【市场状况】
周一沪指小幅低开，在早盘的大多数时间里位于上一交易日收盘点位的下方进行波动整理；午后，沪指受创业板暴跌的影响出现大幅下挫，盘中最低下探至3044点附近，但随着金融股护盘力量的启动，指数开始企稳回升并成功上演V型反转，最终上证综指报收3103.43点，全日小幅下跌0.30%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著扩大，全日合计成交5219亿元，低迷的市场人气得到了一定程度的恢复。截至收盘，深指跌幅2.95%，报收9712.80点；创业板指跌幅3.64%，报收1830.85点；沪深300报收3319.45，跌幅0.01%；上证50报收2337.39，涨幅1.27%；中证500报收6031.24，跌幅2.64%。
股指期货方面，IF1701报收3301.2，跌幅0.36%；IF1702报收3281.0，跌幅0.27%；IH1701报收2325.2，涨幅0.89%；IH1702报收2317.8，涨幅0.94%；IC1701报收6011.4，跌幅2.99%；IC1702报收5920.4，跌幅3.28%。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓2769手至1.74万手，空头减仓2961手至1.68万手，净空头减少；IF1703多头增仓242手至1.00万手，空头增仓240手至1.04万手，净空头减少；IH1701多头减仓1934手至1.11万手，空头减仓1878手至1.06万手，净空头增加；IC1701多头减仓1128手至1.14万手，空头减仓1467手至1.15万手，净空头减少。
行业板块方面，除银行与非银金融逆势上涨1.36%与0.46%外，其余板块均呈跌势。其中计算机板块领跌，跌幅高达4.22%；轻工制造跌幅4.19%；综合版块跌幅3.82%；通信板块跌幅3.69%；电子板块跌幅3.41%；纺织服装与机械设备跌幅均为3.38%；商业贸易跌幅3.33%；传媒板块跌幅3.28%；休闲服务跌幅3.21%；建筑材料与化工板块跌幅均为3.19%；电气设备跌幅3.14%；医药生物跌幅2.49%；国防军工跌幅2.45%；农林牧渔跌幅2.31%；有色金属跌幅2.11%；房地产板块跌幅2.08%；汽车板块跌幅1.85%；公用事业跌幅1.67%；家用电器跌幅1.55%；交通运输跌幅1.48%；建筑装饰跌幅1.40%；采掘板块跌幅1.38%；食品饮料跌幅1.31%；钢铁板块跌幅0.79%。
【市场状况】
周一沪指小幅低开，在早盘的大多数时间里位于上一交易日收盘点位的下方进行波动整理；午后，沪指受创业板暴跌的影响出现大幅下挫，盘中最低下探至3044点附近，但随着金融股护盘力量的启动，指数开始企稳回升并成功上演V型反转，最终上证综指报收3103.43点，全日小幅下跌0.30%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著扩大，全日合计成交5219亿元，低迷的市场人气得到了一定程度的恢复。截至收盘，深指跌幅2.95%，报收9712.80点；创业板指跌幅3.64%，报收1830.85点；沪深300报收3319.45，跌幅0.01%；上证50报收2337.39，涨幅1.27%；中证500报收6031.24，跌幅2.64%。
股指期货方面，IF1701报收3301.2，跌幅0.36%；IF1702报收3281.0，跌幅0.27%；IH1701报收2325.2，涨幅0.89%；IH1702报收2317.8，涨幅0.94%；IC1701报收6011.4，跌幅2.99%；IC1702报收5920.4，跌幅3.28%。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓2769手至1.74万手，空头减仓2961手至1.68万手，净空头减少；IF1703多头增仓242手至1.00万手，空头增仓240手至1.04万手，净空头减少；IH1701多头减仓1934手至1.11万手，空头减仓1878手至1.06万手，净空头增加；IC1701多头减仓1128手至1.14万手，空头减仓1467手至1.15万手，净空头减少。
