迈科期货金属早评：金属持稳，供应干扰提供支持
周二美股开市，再创新高，看来市场对特朗普减税计划充满期待。联储官员称3月可能加息令美元大涨，亦未对美股造成影响，维持加速上行格局。昨公布的欧元区2月综合PMI由1月的54.4升至56，制造业PMI初值为55.5，双双创出欧元危机以来最高，多个分项指标也都创出了数年新高，美国2月马基特制造业PMI初值为54.3，较上月55略下滑。数据总的来说正面，美元和美股的强势反映了美国经济增长预期仍是金融市场的主导因素。春节原因中国不公布1月数据，但由于2月伊始就遭遇重度污染，环保限产进一步严格，可能会有不利影响，不过目前市场的焦点将是两会对经济目标的进一步明朗以及基建投资力度。
受美元昨日大涨影响，商品普遍回落，伦铜小跌收于6055美元，持仓仍处低位，但供应干扰对铜价支撑明显。目前BHP宣布供应遭遇不可抗力，且格拉斯伯格的CEO辞职，暗示其可能做好了长期停工与印尼政府谈判的准备，供应中断有可能超出市场预期。随着时间拖长，其对铜价的支撑将逐步增加。当然，短期仍然关注中国消费需求回升的情况。沪铜昨日虽然价格反弹，但减仓回落，现货贴水扩大到300元，暗示下游买货意愿很弱，不过由于价差扩大，低氧杆出货情况良好。笔者认为消费正在回升，且下游也有逢低备货需求。关注现货贴水变化，逐步进入旺季，消费支撑将逐步增强。技术上看1月平台48500区域为支撑，逢低中线买入策略不变。
股市：美股创新高，强势不已
原油：持平，OPEC减产维持强势格局
美元：大涨，加息预期推动，强势格局
铜：49500-49000，等待消费启动，罢工支持，48500支撑区，逢低中线持多不变
迈科期货金属早评：金属持稳，供应干扰提供支持
周二美股开市，再创新高，看来市场对特朗普减税计划充满期待。联储官员称3月可能加息令美元大涨，亦未对美股造成影响，维持加速上行格局。昨公布的欧元区2月综合PMI由1月的54.4升至56，制造业PMI初值为55.5，双双创出欧元危机以来最高，多个分项指标也都创出了数年新高，美国2月马基特制造业PMI初值为54.3，较上月55略下滑。数据总的来说正面，美元和美股的强势反映了美国经济增长预期仍是金融市场的主导因素。春节原因中国不公布1月数据，但由于2月伊始就遭遇重度污染，环保限产进一步严格，可能会有不利影响，不过目前市场的焦点将是两会对经济目标的进一步明朗以及基建投资力度。
受美元昨日大涨影响，商品普遍回落，伦铜小跌收于6055美元，持仓仍处低位，但供应干扰对铜价支撑明显。目前BHP宣布供应遭遇不可抗力，且格拉斯伯格的CEO辞职，暗示其可能做好了长期停工与印尼政府谈判的准备，供应中断有可能超出市场预期。随着时间拖长，其对铜价的支撑将逐步增加。当然，短期仍然关注中国消费需求回升的情况。沪铜昨日虽然价格反弹，但减仓回落，现货贴水扩大到300元，暗示下游买货意愿很弱，不过由于价差扩大，低氧杆出货情况良好。笔者认为消费正在回升，且下游也有逢低备货需求。关注现货贴水变化，逐步进入旺季，消费支撑将逐步增强。技术上看1月平台48500区域为支撑，逢低中线买入策略不变。
股市：美股创新高，强势不已
原油：持平，OPEC减产维持强势格局
美元：大涨，加息预期推动，强势格局
铜：49500-49000，等待消费启动，罢工支持，48500支撑区，逢低中线持多不变
铝：14400-14200，现货13500支撑强，限产预期但远月高库存高贴水压力，震荡格局，14500近期压力
锌：23500-23300，精矿紧张导致1、2月减产支撑强，中线上涨格局稳定，23000下方支撑区，震荡上行格局，逢低持多不变
迈科期货早评：美股上涨美债微跌，黄金价格短线承压
行情回顾
1.周二美黄金04合约下跌1.8美元，跌幅0.15%，报收于1236.7美元。
2.周二美白银 03合约下跌0.09美元，跌幅0.50%，报收于17.950美元。
3.周二沪金1706合约上涨0.65元，涨幅0.23%，报收于277.50元。
