%。布伦特5月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.04%，报51.76美元/桶，本周累涨约0.8%。美国活跃原油钻井数量大幅增加，意味着美国国内原油产量可能会继续大幅攀升，但油价仍然走高。
3、据21世纪经济报道，初步计算，31个省(市、自治区)今年在重大项目上的投资总额至少达到10万亿以上。在28个省份中，有25个省份把基础设施建设作为重点领域，明确指出要“全力抓好”“重点聚焦”，投资数额占据了不少地方投资计划的半壁江山。
4、据越通社3月15日报道，越南农业与农村发展部统计的数据显示，2017年前两个月，越南橡胶出口量及出口额分别同比增长25.4%和1.4倍。报道称，2017年前两个月，越南橡胶出口量达19.3万吨，出口额为3.92亿美元。其中，中国、马来西亚和韩国是越南橡胶前三大进口市场，橡胶出口占市场分额分别为70%、4.2%和4.1%，出口额分别同比增长1.3倍、39%和77.5%。目前，越南橡胶出口价格正呈现上涨态势。2016年橡胶的平均价格为1333美元/吨，2017年前两个月增至1922美元/吨。橡胶企业代表表示，橡胶价格上涨的主要原因是油价抬升和中国轮胎生产呈现复苏态势。值得一提的是，在其他国家橡胶产量减少，橡胶价格上涨的背景下，越南橡胶产量仍然充足，预计今年越南自然橡胶价格及产量继续上升。
5、卓创资讯综合市场消息，泰国政府第四投标起标价如下：3号烟片RSS3=64.78泰铢/公斤，标胶STR20 =57.83 泰铢/公斤。泰国橡胶局公布将于15日将开始进行最后一次国储橡胶拍卖竞标注册报名，3月21-22日举行国储橡胶拍卖投标，25日公布竞标结果。泰国政府公布了橡胶拍卖第3轮投标，共13万吨。此前两次国储橡胶拍卖中，泰国共出售了194000吨国储橡胶。
【市场行情回顾】
周五日间沪市天胶主力合约1705再次宽幅震荡，临近午盘小幅跳水，后逐步走高直至收盘翻红，最低价17730元/吨，最高价18295元/吨。全天收涨530元/吨，收于18720元/吨(+2.99%)。1709和1801合约最新分别收于18345元/吨(+2.94%)和20310元/吨(+2.24%)。东京期胶日盘近月1703收于287.0日元/千克，涨2.9日元/千克；1707收于270.4日元/千克，涨4.0日元/千克；基准1708收于268.0日元/千克，涨4.1日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交233503手，较前一交易日减少19226手(-7.61%)。该合约持买单量前20名会员合计持买单62190手，较前一交易日减少4684手(-7.00%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单74308手，较前一交易日减少6736手(-8.31%)；上期所仓单数量为281890吨，比上一个交易日减少50吨(-0.02%)。今日青岛保税区美金胶市场报价小涨40-60美元/吨，随着沪胶的上涨，市场报盘气氛有所回升。青岛保税区报价：泰国RSS3报价2390美元/吨，马来西亚SMR20报价2055美元/吨，印度尼西亚SIR20报价1910美元/吨，越南SVR3L报价2050美元/吨，泰国STR20报价2055美元/吨。国内现货市场报盘整体大幅上涨，贸易商大多随行就市，主流报价整体上调500-900元/吨：泰国RSS3报价18400元/吨 ，海南全乳胶170000元/吨，越南SVR3L17150元/吨。泰国原料收购价格小涨，生胶片73.23，涨1.06；烟胶片76.52，涨1.02；胶水70.00，涨0.50；杯胶63.00，涨0.50(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶震荡走高，成交量同比上一个交易日减少44962手(-9.76%)，持仓量减少19860手(-8.00%)。主力合约1705交易前二十名会员中多空均以减仓为主，空头减仓幅度略大于多头减仓幅度。前二十名会员中空头持仓力度远大于多头，多空力量差距悬殊。沪胶在黑色系回调的情况下走出独立的上涨行情，且连续三个交易日收红盘，显示出了当前位置较强的支撑力度。随着价格重心的逐步上移，现货市场报价也迎来大幅的上调，交易情绪有所回升。泰国将于3月21-22日举行第四批13万吨的国储橡胶拍卖投标，短期可能对沪胶造成一定的冲击。但是随着泰国南部三四月份即将进入停割期，预计在供给方面并不会带来太大的改变，天胶的供给和需求仍将处于弱势平衡。近期沪胶仍将维持震荡盘整的走势，短期内价格或许有上扬空间，然而上方压力重重，不可盲目追高。在当前沪胶震荡筑底的行情下，建议投资者日内短多，进行高抛低吸。在关键支撑点位可以少量试多，逢高沽空。控制好舱位，做好止盈止损。
【消息面】
1、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长28.3%，上周是同比提高28.2%。截止到2017年3月9日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3202.1万吨，高于上年同期的2626.8万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运27.2万吨大豆，一周前为53.3万吨，两周前为61.0万吨。