行业板块方面，除银行与非银金融逆势上涨1.36%与0.46%外，其余板块均呈跌势。其中计算机板块领跌，跌幅高达4.22%；轻工制造跌幅4.19%；综合版块跌幅3.82%；通信板块跌幅3.69%；电子板块跌幅3.41%；纺织服装与机械设备跌幅均为3.38%；商业贸易跌幅3.33%；传媒板块跌幅3.28%；休闲服务跌幅3.21%；建筑材料与化工板块跌幅均为3.19%；电气设备跌幅3.14%；医药生物跌幅2.49%；国防军工跌幅2.45%；农林牧渔跌幅2.31%；有色金属跌幅2.11%；房地产板块跌幅2.08%；汽车板块跌幅1.85%；公用事业跌幅1.67%；家用电器跌幅1.55%；交通运输跌幅1.48%；建筑装饰跌幅1.40%；采掘板块跌幅1.38%；食品饮料跌幅1.31%；钢铁板块跌幅0.79%。
周一沪市资金大幅流入，深市资金大幅流出，两市合计流出资金近20亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以44.86亿的资金流入额位居榜首，其次是证券保险板块，资金流入44.13亿；此外，基础建设板块、火电板块、汽车制造及服务板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出16.49亿；随后是电气电源设备板块，资金流出8.75亿；此外，传媒服务板块、百货零售板块、通用机械板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.01亿、7.93亿和6.84亿。综合比较后可知，周一银行、证券保险两大金融板块全力护盘，致使大盘在盘中大幅下跌之后快速回升，最终险守3100点，但是对出这种生拉大盘的方式，市场中其它板块的相应并不积极，很多个股甚至出现惨烈下跌，多方人气极为低迷，后市行情仍有寻底与筑底过程。
【走势分析和建议】
行情回顾：A股在周一延续弱势走势，沪指小幅低开后在早盘的大多数时间里位于低位进行震荡；午后，随着权重板块的一齐回调，创业板指开始暴跌，沪指受其影响亦出现大幅下挫，盘中一度下行至3044点附近；收盘前，金融股开始发力护盘，指数在探底后出现企稳回升，最终大盘小幅收跌，成功演绎了一波V型反转，3100点整数关口失而复得。
随着IPO的提速发行，中小创的估值已濒临崩溃，周一盘中创业板与深成指均出现罕见杀跌，其中创业板更是在八连阴后刷新了2016年初熔断以来的新低。受中小创巨幅下挫的影响，主板的各大权重板块在出现不同程度的回调，沪指在跌破半年线与3100点整数关口后直线下行，最低下探至3044点附近。不过，当资金强势回流进入银行、保险等蓝筹板块后，金融股开启了强势的护盘行为，在收盘前将指数重新拉上半年线。从本轮资金的流入数量与方向来判断，此次护盘系国家的行为的可能性较大，结合去年圣诞后指数下探至3068点后被蓝筹股托升至3122点的情况来看，3100点整数关口似乎是管理层的底线所在，后市的下行空间不应太大，春节前的市场底部已开始缓慢形成。
从量能方面来看，尽管两市成交额由上一交易日不足4000亿元的量级飞跃至5000亿元以上，但本次成交的区域主要集中于银行、证券与保险等金融权重板块之间，人为护盘的痕迹较为明显，并不能反映市场人气得到了足量的恢复。1月仍是限售股解禁的高峰期，A股的资金面在节前还将继续保持紧平衡状态，而春节效应又将在一定程度上制约场外资金入市的意愿，因此大盘在节前出现大幅反弹的可能性较低，但短线的修复性行情仍然值得期待。技术面上，沪指今日单针探底成功后，若后市大盘继续在3100点附近企稳，则盘面上有望形成双底结构，为节后的春季行情埋下伏笔。
结合以上论据，我们认为随着市场风险的释放与管理层态度的表明，沪指的下行空间已十分有限，短线有望出现一波修复性行情，但大幅反弹的概率较小；建议投资者在现阶段不必贸然止损，相反在控制好仓位的前提下可考虑逢低加仓，为节后机会进行适当布局。