4.周二沪银1706合约上涨19元，涨幅0.45%。报收于4228元。
财经要闻
1. 华尔街日报：通过填补美联储七人理事会中至少三个空缺职位，美国总统特朗普将能够改组美联储。特朗普团队已面试了几位候选人，GE融资部门高管成为监管事务副主席的热门人选。
2. 美联储哈克：重申今年加息三次是适宜的；预计PCE通胀将在今明两年达到2%；强势的消费者支出将在2017年提振美国经济增长率至2%；就业市场已经或多或少回到了完全健康状态。
3. 美联储卡什卡利：如果经济足够强劲，美联储将缩减资产负债表规模；资产负债表的缩减可能不会在很久之后开始；工资水平有所上涨，但并没有达到足以让人警觉的程度；美联储将关注劳动力市场是否有过热的迹象。
4. 国债期货全线大幅收跌，10年期、5年期债市主力合约分别收跌跌0.56%和0.31%。银行间现券收益率大幅上行，10年期国开债活跃券160213收益率上行3.18bp报4.0890%，10年期国债活跃券160023收益率上行3.87bp报3.35%。
5. 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8826，较上一交易日跌76个基点，连跌三日。人民币兑美元中间价调贬47个基点，报6.8790。
操作建议
美黄金价格基本持平，自上周后期以来持续窄幅震荡走势，昨日晚间沪金价格走高，因为人民币近期贬值因素。近期美国方面的政策相对平稳，美联储官员继续发布缩减负债表规模的看法，这和之前的言论基本一致，美股上涨，美债收益率微涨，表达了对美国经济走强的预期。短期黄金价格未出现明显的有利因素，美元和利率水平均稍偏空，黄金价格虽然维持自12月底以来的上涨趋势，但是短期压力逐步增大。前期多单背靠1225暂持，其他观望。
迈科期货PTA早评:短时板块弱势联动，中期向暖格局仍存
消息面：
1. 恒力石化2017年2月月份PTA结算价格敲定在5950元/吨，较1月份结算价高430元/吨。2017年3月预收价格暂定6100元/吨。
2. 上周末因故障意外停车的上海亚东石化70万吨/年PTA装置计划3月份重启。
行情分析：
昨日受能化板块弱势联动，PTA显著减仓被动跟跌。事实上，虽前期利多基本消化，后期利多要切实释放尚待时日，TA短期上冲动能减弱；但供应商连续货源回购、下游聚酯买兴提升保障需求，挂结价格走高说明后市信心尚可，资金情绪也较容易调动，至少下方空间已不大，关注5620支撑表现。在新的利多落实前，TA近期或围绕5700温吞向暖震荡，而中期趋强格局不变，目标暂看6000。
操作建议：
前多依托支撑持有，5570-5600仍可建多仓。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
迈科期货聚烯烃早评：短期震荡盘整，关注库存与资金变化
消息面：
当前港口石化库存继续上升，主要仓库库容紧张。截至2月17日，PE上海港口库存上升至29.3万吨左右，黄埔港口库存维持7.1万吨，天津港口库存7万吨。
行情分析：
下游需求跟进滞后，石化库存居高不下的矛盾持续发酵，石化报价连续下滑加重市场观望心态，期现市场一片惨淡。近期走势关键还要看下游对库存的消化进展，鉴于这需要一个过程，料短期缺乏稳定上行动力。而考虑到成本趋强和旺季临近，下方空间恐已有限，塑料、PP到2月底或仍震荡盘整格局，3月后回暖力度取决于库存消耗情况和资金态度。L、PP关注9700、8640支撑有效性。
操作建议：
若期价回落至支撑附近可轻仓试多，否则观望。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
迈科期货早评：糖价继续横盘整理，棉花关注支撑有效性
分析与总结
