【股指】
【市场状况】
周一，沪指于早盘小幅低开后震荡上行，在权重与概念板块的双双回暖下，大盘一扫上周五的颓势，在全日的剩余时间内继续走强，最终上证综指报收3239.96点，全日大幅上涨1.18%。与上一交易日相比，沪深两市成交额并未出现显著扩大或萎缩，变化情况较小，两市全日合计成交4988.35亿元，市场人气仍然处在比较低迷的水平。截至收盘，深指涨幅1.29%，报收10329.00点；创业板指涨幅0.64%，报收1894.96点；沪深300报收3471.39，涨幅1.46%；上证50报收2394.12，涨幅1.33%；中证500报收6385.06，涨幅1.24%。
股指期货方面，IF1703报收3462.6，涨幅1.89%；IF1704报收3448.0，涨幅1.46%；IH1703报收2393.2，涨幅1.39%；IH1704报收2388.8，涨1.20%；IC1703报收6313.8，涨幅1.62%；IC1704报收6234.8，涨幅0.35%。前二十大主力席位上，IF1703多头增仓2639手至2.65万手，空头增仓2479手至2.62万手，净空头减少；IH1703多头增仓2090手至2.06万手，空头增仓2082手至1.97万手，净空头减少；IC1703多头增仓1844手至1.73万手，空头增仓1766手至1.78万手，净空头减少。
各大行业板块呈现全面上涨的形势，其中食品饮料领涨，涨幅高达2.49%；家用电器涨幅2.29%；银行板块涨幅1.83%；交通运输涨幅1.76%；建筑装饰涨幅1.69%；钢铁板块涨幅1.57%；建筑材料涨幅1.45%；房地产板块涨幅1.27%；商业贸易涨幅1.26%；综合板块涨幅1.18%；轻工制造涨幅1.15%；公用事业涨幅1.11%；汽车板块涨幅1.10%；采掘板块涨幅1.07%；休闲服务涨幅0.99%；非银金融涨幅0.97%；机械设备涨幅0.88%；农林牧渔涨幅0.87%；医药生物涨幅0.83%；电子板块涨幅0.81%；有色金属涨幅0.78%；计算机板块涨幅0.74%；通信板块涨幅0.72%；电气设备涨幅0.70%；化工板块涨幅0.69%；传媒板块涨幅0.58%；国防军工涨幅0.32%；纺织服装涨幅0.22%。
【股指】
【市场状况】
周一，沪指于早盘小幅低开后震荡上行，在权重与概念板块的双双回暖下，大盘一扫上周五的颓势，在全日的剩余时间内继续走强，最终上证综指报收3239.96点，全日大幅上涨1.18%。与上一交易日相比，沪深两市成交额并未出现显著扩大或萎缩，变化情况较小，两市全日合计成交4988.35亿元，市场人气仍然处在比较低迷的水平。截至收盘，深指涨幅1.29%，报收10329.00点；创业板指涨幅0.64%，报收1894.96点；沪深300报收3471.39，涨幅1.46%；上证50报收2394.12，涨幅1.33%；中证500报收6385.06，涨幅1.24%。
股指期货方面，IF1703报收3462.6，涨幅1.89%；IF1704报收3448.0，涨幅1.46%；IH1703报收2393.2，涨幅1.39%；IH1704报收2388.8，涨1.20%；IC1703报收6313.8，涨幅1.62%；IC1704报收6234.8，涨幅0.35%。前二十大主力席位上，IF1703多头增仓2639手至2.65万手，空头增仓2479手至2.62万手，净空头减少；IH1703多头增仓2090手至2.06万手，空头增仓2082手至1.97万手，净空头减少；IC1703多头增仓1844手至1.73万手，空头增仓1766手至1.78万手，净空头减少。
各大行业板块呈现全面上涨的形势，其中食品饮料领涨，涨幅高达2.49%；家用电器涨幅2.29%；银行板块涨幅1.83%；交通运输涨幅1.76%；建筑装饰涨幅1.69%；钢铁板块涨幅1.57%；建筑材料涨幅1.45%；房地产板块涨幅1.27%；商业贸易涨幅1.26%；综合板块涨幅1.18%；轻工制造涨幅1.15%；公用事业涨幅1.11%；汽车板块涨幅1.10%；采掘板块涨幅1.07%；休闲服务涨幅0.99%；非银金融涨幅0.97%；机械设备涨幅0.88%；农林牧渔涨幅0.87%；医药生物涨幅0.83%；电子板块涨幅0.81%；有色金属涨幅0.78%；计算机板块涨幅0.74%；通信板块涨幅0.72%；电气设备涨幅0.70%；化工板块涨幅0.69%；传媒板块涨幅0.58%；国防军工涨幅0.32%；纺织服装涨幅0.22%。
