西部期货早评：前高附近或承压 螺纹震荡加剧
走势回顾
昨日螺纹主力1705冲高回落收长上影小阳，开盘3370点，最高3509点，最低3359点，收盘3381点，较上日跌10点，跌幅0.29%，成交452.1万手，较上一交易日增加125.1万手，总持仓278.3万手，较上一交易日减少7.2万手。铁矿石主力1705冲高回落收阴，开盘698点，盘中最高721点，最低682点，收盘685.5点，较上日收盘价跌12点，跌幅1.72%。成交量232.7万手，较上一交易日增加36.4万手；总持仓126.1万手，减少2.9万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘窄幅震荡收3432点，涨51点；铁矿主力夜盘震荡走高收703.5点，涨18点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3480元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3110元/吨，涨20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为754.99元/吨，环比每吨上升0.52元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为630.71元/吨，环比每吨上升2.87元。普氏62%铁矿石指数下跌1美元至90.85美元，月均值86.08美元。
宏观及供需分析
在本周三超额续作3935亿元MLF后，昨日，央行在公开市场加大资金投放力度，开展了2500亿元大额逆回购操作，令公开市场结束了连续14日的净回笼格局，转向单日资金净投放。工信部日前公示了一批拟撤销钢铁规范公告企业名单以征求意见，对已公告的钢铁规范企业实行动态调整,钢铁行业加大动态调整频率、强化事中事后监管仍是大势所趋。
总体评述
市场对后市强烈看好的预期主导本轮上涨，各地打击地条钢的风声再起，两会蓝限产预期提振，消费回暖预期等令螺纹钢受刺激偏强震荡。但行情启动太快，下游消费尚未跟随，现货价格拉涨但不稳，有价无市。主要压力在于库存和消费能否及时回暖。螺纹钢社会库存及钢厂库存增幅较大，目前属于季节性库存积累，重点关注后期库存消化的顺畅程度。短期预计震荡加剧，冲高风险加大。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，钢厂利润丰厚，补库需求强烈，炉料表现强劲。随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，偏强震荡为主；补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势。
西部期货早评：前高附近或承压 螺纹震荡加剧
走势回顾
昨日螺纹主力1705冲高回落收长上影小阳，开盘3370点，最高3509点，最低3359点，收盘3381点，较上日跌10点，跌幅0.29%，成交452.1万手，较上一交易日增加125.1万手，总持仓278.3万手，较上一交易日减少7.2万手。铁矿石主力1705冲高回落收阴，开盘698点，盘中最高721点，最低682点，收盘685.5点，较上日收盘价跌12点，跌幅1.72%。成交量232.7万手，较上一交易日增加36.4万手；总持仓126.1万手，减少2.9万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘窄幅震荡收3432点，涨51点；铁矿主力夜盘震荡走高收703.5点，涨18点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3480元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3110元/吨，涨20元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为754.99元/吨，环比每吨上升0.52元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为630.71元/吨，环比每吨上升2.87元。普氏62%铁矿石指数下跌1美元至90.85美元，月均值86.08美元。
宏观及供需分析
在本周三超额续作3935亿元MLF后，昨日，央行在公开市场加大资金投放力度，开展了2500亿元大额逆回购操作，令公开市场结束了连续14日的净回笼格局，转向单日资金净投放。工信部日前公示了一批拟撤销钢铁规范公告企业名单以征求意见，对已公告的钢铁规范企业实行动态调整,钢铁行业加大动态调整频率、强化事中事后监管仍是大势所趋。
总体评述
市场对后市强烈看好的预期主导本轮上涨，各地打击地条钢的风声再起，两会蓝限产预期提振，消费回暖预期等令螺纹钢受刺激偏强震荡。但行情启动太快，下游消费尚未跟随，现货价格拉涨但不稳，有价无市。主要压力在于库存和消费能否及时回暖。螺纹钢社会库存及钢厂库存增幅较大，目前属于季节性库存积累，重点关注后期库存消化的顺畅程度。短期预计震荡加剧，冲高风险加大。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，钢厂利润丰厚，补库需求强烈，炉料表现强劲。随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，偏强震荡为主；补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势。
操作建议
螺纹: 短期上方承压，偏强震荡为主。
铁矿:观望为主。
西部期货 谢栩
西部期货早评：塑料深幅调整 关注下游需求
走势回顾
油价小幅上涨，OPEC和非OPEC成员国可能延长减产协议执行时间，且美元指数大幅走低，但此外，持续不断的进口也推动了美国原油库存创历史新高，限制油价涨幅。WTI3月原油收涨0.25美元，涨幅0.47%，报53.36美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.10美元，跌幅0.18%，报55.65美元/桶。
