[操作建议]
保险资金监管新规落地，考虑到多元化的资产配置需求，保险资产管理行业在资本市场的投入并不会降低。周二MLF利率上调，央行意在金融去杠杆，避免释放宽松信号，未来关注公开市场操作利率是否会上调。长期来看，货币政策偏紧在一定程度上制约市场表现。操作上建议谨慎持多。沪深300、上证50关注支撑3340、2320点。
[操作建议]
周二，国债期货高开震荡，尾盘迅速跳水，全场收跌。央行公开市场净回笼900亿元，连续两日净回笼，市场资金面维持紧平衡，银行间货币市场利率涨跌互现，Shibor利率多数上涨，隔夜品种连续三日下跌。上周有三笔MLF到期，央行并没有续作，而是进行“临时流动性便利”操作以维稳市场流动性。根据Wind资讯统计显示，2月央行公开市场有16100亿逆回购和2050亿MLF到期，3月有1940亿MLF到期，此外上周央行的“临时流动性便利”操作也在2月到期，为维护银行体系流动性基本稳定，央行当日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，但是中标利率分别较上期上调10bp，或借此释放避免宽松的信号。此外，银行本着“早放贷、早受益”的原则，今年初信贷集中投放的特征仍很明显，去年1月单月信贷投放创历史纪录，今年1月有望刷新该纪录，在此情况下，央行首次上调政策利率，或借此调控信贷增速，抑制金融泡沫。汇率方面，随着美元指数的弱势震荡，人民币兑美元中间价调升241个基点，报6.8331，连续两日大幅调升，创去年11月14日以来新高。虽然人民币汇率的连续调升，央行开展MLF操作对期债市场形成支撑，然而MLF操作中标利率的上调释放出持续去杠杆的信号打击了市场情绪，使国债期货承压，结合近期基本面、年后资金面的影响等，预计短期国债期货震荡下行，操作上以空单为主。
[操作建议]
保险资金监管新规落地，考虑到多元化的资产配置需求，保险资产管理行业在资本市场的投入并不会降低。周二MLF利率上调，央行意在金融去杠杆，避免释放宽松信号，未来关注公开市场操作利率是否会上调。长期来看，货币政策偏紧在一定程度上制约市场表现。操作上建议谨慎持多。沪深300、上证50关注支撑3340、2320点。
[操作建议]
周二，国债期货高开震荡，尾盘迅速跳水，全场收跌。央行公开市场净回笼900亿元，连续两日净回笼，市场资金面维持紧平衡，银行间货币市场利率涨跌互现，Shibor利率多数上涨，隔夜品种连续三日下跌。上周有三笔MLF到期，央行并没有续作，而是进行“临时流动性便利”操作以维稳市场流动性。根据Wind资讯统计显示，2月央行公开市场有16100亿逆回购和2050亿MLF到期，3月有1940亿MLF到期，此外上周央行的“临时流动性便利”操作也在2月到期，为维护银行体系流动性基本稳定，央行当日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，但是中标利率分别较上期上调10bp，或借此释放避免宽松的信号。此外，银行本着“早放贷、早受益”的原则，今年初信贷集中投放的特征仍很明显，去年1月单月信贷投放创历史纪录，今年1月有望刷新该纪录，在此情况下，央行首次上调政策利率，或借此调控信贷增速，抑制金融泡沫。汇率方面，随着美元指数的弱势震荡，人民币兑美元中间价调升241个基点，报6.8331，连续两日大幅调升，创去年11月14日以来新高。虽然人民币汇率的连续调升，央行开展MLF操作对期债市场形成支撑，然而MLF操作中标利率的上调释放出持续去杠杆的信号打击了市场情绪，使国债期货承压，结合近期基本面、年后资金面的影响等，预计短期国债期货震荡下行，操作上以空单为主。
[信息要闻]
特朗普在周二签署两项行政命令，推进Keystone XL和达科他管道两项输油管线建设，以及加速环境审查和高优先级基础设施项目的批准。这项行政命令实现了特朗普在竞选中批准两条管道的承诺。该承诺曾遭到民主党和环保主义者的极力反对。在奥巴马的领导下，横加公司(Transcanada)的Keystone XL石油管道在环保主义者反对该项目超过7年后遭到拒绝。
外媒周二(1月24日)根据行业和船运数据调查显示，沙特1月原油产量料将下降至990万桶/日，同时12月原油出口也将录得下滑。沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)上周表示，该国12月原油产量为1047万桶/日，已经低于石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国减产协议的产量限制目标。沙特行业内部人士称：“1月原油产量大约比1000万桶/日低了约5-10万桶/日。沙特态度非常坚决，期望能够百分百地执行减产，也希望其他产油国能够效仿。另一方面，包括俄罗斯在内的非OPEC产油国也已经于1月1日开始实施减产，从而配合OPEC的减产行动。
美国1月20日当周API原油库存+293万桶，预期+272.4万桶，前值-500万桶。当周API汽油库存+485万桶，前值+975万桶。API精炼油库存+195万桶，前值+117万桶。库欣地区原油库存-14.5万桶，前值-101万桶。
[评论建议]
调查显示沙特一月原油产量跌破1000万桶/天，整体OPEC减产已超过规定份额的85%。另一方面，特朗普批准Keystone XL项目可能引发新一轮的抗议潮，造成从加拿大进口的原油再次中断，建议持续关注。整体维持看涨观点。
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