【市场状况】
周二，沪指于早盘微幅低开后波动下行，在整个交易日的多数时间里位于周一收盘点位下方进行窄幅震荡，日内振幅仅14个点，指数在临近收盘前出现小幅反弹，最终上证综指报收3217.93点，全日微幅上涨0.03%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅4312.14亿元，此前处于恢复过程的市场人气再度出现滑坡。截至收盘，深指跌幅0.06%，报收10264.92点；创业板指跌幅0.22%，报收1909.40点；沪深300报收3435.80，跌幅0.01%；上证50报收2373.51，跌幅0.24%；中证500报收6374.89，涨幅0.08%。
股指期货方面，IF1702报收3419.4，涨幅0.04%；IF1703报收3402.6，涨幅0.04%；IH1702报收2368.0，跌幅0.13%；IH1703报收2365.0，跌幅0.14%；IC1702报收6332.0，跌幅0.07%；IC1703报收6253.0，跌幅0.03%。前二十大主力席位上，IF1702多头减仓2214手至1.00万手，空头减仓2352手至1.00万手，净空头减少；IF1703多头增仓1971手至1.82万手，空头增仓1592手至1.82万手，净空头减少；IH1702多头减仓2298手至7838手，空头减仓2108手至7318手，净空头增加；IH1703多头增仓2289手至1.30万手，空头增仓1894手至1.27万手，净空头减少；IC1702多头减仓1242手至7108手，空头减仓1322手至7711手，净空头减少；IC1703多头增仓911手至1.21万手，空头增仓922手至1.22万手，净空头增加。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：钢铁板块领涨，涨幅高达1.60%；建筑装饰涨幅1.02%；有色金属涨幅0.89%；建筑材料涨幅0.67%；交通运输涨幅0.28%；采掘板块涨幅0.27%；综合板块涨幅0.16%；房地产板块涨幅0.09%；传媒板块涨幅0.07%；电子板块涨幅0.06%；轻工制造涨幅0.05%。主要板块跌幅方面：休闲服务跌幅0.64%；国防军工跌幅0.47%；银行板块跌幅0.38%；农林牧渔跌幅0.33%；家用电器跌幅0.30%；非银金融跌幅0.27%；医药生物、商业贸易与汽车板块跌幅均为0.22%；公用事业跌幅0.20%；计算机板块跌幅0.16%；化工板块跌幅0.15%；食品饮料跌幅0.10%；纺织服装跌幅0.09%；机械设备跌幅0.08%；电气设备跌幅0.06%；通信板块跌幅0.02%。
【市场状况】
周二，沪指于早盘微幅低开后波动下行，在整个交易日的多数时间里位于周一收盘点位下方进行窄幅震荡，日内振幅仅14个点，指数在临近收盘前出现小幅反弹，最终上证综指报收3217.93点，全日微幅上涨0.03%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅4312.14亿元，此前处于恢复过程的市场人气再度出现滑坡。截至收盘，深指跌幅0.06%，报收10264.92点；创业板指跌幅0.22%，报收1909.40点；沪深300报收3435.80，跌幅0.01%；上证50报收2373.51，跌幅0.24%；中证500报收6374.89，涨幅0.08%。
股指期货方面，IF1702报收3419.4，涨幅0.04%；IF1703报收3402.6，涨幅0.04%；IH1702报收2368.0，跌幅0.13%；IH1703报收2365.0，跌幅0.14%；IC1702报收6332.0，跌幅0.07%；IC1703报收6253.0，跌幅0.03%。前二十大主力席位上，IF1702多头减仓2214手至1.00万手，空头减仓2352手至1.00万手，净空头减少；IF1703多头增仓1971手至1.82万手，空头增仓1592手至1.82万手，净空头减少；IH1702多头减仓2298手至7838手，空头减仓2108手至7318手，净空头增加；IH1703多头增仓2289手至1.30万手，空头增仓1894手至1.27万手，净空头减少；IC1702多头减仓1242手至7108手，空头减仓1322手至7711手，净空头减少；IC1703多头增仓911手至1.21万手，空头增仓922手至1.22万手，净空头增加。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：钢铁板块领涨，涨幅高达1.60%；建筑装饰涨幅1.02%；有色金属涨幅0.89%；建筑材料涨幅0.67%；交通运输涨幅0.28%；采掘板块涨幅0.27%；综合板块涨幅0.16%；房地产板块涨幅0.09%；传媒板块涨幅0.07%；电子板块涨幅0.06%；轻工制造涨幅0.05%。主要板块跌幅方面：休闲服务跌幅0.64%；国防军工跌幅0.47%；银行板块跌幅0.38%；农林牧渔跌幅0.33%；家用电器跌幅0.30%；非银金融跌幅0.27%；医药生物、商业贸易与汽车板块跌幅均为0.22%；公用事业跌幅0.20%；计算机板块跌幅0.16%；化工板块跌幅0.15%；食品饮料跌幅0.10%；纺织服装跌幅0.09%；机械设备跌幅0.08%；电气设备跌幅0.06%；通信板块跌幅0.02%。