操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3325，3333；下方支撑：3280，3272。IH1701参考点：上方压力:2334；下方支撑：2295。IC1701参考点位：上方压力：6105；下方支撑：5900。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约冲高回落，主力期货(1705)收于5456元/吨，较上一交易日下跌2元/吨，环比下滑0.04%。日内成交减增仓84.1万手至191.45万手，持仓减仓3472手至224.90万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5350元/吨。日内成交以供应商及贸易商为主，今日交投尚可。商谈基差135-160元/吨，仓单商谈基差130-135元/吨。内贸市场现货成交在5320元/吨自提、5328元/吨自提、5390元/吨自提、5300元/吨自提、5290元/吨自提、5310元/吨自提以及5302元/吨自提等。
【操作策略】
周一(01月16日)，沙特油长法利赫指出，两年的市场混乱促使欧佩克和非欧佩克国家达成了协议，该协议将加快油市平衡步伐。目前沙特等国的减产执行力度较好，但仍存一些隐患，投资者还在关注本周出炉OPEC月报和IEA月报。今日PTA冲高回落，早间受板块带动震荡上扬，由于临近交割，市场基差有所走弱，尾盘受原油下滑影响PTA小幅收跌。目前来看，今日下游聚酯产销表现尚可，周内面临节前最后一次备货行情，供需基本面表现平稳，预计PTA下跌调整空间有限，将维持整理格局，年前可考虑单边逢低做多建仓，长线持有为主，05-09跨期套利收获初显，目标点位160，仓单量高位的前提下可继续持有，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作策略】
随着特朗普将正式就职，料市场仍会将焦点集中在特朗普此前承诺的财政政策上。但特朗普政策存有的较大不确定性，政治博弈风险突出，故一旦政策刺激不尽人意，都将导致市场情绪发生转变，打压美元，利好金银。中期来看，潜在的欧洲地缘政治风险和全球通胀的抬升预期，避险保值需求将令贵金属受益。长线而言，在美联储加息体术，且可能考虑“缩表”、美国经济整体复苏好转的影响下，美元大跌概率不大，故金价长线反弹受限。
当前，内盘金银表现出较为明显的盘整态势，承压60日均线明显。黄金方面，中国农历春节的临近，将提振首饰金需求，叠加人民币长线贬值压力仍在，故而可支撑内盘金价继续走高。白银方面，各国12月制造业PMI继续好转，受益于工业好转，需求增加，将为今年银价奠定价格中枢上行的基础。
近期，资金方面表现出一定好转，黄金ETF-SPDR结束了连续43个交易日的净流出，COMEX黄金净多持仓也结束了连续8周的减持，转为再次增持，且持仓水平回到10万手上方。金银比趋势不明朗，暂时观望。昨日，国内金价较国际金价溢价约16美元，进口利润仍旧丰厚；黄金T+D贴水沪金主力有所收敛，约2.52元/克，暂无套利机会。
操作上，今日市场将迎来英国12月CPI及英国首相就退欧发表重要讲话、美联储杜德利讲话，料将进一步引起金银市场震荡。COMEX黄金上方压力位：1210美元/盎司，下方支撑位：1190美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：273.45元/克，下方支撑位：270元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周一钢材现货市场报价多数上涨，期价强势反弹，黑色各品种涨势喜人，多数品种从周五夜盘减仓上行演绎为周一日盘增仓反弹，盘面偏强。普氏指数涨幅较大，煤焦持稳，钢坯价格上涨。
从资金流入来看，推高价格的支撑较为明显。目前行情的演绎仍停留在对未来中频炉减量的预期热情中，大钢厂远期指导价挺价意向明显，加上冬储蠢蠢欲动引发导火线，市场普遍对节后行情有乐观预期。但需要注意的是，政策执行尚未落地，未来受制于需求可能回落，且是否对未来行情的透支也需以政策执行及需求变化的验证，情绪炒作后仍需保持谨慎态度。钢材价格的上涨空间，主要取决于于去产能政策到底能催化多少量的去化，及下游需求的可能回落程度，当下消费淡季将会对反弹后的价格有潜在拖累。目前终端停工增加，但山西焦化及钢厂停限产也有传闻，阶段性供需两弱的格局。
