行情分析：
PTA基本面变化有限，基于PX二季度检修集中和3月聚酯旺季将至的逻辑，市场中期信心相对稳健。而短期左右行情的主角还是板块联动和资金变动，在缺乏新一轮利好实际释放的当下，氛围向弱与产销平淡互为因果，TA要实质突破上行稍显困难；而支撑坚挺又使下方空间极为有限，短时5500-5630区间震荡为主，低位布多等待行情启动为上。关注低位买盘能否确保底线不失，后期能否真正上破及其时点要看需求复苏进展。
操作建议：
前多持有，5630附近部分止盈，逢回调接多。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
当前市场并未因新月来临而显著变化，下游对货源消化进度偏慢造成的库存积压仍为压制当前行情的关键因素，加之环保和资金压力，料弱势格局一时难以根本改观。而考虑到3月地膜旺季来临、烯烃装置集中检修的供需改善和成本支撑，料下方空间也有限，先抑后扬为主，塑料、PP关注9350、8250支撑表现。鉴于短时或仍缺乏连续单边机会，基于地膜旺季提振L的逻辑关注并等待多L空PP套利机会为主。
操作建议：
关注L-PP价差回落入多机会。
白糖：原糖3月合约最后交割日实际交割数量与市场预期一直为120万吨，创交割记录提振市场。3月后巴西开始进入17/18榨季的压榨工作，随后需要关注巴西的开榨进度。巴西今日提高汽油柴油价格有利于糖厂更多的生产糖。中国市场处于集中供应时期，进口糖陆续到港，价格压力偏大。广西提前实行价格联动，有利与广西种植面积稳定，不利于价格上涨。技术上，郑糖跟随外盘走势回升，继续关注6780附近支撑与压力的转换。
操作上，空单少量止盈。
行情分析：
PTA基本面变化有限，基于PX二季度检修集中和3月聚酯旺季将至的逻辑，市场中期信心相对稳健。而短期左右行情的主角还是板块联动和资金变动，在缺乏新一轮利好实际释放的当下，氛围向弱与产销平淡互为因果，TA要实质突破上行稍显困难；而支撑坚挺又使下方空间极为有限，短时5500-5630区间震荡为主，低位布多等待行情启动为上。关注低位买盘能否确保底线不失，后期能否真正上破及其时点要看需求复苏进展。
操作建议：
前多持有，5630附近部分止盈，逢回调接多。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
当前市场并未因新月来临而显著变化，下游对货源消化进度偏慢造成的库存积压仍为压制当前行情的关键因素，加之环保和资金压力，料弱势格局一时难以根本改观。而考虑到3月地膜旺季来临、烯烃装置集中检修的供需改善和成本支撑，料下方空间也有限，先抑后扬为主，塑料、PP关注9350、8250支撑表现。鉴于短时或仍缺乏连续单边机会，基于地膜旺季提振L的逻辑关注并等待多L空PP套利机会为主。
操作建议：
关注L-PP价差回落入多机会。
白糖：原糖3月合约最后交割日实际交割数量与市场预期一直为120万吨，创交割记录提振市场。3月后巴西开始进入17/18榨季的压榨工作，随后需要关注巴西的开榨进度。巴西今日提高汽油柴油价格有利于糖厂更多的生产糖。中国市场处于集中供应时期，进口糖陆续到港，价格压力偏大。广西提前实行价格联动，有利与广西种植面积稳定，不利于价格上涨。技术上，郑糖跟随外盘走势回升，继续关注6780附近支撑与压力的转换。
操作上，空单少量止盈。
棉花：国际市场上美棉出口旺盛支撑价格高位，周五凌晨将公布新一期的出口报告，关注新一期的出口量。长期看来美国新年度种植面积增加到1150万英亩，不利于远月合约上涨，是国际棉价的压力所在。中国从下周一开始进入储备棉轮出，现货企业大多在等待轮出安排及价格情况，暂时补库意愿不强。在此之前仅剩两个交易日，价格更倾向于横盘震荡。技术上，价格运行于压力线下方，关注突破。
操作上，关注突破后的买入机会。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日美国CBOT大豆继续走高，原因是市场预期美国生物燃料政策可能面临调整。调整包括，夏季销售的汽油可以掺混更高比例的乙醇，以及国内豆油-生物柴油生产商可以获得税收优惠。受此影响，美豆油大涨4.50%，带动美豆反弹。不过该消息暂未被官方证实，且南美丰产在望，美豆需求放缓，依然制约其涨幅。豆类依旧维持相对弱势格局，豆粕可关注反弹做空机会。油脂方面，豆油菜油也在外盘带动下大幅走高，加上美西大豆装运出现延迟，3、4月份部分油厂有停机检修计划，后期可加以关注。玉米走势震荡，传闻国内南北玉米运输费用上涨，但产区玉米上量压力较大，压制期货价格。
