行情回顾
1.周五美黄金04合约上涨7.3美元，涨幅0.58%，报收于1258.0美元。
2.周五美白银 04合约上涨0.17美元，涨幅0.93%，报收于18.415美元。
3.周五沪金1706合约上涨3.4元，涨幅1.22%，报收于281.15元。
4.周五沪银1706合约上涨52元，涨幅1.20%。报收于4377元。
财经要闻
1. 美联储独立性遭挑战。众议院33位共和党议员致信美联储主席耶伦称，在特朗普为该机构选定的华尔街监管负责人的任命获得确认之前，不要发布新规。如果美联储一意孤行，议员们也可能让他们的努力白费。
2. 美国总统特朗普签署行政令，指示政府机构成立监管专责小组；专责小组将负责寻找“对经济有害的”监管规定。
3. 德国两年期国债收益率跌至纪录低位。两年期德国国债收益率跌5个基点，至纪录低位负0.95%，周线下跌约15个基点，为2011年12月以来的最大单周跌幅。
4. 白宫发言人斯派塞：新的旅游禁令已经敲定，正在分析中。总统特朗普下周二的演讲将聚焦于国防、税收和就业问题；总统特朗普想要能够提振美国制造业的税收政策；将在“未来几周”推出税收政策。
5. 美国总统特朗普在接受路透专访时表示，征收边境调节税“会为美国带来许多就业”。边境调节税会鼓励企业回到美国，建造工厂、创造就业。在处理完奥巴马医改后，将着手解决税收改革方案。
6. 美国财长努钦：预计美国2018年末可实现3%经济增速，放松监管对提振经济同样重要；税改规模非常大，将在8月国会休会前完成
操作建议
自上周四以来美元指数下跌，黄金价格突破连续近两周的震荡区间，实现上涨。来自于特朗普政府政策的不确定性，是导致黄金价格上涨的主要原因。特朗普在税收甚至于可能对美联储的独立性造成干预的政策思路，导致了不确定性风险因素加剧。关注近期特朗普相关政策的进展情况。操作上，短多思路。
行情回顾
1.周五美黄金04合约上涨7.3美元，涨幅0.58%，报收于1258.0美元。
2.周五美白银 04合约上涨0.17美元，涨幅0.93%，报收于18.415美元。
3.周五沪金1706合约上涨3.4元，涨幅1.22%，报收于281.15元。
4.周五沪银1706合约上涨52元，涨幅1.20%。报收于4377元。
财经要闻
1. 美联储独立性遭挑战。众议院33位共和党议员致信美联储主席耶伦称，在特朗普为该机构选定的华尔街监管负责人的任命获得确认之前，不要发布新规。如果美联储一意孤行，议员们也可能让他们的努力白费。
2. 美国总统特朗普签署行政令，指示政府机构成立监管专责小组；专责小组将负责寻找“对经济有害的”监管规定。
3. 德国两年期国债收益率跌至纪录低位。两年期德国国债收益率跌5个基点，至纪录低位负0.95%，周线下跌约15个基点，为2011年12月以来的最大单周跌幅。
4. 白宫发言人斯派塞：新的旅游禁令已经敲定，正在分析中。总统特朗普下周二的演讲将聚焦于国防、税收和就业问题；总统特朗普想要能够提振美国制造业的税收政策；将在“未来几周”推出税收政策。
5. 美国总统特朗普在接受路透专访时表示，征收边境调节税“会为美国带来许多就业”。边境调节税会鼓励企业回到美国，建造工厂、创造就业。在处理完奥巴马医改后，将着手解决税收改革方案。
6. 美国财长努钦：预计美国2018年末可实现3%经济增速，放松监管对提振经济同样重要；税改规模非常大，将在8月国会休会前完成
操作建议
自上周四以来美元指数下跌，黄金价格突破连续近两周的震荡区间，实现上涨。来自于特朗普政府政策的不确定性，是导致黄金价格上涨的主要原因。特朗普在税收甚至于可能对美联储的独立性造成干预的政策思路，导致了不确定性风险因素加剧。关注近期特朗普相关政策的进展情况。操作上，短多思路。
迈科期货股份有限公司
消息面：
虹港石化2月份PTA结算价格敲定在5800元/吨(现金价)，3月预收价格暂定5800元/吨。
行情分析：
当前PTA基本面相对健康，本周佳龙检修即将落实，下游及终端提负可盼且3月产销旺季将至或使供需格局偏紧维持；加之成本支撑高位坚挺，TA仍具中期向暖基础。短期的关键在于此轮商品回调的力度、长度以及资金情绪变动。考虑到5500平台支撑相对较强，加工费已大幅收缩和低买热情逐步释放，本周TA回暖概率增加，而短时仍需谨慎关注一板块联动和三月亚洲PX ACP谈判进展。
操作建议：
前多依托5550持有。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
连续下挫后，资金抄底心态显现，聚烯烃跌势暂缓。但必须清楚，石化库存续增仍为压制近期价格的关键，PP下游部分工厂因环保压力停车加深需求回升困境，2月底前或仍缺乏稳定上行动能，低位震荡为主。3月后装置检修、低位买盘消耗库存及抄底情绪或将缓和当前颓势。L、PP关注9520、8420强支撑表现，可尝试轻仓低多，但破位严格止损；另基于地膜旺季对L的提振，关注多L空PP套利。
操作建议：
关注L-PP价差800附近套利机会。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：国际市场在ICE原糖3月合约交割的糖数量约70万吨处于历史高位，引发价格在周四跳水，周五价格一度跌破20美分。国内新疆13家甜菜糖厂全部收窄，广西已收榨9家糖厂，同比增加3家，市场新糖供应量充足。1月食糖进口41万吨，同比增加12万吨，少于市场预期的50万吨，受制于配额的限制，预计实际进入市场的数量有限。技术上，郑州市场在一周的盘整后，跟随原糖的跳水，国内也跌破支撑，预计价格继续向下寻找支撑。