周一沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金130多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以24.32亿的资金流入额位居榜首，其次是白酒板块，资金流入13.58亿；此外，家用电器板块、基础建设板块、混业房地产板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为13.29亿、8.85亿和7.76亿。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出6.99亿；随后是汽车零部件板块，资金流出5.70亿；此外，船舶制造板块、航空军工板块、服装家纺板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周一银行板块强力做多，推动大盘继续向上攀升，其它板块如白酒、家用电器、基础建设等也都纷纷响应，市场人气持续高涨。
【走势分析和建议】
行情回顾：本周一，随着权重与概念板块的双双回暖，沪指一扫上周五的颓势，于早盘小幅低开后开启震荡上行走势，盘中接连收复10日均线与5日均线；午后，指数延续早间行情进一步走强，并在一轮蓄势后成功突破3230点线的压制，最终大盘大幅收涨，沪指刷新近两个月内高点。
在蓝筹板块的推动下，几大主要股指在本周的第一个交易日全线飘红，一扫上周五的倾颓。得益于整体经济水平的复苏，消费类产品的价格与需求水涨船高，体现在盘面上则是家用电器与食品饮料板块在近期的飙升。另一方面，证监会出台的新规限制了再融资的股本与期限，促使资金在短期内更加青睐一二线业绩出众的蓝筹股，尽管中小创题材股可能因此受到打压，但此举在长线上将有助于维护市场的稳定与发展。随着资金的流入，银行、钢铁等蓝筹板块的走势也日益趋强，并与消费类个股形成配合，成为助推大盘上行的重要驱动力。除此之外，股指期货的松绑也在某种程度上体现了监管层对A股未来发展的信心，再加上养老金入市的日益临近，以及年报行情与两会维稳行情的加持，大盘在短期内应不会出现太大幅度的回调。但值得注意的是，再融资新规在推动权重板块上行的同时也在另一层面上限制了指数趋势性行情的展开，且热点板块的过快轮换也在一定程度上削弱了A股的赚钱效应，而在缺少增量资金驰援的情况下，沪指想要大幅上行同样存在困难。
技术面上，3240点上方作为去年最后两个交易月的密集成交区与大幅回调的起始点，在该区域积累的套牢盘将在指数上方形成较重抛压。与此同时，提前入场的资金在指数巨量拉升后也存在兑现获利筹码离场的可能，而这同样将对股指产生反压效果。有鉴于此，大盘若想延续强势行情，除量能与资金的配合之外，还需通过震荡进行清洗浮筹以夯实底部。
结合以上论据，我们认为沪指将继续维持震荡行情，短期内有出现回调的可能，但整体幅度不应太大；建议投资者逢高适当抛售，同时密切关注场内资金的变化情况，待后市信号明朗后再采取进一步的操作。
