行情回顾
1.周三美黄金04合约上涨5.5美元，涨幅0.45%，报收于1234.7美元。
2.周三美白银 03合约上涨0.025美元，涨幅0.14%，报收于17.980美元。
3.周三沪金1706合约下跌1.05元，跌幅0.38%，报收于274.95元。
4.周三沪银1706合约下跌13元，跌幅0.31%。报收于4220元。
财经要闻
1. 央行周三对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元，中标利率均与上期持平；央行还进行500亿7天、200亿14天、500亿28天期逆回购，净回笼1400亿；央行公开市场还对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。当天Shibor利率再次全线上涨。
2. 美联储主席耶伦为众议院听证会准备的证词与昨晚参议院完全一致。耶伦：美联储相当接近于实现就业市场目标；经济表现相当令人失望；美国复苏速度超过欧元区；致力于逐步收缩资产负债表；至于何时开始取决于经济表现。
3. 美联储主席耶伦：股市上涨的原因是投资者期待财政政策转变；为了维持失业率稳定，需要达到每月7.5万-10万的就业增长；不认为美联储持有抵押支持证券(MBS)有风险；美元持续走强反映出市场对美联储加息的预期；希望经济能够允许美联储更快加息。
4. 美国1月季调后CPI环比升0.6%，1月零售销售环比升0.4%，2月纽约联储制造业指数18.7，均大幅超出预期。路透评美国1月CPI数据：美国通胀压力上升，美联储今年料将至少加息两次。
5. 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8672，较上一交易日涨2个基点。人民币兑美元中间价调升174个基点，上调幅度创三周来最大，报6.8632。
操作建议
近期中美利率水平维持高位暂未出现下行，对贵金属影响偏负面。美元指数高位震荡，特朗普减税预期对美元有提振，但由于具体政策未公布，美元指数短线上涨遭遇压力位。目前宏观环境利率和美元方面均稍显利空，稍偏利空的影响因素在盘面上有一定表现，但未改变黄金价格的阶段性上涨行情。操作上，短多操作。
行情回顾
1.周三美黄金04合约上涨5.5美元，涨幅0.45%，报收于1234.7美元。
2.周三美白银 03合约上涨0.025美元，涨幅0.14%，报收于17.980美元。
3.周三沪金1706合约下跌1.05元，跌幅0.38%，报收于274.95元。
4.周三沪银1706合约下跌13元，跌幅0.31%。报收于4220元。
财经要闻
1. 央行周三对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元，中标利率均与上期持平；央行还进行500亿7天、200亿14天、500亿28天期逆回购，净回笼1400亿；央行公开市场还对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。当天Shibor利率再次全线上涨。
2. 美联储主席耶伦为众议院听证会准备的证词与昨晚参议院完全一致。耶伦：美联储相当接近于实现就业市场目标；经济表现相当令人失望；美国复苏速度超过欧元区；致力于逐步收缩资产负债表；至于何时开始取决于经济表现。
3. 美联储主席耶伦：股市上涨的原因是投资者期待财政政策转变；为了维持失业率稳定，需要达到每月7.5万-10万的就业增长；不认为美联储持有抵押支持证券(MBS)有风险；美元持续走强反映出市场对美联储加息的预期；希望经济能够允许美联储更快加息。
4. 美国1月季调后CPI环比升0.6%，1月零售销售环比升0.4%，2月纽约联储制造业指数18.7，均大幅超出预期。路透评美国1月CPI数据：美国通胀压力上升，美联储今年料将至少加息两次。
5. 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8672，较上一交易日涨2个基点。人民币兑美元中间价调升174个基点，上调幅度创三周来最大，报6.8632。
操作建议
近期中美利率水平维持高位暂未出现下行，对贵金属影响偏负面。美元指数高位震荡，特朗普减税预期对美元有提振，但由于具体政策未公布，美元指数短线上涨遭遇压力位。目前宏观环境利率和美元方面均稍显利空，稍偏利空的影响因素在盘面上有一定表现，但未改变黄金价格的阶段性上涨行情。操作上，短多操作。
迈科期货股份有限公司
行情分析：
国际油价因美元指数上涨、冻产利好消化而续涨乏力的当口，逸盛重启蓬威复车冲击市场心态，加之昨日商品系统下行，TA再现多头止盈式下跌。但须清楚：PX二季度检修预期巩固成本支撑，佳龙停车也使实际供应增量有限，下方空间不大，5600将为强支撑；再考虑到下游持续提负迎接旺季，TA整理后仍将大概率回暖。近期关注加工费变动，可待回调低位加补多单。05阶段压力5870，日内留意5700支撑有效性。
