西部期货早评：地条钢炒作再起 螺纹震荡加剧
走势回顾
昨日螺纹主力1705震荡走高收小阳，开盘3161点，最高3248点，最低3129点，收盘3243点，较上日涨78点，涨幅2.46%，成交299万手，较上一交易日增加39.8万手，总持仓256.7万手，较上一交易日增加9.4万手。铁矿石主力1705震荡走高收阳，开盘625点，盘中最高647.5点，最低623点，收盘641点，较上日收盘价涨16点，涨幅2.56%。成交量129.4万手，较上一交易日增加3.5万手；总持仓109.7万手，增加6.3万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘窄幅震荡收3236点，跌7点；铁矿主力夜盘窄幅震荡收643.5点，涨2.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3250元/吨，涨20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2840元/吨，涨40元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为701.44元/吨，环比每吨上升19.52元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为615.58元/吨，环比每吨上升2.80元。普氏62%铁矿石指数涨0.7美元至83.45美元/吨。
宏观及供需分析
据中钢协统计，1月中旬重点钢企粗钢日均产量162.37万吨 ，环比上一旬减少4.17万吨，降幅2.51%，创去年8月上旬以来旬度产量新低。其中有春节因素的影响。据此估算，本旬全国粗钢日均产量218.79万吨，环比上一旬增加0.8万吨，增幅0.37%。截止1月中旬末，重点钢企钢材库存为1230.80万吨，比上一旬减少28.87万吨，降幅2.29%。辽宁、江西等地纷纷表态要坚决取缔地条钢。
总体评述
央行上调公开市场利率，货币政策转向明显，外汇储备跌破3万亿关口，政策收紧压力大；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位；2月初下游消费难以立刻启动，对价格施压。但各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢再度遇到支撑。短期预计震荡加剧，但下行压力不减。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。
西部期货早评：地条钢炒作再起 螺纹震荡加剧
走势回顾
昨日螺纹主力1705震荡走高收小阳，开盘3161点，最高3248点，最低3129点，收盘3243点，较上日涨78点，涨幅2.46%，成交299万手，较上一交易日增加39.8万手，总持仓256.7万手，较上一交易日增加9.4万手。铁矿石主力1705震荡走高收阳，开盘625点，盘中最高647.5点，最低623点，收盘641点，较上日收盘价涨16点，涨幅2.56%。成交量129.4万手，较上一交易日增加3.5万手；总持仓109.7万手，增加6.3万手。
夜盘情况，螺纹主力夜盘窄幅震荡收3236点，跌7点；铁矿主力夜盘窄幅震荡收643.5点，涨2.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3250元/吨，涨20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2840元/吨，涨40元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为701.44元/吨，环比每吨上升19.52元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为615.58元/吨，环比每吨上升2.80元。普氏62%铁矿石指数涨0.7美元至83.45美元/吨。
宏观及供需分析
据中钢协统计，1月中旬重点钢企粗钢日均产量162.37万吨 ，环比上一旬减少4.17万吨，降幅2.51%，创去年8月上旬以来旬度产量新低。其中有春节因素的影响。据此估算，本旬全国粗钢日均产量218.79万吨，环比上一旬增加0.8万吨，增幅0.37%。截止1月中旬末，重点钢企钢材库存为1230.80万吨，比上一旬减少28.87万吨，降幅2.29%。辽宁、江西等地纷纷表态要坚决取缔地条钢。
总体评述
央行上调公开市场利率，货币政策转向明显，外汇储备跌破3万亿关口，政策收紧压力大；螺纹钢社会库存增幅较大，创出近7年来同期库存高位；2月初下游消费难以立刻启动，对价格施压。但各地打击地条钢的风声再起，螺纹钢再度遇到支撑。短期预计震荡加剧，但下行压力不减。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，对期货价格有支撑。
操作建议
螺纹: 短期震荡加剧，保持逢低偏多思路。
铁矿:观望为主。
西部期货 谢栩
西部期货早评:IPO提速施压市场 股指期货暂时观望
走势回顾
周三股指期货先抑后扬。IF、IH以及IC纷纷开盘走低，接近午盘翻红，午后走强收阳。具体IF1702报收在3369.4点，涨幅0.76%。沪深300指数报收在3383.29点，涨幅0.52%。IH1702报收在2344点，涨幅0.5%；IC1702报收在6246.6点，涨幅1.01%。
周三沪深两市低开高走，最终报收中阳线。上证综指收在3166.98点，涨幅0.44%；深证成指收在10130.12点,涨幅0.74%。两市成交3864亿元，上日为3508亿。中小创业板继续走高。外围市场，美国三大股指多数收高；欧洲股指涨跌不一。
基本面情况
外围方面，美围绕特朗普政府“禁穆令”的争论持续发酵。美国联邦第9巡回上诉法院表示，将于美国当地时间2月7日开始审理此案。特朗普发布推特称，如果“禁穆令”未通过，美国民众的安全将无从谈起。分析认为，由于控辩双方在法律上存在较大争议，案件最终有可能上诉至联邦最高法院。
国内方面，1月份CPI、PPI和进出口数据将于下周陆续发布。市场预计，1月CPI同比增速或较上月有所提高，PPI方面短期内或继续上扬。
媒体称，近三个月中央层面以及部委发布的多个文件，都将支持符合条件的企业上市。据不完全统计，2016年11月以来，IPO审查速度明显提升。去年12月过会企业多达56家，是11月的两倍，今年1月尽管存在春节因素影响，过会企业仍然达到40家。有专家预计，今年直接融资规模或远超去年，达到3000亿元左右。
央行周三连续第四天暂停公开市场逆回购操作，净回笼1250亿元，Shibor利率部分上涨。
年前年后央行实施一系列动作，调升MLF、逆回购、以及SLF利率，向市场传达紧张信号，主流媒体也一一进行了解读。我们认为考虑到今年错综复杂的国际国内局面，央行在货币政策上或将维持审慎微调风格。
操作建议
随着假期结束、并叠加一号文件发布以及两会预期，市场有望重拾升势。但鉴于公开市场操作面临到期回收，流动性局面或对市场施压。预计短期盘面延续震荡盘整，股指期货观望为主。
(西部期货韩伟伟
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