昨日国内市场多数品种调整，石化市场依旧深幅下跌，尤其是橡胶出现暴跌，塑料盘中下挫，LLDPE主力1705最终暴跌455元报收9910元/吨，减仓4万手至持仓28万手，成交量增至65万手。聚丙烯同样下挫，但跌幅稍显平缓，1705最终大跌375元至8980元/吨，持仓43万手，成交量51万手。
基本面分析
原油市场：
1、根据OPEC减产协议，伊拉克2月份前15天平均石油出口3242万桶/日，自OPEC于2017年1月份开始减产石油以来，进一步脱离2016年12月份所创出口纪录高位。
2、美国2月11日当周首次申请失业救济人数23.9万，预期24.5万，前值23.4万。美国2月4日当周续请失业救济人数207.6万，预期205万，前值207.8万修正为207.9万。
3、OPEC、非OPEC减产监督委员会计划于3月25至26日召开会议。
4、俄罗斯能源部长Novak：俄罗斯2017年可以增加原油出口4%至5.5%左右。
塑料市场：
亚洲乙烯上涨。东北亚乙烯涨15报1300，东南亚乙烯涨10报1110。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示，东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。
1、PE现货市场：石化方面，PE石化价格涨跌互现，市场报盘顺势整理，商家积极出货，交投气氛略有回落，成交一般，线性主流10050-10350元/吨，节后商家开工率提升，消化前期库存；
2、PP市场：PP“两桶油”库存节后持续高位，加重市场担忧情绪。但节后多数工厂订单力度逐步恢复，支撑市场部分需求。部分石化及中油出厂价陆续上调，近期拉丝徘徊8900-9350元/吨，共聚徘徊9200-9800元/吨。
总结
油价小幅上涨，OPEC和非OPEC成员国可能延长减产协议执行时间，且美元指数大幅走低，但此外，持续不断的进口也推动了美国原油库存创历史新高，限制油价涨幅。WTI3月原油收涨0.25美元，涨幅0.47%，报53.36美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.10美元，跌幅0.18%，报55.65美元/桶。后期库原油库存以及产量供给变化仍将是压制油价的主要因素，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油上下空间均受限，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，昨日塑料继续下挫，现货市场受期货氛围影响，石化价格普遍下调，以高压为主，线性期货低开，市场高压下滑，线性/低压整理，成交平淡，线性主流9900-10300元/吨；PP“两桶油”库存节后持续高位，加重市场担忧情绪。昨日市场价格小幅下滑，近期拉丝徘徊8900-9300元/吨，共聚徘徊9200-9800元/吨。
操作建议：
LLDPE:短期调整，3月份供给支撑仍在，不宜过度恐慌。
PP:宽幅震荡为主，不宜追空。
(西部期货 周美莉
西部期货早评:三大限制松绑 股指期货谨慎参与
走势回顾
周四股指期货震荡走高报收阳线，IH盘中走势相对较弱。具体主力合约IF1703报收在3411.8点，涨幅0.41%。沪深300指数报收在3440.93点，涨幅0.56%。IH1703报收在2368.2点，跌幅0.06%；IC1703报收在6260.4点，涨幅0.78%。
周四沪深两市震荡走高，主要股指报收阳线。上证综指收在3229.62点，涨幅0.52%；深证成指收在10253.96点,涨幅0.75%。两市成交4513亿元，上日为5197亿。中小创业板同样走高报收阳线。外围市场，美国三大股指涨跌互现；欧洲主要股指收阴。
基本面情况
外围方面，美国三大股指涨跌互现，欧洲股市纷纷走低。特朗普上任美国总统以来首次单独举行新闻发布会。特朗普表示，股市上涨是因为商业信心增强；自己的机构运行完美；下周将发布一系列新行政令，用以保护美国；媒体报道使得与俄罗斯达成协议更难；将在“3月份的某个时候”提交医疗改革方案；税收改革计划将在医疗改革之后进行；将在不久的将来修改旅行禁令。
国内方面，昨日A股两市震荡走高，报收阳线。股指期货松绑消息落地，自2月17日(星期五)起，股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二；将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限。2月17日结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准由40%调整为20%；中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准由40%调整为30%。
周四央行进行了800亿7天、800亿14天、900亿28天期逆回购，当日有1500亿逆回购到期，因此当日净投放1000亿，终结连续14日净回笼。此外当日还有约6000亿TLF到期，并未续作。此外，央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。近期央行动作及官方表态显示央行将倚重多种创新的工具来调节市场流动性。
操作建议
整体来看，随着假期结束叠加一号文件发布以及两会预期，市场重拾升势，但鉴于经济背景全年趋势性行情概率较小，对于阶段性行情投资者谨慎参与。此次股指期货松绑措施在行业和市场预期范围之内，三大松绑举措会对改善股指期货市场流动性和活跃度起到一定作用，鉴于目前股指期货的清淡成交，松绑对于行情不会有方向性影响，而短期市场或有情绪波动。股指期货谨慎参与。
(西部期货韩伟伟
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