操作上：日内IF1703参点位：上方压力:3487，3395；下方支撑：3426，3312。IH1703参考点：上方压力:2403；下方支撑：2376。IC1703参考点位：上方压力：6340；下方支撑：6250。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货小幅反弹，主力期货(1705)收于5590元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，环比上涨0.11%。日内成交减仓8.88万手至127.82万手，持仓减仓29586手至252.49万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5600元/吨。内贸市场交投尚可，买盘集中在聚酯工厂及贸易商之间；仍存在供应商回购现货的现象。商谈基差120-130元/吨，仓单商谈基差100-110元/吨。内贸市场现货成交在5566元/吨仓单、5505元/吨自提、5511元/吨自提、5512元/吨自提、5500元/吨自提、5573元/吨自提、5580元/吨仓单、5580元/吨仓单及5600元/吨仓单等。
【操作策略】
周一(2月20日)，为美国总统日公众假期，美国原油交易提早于北京时间周二(2月21日)02:00结束，目前基于库存继续增加的压力另市场质疑OPEC的减产能否有效缓解供给过剩，而OPEC等产油国可能延长减产期限的消息仍在给预计提供支撑。今日PTA期价小幅反弹，现货受供应商出货影响价格有所下滑。目前来看，基于PX成本端支撑以及亚东石化70万吨/年装置意外故障利多PTA市场，同时现货市场近两日买盘明显增多，且加工费已调整至相对合理水平，PTA下跌回调趋势大概率结束，预计短线PTA或迎来回暖格局，逢低做多思路维持不变，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
国贸期货早报：观察持续上冲动能及持仓变动
【基本面】
钢坯市场：20日唐山方坯涨120至3250元/吨，现金含税。截止20日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差400元；螺纹钢期货与钢坯现货价差略有走扩至306。
普氏指数：20日，普氏62%铁矿石指数93.75美金，涨2.9，月均86.97。
【行情评述】
周一螺纹钢主力合约反弹，大幅增仓。主力合约Rb1705日收3546，涨95或2.75%。跟踪主力合约盘面虚拟利润581，较前一日增加21；主力合约螺矿比走扩。
【操作策略】
周一黑色各品种期价延续反弹，螺纹钢增仓明显。钢材现货大幅拉涨，交投好转，情绪升温。煤焦现货价格疲弱整理，20日铁矿石普氏指数亦大幅反弹，钢坯周一累涨120至3250。
周一钢材现货市场交投好转，期价增仓上行。煤焦现货市场弱稳，期价跟随黑色系反弹，期现基差趋于收敛，5月份合约螺矿比继续修复。从当前政策及消息面营造的市场氛围来看，基建、环保限产、打击地条钢等行业预期略显乐观，从消息及政策面营造的氛围来看，并不会很差。各地区固投超预期、即将到来的“两会”行情、煤矿276个工作会否重启等仍是多头筹码，而价格上涨后的乐观情绪短期内对市场担忧情绪有所缓解。周一黑色各品种期货市场资金流入明显，尤其螺纹钢大幅增仓，上冲动能短期较强，同时期价突破新高后，前期空单有止损单离场可能继续推高期价。而另一个方面来看，钢厂利润持续回升，开工率居高不下，供给保持惯性，需求等待下游完全复苏后验证供需结构的合理性。
基差变动情况：期现高位震荡，螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止20日收盘，期价贴水240，较前一日走扩83。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，增仓上行，短线仍显强势。5日线上多单以逢低介入为主，注意持仓变动。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
国贸期货早评：铜价延续高位震荡
【基本面】
1、美国1月CPI环比0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来最大涨幅。1月CPI同比也进一步升至2.5%，创2012年3月以来最大涨幅。此外，美国1月核心CPI环比0.3%，同比2.3%，均高于预期。1月PPI环比增长0.6%，远超预期，是自2012年9月以来的最大增幅。由于美国的通胀数据十分“亮眼”，高盛再度上调了美联储加息概率，3月加息概率升至30%，并且将6月之前加息至少一次的概率上调至90%。
