西部期货早评：现货上涨意愿强 螺纹继续冲高
走势回顾
昨日螺纹主力1705大幅上涨收阳，开盘3198点，最高3398点，最低3181点，收盘3328点，较上日涨122点，涨幅3.81%，成交436.6万手，较上一交易日增加195.6万手，总持仓275.8万手，较上一交易日增加22.9万手。铁矿石主力1705大幅冲高收大阳，开盘638点，盘中最高694点，最低635.5点，收盘688点，较上日收盘价涨47点。成交量221.7万手，较上一交易日增加113.9万手；总持仓131.2万手，增加19.1万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘高开震荡收3358点，涨30点；铁矿主力夜盘震荡走高收695.5点，涨7.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3300元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3000元/吨，周末累计涨80元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为720.28元/吨，环比每吨上升13.83元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为615.75元/吨，环比持平。
宏观及供需分析
一月贷款投放“猛进”，银行资金瞄准基建。除了按揭贷款之外，制造业的融资需求也非常旺盛，而基建项目贷款的争抢更是激烈。值得注意的是，今年不少省份的政府工作报告都将扩大民间投资放在重要位置，PPP项目将成为地方政府的重头戏，优质的政府项目、PPP项目都是银行眼中的“香饽饽”。现货方面，双休日，全国部分在营业市场价格全面上涨。其中，东北、西北相对平稳；华北、西南、华南、华中，以及华东的山东、安徽等地钢厂大幅调高出厂价格，市场报价跟随上行，多数地区涨幅超过50元/吨。
总体评述
各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢受刺激偏强震荡。房贷收紧成趋势，加息效应将逐渐显现；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位，目前属于季节性库存积累，重点关注后期库存消化的顺畅程度；目前下游消费难以立刻启动，现货价格探涨但不稳，有价无市。短期预计震荡加剧，但冲高风险较大。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。钢厂的补库预期提振铁矿石价格走强。
西部期货早评：现货上涨意愿强 螺纹继续冲高
走势回顾
昨日螺纹主力1705大幅上涨收阳，开盘3198点，最高3398点，最低3181点，收盘3328点，较上日涨122点，涨幅3.81%，成交436.6万手，较上一交易日增加195.6万手，总持仓275.8万手，较上一交易日增加22.9万手。铁矿石主力1705大幅冲高收大阳，开盘638点，盘中最高694点，最低635.5点，收盘688点，较上日收盘价涨47点。成交量221.7万手，较上一交易日增加113.9万手；总持仓131.2万手，增加19.1万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘高开震荡收3358点，涨30点；铁矿主力夜盘震荡走高收695.5点，涨7.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3300元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为3000元/吨，周末累计涨80元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为720.28元/吨，环比每吨上升13.83元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为615.75元/吨，环比持平。
宏观及供需分析
一月贷款投放“猛进”，银行资金瞄准基建。除了按揭贷款之外，制造业的融资需求也非常旺盛，而基建项目贷款的争抢更是激烈。值得注意的是，今年不少省份的政府工作报告都将扩大民间投资放在重要位置，PPP项目将成为地方政府的重头戏，优质的政府项目、PPP项目都是银行眼中的“香饽饽”。现货方面，双休日，全国部分在营业市场价格全面上涨。其中，东北、西北相对平稳；华北、西南、华南、华中，以及华东的山东、安徽等地钢厂大幅调高出厂价格，市场报价跟随上行，多数地区涨幅超过50元/吨。
总体评述
各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢受刺激偏强震荡。房贷收紧成趋势，加息效应将逐渐显现；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位，目前属于季节性库存积累，重点关注后期库存消化的顺畅程度；目前下游消费难以立刻启动，现货价格探涨但不稳，有价无市。短期预计震荡加剧，但冲高风险较大。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。钢厂的补库预期提振铁矿石价格走强。
操作建议
螺纹: 短期震荡加剧，保持逢低偏多思路。
铁矿:观望为主。
西部期货
西部期货早评:重要数据本周公布 股指期货暂时观望
走势回顾
周五股指期货纷纷报收阳线。IF及IH午后走强，报收小阳线，IC盘中窄幅震荡，最终报收十字星线。具体IF1702报收在3402点，涨幅0.62%。沪深300指数报收在3413.49点，涨幅0.51%。IH1702报收在2363点，涨幅0.52%；IC1702报收在6294.2点，涨幅0.14%。
周五沪深两市窄幅震荡报收阳线。上证综指收在3196.7点，涨幅0.42%；深证成指收在10186.38点,涨幅0.04%。两市成交4984亿元，上日为4586亿。中小创业板小幅走低。外围市场，美国三大股指继续走高；欧洲主要股指收阳。
基本面情况
外围方面，美国三大股指继续走高，欧洲主要股指收阳。美国总统特朗普当地时间2月10日再度表示，近期将在税收领域进行重大改革，致力于让企业能够在美国更好地经营，他同时警告称，那些想把业务转移到国外的企业要承担相应的后果。特朗普表示，目前正在制定重大税改方案，这会大幅降低企业和个人税收负担。
国内方面，1月份CPI、PPI和进出口数据将于本周陆续发布。市场预计，1月CPI同比增速或较上月有所提高，PPI方面短期内或继续上扬。
上周逆回购全数到期，有共计6250亿元资金回笼，但资金面保持宽松，shibor利率相对稳定，短期流动性较为充裕，中短期资金利率纷纷走低，长期限品种维持高位甚至继续走高。长、短期限资金利率间的“剪刀差”走势，折射出市场对中长期流动性前景的忧虑。
媒体消息，上周五举行的全国证券期货监管工作会议上，刘士余主席表示，要“积极稳妥推进期货及衍生品市场发展，择机退出股指期货临时性限制措施。此前市场一度盛传股指期货松绑，年后消息沉寂，证监会主席再次提及短期将成为市场关注焦点，我们拭目以待。但是针对期货市场，监管层重心依然落在控制风险上。证监会2016年对期货市场加强了监管，除开展现场检查外，对期货市场的异常波动进行了关注，本次或将重申确保市场稳定发展，避免风险。
操作建议
随着假期结束、并叠加一号文件发布以及两会预期，市场有望重拾升势。但鉴于公开市场流动性到期以及解禁压力持续存在局面影响投资者信心，同时近一段时间以来IPO提速、全年直接融资规模较大，共同作用导致盘面上行压力不可小觑。股指期货暂时观望为主。
(西部期货韩伟伟
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