品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1705 向上 观望 4500 3900
豆油(Y) 1705 震荡 观望 7400 6700
郑油(OI) 1705 震荡 观望 7500 7000
棕榈油(P) 1705 震荡 观望 6600 6000
豆粕(M) 1705 向上 观望 3000 2750
菜粕(RM) 1705 向上 持多 2550 2250 2390 持多
玉米 1705 向上 持多 1650 1450 1530 持多
鸡蛋(JD) 1705 向下 观望 3600 3000
白糖(SR) 1705 震荡 观望 7000 6500
郑棉(CF) 1705 向上 持多 17000 14500 15200 持多
玻璃(FG) 1705 向上 观望 1400 1200
LLDPE(L) 1705 震荡 观望 11000 9500
PVC(V) 1705 震荡 观望 7500 6000
PP(PP) 1705 向上 观望 9500 8500
郑醇(MA) 1705 向上 观望 3000 2500
PTA(TA) 1705 向上 观望 6000 5200
沥青(BU) 1706 向上 观望 2800 2400
橡胶(RU) 1705 向上 观望 22000 17000
郑煤(ZC) 1705 震荡 观望 550 480
焦煤(JM) 1705 震荡 观望 1350 1100
焦炭(J) 1705 震荡 观望 2000 1400
铁矿石(I) 1705 向上 观望 660 500
螺纹(RB) 1705 向上 观望 3500 2850
铜(CU) 1703 向上 持多 50000 43000 46000 持多
铝(AL) 1703 向上 持多 14900 12500 13000 持多
锌(ZN) 1703 向上 观望 25000 21000
镍(NI) 1705 震荡 观望 99000 80000
锡(SN) 1705 向下 观望 160000 140000
股指向上空间或被打开
[市场表现]
昨日沪指小幅低开后震荡向上，尾盘上涨0.51%收报。创业板指数上涨0.55%，沪深300指数上涨0.38%。盘面上看，造纸、建筑、建造指数等涨幅靠前，建筑等也是市场上涨的主要催动力。电信、汽车等相关表现弱势。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1705 向上 观望 4500 3900
豆油(Y) 1705 震荡 观望 7400 6700
郑油(OI) 1705 震荡 观望 7500 7000
棕榈油(P) 1705 震荡 观望 6600 6000
豆粕(M) 1705 向上 观望 3000 2750
菜粕(RM) 1705 向上 持多 2550 2250 2390 持多
玉米 1705 向上 持多 1650 1450 1530 持多
鸡蛋(JD) 1705 向下 观望 3600 3000
白糖(SR) 1705 震荡 观望 7000 6500
郑棉(CF) 1705 向上 持多 17000 14500 15200 持多
玻璃(FG) 1705 向上 观望 1400 1200
LLDPE(L) 1705 震荡 观望 11000 9500
PVC(V) 1705 震荡 观望 7500 6000
PP(PP) 1705 向上 观望 9500 8500
郑醇(MA) 1705 向上 观望 3000 2500
PTA(TA) 1705 向上 观望 6000 5200
沥青(BU) 1706 向上 观望 2800 2400
橡胶(RU) 1705 向上 观望 22000 17000
郑煤(ZC) 1705 震荡 观望 550 480
焦煤(JM) 1705 震荡 观望 1350 1100
焦炭(J) 1705 震荡 观望 2000 1400
铁矿石(I) 1705 向上 观望 660 500
螺纹(RB) 1705 向上 观望 3500 2850
铜(CU) 1703 向上 持多 50000 43000 46000 持多
铝(AL) 1703 向上 持多 14900 12500 13000 持多
锌(ZN) 1703 向上 观望 25000 21000
镍(NI) 1705 震荡 观望 99000 80000
锡(SN) 1705 向下 观望 160000 140000
股指向上空间或被打开
[市场表现]
昨日沪指小幅低开后震荡向上，尾盘上涨0.51%收报。创业板指数上涨0.55%，沪深300指数上涨0.38%。盘面上看，造纸、建筑、建造指数等涨幅靠前，建筑等也是市场上涨的主要催动力。电信、汽车等相关表现弱势。
[行情分析]
消息面上暂时平静，资金面上压力依然存在，但昨日沪指向上突破60日均线，表现较为平稳，有望刺激投资者信心进一步回暖。整体而言，在市场资金面压力和缺乏利好支撑的情况下，沪指能在30日均线获得支撑且运行平稳，或说明沪指大幅下探概率较低。而随着两会维稳时机到来、IPO节奏减缓和年报行情的预期，沪指向上空间有望被打开，短期关注市场成交量情况，操作上建议逢低可布局，低位多单可继续持有。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-581 手，较前一交易日减少了232手；IH合约前20席位净持仓为1,545 手，较前一交易日减少了167手；IC合约前20席位净持仓为-912手，较前一交易日减少了186手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了585手。
