今日，郑糖1705主力合约收于6869元，涨0.69%。成交量持平，持仓量减少18062手至32.8万手。外盘方面，原糖3月合约涨15点收于20.67，继续在20.5-20.8美分的窄幅区域波动。
国外方面，印度方面，印度政府和行业官员称，在该国西部的主要产糖区马邦，迄今的糖产量较去年同期下滑27%，因甘蔗供应短缺导致近三分之一的糖厂提前收榨。产量下滑可能会提升该国国内糖价，促使其放宽免税糖进口，支撑国际糖价。国际糖价目前正处于一个半月最高水平附近。泰国方面，泰国甘蔗和糖协会办公室(OCSB)周二称，由于去年的干旱导致部分蔗农改种其他作物，泰国2016/17年度糖产量料下滑3.1%。泰国是全球第二大糖出口国，该协会官员称，受干旱及糖价低迷打压，泰国2016/17年度糖产量料为930-940万吨，低于2015/16年度。而ICE 上调保证金，ICE美国清算所将投机客的16号糖期货交易保证金标准较之前的1,456美元上调了11.5%，至每手1,512美元。上述交易保证金标准1月18日开盘后开始生效。
国内方面，关注新糖压榨进度。广西榨季结束，静候产量数据。现货临近春节，成交开始清淡，虽然广西天气不佳，但1701交割后对现货带动结束、人民币贬值预期减弱使得中期糖市依然不乐观。现货方面，柳州，中间商新糖报价6740元/吨，部分集团新糖站台报价6820元/吨。南宁，中间商新糖报价6770元/吨，陈糖报价6620元/吨。新糖厂仓报价6670-6750元/吨，湛江，制糖集团新糖报价6700元/吨，中间商新糖报价6600-6630元/吨。
云南，昆明中间商陈糖报价6540-6560元/吨，新糖报价6600-6620元/吨。乌鲁木齐，优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨。
整体消息面平静，关注国储抛糖，原糖走势以及商品氛围。目前SR1705处于一个缩量减仓的情况，难以出现大行情。另外，在这个时间节点，年前的备货也差不多该结束，将进入淡季，现货
今日，郑糖1705主力合约收于6869元，涨0.69%。成交量持平，持仓量减少18062手至32.8万手。外盘方面，原糖3月合约涨15点收于20.67，继续在20.5-20.8美分的窄幅区域波动。
国外方面，印度方面，印度政府和行业官员称，在该国西部的主要产糖区马邦，迄今的糖产量较去年同期下滑27%，因甘蔗供应短缺导致近三分之一的糖厂提前收榨。产量下滑可能会提升该国国内糖价，促使其放宽免税糖进口，支撑国际糖价。国际糖价目前正处于一个半月最高水平附近。泰国方面，泰国甘蔗和糖协会办公室(OCSB)周二称，由于去年的干旱导致部分蔗农改种其他作物，泰国2016/17年度糖产量料下滑3.1%。泰国是全球第二大糖出口国，该协会官员称，受干旱及糖价低迷打压，泰国2016/17年度糖产量料为930-940万吨，低于2015/16年度。而ICE 上调保证金，ICE美国清算所将投机客的16号糖期货交易保证金标准较之前的1,456美元上调了11.5%，至每手1,512美元。上述交易保证金标准1月18日开盘后开始生效。
国内方面，关注新糖压榨进度。广西榨季结束，静候产量数据。现货临近春节，成交开始清淡，虽然广西天气不佳，但1701交割后对现货带动结束、人民币贬值预期减弱使得中期糖市依然不乐观。现货方面，柳州，中间商新糖报价6740元/吨，部分集团新糖站台报价6820元/吨。南宁，中间商新糖报价6770元/吨，陈糖报价6620元/吨。新糖厂仓报价6670-6750元/吨，湛江，制糖集团新糖报价6700元/吨，中间商新糖报价6600-6630元/吨。
云南，昆明中间商陈糖报价6540-6560元/吨，新糖报价6600-6620元/吨。乌鲁木齐，优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨。
整体消息面平静，关注国储抛糖，原糖走势以及商品氛围。目前SR1705处于一个缩量减仓的情况，难以出现大行情。另外，在这个时间节点，年前的备货也差不多该结束，将进入淡季，现货市场难有起色，期货盘面价格支撑弱，上攻60日均线还需时日，6800关口支撑力度较强。总体而言，短期还将维持区间震荡。短线仍采用高抛低吸的方式，中长线暂时不建议入场。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
期限 建议
短期 IPO的加速发行使得短期资金供求恶化，而国内外经济形势不稳定，尤其是特朗普即将就职，当前市场情绪低迷，投资者宜控制仓位，谨慎投资，A股波动区间在3000-3300。
中期 2017年是供给侧结构性改革的深化之年，虽然短期股市震荡下跌，但中期可关注供给侧、国企改革、环保等地方两会关注的焦点板块，同时回归价值投资，关注有价格洼地的相关股票，预计A股波动区间在2900—3400。