基差变动情况：螺纹钢期价出现升水情况，随近两日期价反弹后基差修复明显。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘，期价升水16，较前一日收窄129。因南北价差，若以北方天津螺纹钢现货为计算基准，期价贴水21，较前一日收窄77。(已计算天津地区交割贴水130)。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，盘面偏强，基差修复明显，但注意追高风险。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【基本面】
1、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值98.1，预期98.5，2016年12月份终值为98.2，12月该指数终值创下2004年1月以来新高。美国民众对经济仍保持近十三年来少有的乐观情绪，给特朗普的执政道路开了好头。美联储主席耶伦发言称，经济目前表现相当好，短期内没有重大阻碍。经济的长期阻碍在于低生产率和日益加剧的不平等。耶伦是在当地时间周四与美国教育界人士进行的网络直播会议上发表上述讲话的。对于美国经济，她称，劳动力市场整体强劲，薪资增速开始加快。通胀从极低的水平中回升，虽然尚未达到2%的目标水平，但已非常接近。
2、中国12月出口同比-6.1%，预期-4%，前值由0.1%修正为-1.6%；中国12月进口同比3.1%，预期3%，前值由6.7%修正为4.7%；中国12月贸易帐408.2亿美元，预期475.5亿美元，前值由446.1亿美元修正为442.3亿美元。12月CPI同比2.1%，略有回落，预期2.2%，前值2.3%。中国12月PPI同比5.5%，继续回暖，预期4.6%
3、中国12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元，前值由17400亿元修正为17366亿元。中国12月新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元，前值7946亿元。12月M2货币供应同比11.3%，预期11.4%，中国12月M1货币供应同比21.4%，预期22.0%
4、16日，LME铜库存减少6650吨至295125吨，上期所铜库存较上周增加24963吨至171561吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格47550元/吨-47750元/吨，升水铜成交价格47600元/吨-47800元/吨。沪期铜进一步上涨超500元，1701合约最后交易日，隔月基差早间维持在200元/吨-300元/吨，持货商多对隔月1702合约报价，主流在贴水150元/吨-贴水100元/吨，对当月尚能维持平水-升水100元/吨一线。进入第二交易时段后，隔月基差逐步收窄至100元/吨-200元/吨，持货商欲换月前急于成交，换现意愿更甚，现铜对1702合约贴水报价扩大，报贴水220元/吨-贴水150元/吨，平水铜对当月报价已显现贴水50元/吨左右水平，好铜对当月也仅能维持在升水20-60/吨区间。日内市场供应压力较大，品牌多样，由于即将面临春节假期，大半企业今日已出现下月票据货源，与当月票货源价差维持在50元/吨左右，下游本周或将是最后接货窗口期，周内接货量将逐渐下降。今日接货者多为有资金的贸易投机商为长单换货而收货，市场多预计下周开始市场将提前进入半休假状态。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。
【行情评述】
LME铜报收5843美元/吨，跌1.13%，沪铜主力报收47680元/吨，跌0.46%。伦铜盘中震荡回落，回踩5日均线，沪铜夜盘窄幅震荡，收于5日均线上方，持仓量小幅减少。美国消费者信心指数创14年以来新高，国内通胀数据符合预期，铜价仍存向上空间。贸易商参与度下降，下游买盘乏力。节前宽幅震荡，逢低轻仓做多。