[操作建议]
沪指向上空间有望被打开，短期关注市场成交量情况，操作上建议逢低可布局，低位多单可继续持有。
[市场情况]
周四，国债期货TF1703合约收盘涨0.1800 ，涨幅0.1816 %，报99.2750 ，最高99.3700 ，最低99.1800 ，成交1,490.0000 手，持仓2,009.0000 手，减仓685手。T1703合约收盘涨0.4300 ，涨幅0.4502 %，报95.9500 ，最高96.0050 ，最低95.7000 ，成交7,688.0000 手，持仓14,151.0000 手，减仓2146手。
[操作建议]
周四，国债期货高开高走，全线大幅收红。央行连续五日暂停公开市场操作，当日净回笼1500亿。当前银行体系流动性总量处于较高水平，市场资金面较为宽松，银行间质押式回购利率多数回落，有助于缓解投资者恐慌情绪，此外目前市场对TLF续作的预期较高，助推期债上行，然而受资金集中到期的影响，未来流动性依然承压，同时央行持续暂停公开市场操作，表现出其中性偏紧的货币政策，以防金融风险。一级市场方面，国开行三期债中标收益率全部低于二级市场，投标倍数较高，进出口行四个品种增发债中标结果同样较好，表明当前需求较为旺盛。然而我们认为债市的回暖或不可持续，当前我国经济增长呈现企稳态势，PPI有望高位震荡，受节日等因素影响，CPI预期上行，同时叠加金融的去杠杆，人民币面临再次贬值的压力等，这些因素均不利国债期货。整体上，当前受宽松资金面、TLF预期续作、市场配置力量较强的影响，债市出现短暂的回暖；中期看，考虑到经济的企稳，通胀预期上行，人民币面临继续贬值的压力，货币政策易紧难松等影响，我们依然持有偏空的观点。操作上，建议空单持有者可适当减仓，以控制短期风险。
广发期货：联储缩表、特朗普税改形成利空
[市场表现]
上海黄金06月期货价格收盘涨跌-0.31%，报每克277.35元。白银06月合约涨跌0.14%，报每千克4176元。
纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格涨跌-0.16%，收于每盎司1227.4美元。白银3月期货价格涨跌-0.03%，收于每盎司17.635美元。
[隔夜新闻]
在圣路易斯联储主席James Bullard认为，今年美国经济不会因特朗普政策而过热，至少今年利率还会处于低位。美元上涨影响可能被夸大。他一个月后再次提到美联储收缩资产负债表(缩表)，认为对外沟通有助于顺畅缩表。Bullard本周四表示，当前美联储的目标利率基本符合低增长、低通胀的经济环境，这种形势多年来逐步形成，近期不可能改变，“相对低的政策利率仍会适宜”，目标利率今年能处于低位。Bullard没有看到任何大幅加息的理由。由于存在不确定性，美联储下月无需行动。他认为通胀压力迄今并未“过度”累积，移民和贸易政策可能会造成长期影响，但特朗普政府的政策不会造成美国经济今年过热，至少要到明年或者之后才可能明确特朗普政策的影响.近来特朗普政府密集炮轰别国搞货币贬值，特朗普上月直指美元“过度强势”。Bullard则是认为，美元走强对经济的影响并不总是清晰可辨的，其影响被放大了。美元走高固然让美国出口成本增加，但也降低了美国企业的进口成本。讲话中，Bullard还再次提到缩表。他指出，美联储货币政策正常化并不限于加息。收缩资产负债表可能会对收益率起到调整作用。当前美联储政策施加了推升收益率曲线短端的压力，资产负债表则是对这一曲线的其他部分施加下行压力。
周四，特朗普在会见航空业CEO时称将在未来2-3周内发布税改方面的重大事宜。受特朗普政府承诺将很快推出税收改革影响，美国股市创下历史新高，美元反弹，美债下跌。市场对法国大选的担忧有所减退。法国国债和欧元区外围国家债市今日收复失地。特朗普在会面航空业CEO之后表示：“降低美国企业的整体税收负担非常重要，我认为我们已经较计划提前，并且将在未来两三个星期宣布有关税收的重大事宜。”随后，白宫进一步确认称，里根时代以来最大规模的全面税收改革将要出台。受税改消息影响，美股收创新高。白宫发言人Sean Spicer表示，在推动两党共同支持税改措施，特朗普已经与国会领袖讨论了他的税改计划。这将是全面的税改方案，旨在鼓励企业将工作岗位留在美国，帮助刺激国内经济增长。白宫将美国面临国外竞争归咎于本国税制，认为美国需要根本性的全面税改，此次税改计划将是1986年以来未曾有过的大规模改革。
周四，上诉法院维持移民禁令暂停的裁决，拒绝恢复特朗普的禁令。上诉法院指出，政府并未表明该禁令实施的明显优势，也没有指明“中止”失败将造成不可挽回的损失。“因此，我们拒绝恢复这项禁令。”在29页的裁决中，三位法官指出，公众“有权自由旅行，免于家庭流离，免受歧视”。该裁决公布后，特朗普发布Twitter称“法院见”，并重申“我们国家的安全危在旦夕！”据NBC，特朗普还表示，法院的裁决是一个“政治决定”。
[行情分析]
市场对法国大选担忧有所降温，布拉德强调美联储缩表必要，特朗普称未来2-3周内发布税改事宜，三重消息利多美元，对黄金则形成较大利空，金价下跌迫近1220位置。建议观望，勿追涨杀跌，关注下周耶伦讲话及特朗普动向。
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