2、我国1月CPI同比上涨2.5%，创两年半新高，高于预期的2.4%以及前值的2.1%；1月PPI同比6.9%，创逾五年新高，也高于预期的6.5%以及前值的5.5%。CPI超市场预期，主要因为非食品价格远超市场预期。1月PPI继续创2011年10月以来最高值，这主要与原油价格回升、去年低基数、黑色系价格反弹有关。
3、1月社融增量以3.74万亿刷新历史新高，但信贷投放并未超过去年1月“天量”，M2增速持平上月。
【库存、现货信息】
20日，LME铜库存减少5050吨至224025吨，上期所铜库存较上周增加18071吨至295730吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格48030元/吨-48250元/吨，升水铜成交价格48130元/吨48370元/吨。沪期铜平盘整理，持货商维持上周后报价水平，现铜供应较为充裕，第二交易时段后，现铜贴水报价更为松动，出现下滑，近午间时段，期铜小幅回测，市场逢低消费稍有改善，接货量较早间增加，整体成交量一般，以中间商居多。下午时段盘面重心上移，持货商顺势下调报价，平水铜报贴水280元/吨-贴水220元/吨，好铜报贴水200元/吨-贴水110元/吨，成交价抬升至48120元/吨-48460元/吨，市场成交进一步减少。
【行情评述】
铜价在经过几日下探后企稳回升，沪铜夜盘小幅高开后窄幅震荡，站上5日、10日均线，持仓量小幅增加。沪伦比值8.10，较上个交易日小幅回升，升贴水波动剧烈，市场报盘增多，但成交价格呈下跌趋势。美国1月核心CPI同比增长2.5%，创2012年3月以来最大涨幅，加息概率陡增。我国1月CPI同比上涨2.5%，创两年半新高。多单持有，中长期重心逐渐上移，铅锌有较好的基本面支撑，铝去产能可能会继续推高铝价，多单持有。
【操作策略】
操作上，多单持有，中长期重心逐渐上移，铅锌有较好的基本面支撑，铝去产能可能会继续推高铝价，多单持有。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【铁矿石】
【行情评述及操作策略】
20日铁矿石1705合约午后震荡上扬，终收714.0涨2.15%，成交155.2万手，仓增5.0万手；其中，多头前二十名减仓12296手至40.3万手，空头前二十名增仓16824手至37.4万手。
现货方面，20日国产矿主产区市场部分地区价格大幅上涨。进口矿市场成交一般，钢厂见成材市场上涨迅猛，早间询盘积极，囤货意愿较强，想尽早拿货避免价格再次上涨，所以今日成交主要集中于上午，并且钢厂补库量大，多数成交价格高于早间报价，实行一单一议，较上周五成交价格上涨5-20不等。干散货海运市场持续上涨，唐山钢坯大涨120元，成材价格暴涨，华东地区市场报价涨120-150元。
受周末钢坯价格下跌影响，周一早盘开盘黑色系集体下挫，而钢材现货报价暴涨，华东地区涨幅纷纷超过一百，带动盘面急速反抽，而后均呈震荡走势。其中螺纹持仓大增37.8万手，持仓重回300万手上方，巨量的持仓彰显了螺纹的强势地位，夜间更是突破3557位置，创下新高。就近期市场环境来看，政策的推动加上对于后市需求旺季预期，多头资金占优势地位，盘面利润持续修复，现货利润也在焦炭现货价格持续的打压下而得以修复。回归到铁矿，钢厂利润的高位对于矿的支撑毋庸置疑，且盘面仍处于贴水状态，预计仍将偏强运行。
操作上铁矿石偏强对待，回落接多为主。仅供参考。
国贸研究员：李华
【国债期货】
【行情回顾】
周一(2月21日)，债期货高开高走全线大幅收红。五年期主力合约TF1706开盘价98.675，最高98.865，最低98.535，最终收于98.785，涨跌幅0.29%，成交量10004手，持仓量13975手；十年期主力合约T1706开盘95.295，最高95.660，最低95.215，最终收于95.625，涨跌幅0.56%。成交量5.15万手，持仓量51371手。