【操作策略】
操作上，节前宽幅震荡，逢低轻仓做多。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【结论及投资建议】
周一(1月16日)，资金面有所收紧，债市全天先扬后抑。国债期货早盘冲高午后跳水大幅收跌，银行间现券收益率早盘变动不大，午后收益率大幅上行，10年国开和国债活跃券收益率上行4-6bp；利率互换IRS多数大幅上行。
资金面方面，央行公开市场周一进行400亿元7天期逆回购和1900亿元28天期逆回购，当日公开市场有650亿元逆回购到期，实现净投放1650亿元。当日资金面有所收敛，银行间货币市场利率多数上扬。尽管央行近日来连续投流动性，维稳资金面意图明显，但资金压力恐难消除。首先，去年12月份大规模放贷引起的准备金的补缴；其次，春节临近，居民取现将给银行流动性带来压力；最后，财政存款在中下旬也要开始上缴，这使得基础货币再次面临缺口，如果央行不对冲，资金面将收紧；而如果央行对冲，则春节后的流动性集中到期，也将对市场带来不小的压力。
周一统计局公布的1月上旬50城市物价数据显示，因春节临近，猪肉和蔬菜价格上涨幅度有所加大，工业品价格小幅回落。具体来看：1月上旬食品价格环比上涨0.3%，较12月下旬扩大0.1个百分点，其中猪肉价格环比涨幅扩大0.6个百分点至0.9%，蔬菜价格环比上涨1.4%，较12月下旬扩大0.2个百分点。1月上旬生产资料价格环比下跌0.1%，跌幅较12月下旬小幅缩窄。其中黑金金属价格环比下跌1.7%，有色金属小幅反弹0.5%，煤炭价格环比继续下跌0.7个百分点，化工产品价格基本持平。
随着春节的临近，食品价格涨幅有所扩大，服务类等非食品价格也将明显上涨，1月CPI同比将出现较明显的回升；上旬工业品价格有所回落，但中旬开始黑色金属等价格出现较大幅度的反弹，估计PPI环比将继续上涨。而PPI的继续大幅回升，对CPI的传导将更加明显，导致市场的通胀预期升温。
综合来看，缴税缴准等因素将使得资金面继续面临不确定性，而春节临近，通胀压力不小。本周五将公布的工业增加值等经济数据整体上也将保持平稳，国家主席习近平出访时也表示，中国经济总体运行平稳，预计2016年GDP增6.7%，虽不及目标，但在主要经济体中依然是最高水平。而川煤、大连机床等债违约再次发酵也将对债市后市带来负面影响。中长期看，债券市场仍将面临调整压力。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：99.450；下方支撑：98.820。
T1703日内参考点位，上方压力：97.250；下方支撑：96.635。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【宏观和消息面】
【国内】
国家主席习近平：中国经济总体运行平稳，预计2016年GDP增6.7%，虽不及目标，但在主要经济体中依然是最高水平；世界经济复苏仍疲软，中国将继续对世界经济复苏作出贡献，反对保护主义，将抵制贸易保护主义。
国务院总理李克强：推动今年新开工600万套棚改任务早安排、早启动；抓好续建棚改项目建设，继续提高货币化安置比例。
国家发改委价格监测中心发布的报告称，随着春节临近，节日效应将会拉动食品价格继续上涨；但入冬以来全国大部分地区气温偏高，生产运输条件较好，市场供应充足，预计价格涨势会比较和缓。
前财政部长楼继伟指出，曹德旺“跑路”属个例，不宜过分解读；世行测算的总税率属于微观税负分析，意义不大；比较税负关键看“宏观税负”，我国宏观税负低于世界平均水平。他还称，营改增当初预估综合所有减税因素的减税规模为5000亿元，如今官方数据显示减税力度超过5000亿元，已超预期。
央行：去年12月末外汇占款环比下降3178亿元，余额21.9万亿元，连续第14个月下降，降幅较上个月有所缩窄；四大行截至去年12月底各项人民币贷款为39.4万亿元，新增人民币贷款2045亿元。
中国社科院学部委员余永定：中国现在面临的是5选4的局面：汇率、外储、货币政策独立性、国家信誉和防止市场扭曲、人民币国际化；这当中最不值得保的就是汇率；未来汇率怎么走，主要看央行的政策，应该克服非理性的汇率浮动恐惧症。