周二沪深两市资金双双小幅流出，两市合计流出资金10多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，基础建设板块以12.83亿的资金流入额位居榜首，其次是普通有色板块，资金流入10.94亿；此外，混业房地产板块、钢铁冶炼板块、白酒板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为5.30亿、4.40亿和3.20亿。再看资金流出榜，汽车零部件板块引领做空，资金流出8.69亿；随后是传媒服务板块，资金流出6.90亿；此外，食品加工板块、计算机应用板块、火电板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二尽管基础建设、普通有色两板块的资金流入额均超过了10亿，但市场整体做多力量较前几日明显下降，故此大盘上攻速度出现减缓，多空分歧逐步增大，预计在接下来几个交易日中，指数在3200点附近震荡整固的可能性相对较大，前期推荐的多头策略可择机止盈观望。
【走势分析和建议】
行情回顾：周二，沪指于早盘微幅低开后开启下行走势，并在全日的多数时间内位于上一交易日收盘点位下行进行窄幅震荡，日内振幅仅14个点，不过收盘前的一波反弹走势令沪指成功翻红，最终大盘微幅收涨，沪深两市成交额出现显著萎缩。
受益于钢铁、有色与建材股的出色发挥，在周二全天处于低位震荡的沪指在尾盘出现了一波拉升，并最终以红盘报收。从资金的变化情况来看，目前尚没有增量资金入场的迹象，市场仍处于存量博弈阶段。周二两市交投清淡，成交额较上一交易日出现了明显萎缩，下跌个股的数量要高过上涨个股，这些变化体现了市场当前的潜在风险已在逐步积累增加，大盘有出现短线回调的可能。不过，在年报行情与两会维稳行情的支持下，即使出现调整幅度也不应过大，后市的主基调大概率仍将以震荡为主。
技术面上，尽管中短期均线全部呈空头排列，但十字星形态的出现意味着多空双方目前处于相对均势的状态，一定程度上说明了多方的上攻动能已开始减弱，而空方随时有机会进行反扑。另一方面，3200点上方是去年12月12日沪指开启跌势的起点，该其余积累的套牢盘数量较多，再加上近期可能因获利而选择出逃的短线操作资金，股指在现阶段承受的抛压较重，若无量能配合很难形成有效突破，而周二盘面上出现的缩量上涨则很可能是变盘前的信号，多空双方的下一个博弈关口将集中在3200点附近，投资者需对此保持警惕。
结合以上论据，我们认为沪指在一轮急涨后可能出现短线的行情反复，建议投资者逢高适当抛售，适当降低仓位以控制风险，待后市走势明朗后再采取进一步的操作。
操作上：日内IF1702参点位：上方压力:3434，3346；下方支撑：3405，3397。IH1702参考点：上方压力:2377；下方支撑：2360。IC1702参考点位：上方压力：6377；下方支撑：6287。
仅供参考。
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约增仓上涨，主力期货(1705)收于5856元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，环比上涨0.65%。日内成交减仓70.43万手至174.19万手，持仓增仓75396手至273.09万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至5700元/吨。日内成交以供应商及套保商为主，场内交投气氛尚可，商谈基差140-170元/吨，仓单商谈基差120-125元/吨。内贸市场现货成交在5710元/吨自提(夜盘)、5710元/吨自提、5702元/吨自提、5690元/吨自提、5686元/吨自提、5720元/吨仓单、5762元/吨仓单及5774元/吨仓单等。
【操作策略】
周二(2月14日)，国际油价止跌企稳，OPEC牵头的减产行动带来支撑，其他地区产量上升令油价陷于年初以来的窄幅区间波动，油价短期内继续维持高位徘徊。日内PTA主力期货继续增仓上涨，盘中一度拉升至5912高点，刷新新高。今日逸盛220万吨/年PTA装置重启，PTA开工再度回归72.12%水平，加工区间也上升至718元/吨附近，叠加社会库存偏高均对市场形成压制，PTA短期存在回调需求，但由于原油以及PX成本端的支撑，PTA长期看涨趋势并未改变，激进投资者可在10日线附近加多，控制仓位，低位长期单边多头可继续持有，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【结论及投资建议】