【资金面】
周一(2月21日)，货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.4801%，涨7.32个基点，7天期报2.7018%，跌3.54个基点，14天期报3.8454%，涨47.99个基点，1个月期报4.2000%，涨3.50个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.4244%，涨5.43个基点，7天期报2.7989%，跌3.76个基点，14天期报3.7300，涨64.28个基点，1个月期报4.3000，涨8.38个基点。
【现券市场】
周一(2月21日)，各期限国债收益率多数下行。其中，五年期国债收益率下行4.60BP收于2.9966。十年期国债收益率下行4.99BP收于3.2812。上证国债指数收于159.87.涨跌幅0.09%。中证国债收于168.67，涨跌幅0.16%。
【结论及投资建议】
周一(2月20日)，央行公开市场连续三日净投放，叠加四季度货币政策执行报告显示央行无意进一步收紧，债市延续反弹。国债期货高开高走全线大幅收红，银行间债市收益率显著下行，利率互换(IRS)多数下行。
资金面方面，流动性略显紧势。中国银行间资金市场周一早盘大行融出减少，机构轧平头寸仍显不易，非银机构拆入资金价格攀高。央行当日净投放1000亿，连续三日净投放。央行周一进行700亿7天、600亿14天、400亿28天期逆回购，当日有400亿逆回购到期，此外上周日到期的300亿逆回购也顺延到周一，因此当日净投放1000亿，连续三日净投放。从央行最新发布的货币政策报告来看，尽管金融去杠杆压力仍在，但定调稳健中性并未进一步收紧，债市短期反响稍偏乐观，而经过前期债券收益率的大幅回升，债券的配置价值确实显著提高，从估值来看，目前债券的配置价值已经超过了贷款，因此对交易机构而言，借隔夜滚长债的期限错配套利策略又有了利差空间。这也是目前资金偏紧而国债利率反而下行的主要原因。
但从中长期来看，经济已经出现了明显企稳甚至回暖的迹象，CPI虽2月有望回落但上半年仍将趋势回升，PPI2月仍将创新高，从基本面的角度来看，目前的情况对债市不利。此外，今年在金融监管趋严的环境下，市场的主流逻辑是去杠杆，这也是年初央行收紧货币的主因，虽然货币政策执行报告并未提到进一步收紧货币政策的取向，但也不能忽视央行去杠杆的坚定决心，资金面不会再次转向宽松。
因此，我们坚持短多长空的观点。从近期来看，国债期货涨势明显快于现货，导致基差缩小，正套机会不断出现。建议适时介入正套。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：98.995；下方支撑：98.470。
T1706日内参考点位，上方压力：95.990；下方支撑：95.235。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【宏观和消息面】
【国内】
路透社援引消息人士称，中国央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请，支持“三农及小微”等要求不变。此外，央行正在考核2016年度银行信贷支农支小的情况，满足条件的可继续享受优惠准备金率。
央行发布的2016年第四季度中国货币政策执行报告称，要实施好稳健中性的货币政策。货币政策并没有进入收紧周期，对符合产业政策的银行进行精准“滴灌”符合定向调控政策。若“定向降准”成真，有望大大缓解市场谨慎预期。
央行金融研究所所长孙国峰：一系列创新货币政策工具较好地适应了新常态下经济运行的特点；今后要改善货币政策传导机制，推动从数量型调控为主向价格型调控为主逐步转变，同时加强与其他经济政策的协调配合，保持经济和金融体系的稳定运行。
发改委主任徐绍史：2017年需稳妥有序推进北京非首都功能疏解，推动重点领域重大项目建设和重要事项落地，深化协同发展体制机制改革创新，进一步完善协同发展工作推进机制。