操作建议：
剩余前多谨慎持有，支撑附近可尝试补多。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1. 当前港口石化库存大幅攀升，主要港口仓库库容紧张，截至2月10日，上海港口库存上升至25.1万吨左右，黄埔港口库存升至7.1万吨，天津港口库存升至7万吨。
2. 截至2月15日， PE社会库存总量较上周同期增加7.6万吨左右，增幅18.8%。
行情分析：
昨日化工整体弱势，多头集中离场，聚烯烃回吐近期涨幅，塑料收跌停。事实上，旺季在即仍增加日后回暖概率，但当前问题在于需求回涨缓慢，加之数据显示石化库存再增、港口库容紧张，稳定上行或仍需等待。考虑到成本支撑，下方空间或也有限，聚烯烃短期震荡为主。关注下游需求对社会库存及进口货源的消耗力度，低位可轻仓试多。L、PP区间10000-10500、9200-9500。
操作建议：
支撑附近轻仓试多，破位严格止损。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
隔夜CBOT大豆收涨，大豆03合约上涨+1.49%。
消息面上，美国NOPA周三发布的压榨月报显示，1月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为1.60621亿蒲式耳，高于预期，且高于12月份的1.60176亿蒲式耳。
近期，巴西大豆加速收割并且产量创下历史新高，加之阿根廷产区的降雨预期将会提振产量预估，美豆持续震荡走势。总的来说，在美豆出口需求较好以及南美大豆丰产预期双重影响下，预计近期美豆将持续震荡整理走势。
隔夜，CBOT大豆期货市场坚挺上扬，因压榨月报利多，支持大豆及制成品市场。近期，巴西大豆加速收割并且产量创下历史新高，加之阿根廷产区的降雨预期将会提振产量预估，对美豆价格形成压制。总的来说，在美豆出口需求较好以及南美大豆丰产预期双重影响下，预计近期美豆将持续震荡整理走势。国内，近期受H7N9的影响，多个活禽交易市场关闭，对豆粕需求产生一定的影响。
操作建议：
暂时观望
李梦屿 冯嘉骅
迈科期货股份有限公司 研究部
昨日美国三大股指继续上涨，自特朗普表示将推出减税计划以来呈现一段加速上涨势头，昨日公布的美国1月零售销售增长0.4%，12月上修为增长1%，数据远高于预期。美国股市持仓创新高，反映了国际金融市场上美国经济强劲增长仍是主要交易逻辑。
国内商品仍受到政策面消息的牵引，昨日市场流传相关部门正考虑在采暖季过后将煤矿330个工作日调整为276个工作日，以防重新出现过剩，煤系商品走强。如果煤价维持高位，则电铝的用电成本也将上涨，对铝价是个支撑因素。市场关于电铝行业减排限产和供应侧改革查处未批先建、防止新的违建产能上马等预期越来越强，大型贸易商开始积极备货，下游普遍库存偏低，但铝价急涨畏高，买货不积极。昨日现货价急涨300，或因之前现货贴水太大，吸引了大量的交割套利者，略有交割挤仓的压力。交割后现货维持高贴水，目前下游消费正逐步恢复，需要等到3月以后，观察库存变化来判断当前的供需平衡状态。而减产限产的政策将决定价格上涨的高度，如不能很快明朗，估计进一步的炒作高度受限。技术上铝价强势，观察现货贴水变化情况，多逢高换手，等回落后买入。铜价在前日大跌后小幅持稳，因工会谈判不顺利，由于劳资双方分歧较大，预计不太可能短时间内解决，而BHP宣布将印尼的格拉斯伯格矿停工并遣散工人，也是摆出强硬态度与印尼政府谈判的样子，供应干扰并未解除。据了解，精矿加工费已降到70美元，反映精矿远期供应短缺预期已开始。短线看，下游基本开工，因铜价一直处于高位，下游普遍库存偏低，补库压力较大，而偏偏华北为迎两会对高污染企业停产限产，废铜企业关停，下游被迫转向电铜和无氧杆，昨日现货价格对3月小幅贴水，好铜贴水仅60元，显示支撑挺强。近期供应干扰和消费进入旺季都支持铜价强势，技术上看铜价平台突破位49000-48500区域为支撑，回落多头买入，中线持多思路不变。
股市：美股持续创新高，强势格局
原油：小跌，减产证实，强势格局
美元：小跌，经济强预期，加息预期增加，强势格局
铜：49500-49000，48500平台区支撑，旺季震荡走强格局，逢低买入，中线持多
铝：14600-14400，减产预期VS.高库存高贴水，政策决定高度，短线关注现货贴水变化，多逢高换手，等回落买入
锌：23600-23350，华北限产对消费有影响，精矿紧张导致减产预期支撑长期多头，震荡上行格局，23000下方平台支撑区，逢低买入，中线多头维持
迈科期货股份有限公司
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