2、印度炼油协会(SEA)发布的月度统计数据显示，2017年2月份印度进口植物油1,270,443吨，比上年同期的1,082,009吨增加17%。不过2016/17年度(11月到次年10月)迄今为止，印度植物油进口总量为4,680,451吨，比上年同期的5,098,400吨减少约8%。3月1日印度食用油库存总量为196.5万吨，比2月1日增加13.6%，因为2月份的进口增加。SEA的数据显示，截至2017年3月1日，印度港口的食用油库存总量估计为77.5万吨，其中毛棕榈油为29万吨，24度精炼棕榈油16万吨，脱胶豆油18万吨，毛葵花油13万吨，菜籽油1.5万吨。
3、据德国汉堡的行业刊物油世界称，由于巴西大豆产量预测数据显著上调，造成全球大豆供应从充足到过剩。油世界称，2016/17年度全球大豆单产可能至少达到每公顷2.8吨，比五年平均值增长超过10%。在美国，大豆单产增幅甚至达到17%。2017年1月和2月南美大豆出口在一定程度上低于预期，不过仍比上年同期增长190万吨或46%。
4、美国政府近期发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，上周美国反常干燥的面积继续减少。截至3月14日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为68.14%，高于一周前的67.22%。三个月前的这一比例为45.78%。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美豆期货主力合约价格在触及去年11月中旬以来的最低水平992美分低位后连续两日反弹上行，结束过去达八个交易日的跌势，主要技术面超卖严重，存在反弹要求。虽然近期美豆出口数据小幅提振美豆期价，但巴西大豆产量有望创下历史最高水平，美国大豆播种面积预期增加，制约豆价的上涨空间。对于大豆而言，市场关注的焦点是美国农户的播种意向。美国农业部将于本月底发布2017年播种意向预测报告。短线来看，巴西大豆产量创纪录，阿根廷天气近乎理想，产量或高于预期，令美豆反弹动力微弱，暂仍围绕1000美分弱势震荡。
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6370-6530元/吨，部分波动10-40元/吨(天津贸易商6500-6510，日照贸易商6510，张家港贸易商6530，广州贸易商6370)。沿海24度棕榈油价格大多在5950-6080元/吨，部分涨10-30元/吨(天津6070-6080涨10，日照贸易商报6070涨10，张家港贸易商6000平，广州5950-5960平，厦门6030涨30)。周五，连盘油脂小幅反弹，豆油现货止跌企稳、部分波动10-40元/吨，棕油涨10-30元/吨，成交不多。目前，国际市场棕油与豆油倒挂，马盘短线反弹后仍将下跌。国内豆油供应充裕，4-5月大豆到港或高达1700万吨，本周油厂开机率将回升。国内油脂行情反弹空间有限，整体仍偏弱。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2990-3050元/吨一线，较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3040，山东2990-3050，江苏3050-3070，东莞3010，广西地区3000-3010)。周五，连粕低开低走，豆粕现货稳中跌10-20元/吨，成交不多。本周油厂开机率重新回升，大多油厂豆粕供应充足，而终端需求疲软，豆粕出货缓慢，南方豆粕因供应偏大领跌，拖累北方市场，豆粕现货反弹乏力，整体仍处震荡趋弱格局。但已接近保本价，暂限制跌速。
操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，豆油在触及回落至6300以内的低位后有所反弹，棕榈油继续在马棕油的支撑下偏强运行。整体而言，油脂跌势尚未完全企稳，建议观望，小部分多单可以入场，维持轻仓策略，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕随盘震荡为主，现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。4月基差点价建议在2850以内可以逐步完成点价。
Y1705日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；
P1705日内参考点位，上方压力：6150；下方支撑：5750；
OI705日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6350；
M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2800；
RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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