长期 随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力，全年投资机会不多，建议关注低价蓝筹股，预计A股在2800-3500波动。
周三，镍价窄幅整理，主力收盘价较前一交易日结算价跌0.99%或收85090元/吨。截止1月18日，上期所仓单期货库存82849吨，较前一交易日下减少246吨，库存维持下降趋势。
持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓278手，前20名空头席位合计增仓2792手，资金继续温和流入，多空势力表现均衡。从持仓结构看，多空席位均增减互现，市场维持明显分歧。其中，广发空头席位继续减仓120手，看空意愿较前期持续减弱。
现货市场，金川镍板出厂价84400元/吨(-600)，上海地区金川镍较无锡1701合约转为升水500-600元/吨成交(+0)，俄镍转为贴水400-300元/吨成交(+0)，贸易商报价仍较积极，主要为贸易商之间的成交，下游拿货逐渐减少。外贸方面，金川镍进口盈利520元左右(-880)，俄镍进口盈利180元左右(-920)，上海保税库俄镍报盘升水160元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)190-210元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价900-920元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-2980元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)17000元/吨(-0)。
消息面，印尼能源与矿业部长称，放松为期三年的镍矿出口政策不会对全球镍市造成巨大压力，在新规下印尼矿业或每年出口520万吨镍矿。另外，高级矿业官员称镍矿出口的数量必须符合矿业公司的冶炼产能，不会发生修建小的冶炼厂而大量出口镍矿的情况。
菲律宾环境和自然资源部长洛佩兹称，该国正在审查国内环境合规证书(ECC),近期又取消了一家镍矿的证书。据悉，该项目仍处于开发阶段，对市场暂无影响。截止目前，菲律宾已取消4家镍矿的ECC，影响均相对有限。
综合来看，印尼矿业新规影响逐步明朗，主要在于可能填补部分菲律宾镍矿供应缺口，令低矿价格面临压力。不过，在国内环保趋严背景下，低镍铁厂开工下降，使得镍铁价格仍有支撑。另外，该政策打击了印尼冶炼厂扩张计划，对冲了部分利空预期。考虑到春节前需求端难有明显改善，预计中短期镍价承压震荡为主。
研究员：徐闹
从业资格证号：F3013625
沪铜主力合约1703今日46850元/吨开盘，盘中先抑后扬，于46590收盘，跌1.52%。技术上看，铜价下探20日线反抽，但60分钟均线仍空头排列，建议调整后逢低做多。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格46050元/吨-46270元/吨，升水铜成交价格46100元/吨46330元/吨。沪期铜再度回落近千元，基于昨日下游收货量明显增加，持货商纷纷挺价出货，现铜贴水出现收窄，好铜占比较少，收窄尤其明显，但湿法铜品牌乏人问津，依然未见收窄迹象，与平水铜拉开价差，平水铜品牌间差价较大，当月货源与下月货源维持20-30元/吨价差，投机商操作减少，下游逢低入市，接货量出现增加，成交改善。
宏观方面：美元处下降通道中，原油震荡。特朗普关于美元过度强势的言论将使美元短期继续走弱，英国首相特雷莎·梅昨日在公布“脱欧”方案时，建议退出单一市场，将寻求避免破坏性的断崖式英国退欧，政府将把最终的退欧协议交由议会表决。不过脱欧或并不如预期强硬，同时市场已经提前消化这一利空，消息偏多。
行业方面 ：中国电动汽车百人会论坛近日在京举行，国家能源局副局长郑栅洁表示为配合电动汽车的推广，力争2017年新增充电桩80万个(其中专用桩70万个、公共桩10万个)。国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元，同比增约6%。售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。消息偏多。
资金方面：今日国内前二十持仓多单减670手到121452手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减2759手至127715手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。