操作上，空单暂持。
棉花：美国农业部在农产品论坛上对17/18年度美棉新植面积1150万英亩，增幅14%，高于国家棉花总会预计的9.4%。虽然全球棉花库存减少有益于价格底部的抬升，美棉产量的增加对市场价格仍产生抑制作用。中国市场本周是储备棉轮出前最后一周的交易时间，预计现货市场交投依然保持清淡，下游企业等待储备棉轮出后的情况在做打算。技术上，郑棉市场阶段性维持横盘趋势，趋势逢低买入的操作不变。
操作上，逢低买入。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周黑色商品维持冲高回落走势，周五再度走强。现货上，建材价格周度涨幅较大；铁矿港口现货涨势明显普氏持续走高；煤焦依旧稳中有跌。随着需求的缓慢恢复社会库存也呈现出下降的迹象，部分钢厂上调最低限价；铁矿港口库存维持高位，钢厂利润空间较大对铁矿形成较强支撑，然而铁矿库存高企的情况下钢厂仍以按需采购为主，需求接近饱和状态；焦化厂库存压力较大，部分焦企开始限产，但供应相对宽松的状态尚未改变；焦煤供应压力较大，下游企业库存充足对于炼焦煤采购积极性较弱。整体来看，去产能政策难被证伪，黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及随着旺季的到来有望维持震荡偏强格局，关注下游实际需求能否与持续上涨的钢价相匹配。煤焦贴水修复后在现货持续偏弱的情况下缺乏持续上涨动力。周末河北环保限产预期再度增强，唐山钢坯上涨，多数钢厂上调出厂价，将提振市场信心。
操作上，螺矿维持逢低买入思路。
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
上周国际大豆市场利空消息连连，先是美国农业部预计今年美豆播种面积将创下历史新高，而后船运机构的数据显示巴西大豆的出口装船加快，再加上阿根廷方面天气好转，大豆长势良好，豆类依旧维持弱势格局，豆粕沽空观点不变。油脂方面，豆油菜油在供给充足以及需求暂无起色打击下迎来阶段性低点，但也给出一个触底反弹的机会，加上美西大豆装运出现延迟，3、4月份部分油厂有停机检修计划，后期可加以关注。玉米走势震荡，传闻国内南北玉米运输费用上涨，但产区玉米上量压力较大，压制期货价格。
操作建议：
豆粕05合约：空单继续持有。
豆油05合约：6500逢低买入。
菜油05合约：6700逢低买入。
其他品种暂时观望。
李梦屿 冯嘉骅
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
上周青岛保税区烟片跌310美元，标胶跌200美元，山东地区全乳跌1700元，现货大幅回落。沪胶仓单增加210至26747240吨，处于较高水平，但由于盘面升水大幅减小库存上升速度减缓。据悉由于贸易商出货不顺，天胶现货市场报价松动以求成交回笼资金。近期泰国还有10余万吨抛储计划，再加国内或进行轮储，料短期内胶价将难有大的反弹。技术上，沪胶在跌破19500和60均线两个支撑位后形态上看已宣告脱离上升通道，下方支撑位还远在17800附近，建议离场观望。
操作建议：
离场观望。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周五美股上涨，维持在历史最高水准，美国市场等待特朗普提高就业的新计划，不过官员称减税计划要到8月之前，基建可能推迟到明年，缺乏新的利多落地可能因失望而产生震荡。周五公布美国1月新屋销售数据较12月增长3.7%，而16年销售数据为07年以来最高，较15年增加了12%。中国方面则有些微妙，两会召开在即，华北环保限产再升级，重污染的焦化、烧结等被严格减产，利多焦炭、钢价。但中小规模加工厂亦在限产停产之列，对锌、铜、铝等有色金属加工需求暂时不利。
周五基金属普遍反弹，伦铜收于5910美元，隔夜持仓小增，这也是难得的增仓，而纽约精铜基金持仓净多已连续三周减少，技术上看基金极度买入之后的调仓是近期价格回调的主要动力。基本面缺乏新意，周五公布的中国1月精铜进口量27.8万吨，同比下降14%，不过这是由于春节以及之前进口量太大。伦铜库存继续减少，上周五上海交易所库存亦减少，或暗示随着消费逐步回升，库存增长的势头转向。消息面缺乏新意，目前市场等待时间来消化之前高位购买的库存，总的来说随着时间推移下游消费会持续回升，从而支撑铜价。盘面看上周铜价急跌吸引逢低采购，周五现货市场成交活跃，现货贴水也略有收窄，不过贴水幅度仍然较大，持仓也未见增加，说明对买盘的吸引力还不够，暂时不支持价格大涨。关注48000下方1月波动中轴的支撑，中线逢低逐步买入，多头持有。期锌大起大落，价格波动较大，上周回探触及60日均线，这也是1月起涨位，中线买入区域。锌供应方面支撑稳固，但华北环保减产对镀锌等消费影响较明显，暂不支持大涨，震荡上行的格局维持，目前进入强支撑区，中线持多不变，逢低买入。
股市：美股历史高位，强势
原油：小跌，OPEC减产支撑，强势维持
美元：持平，加息支撑，强势格局
铜：48500-48000，下方强支撑区，逢低中线持多不变
铝：14000-13900，现货13500下方支撑区，远月升水太大上行受限，窄幅震荡格局
锌：23200-23000，23000下方中线支撑区，逢低持多，震荡上行格局
迈科期货股份有限公司
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