西部期货早评:期现货振幅加剧 螺纹高位承压
走势回顾
上周五螺纹主力1705震荡走高收阳,开盘3394点,最高3489点,最低3389点,收盘3473点,较上日涨92点,涨幅2.72%,成交359.3万手,较上一交易日减少92.8万手,总持仓281.6万手,较上一交易日增加3.3万手。铁矿石主力1705震荡走高收阳,开盘685点,盘中最高707.5点,最低685点,收盘702点,较上日收盘价涨16.5点,涨幅2.41%。成交量160.5万手,较上一交易日减少72.2万手;总持仓119.7万手,减少6.3万手。
夜盘情况,螺纹主力夜盘窄幅震荡收3489点,涨16点;铁矿主力夜盘窄幅震荡收701.5点,跌0.5点。
现货市场,上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3490元/吨,涨10元/吨;唐山钢坯(Q235)价格为3130元/吨,周末累计下跌30元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为756.36元/吨,环比每吨上升1.37元;国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为632.96元/吨,环比每吨上升2.25元。
宏观及供需分析
近日发改委、工信部、质检总局、银监会、证监会五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,指出近期出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨的问题,五部委发文联合控价。国家能源局明确2017年煤炭去产能年度目标为5000万吨,这比2016年退出产能2.5亿吨的目标减少了80%;同时预期2017年煤炭总产量将同比增长5.8%,改变煤炭连续三年产量下降历史。
总体评述
本轮上涨主要缘于预期炒作,市场情绪和资金推动。但行情启动太快,下游消费尚未跟随,现货价格拉涨但不稳,有价无市。主要压力在于库存和消费能否及时回暖。螺纹钢社会库存及钢厂库存增幅过大,目前属于季节性库存积累,重点关注后期库存消化的顺畅程度。短期预计震荡加剧,冲高风险加大。长期来讲,今年螺纹供需两弱,去产能炒作将成常态,对价格有阶段性提振,在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势,【2800,4200】区间震荡为主,把握阶段性行情。从成本来看,钢厂利润丰厚,补库需求强烈,炉料表现强劲。随着煤炭产能释放,前期供需错配的紧张格局已经缓解,并且有政策压制,煤焦价格承压较重,震荡为主;补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势。
西部期货早评:期现货振幅加剧 螺纹高位承压
走势回顾
上周五螺纹主力1705震荡走高收阳,开盘3394点,最高3489点,最低3389点,收盘3473点,较上日涨92点,涨幅2.72%,成交359.3万手,较上一交易日减少92.8万手,总持仓281.6万手,较上一交易日增加3.3万手。铁矿石主力1705震荡走高收阳,开盘685点,盘中最高707.5点,最低685点,收盘702点,较上日收盘价涨16.5点,涨幅2.41%。成交量160.5万手,较上一交易日减少72.2万手;总持仓119.7万手,减少6.3万手。
夜盘情况,螺纹主力夜盘窄幅震荡收3489点,涨16点;铁矿主力夜盘窄幅震荡收701.5点,跌0.5点。
现货市场,上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3490元/吨,涨10元/吨;唐山钢坯(Q235)价格为3130元/吨,周末累计下跌30元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为756.36元/吨,环比每吨上升1.37元;国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为632.96元/吨,环比每吨上升2.25元。
宏观及供需分析