周二(2月14日)，银行间债市早盘震荡，1月CPI公布后期债小幅下跌，随后快速拉起，现券收益率先上后下；午后期债快速跳水，10年主力T1706一度跌0.43%，尾盘MLF询量消息发布后跌幅收窄，现券跟随期债波动。
资金面方面，央行周二进行300亿7天、400亿14天、600亿28天期逆回购，当日有2300亿逆回购到期，实现净回笼1000亿，为连续两日净回笼；中国银行间市场周二资金面整体平稳，不过因后市流动性预期谨慎，市场供给及成交继续集中于隔夜及七天以内品种，早盘主要期限回购利率亦小幅上涨，午后银行间质押式回购利率大幅攀升。本周有大量流动性到期，央行通过公开市场实现小幅净回笼，维稳资金的意图较明确，预计后续资金将保持紧平衡。
1月CPI 同比2.5%，比上月上升0.4个百分点，创两年半新高，主要原因是春节期间，蔬菜价格季节性上涨，推动食品价格回升，而油价等能源价格推动非食品价格继续上涨。PPI同比6.9%，为逾五年新高，主要是因为大宗商品价格暴涨，黑色、有色、化工等工业行业价格纷纷大幅上涨。展望未来，节后蔬菜等食品价格开始回落，服务类价格也会回落，而大宗商品价格涨势趋缓，预计2月通胀将快速回落至2%以内。全年来看，生猪存栏量降至低位，能繁母猪总量也在下降，猪肉价格逐渐迎来上行周期。由于生猪出场价低位反弹，猪粮价格处于较低水平，猪肉价格上涨压力不大。而钢铁、煤炭等工业品价格经历过去年的暴涨，今年涨势将趋缓甚至可能出现阶段性回落。因此，2017年全年的通胀将温和回升。
1月信贷猛增主要是银行为了提高利润在年初积极投放信贷，同时企业融资需求也明显改善。展望未来，在去杠杆的大背景下，央行仍将要求银行压缩一季度信贷增长，而房贷数据的高烧不退会刺激当局对房地产市场调控推出更加严厉的调控措施，据报道北京、天津、广州以及青岛等城市的首套房贷利率优惠全面上调至9折，意味着未来信贷将继续收紧。而金融去杠杆将抑制社会融资扩张，利率上行将传导至放贷利率，意味着1月房贷超增难以持续，后续将拖累社融总量增长。2017年美联储加息的概率仍大，人民币的长期贬值压力仍存；再考虑到央行去金融杠杆防风险的态度坚决，货币仍将保持中性偏紧。
短期来看，通胀数据高企，本周巨量资金到期忧虑，叠加MLF操作询量，债市整体将维持震荡走势。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：98.470；下方支撑：97.790。
T1706日内参考点位，上方压力：94.790；下方支撑：94.005。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【行情评述】
2月14日，COMEX黄金主力报收1229.2美元/盎司，涨0.25%，COMEX白银主力报收17.955美元/盎司，涨0.79%。隔夜，au1706合约报收274.7元/克，跌0.47%；ag1706合约报收4224元/千克，跌0.21%。周二亚盘，中国通胀加速上行，美元指数偏弱震荡，金银整体偏强震荡。晚间，因美国1月PPI数据靓丽，美联储莱克支持更快加息，美元指数有所反弹，金银窄幅震荡。随后，美联储主席耶伦重申在撤出货币宽松政策上等待太久将是不明智之举，且提到缩表，耶伦讲话期间，美元指数抹去此前跌幅创3周新高，金银承压跳水，短线迅速下挫。此后内盘维持弱势震荡，外盘有所反弹收涨。
【操作策略】
昨日美联储耶伦的中性略偏鹰派讲话令美元指数继续反弹上涨，当前美元指数底部缩收形态凸显，金价承压。但美联储3月加息概率仍旧不高，欧洲政治风险的逐步加剧，避险需求对金价仍有支撑。今日建议继续关注晚间美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融委员会发表半年度货币政策证词。
内盘方面，中国1月通胀加速上行，但今日黄金多头小幅增仓，空头小幅减仓，故料金价短期内仍有支撑。白银方面，因工业需求的改善，白银今年机会较大，建议逢低买入，长线持有。
资金持仓方面，黄金ETF-SPDR继续增持，利好金价。昨日，国内金价较国际金价溢价约12美元；黄金T+D贴水沪金主力，约2元/克，暂无套利机会。
操作上，COMEX黄金1240一线仍是较大阻力位，支撑位在1220附近。沪金主力承压5日均线，支撑位于10日均线附近，。若跌破，料金价将继续偏弱震荡。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
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