今日，郑糖1705主力合约收于6948元，跌0.30%。成交量上升，持仓量减少6008手至35万手。外盘方面，原糖3月合约跌41点收于20.77美分，市场消化印度减产预期后再度承压，伴随美元走强，雷亚尔汇率相对稳定，盘中则一度走弱。
国外方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至1月31日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为197,421手，较前周增加329手，为连续第四周增持。印度方面，Green Pool称，将印度糖产量预估从2,050万吨下修至2,030万吨。该机构在报告中称，印度需要进口100-150万吨糖。另外，据一份调查显示，巴西主产区产量有望创纪录，或导致2017年糖价上涨失去动能。
国内方面，关注榨季，新疆方面，截止目前新疆已有10家糖厂收榨，还有2家预计将于2月10日收榨，最后1家糖厂的收榨时间预计为2月18日。2016/2017榨季至1月底新疆累计产糖47.32万吨，同比增加4.7万吨。全国糖会的估产是49万吨，基本符合预期。1月产销数据公布， 广东省16/17榨季截止1月31日,累计产糖25.88万吨,同比增加2.38万吨,出糖率9.36%同比大增0.84%;销量11.92万吨,同比增加1.41万吨,库存13.96万吨同比增加0.97万吨;产销率46.04%,同比提高1.32%。 云南省16/17榨季截止1月31日,累计产糖34.81万吨,同比增加3.01万吨,出糖率11.69%同比大增0.24%;销量12.15万吨,同比减少4.44万吨,库存22.66万吨同比增加7.45万吨;产销率34.9%,同比下降17.27%。
整体消息面平静，外盘回调或拖累郑糖，短期还将维持区间震荡。短线仍采用高抛低吸的方式，中长线暂时不建议入场。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
今日连盘大豆主力合约1705收于4343元，跌幅0.05%；豆粕主力1705合约，收于2965元, 涨幅1.51%。豆油主力1705合约，收于6906元/吨，涨幅0.55%。
今日，郑糖1705主力合约收于6948元，跌0.30%。成交量上升，持仓量减少6008手至35万手。外盘方面，原糖3月合约跌41点收于20.77美分，市场消化印度减产预期后再度承压，伴随美元走强，雷亚尔汇率相对稳定，盘中则一度走弱。
国外方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至1月31日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为197,421手，较前周增加329手，为连续第四周增持。印度方面，Green Pool称，将印度糖产量预估从2,050万吨下修至2,030万吨。该机构在报告中称，印度需要进口100-150万吨糖。另外，据一份调查显示，巴西主产区产量有望创纪录，或导致2017年糖价上涨失去动能。
国内方面，关注榨季，新疆方面，截止目前新疆已有10家糖厂收榨，还有2家预计将于2月10日收榨，最后1家糖厂的收榨时间预计为2月18日。2016/2017榨季至1月底新疆累计产糖47.32万吨，同比增加4.7万吨。全国糖会的估产是49万吨，基本符合预期。1月产销数据公布， 广东省16/17榨季截止1月31日,累计产糖25.88万吨,同比增加2.38万吨,出糖率9.36%同比大增0.84%;销量11.92万吨,同比增加1.41万吨,库存13.96万吨同比增加0.97万吨;产销率46.04%,同比提高1.32%。 云南省16/17榨季截止1月31日,累计产糖34.81万吨,同比增加3.01万吨,出糖率11.69%同比大增0.24%;销量12.15万吨,同比减少4.44万吨,库存22.66万吨同比增加7.45万吨;产销率34.9%,同比下降17.27%。
整体消息面平静，外盘回调或拖累郑糖，短期还将维持区间震荡。短线仍采用高抛低吸的方式，中长线暂时不建议入场。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
今日连盘大豆主力合约1705收于4343元，跌幅0.05%；豆粕主力1705合约，收于2965元, 涨幅1.51%。豆油主力1705合约，收于6906元/吨，涨幅0.55%。
美国方面，美国农业部将于于北京时2月10日01:00公布2月供需报告，交易商预估美国2016/17年度大豆年末库存为4.1亿蒲式耳，低于1月预估的4.2亿蒲式耳。全球2016/17年度大豆年末库存料为8093万吨，低于1月预估的8232万吨。