近日发改委、工信部、质检总局、银监会、证监会五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,指出近期出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨的问题,五部委发文联合控价。国家能源局明确2017年煤炭去产能年度目标为5000万吨,这比2016年退出产能2.5亿吨的目标减少了80%;同时预期2017年煤炭总产量将同比增长5.8%,改变煤炭连续三年产量下降历史。
总体评述
本轮上涨主要缘于预期炒作,市场情绪和资金推动。但行情启动太快,下游消费尚未跟随,现货价格拉涨但不稳,有价无市。主要压力在于库存和消费能否及时回暖。螺纹钢社会库存及钢厂库存增幅过大,目前属于季节性库存积累,重点关注后期库存消化的顺畅程度。短期预计震荡加剧,冲高风险加大。长期来讲,今年螺纹供需两弱,去产能炒作将成常态,对价格有阶段性提振,在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势,【2800,4200】区间震荡为主,把握阶段性行情。从成本来看,钢厂利润丰厚,补库需求强烈,炉料表现强劲。随着煤炭产能释放,前期供需错配的紧张格局已经缓解,并且有政策压制,煤焦价格承压较重,震荡为主;补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势。
操作建议
螺纹: 高位震荡,上方压力聚集。
铁矿:观望为主。
西部期货 谢栩
西部期货早评:需求启动有待观察 塑料短期调整为主
走势回顾
国际油价周五小幅收高,但是周跌幅为一个月来最大。今年以来国际石油市场交易商受到欧佩克减产的提振和美国供应量增加的打压无所适从。美国钻井数量持续增加也打压市场气氛。WTI3月原油报每桶53.4美元,比前一交易日上涨0.04美元,涨幅0.1%。布伦特4月原油报每桶55.81美元,比前一交易日上涨0.16美元,涨幅0.3%。
周五国内股指首度放松限制,市场波动加剧,多数商品震荡走低,石化继续调整,LLDPE主力1705最终跌195元报收9885元/吨,持仓28万手,成交量减少至48万手。聚丙烯同样下挫,1705最终跌207元至8921元/吨,持仓45万手,成交量45万手。
基本面分析
原油市场:
澳大利亚国民银行(NAB)经济学家Vyanne Lai表示,美国总统特朗普有关实现美国能源独立的政策给全球石油交易带来了不确定性,并且如果特朗普政府推出提高对中东进口石油征税等限制性举措,那么这种不确定性可能会加大。不过她表示,目前大多数交易员采取观望立场,因为面对美国的页岩油开发繁荣,许多欧佩克产油国的主要市场已经转向亚洲。
上周美国原油日出口量达103万桶,创历史高位。此时适逢原油和汽油库存增加,意味着美国在必要时能够出口更多原油和汽油。花旗银行期货分析师Tim Evans称,该公司认为,这种局面显示市场现货供应并不紧张。
美国原油钻井平台数通常被视为该行业活动的指标。在2014年10月份达到峰值的1609座后,低油价对生产造成压力,原油钻井平台数因此下降。随着油价反弹,过去的38周,美国在线钻井有35周增加。欧佩克达成减产协议后,美国页岩油钻井量持续增加,加剧了市场对超供的担忧。今年以来美国石油钻井数量已经高于去年同期数量,随着油价上涨至每桶50美元上方,美国石油钻井数量有继续增加趋势。
同期,美国天然气钻井数量也增加。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止2月17日的一周,美国在线钻探油井数量597座,比前周增加6座,比去年同期增加184座。报告显示,美国得克萨斯州钻井数量增加16座,新墨西哥州减少2座,路易斯安那州减少3座,阿拉斯加州减少1座,俄克拉荷马州减少1座,犹他州增加1座。
本周美国海上平台18座,比前周减少3座,比去年同期减少7座。贝克休斯公布的数据还显示,同期美国天然气钻井数153座,比前周增加4座,比去年同期增加52座。其中美国陆地石油和天然气平台共计730座,比前周增加13座,比去年同期增加243座。美国油气钻井平台总计751座,比前一周增加10座,比去年同期增加237座。
塑料市场:
亚洲乙烯上涨。东北亚乙烯涨15报1300,东南亚乙烯涨10报1110。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示,东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。