操作建议：
豆粕05合约：逢高试空。
豆油05合约：6500以上多单持有。
菜油05合约：6700以上多单持有。
其他品种暂时观望。
李梦屿 冯嘉骅
昨日黑金走势分化，螺矿延续减仓调整而煤焦增仓延续震荡偏强。现货上，钢材钢坯市场涨跌互现，铁矿石现货外盘高位继续回调，煤焦稳中有跌。供给端中频炉事件叠加需求端潜在补库仍存提振钢价，但是实际需求仍未有效启动钢价高位上行速度减缓。下游高利驱动铁矿石原料消耗较快叠加补库需求提振矿价坚挺，港口库存不断高企高位有压。下游企业煤焦整个环节库存增加导致煤焦现货市场跌势难止，但是焦企全面进入亏损叠加环保政策限产支撑焦市；政策助力焦煤市场。黑金市场仍然处于震荡回升格局中，贴水大幅修复黑金高位有调整需求，同时鉴于基本面存异品种强弱交替煤焦强于螺矿。
操作上，依托强弱套利对冲操作，今日强弱依次为焦煤螺矿。
动力煤：现货稳中偏强 郑煤回升格局
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价620元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价620元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。
煤炭供给端政策炒作叠加进口受抑制现货涨幅扩大，提振郑煤震荡走强。
操作建议：ZC震荡回升
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
昨日中国公布2月PMI数据，官方制造业PMI由51.3升至51.6，财新制造业PMI由51升至51.7，录得4年来次高纪录。原本因春节和北方大力度减排治等原因预期2月会比1月低，结果数据大幅高于预期，说明中国经济的活力与韧性强于预期，阶段性反弹继续得到证实，二季度旺季预期的信心得到强化。美国2月ISM制造业PMI指数57.7，远高于1月56的水平，创两年半最高，欧元区2月制造业PMI终值55.4，创6年最高。主要经济体数据证实经济增长势头良好。另外，特朗普发表了就职以来首次政策说明会，其承诺将对中产阶段大规模减税，并将推行1万亿美元的基建计划，尽管被批评为缺乏细节，但市场还是受到极大的鼓舞，美股大涨，美元亦摆脱近期的低位平盘向上加速。可以说，特朗普讲话和2月经济数据都远好于预期，特别是中国经济数据稳健的表现，大大缓解去年末以来由金融去杠杆和房地产调控带来的担忧。
基金属因此全面上涨，伦铜收于6010，重回短期强势区。2月28日自由港公布的文件表示格拉斯伯格铜矿将不会如以往那样恢复正常业务，并将2017年的产量计划由原先的每日14万吨调低至9.5万吨，这暗示矿方已准备好将长期停工来对抗印尼政府。如此规模的供应减少必将对全年的精矿平衡产生明显影响，估计市场又会炒作供应干扰。沪铜大涨，重新回到接近49000的水平，涨价吸引投机买盘，据大商道交易平台数据，昨日电铜销售超过1.2万吨，成交非常活跃。不过由于期价上涨过快，现货贴水扩大到300元以上，终端用户则消化低价库存，较少追高。笔者认为，重要数据利好有利于维持旺季乐观预期，但短时间内现货仍将面临库存偏高的压力。目前消费启动还不算很强，前期的高价库存需要时间来消化，因此价格可能维持震荡上行格局。小节奏上看48000支撑强，接近仍可买入。铝方面，环保部对华北四省采暖季限制高耗能、高污染行业的批复被曝光，环保减产炒作得到证实，短时间有上冲要求，不过限产真正对供应产生影响是在下半年。昨日期价上涨，远月现货升水扩大到500元以上，已在很大程度上体现了涨价预期，除非在供应侧改革方面有超预期的政策落地，否则近期难再持续走高。在现货高库存、高贴水的压力下，主力合约可能近期仍维持14500下方的震荡，多头注意冲高换手，仍维持区间震荡的操作思路。
股市：美股大涨，政策预期强烈利好，强势格局
原油：持平，减产扩大预期，强势维持
美元：上涨，数据加政策利好预期，可能小加速
铜：49000-48500，震荡上行格局，逢低仍可买入，中线持多
铝：14350-14200，14500上方压力区，冲高多换手，区间震荡格局维持
锌：23400-23200，震荡上行格局，23000下方支撑区，回落仍可买入，中线持多
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