外交部长王毅：中蒙俄互为重要邻国，三方加强合作完全符合三国人民的共同利益，三方已就建设中蒙俄经济走廊达成共识并已签署规划纲要，走廊将构成三方共建“一带一路”的重要组成部分。
环保部自然生态保护司司长程立峰表示，将以现代观测技术和大数据为依托，着力构建天地一体化的生态安全监测预警和评估体系。到2020年，形成天地一体化观测体系与大数据、互联网集成的综合生态安全监管体系。
腾讯财经：近日网传《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》，其中提到“北京市9月底前出租车全部更换为电动车”。据了解，上述文件正处于征求意见阶段，确实存在将出租车更换为电动车的内容，但能否最终落地还有待观察。
陆金所发布声明称，近期个别微信公众号发布并传播陆金所成为某机构秘密融资渠道的不实言论，对公众产生误导。公告指出，陆金所是一家开放、透明的综合性财富管理平台，任何服务或产品在陆金所平台上架都必须满足陆金所风控要求，并会进行充分的信息披露。
摩拜单车宣布再次获得D轮后新融资，新引入新加坡投资公司淡马锡的股权投资；公司称，自2017年1月初至今，摩拜单车累计融资额已超过3亿美元，融资方包括腾讯、携程、富士康、华住、红杉、高瓴等。
上海最大的民营能源企业中国华信宣布，获得阿联酋阿布扎比陆上最大的油气区块40年权益，这也是中国企业首次参与投资阿布扎比陆上油气区块股权权益。
发改委正式批复由百度牵头筹建深度学习技术及应用国家工程实验室，还将作为共建单位共同参与大数据系统软件国家工程实验室，及类脑智能技术及应用国家工程实验室的建设工作。
中欧国际交易所(中欧所)沪深300指数ETF期货合约2月20日上线交易，这是首支在欧洲上市的、以中国资产为标的的衍生品，也是在中欧所上线交易的首支衍生品。
【国际】
德国财长朔伊布勒：德国经济表现相当好，欧元汇率对德国来说太弱，不能接受对德国贸易顺差的批评；货币联盟的结构仍然非常脆弱，欧元区的改革未来需要更具约束力，欧元对于欧洲保持关联性至关重要，必须要防止其它国家效仿英国脱欧；欧洲应毫不保留地反对贸易保护主义。
沙特阿美拟下周一在内阁会议上向沙特国王申请批准具体的IPO计划，其中包括承销商的委任。沙特阿美此次IPO有望筹集1000亿美元资金，成为全球规模最大的一次IPO。
法国财长萨潘表示，欧元集团有望在今天达成希腊协议；希腊在2018年回归市场是至关重要的；法国同样希望IMF加入希腊救援计划。
金十报道，据联合数据库月度数据，沙特去年原油产量为1046万桶/日，高于2015年的1019万桶/日；平均出口原油765万桶/日，高于2015年的739万桶/日。而在原油减产实施前，沙特11-12月原油出口量升至逾800万桶/日；其中11月出口量为2003年5月来最高。分析指出在未与产油国达成减产协议前，沙特在努力扩大市场份额。
经合组织：发达经济体去年第四季度GDP增速为0.4%，第三季度为0.5%；发达经济体2016年GDP增速放缓至1.7%，2015年为2.4%。
英国2月CBI工业订单差值为8，远超预期的3，前值为5。英国2月CBI工业物价预期差值为32，创2011年4月以来最高，预期和前值均为28。英国2月CBI工业出口订单差值为-10，预期和前值均为-9；2月CBI工业产出预期差值为33，为2013年9月来最高水平，预期和前值为36。
【评论】
中金公司首席经济学家梁红：如果不出问题，今年一季度可能看到7%的增长，房地产销售受到抑制后，消费正逐步升温，今年上半年，中国的三驾马车--投资、消费、出口都至少呈现温和复苏的状态。
国内期市收盘涨跌互现，黑色系全天维持强势，尾盘再度拉升，双焦领涨，化工品多数疲弱，有色金属涨跌互现，农产品多数小幅飘绿。在工业企业盈利修复、地方政府基建投资加码和PPP项目加快落地的多种因素拉动下，投资需求保持强劲，提振国内钢市需求。同时供给侧收缩的预期不断强化，钢厂销售价格普遍上调，各地排查整治“地条钢”进入落实阶段，加上京津冀及周边地区雾霾治理或将再次加压加码，共同引领螺纹钢期价再次触及前高。