南美方面，截至上周五，巴西2016/17年度大豆收割工作已完成10%。气象机构Climatempo称，本周巴西中部和北部地区将再度出现降雨。正如1月20日以来的情况，大部分地区每天都会继续下雨。虽然降雨量偏高，但是头号大豆产区马托格罗索州仍在顺利收获大豆。马托格罗索州大豆收割工作已完成28%，高于上年同期的12%。第二大产区帕拉纳州大豆收获耽搁。大部分大豆作物还不到收获的时间。帕拉纳州大豆收割工作只完成3%，远远落后上年同期的24%。
国内，IGC的报告显示，2016/17年度中国大豆产量预计为1310万吨，与早先预测一致，上年为1180万吨。大豆进口量预计为8700万吨，与早先预测相一致，上年为8400万吨。因此大豆供应总量预计为1.134亿吨，与早先预测相一致，上年为1.078亿吨。2016/17年度国内大豆用量预计为1.017亿吨，与早先预测一致，上年为9730万吨。
消息面整体平静，美豆指数振荡偏强，突破了均线压力位，摆脱前期的震荡区间，粕类油脂顺势走高，短期市场焦点在月度供需报告，预计将下调美国与全球大豆的期末库存。国内，连盘粕类油脂均跟随外盘走势上涨，美国农业部与马来西亚棕榈油局将公布新的报告，料后市短期内粕类油脂将宽幅振荡。仅供参考。
期限 建议
短期 随着一号文件的发布以及全国两会即将召开，这些利好因素会刺激股市热点炒作，大盘短暂调整后会迎来新一轮行情，建议投资者关注包括农业、科技云计算以及国防军工产业，还有年报季报公布的业绩良好的公司股票，预计A股波动区间在3000－3400点。
中期 2017年是供给侧结构性改革的深化之年，虽然短期股市震荡下跌，但中期可关注供给侧、国企改革、环保等地方两会关注的焦点板块，同时回归价值投资，关注有价格洼地的相关股票，预计A股波动区间在2900—3400。
长期 随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力，全年投资机会不多，建议关注低价蓝筹股，预计A股在2800-3500波动。
周三，镍价偏强整理，主力收盘价较前一交易日结算价涨0.68%或收86810元/吨。截止2月8日，上期所仓单期货库存83511吨，较前一交易日下减少6吨，库存延续下降趋势。
持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓1224手，前20名空头席位合计减仓149手，资金情绪回暖，且多头势力持续增强。从持仓结构看，前20多空席位逐渐互现，多头席位13家增仓，空头席位7家增仓，符合资金变化趋势。其中，中原多头增仓535手，中信空头增仓1116手，变化量分居最大。
现货市场，金川镍板出厂价85800元/吨(+500)，上海地区金川镍较无锡1703合约转为贴水100-0元/吨成交(-75)，俄镍转为贴水600-500元/吨成交(-25)，日内贸易商积极报价，但下游拿货有限，仅少数贸易商适量补库存，市场整体成交偏弱。外贸方面，金川镍进口盈利280元左右(+400)，俄镍进口倒挂40元左右(+400)，上海保税库俄镍报盘升水165元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)180-200元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价880-900元/镍点，低镍铁2930-2970元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16600元/吨(-0)。
消息面，菲律宾矿协认为Lopze关闭该国一半矿山的决定“既不公平也不合理”，将寻求法律帮助。一是矿山审查小组给出的建议是暂停矿场运营，并针对给环境造成的影响予以处罚，与Lopez的决议不同；二是矿业已经向政府缴纳大量税费，关停矿场将影响120万人的就业，且会使得经济政策风险升温，不利于经济发展。
产业面，国外主要矿企16年产量不及预期，但17年增产压力明显。俄镍2016年产量19.67万吨，低于此前20.6万吨的计划，预计2017年产量增长4.75%-7.29%。英美资源2016镍产量为4.45万吨，比上年提高47%，但略低于其年产4.5-4.7万吨的计划。谢里特16年产量7.5万吨，同比下滑7.34%，预计17年增产7.95%-14.62%。
综合来看，印尼、菲律宾矿业政策已定，但执行能力存在考验，镍矿供应预期仍需求数据指引。考虑到天气因素，一季度镍矿发货有限，矿价压力较轻。但国内需求仍相对疲软，叠加电解镍显性库存回升，现货贴水扩大，预计短线镍价继续承压整理。
研究员：徐闹
从业资格证号：F3013625
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