综合来看，退欧硬着陆利空逐步被消化，美元恐继续走弱，支撑铜价。需求方面，国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元，同比增约6%。现货方面，当月货源与下月货源维持20-30元/吨价差，投机商操作减少，下游逢低入市，接货量出现增加，成交改善。仅供参考。
广州期货股份有限公司
张家为 资格号：F3015906
盘面走势：
1月18日，沪铝主力1703宽幅震荡，收于13335元/吨，跌0.30%，成交量减少11.1万手至22.2万手，持仓量增加2532手至31.0万手。
资金方面：
沪铝主力合约1703交易排名显示前20名多头增持2891手至96665手。空头增持3028手至112634手，今日资金流向偏多。
现货方面：
上海成交集中13160-13180元/吨，无锡成交集中13150-13180元/吨，杭州成交集中13160-13180元/吨。持货商控制出货，流通货源偏紧，中间商认为现货价格较低，接货意愿较积极，下游企业按需采购，整体成交较稳定。
今日广东市场现货成交价格集中在13260-13270元/吨，较华东市场升水100-120元/吨附近，粤沪价差转正。下游陆续放假，需求日渐趋弱，但今广东市场有大型贸易商收货，因此中间商接货情况尚可，今日广东市场整体成交一般。
今日,长江 A00铝现货均价为13150元/吨，较上一日跌50元/吨。现货对沪铝当月合约1702贴水35元/吨。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为40363吨,较上一日无变化。
截至1月16日，LME铝库存为2296775吨，较上一日增加45825吨。
行业信息：
力拓称，2016年铝土矿产量为4770万吨，高于去年10月给出的4700万吨的目标，且较2015年增长9%。2016年氧化铝产量为820万吨，同比增长5%；2016年铝产量同比增长10%至365万吨，公司旗下10座冶炼厂的年产量创下纪录高位；力拓确定2017年铝土矿产量目标为4800-5000万吨，氧化铝产量预期为800-820万吨，铝产量预期为350-370万吨。
综合研判：
时值消费淡季，下游需求偏弱，但去产能预期利好铝价。技术上看，K线有较长的上、下影线，MACD指标红柱变短，表明上行动能减弱，预计沪铝主力高位震荡弱，运行区间13200-13500。仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
沪期锌主力1703合约震荡后小幅收涨，收盘于22395元，微涨0.11%，成交量增加1518至71.5万，持仓量减少9458至20万。1703合约交易排名显示20名多头增持561至66750，空头减持2948至65361。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价22350-22600元/吨，对沪锌主力1703约贴水50元/吨-升水30元/吨较昨日贴水收窄10元/吨附近，1#锌成交于22300-22520元/吨，0#进口锌对3月贴水40-30元/吨附近。锌价上涨炼厂正常出货，贴水收窄贸易商以出货为主，近几日下游陆续放假，采货积极性减弱，且昨日低位已有陆续补货，今日市场成交清淡不及昨日。
库存方面：截至1-17，LME锌库存419800吨，相比前一日减少2225吨；截至1-18，国内期货库存75494吨，相比前一日减少100吨。
行业消息：哈萨克斯坦统计数据显示，哈萨克斯坦2016年精炼铜产量同比增加3.1%至406,802吨，精炼锌产量同比增加0.5%至325,510吨，锌精矿产量同比减少4.9%至325,600吨。
本周市场面临较多风险事件，如英国退欧方案公布及美国候选总统特朗普上台可能给全球经济带来的不确定性，及中国春节效应，内外盘基本金属表现均稍显谨慎，周一股市盘中上演的惊魂一跌也令人心有余悸，期货市场做多意愿开始减弱，下游逐渐停工，在这种情况下，市场避险情绪再次升温，投资者止盈离场，锌价虽仍受供给端偏紧的支撑，但上方压力仍存，节前维持震荡思路。仅供参考。
广州期货研究所金属研究部
许克元
资格号：F3022666
四、操作建议：
螺纹钢：
螺纹钢主力合约1705今日震荡整理，最终下跌1.02%，收于3292。在经过前几天的大涨大跌之后，目前螺纹价格已经进入整理阶段。现货方面，临近春节大部分工地已经停工，商家陆续离市，报价者也寥寥无几。纵观全国市场，今日93%市场报价持平，7%市场报价上涨，0%的城市报价下跌。目前螺纹的期价升水为62元/吨，较昨日略有上升。消息上来看，河北解除区域一Ⅰ级应急响应和区域二Ⅱ级应急响应，江苏计划两年压减钢铁(粗钢)产能1170万吨；宝钢股份[ 狙击手短线实战圈提到此股]2016年度业绩大幅预增；春节临近，螺纹价格短期内预计以整理为主。
铁矿石：