白糖：原糖市场周二恢复交易，来自于中东及非洲市场采购需求增加的影响下价格回升，图形上20-21美分震荡区间并未改变，继续等待印度是否改变进口政策对价格的指引。2月下旬广西糖厂逐渐收窄，供应压力处在一年中的较高时期，同时消费处于淡季， 价格压力偏重。23日将公布1月进口糖数量，预计为50万吨，同比环比均明显增加，受配额限制进入市场数量有限。技术上，郑糖在6800附近有所支撑，价格横盘整理。
操作上，空单少量止盈，剩余暂持。
棉花：本周美棉在周五价格下跌的基础上窄幅震荡修整，关注下方长期趋势线MA60能否有效提供支撑作用。中国棉花市场基本面指引依然清淡，国内大部分的纺织企业均在等待3月的储备棉投放情况，补库热情不佳。印度进口纱线价格增加推升了国内纱价，但企业接受能力有限。技术上，价格连续四天在15400-15600之间波动，关注下方MA40支撑有效性。
操作上，等待回调后的买入机会。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
迈科期货早评：黑金高位整理 关注需求释放程度
昨日黑色商品整体维持冲高回落走势，夜盘震荡偏弱。现货上，钢坯以及建材价格继续大幅上涨；铁矿港口现货掉期均有上调；而煤焦依旧稳中有跌。钢材社会库存增速放缓，主导钢厂上调出厂价；铁矿港口库存维持高位，在利润空间尚可的情况下对中高品矿的需求依然较大，部分品种因紧缺价格坚挺，然而钢厂铁矿库存高企的情况下仍以按需采购为主；下游钢厂焦炭库存居于高位，部分焦企开始限产，挺价意愿较强；焦煤供应恢复，但下游企业库存充足对于炼焦煤采购积极性较弱，山西地方矿开启降价模式。整体来看，去产能政策难被证伪，黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及在旺季的预期下有望维持震荡偏强格局。盘面上螺纹突破上方压力位，铁矿再创新高，关注下游实际需求能否与持续上涨的钢价相匹配；煤焦从前期的贴水拉升至平水甚至小幅升水状态，但在煤焦现货持续偏弱的情况下期价缺乏持续上涨动力。
操作上，前期多单继续持有；依托强弱多螺矿空煤焦对冲操作。
党曼 任娇娇
迈科期货早评：豆类震荡偏弱
外盘分析:美豆数据为17日数据，20日CBOT市场休市，因庆祝总统日。
周二美豆持续下跌，仍旧受南美庞大的产量预期打压，05合约收跌0.8%。
消息面上，USDA摔狗男他美豆出口量至5850万吨，较前值增长11.6%。未来九年美国将占全球大豆出口总量的1/3.巴西大豆出口量上调15.8%，至8590万吨，阿根廷大豆出口量下调至1170万吨，但仍为全球第三大出口国。
总结
豆类整体维持震荡。周二豆粕上涨，因现货提货良好，导致3月豆粕库存将低于市场预期，支撑价格走高。但整体仍为看空氛围，主要因南美基本定产，巴西产量创历史高位水平，阿根廷大豆供给暂时没有问题，供给压力巨大。大连豆粕仍维持逢高沽空观点。油脂方面，豆棕价差长线看扩大走势；国内三大油脂库存上涨，现货承压，品种间价差扩大空间亦有限。玉米现货价格震荡下跌，产区玉米上量压力显现，压制期货价格。
操作建议：
豆粕05合约：空单继续持有。
其他品种暂时观望。
李梦屿 冯嘉骅
迈科期货股份有限公司 研究部
迈科期货早评：ANRPC预测2017年天胶产量增长4.4%
行情分析：
昨日青岛保税区标胶再跌20美元，山东地区全乳胶涨300元，与1705合约基差缩小至-790。仓单小减40至267000吨，处于较高水平。截止2月中旬保税区橡胶库存较1月中旬增加29%至15.66万吨，其中天胶增加27.6%至11.6万吨，已回到去年高点的50%，如该库存继续上升将对胶价逐渐产生压力。ANRPC预测2017年成员国天胶总产量将增加4.4%至1122万吨，消费量增加1.8%至819万吨。昨日沪胶震荡偏弱，夜盘期价跌破20000，下方60均线应有支撑，建议暂时观望。
操作建议：
观望。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
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