花旗：全球需求继续受新能源应用及城市化趋势支撑，此外因铜矿资本开支2012年以来大幅减少，铜矿项目在2020年前料都难以恢复，因此预计铜矿今年的供应缺口将达到6.8万吨，并推动铜价升至7000美元/吨，此外供应缺口将持续至至少2020年，预计届时铜价将升至8000美元/吨。
瑞银贵金属分析师Teves称，目前黄金投资市场整体处于观望状态，由于市场对美联储加息的时间不明，建议投资者不必急于对黄金进行投资；目前来看，市场尚未对美联储近期加息充分消化，只是近期加息的可能性有所提高；美联储3月中旬召开的会议或将触发金价的大幅波动，美联储目前表态相对中立，表明加息并非迫在眉睫。
【油脂油料】
【行情分析及操作策略】
外盘方面：周一，美盘遇公众节假日休市，暂无走势。受技术性卖盘及南美大豆丰产预期影响，美豆期货近期偏弱调整。巴西大豆收割工作进展顺利，新豆逐渐上市供应，对美国大豆市场构成压力。另外，最新天气预报显示，未来一周阿根廷中部地区仍会出现大雨，降雨将有利于许多农作物生长。南美大豆丰产压力日渐加大，令美豆继续承压，预计将维持弱势震荡。但持续下跌之后或有短线技术反弹修正，但南美大豆上市压力缓解之前，整体处于偏弱格局，仍在1020-1070美分区间震荡。
油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在6800-7020元/吨，跌幅多在30-100元/吨(天津贸易商7010-7020，日照贸易商6950，张家港贸易商6950，广州贸易商6800-6820)。沿海24度棕榈油价格大多在6120-6330元/吨，部分跌80-100元/吨，(天津6320-6330平，日照未报，张家港贸易商6200跌100，广州6120-6140，厦门6220跌80)；期货端连盘油脂期续跌，整体在低位震荡，跌幅也相对有限。2-5月大豆到港同比增15%，油厂开机率大增至超高水平，豆油及棕油库存逐步增长，而终端需求疲软，基本面偏空令油脂承压回调。但经过上周的连续下跌之后，期货跌势已明显放缓，但盘面依旧偏弱。在南美大豆上市压力缓解前，内盘豆油仍将随美盘整体处在震荡偏弱格局为主；棕榈油在外盘棕榈油增产的预期下继续呈现随盘偏弱整理的走势，但也暂无大的下跌趋势。
粕类方面：周一，沿海豆粕价格在3080-3150元/吨一线，较上周跌10-40元/吨，(其中天津3160，山东3080-3130，江苏3150，东莞3100，广西地区3100-3130)。豆粕和菜粕期货盘面继续跟跌10-40，主力合约整体仍在减仓缩量。2-3月处于养殖业淡季，终端需求疲软，经销商出货意愿强烈。但经过上周的连续下跌之后，连粕和菜粕期货跌势也已明显放缓，但由于期现仍存在一定价差，期货仍处在贴上，不排除3，4月份的反弹旱情。但目前两粕的基本面仍偏空，豆粕整体震荡回落格局未变；
操作上：单边操作：油脂中长线仍持偏多态度，短线随外盘偏弱回调，但跌幅或有限，多单长线可继续持有。维持轻仓策略，没有库存的买家等待盘面有反弹迹象时逢低可少量补库；双粕或保持跟盘偏弱调整为主，不建议多单进场。买家暂维持随用随买。
Y1705日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6500；
P1705日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5826；
OI705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；
M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；
RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬
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