今日铁矿石主力合约1705今日震荡整理，最终下跌1.24%，收638.0，成交187.1万手，仓增6.4万手。今日进口矿港口现货市场成交不畅，河北地区钢厂原料库存维持在高位水平，多数钢厂均已完成春节假期前的补库。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量1988.37万吨，环比减少43.45万吨。中国北方六大港口到港总量为1516.5万吨，环比增506.2万吨。到港方面，上周铁矿到港船只增量较大，为应对钢厂节前补库，北方周度到港卸货量达到1500万吨水平，压港情况并不严重，预计港口库存变化幅度较小，近期疏港量达到年内最高水平。消息上，力拓表示完成了2016年铁矿石发货量目标，维持2017年目标不变。综合来看，预计节前铁矿石价格震荡偏弱。
焦煤、焦炭：
18日，焦煤焦炭继续下挫，焦煤焦炭收1224.0和1676.5，分别下跌3.05%和2.92%。持仓量减少13898手和9146手，资金净流出1.5亿和2亿元。现货方面国内主要炼焦煤市场价格和港口价格维持稳定。焦炭方面，天津港准一级冶金焦价格下跌25元，河北市场准一级、二级冶金焦价格下跌50元。焦煤焦炭基差价格分别在415元/吨与264元/吨。期价的大幅上涨使焦煤焦炭基差再次缩小70元与126元。今日焦煤焦炭大涨的主要逻辑仍然是由于中频炉事件的后续影响，以及对发改委煤炭价格调控的新机制的预期。市场对未来价格的悲观情绪有所扭转加之大量投机资金流入。技术面看，焦煤焦炭价格今天放量突破60日均线的阻力，并站稳在均线以上，各均线开始调头向上结束此前的下跌趋势形态。结合目前基差水平。预计上涨趋势仍将持续，但注意短期回调风险。
动力煤:
今日，动力煤主力放量上涨，收540.0元/吨，上涨2.78%，突破60日均线后回落，收于60日均线下方，成交量有所增加。现货方面，秦皇岛5500大卡动力煤价格维持稳定，进口动力煤价格维持稳定。秦皇岛库存小幅下降至637万吨左右。下游六大发电集团库存为985万吨，周末期间一度重回1000万吨，库存可用天数为14.4天。运费方面，CBCFI煤炭运费指数再次大幅回落20点至701.35，秦皇岛至广州运费价格也下降1元至32.1元/吨。下游电厂节前的冬储补库预计仍将持续。运输方面，港口吞吐量持续高于铁路调入量反映下游电厂需求增加而铁路运力可能受春运影响有所降低。期货价格方面，动力煤周五夜盘开始拉升，今日全日以高位震荡为主。后市走势建议留意60日均线阻力与前高556阻力。但预计动力煤走势将以区间震荡为主。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
今日线性与PP期价盘中震荡，尾盘小幅收涨。其中L1705收于10220元/吨，较上一交易日结算价上涨0.20%；PP1705收于9088元/吨，较上一交易日结算价下跌0.12%。
美元汇率下跌提振美国原油期货市场，然而对供应过剩的担忧继续打压市场气氛，布伦特原油期货回跌。周二(1月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年2月期货结算价每桶52.48美元，比前一交易日上涨0.11美元，涨幅0.2%，交易区间52.12-53.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年3月期货结算价每桶55.47美元，比前一交易日下跌0.39美元，跌幅0.7%，交易区间55.4-56.95美元。
1月17日，亚洲石脑油市场价格上涨，亚洲乙烯市场价格稳定，远东丙烯价格稳定。其中，日本石脑油到岸价为512.62美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1110.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在910.5美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价基本稳定，华北地区LLDPE价格在9950-10050元/吨，华东地区LLDPE价格在9950-10200元/吨，华南地区LLDPE价格在10050-10200元/吨。石化大区PP拉丝出厂价格基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格 在8900-9050元/吨，华南市场拉丝主流格在9000-9150元/吨。
整体而言，今日(1月18日)L1705与 PP1705合约开盘后偏强震荡，尾盘小幅收涨。现货方面，石化稳价支撑，下游工厂实盘适度补仓，成交有小幅商谈空间。预计近期聚烯烃震荡整理走势。临近春节假期，石化库存有所增加。建议保持关注下游开工、石化价格策略及库存变化。
广州期货股份有限公司
陈桂东 资格号：F0276421
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