[市场表现]
春节假日期间，海外股市“跌”字当头。受特朗普正式就任美国总统之后快速颁布的一系列新政影响，从1月27日至2月1日，美股道指累计下跌超过1%，连续两天出现过百点的下跌，跌破20000点大关，先于A股恢复交易的港股恒生指数在2月1日与2日分别下跌0.18%和0.57%，日本股市日经225指数在此期间累计下跌超过2%。
[行情分析]
中国1月官方制造业PMI为51.3，连续6个月在荣枯线上方，预期51.2，前值51.4。制造业PMI开局势头强劲。考虑到节后资金投放逐步到期，资金面的压力短期内仍将持续,股市面临承压。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-581 手，较前一交易日减少了232手；IH合约前20席位净持仓为1,545 手，较前一交易日减少了167手；IC合约前20席位净持仓为-912手，较前一交易日减少了186手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了585手。
[操作建议]
春节假期全球股市震荡，A股短期仍然面临多重考验不确定性较大。操作上建议暂时观望，趋势性行情仍需等待。
[市场情况]
上周四，国债期货TF1703合约收盘涨0.1600 ，涨幅0.1618 %，报99.0750 ，最高99.0750 ，最低98.8350 ，成交5,436.0000 手，持仓6,899.0000 手，减仓381手。T1703合约收盘跌-0.0600 ，跌幅-0.0625 %，报95.8850 ，最高96.1500 ，最低95.7700 ，成交9,700.0000 手，持仓25,317.0000 手，减仓643手。
[操作建议]
上周四，国债期货高开低走，惟五年期主力合约小幅收红。上周公开市场共有4600亿元逆回购到期，实现净回笼3100亿元，上周一还有800亿3个月国库现金定存到期。央行开展的2455亿元MLF操作，利率均较上次上调10bp，为历史上首次上调MLF利率，也是政策利率近六年来首次上调。央行主管金融时报刊文称，MLF利率上调的信号意义明显，货币政策注重引导金融去杠杆和防控风险的态度明确。彭博援引知情人士称，因信贷增长过快，中国央行近日明确提出商业
[市场表现]
春节假日期间，海外股市“跌”字当头。受特朗普正式就任美国总统之后快速颁布的一系列新政影响，从1月27日至2月1日，美股道指累计下跌超过1%，连续两天出现过百点的下跌，跌破20000点大关，先于A股恢复交易的港股恒生指数在2月1日与2日分别下跌0.18%和0.57%，日本股市日经225指数在此期间累计下跌超过2%。
[行情分析]
中国1月官方制造业PMI为51.3，连续6个月在荣枯线上方，预期51.2，前值51.4。制造业PMI开局势头强劲。考虑到节后资金投放逐步到期，资金面的压力短期内仍将持续,股市面临承压。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-581 手，较前一交易日减少了232手；IH合约前20席位净持仓为1,545 手，较前一交易日减少了167手；IC合约前20席位净持仓为-912手，较前一交易日减少了186手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了585手。
[操作建议]
春节假期全球股市震荡，A股短期仍然面临多重考验不确定性较大。操作上建议暂时观望，趋势性行情仍需等待。
[市场情况]
上周四，国债期货TF1703合约收盘涨0.1600 ，涨幅0.1618 %，报99.0750 ，最高99.0750 ，最低98.8350 ，成交5,436.0000 手，持仓6,899.0000 手，减仓381手。T1703合约收盘跌-0.0600 ，跌幅-0.0625 %，报95.8850 ，最高96.1500 ，最低95.7700 ，成交9,700.0000 手，持仓25,317.0000 手，减仓643手。
[操作建议]
上周四，国债期货高开低走，惟五年期主力合约小幅收红。上周公开市场共有4600亿元逆回购到期，实现净回笼3100亿元，上周一还有800亿3个月国库现金定存到期。央行开展的2455亿元MLF操作，利率均较上次上调10bp，为历史上首次上调MLF利率，也是政策利率近六年来首次上调。央行主管金融时报刊文称，MLF利率上调的信号意义明显，货币政策注重引导金融去杠杆和防控风险的态度明确。彭博援引知情人士称，因信贷增长过快，中国央行近日明确提出商业银行必须严格控制一季度新增贷款。近期，在特朗普政策不确定性的影响下，美元指数震荡下跌，短期人民币汇率呈现企稳回升迹象，资金外流有望得到缓解。经济方面，去年12月规模以上工业企业利润同比增速放缓至2.3%；今年1月官方制造业PMI为51.3，低于前值。虽然工业企业利润数据和官方制造业PMI数据出现小幅回落，但是总体依然较好，工业企业利润数据维持正增长；官方制造业PMI继续保持在荣枯线上方，短期经济延续良好的态势，使期债市场承压。春节过后，虽然人民币汇率的企稳对期债市场形成一定的支撑，然而考虑到资金的集中到期，流动性承压，经济面短期向好的态势进一步不利于期债市场，叠加去杠杆的持续进行，短期国债期货或维持震荡下行的走势，望投资者保持谨慎。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1705 震荡 观望 4500 3900
豆油(Y) 1705 震荡 观望 7400 6700
郑油(OI) 1705 震荡 观望 7500 7000
棕榈油(P) 1705 向上 观望 6600 6000
豆粕(M) 1705 向上 观望 3000 2750
菜粕(RM) 1705 向上 持多 2550 2250 2350 持多
玉米 1705 向上 持多 1600 1450 1530 持多
鸡蛋(JD) 1705 震荡 观望 3600 3300
白糖(SR) 1705 震荡 观望 7000 6500
郑棉(CF) 1705 向上 持多 16000 14500 15200 持多
玻璃(FG) 1705 向上 观望 1400 1200
LLDPE(L) 1705 震荡 观望 11000 9500
PVC(V) 1705 震荡 观望 7500 6000
PP(PP) 1705 向上 观望 9500 8500
郑醇(MA) 1705 向上 持多 3000 2500 2700 持多
PTA(TA) 1705 向上 观望 5600 5200
沥青(BU) 1706 向上 减持多单 2800 2400 2600 减持多单
橡胶(RU) 1705 向上 观望 22000 17000
郑煤(ZC) 1705 向下 观望 550 480
焦煤(JM) 1705 震荡 观望 1350 1100
焦炭(J) 1705 震荡 观望 2000 1400
铁矿石(I) 1705 向上 观望 660 500
螺纹(RB) 1705 向上 观望 3500 2850
铜(CU) 1703 向上 持多 50000 43000 46000 持多
铝(AL) 1703 向上 持多 14900 12500 13000 持多
锌(ZN) 1703 向上 观望 25000 21000
镍(NI) 1705 向下 观望 99000 80000
锡(SN) 1705 向下 观望 160000 140000
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