1、PE现货市场:石化方面,PE石化价格涨跌互现,市场报盘顺势整理,商家积极出货,交投气氛略有回落,成交一般,线性主流10050-10350元/吨,节后商家开工率提升,消化前期库存;
2、PP市场:PP“两桶油”库存节后持续高位,加重市场担忧情绪。但节后多数工厂订单力度逐步恢复,支撑市场部分需求。部分石化及中油出厂价陆续上调,近期拉丝徘徊8900-9350元/吨,共聚徘徊9200-9800元/吨。
总结
国际油价周五小幅收高,但是周跌幅为一个月来最大。今年以来国际石油市场交易商受到欧佩克减产的提振和美国供应量增加的打压无所适从。美国钻井数量持续增加也打压市场气氛。WTI3月原油报每桶53.4美元,比前一交易日上涨0.04美元,涨幅0.1%。布伦特4月原油报每桶55.81美元,比前一交易日上涨0.16美元,涨幅0.3%。后期库原油库存以及产量供给变化仍将是压制油价的主要因素,高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产,原油上下空间均受限,原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面,塑料期货走低,现货市场受期货氛围影响,石化价格普遍下调,以高压为主,线性期货低开,市场高压下滑,线性/低压整理,成交平淡,线性主流9900-10300元/吨;PP“两桶油”库存节后持续高位,加重市场担忧情绪。昨日市场价格小幅下滑,近期拉丝徘徊8900-9300元/吨,共聚徘徊9200-9800元/吨。
操作建议:
LLDPE:短期调整,3月份供给仍有支撑预期,不宜过度恐慌。
PP:宽幅震荡为主,不宜追空。
(西部期货 周美莉
西部期货早评:央行发布货币报告 股指期货谨慎多单
走势回顾
周五股指期货先扬后抑报收阴线。具体主力合约IF1703报收在3392.4点,跌幅0.39%。沪深300指数报收在3421.44点,跌幅0.57%。IH1703报收在2355.2点,跌幅0.48%;IC1703报收在6213点,跌幅0.61%。
周五沪深两市震荡走低,主要股指报收阴线。上证综指收在3202.08点,跌幅0.85%;深证成指收在10197.92点,跌幅0.55%。两市成交4992亿元,上日为4513亿。中小创业板同样走弱报收阴线。外围市场,美国三大股指集体上涨;欧洲主要股指收阴。
基本面情况
外围方面,美国三大股指集体上涨,欧洲股市纷纷走低。环球网报道,美国海军官方发布声明,“卡尔•文森”号核动力航母战斗群进入南海开始进行巡逻。这是美国新任总统特朗普上台后,美国海军首次在南海进行巡逻。此外,3月份,美韩将举行有史以来最大规模的“关键决断”和“鹞鹰”年度联合军演,“卡尔•文森”号航母战斗群将参加。
国内方面,上周五股指期货松绑第一个交易日,A股两市先扬后抑,报收阴线。股指期货松绑消息落地,根据新规测算当前主力IF、IH、IC一手平今仓手续费为950元,650元,1150元左右。鉴于IC日常波动率较大,保证金实行区别对待,仍维持在30%,IF及IH保证金比例为20%,当前主力IF、IH、IC保证金为20万,15万,38万左右。
央行日前发布的《2016年第四季度中国货币政策执行报告》反复强调了防止资金“脱实向虚”问题。《报告》强调,要防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为,引导资金支持实体经济。《报告》表示,下一步要实施好稳健中性的货币政策,并多次提及“货币政策+宏观审慎政策”的双支柱政策框架。央行表示,要把防控金融风险放到更加重要的位置,完善宏观审慎政策框架,切实维护金融体系稳定。我们认为,结合近期公开市场操作情况来看,去杠杆、防风险是今年央行主要政策考量,央行意在调节好货币闸门实现资金的“脱虚向实”。
操作建议
伴随两会预期,市场重拾升势。但鉴于经济环境以及央行审慎的货币政策全年趋势性行情概率较小,投资者谨慎参与阶段性行情。股指期货松绑对行情不具有方向性影响,而短期市场或有情绪波动,另外股指期货远期贴水或将收敛,投资者谨慎参与多单。
(西部期货韩伟伟
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