商务部：2016年12月对外直接投资558.6亿元(折合84.1亿美元)，同比下降39.4%；2016年全年累计对外投资11299.2亿元(折合1701.1亿美元)，同比增长44.1%。
在近期陆续召开的地方人代会上，各省陆续公布了2016年的经济增速和2017年经济增长预期目标。据粗略统计，目前已有24省份公布了2016年GDP增速，西藏、重庆、贵州分别以11.5%、10.7%、10.5%的全年表现，稳坐经济增速“第一梯队”；而山西2016年GDP增速预计为4.5%，暂时垫底。
国务院发布全民所有自然资源资产有偿使用制度改革，将完善国有土地资源有偿使用、完善水资源有偿使用制度、完善矿产资源有偿使用制度、完善海域海岛等方面有偿使用制度。
住建部部长陈政高：2017年棚户区改造新开工600万套的目标任务已经确定，这是重大的民生工程，必须不折不扣确保完成；2017年要加快棚改进度，要继续提高房地产库存量大的城市棚改货币化安置比例。
湖北省代省长王晓东在作政府工作报告时提到，两年之内，湖北省内煤炭生产企业将全部关闭，全域退出煤炭生产行业。他强调，湖北将坚持用市场化法治化方式去产能，分类推进重点行业压减过剩产能，依法依规处置“僵尸企业”，淘汰落后产能。
发改委：2016年共核准企业债券405支8060.9亿元，同比增长12.7%；发行企业债券496支7325.7亿元，同比增长48.6%。
上海清算所：大连机床集团中票“16大机床MTN001”未足额划付付息资金。四川省煤炭产业集团：“13川煤炭PPN001”违约应该于2016年12月25日兑付本息，但是至今未能兑付，已经构成重大债务违约。
中央结算公司总经理陈刚明：2017年债券市场要进一步加强对结构性改革的支持作用，并增强防风险的要求；国家“十三五”规划提出要统筹重要金融基础设施；中央结算期望顺应国家金融体制改革思路，推动债券市场基础设施的统一整合。
1月16日，中国社科院学部委员余永定出席“2017年债券市场投资策略论坛”称，中国现在面临的是5选4的局面：汇率、外储、货币政策独立性、国家信誉和防止市场扭曲、人民币国际化。这当中最不值得保的就是汇率。余永定表示，未来汇率怎么走，主要看央行的政策，应该克服非理性的汇率浮动恐惧症。过去中国害怕人民币升值，要打破人民币升值的不合理预期，结果经济基本面变了升值预期自然没了。中国有巨额的贸易顺差，有3万亿的外汇储备，有全球最高的经济增速，还有强有力的政府，照理说应该是最不怕汇率浮动的国家。
【国际】
英国首相发言人表示，英国首相特雷莎·梅与财政大臣交换了意见，若英国被迫调整经济模式，则政府将做好准备；特雷莎·梅将在访问美国期间讨论由脱欧带来的机遇。英国政府此前确认，首相特雷莎·梅将于周二(1月17日)宣布“脱欧”方案，为自去年6月23日英国“脱欧”公投后，首次明确制定“脱欧路线图”细节。
德国财长朔伊布勒：贸易保护主义长期来看将有损经济；关于英国脱欧，单一贸易协议和特许进入欧盟单一市场有巨大差别。
日本首相安倍晋三：日本将继续推进自由贸易；同意将在出访亚太四国时使跨太平洋伙伴关系协议生效；希望与美国候任总统特朗普尽早举行会晤。
沙特能源部长周一(1月16日)称，由于协议执行的水平，到6月时或不会延长欧佩克与该组织之外产油国达成的减产协议；但如有必要，将会延长减产协议。
沙特油长法利赫周一表示，无必要延长欧佩克协定；今年上半年结束前油市将恢复平衡；沙特将严格遵守石油减产承诺。
【评论】
申万宏源点评12月外汇占款称，外占降幅略有收窄，资本外流不容忽视；外占下行将对境内流动性造成持续压力；2016年逆回购+MLF的政策组合是对冲外占的主力；长久期MLF仍是当前最好选择，降准需要更好时机。
李迅雷：今年房价会较为平稳或略有下跌，因各地都把控制房地产价格上涨作为一个非常重要目标，相信房价会处“稳中求进”总基调格局中。
巴克莱最新报告称，随着供应增加、需求在攀顶后保持平稳或甚至放缓，铁矿石价格大概注定将要回落；这就等于是驳斥了有关铁矿石价格为80美元/吨左右是新常态的说法，该价格在去年让空头吃了大亏。报告认为，在新的海运供应今年进入市场、对高品质矿石的需求降温之际，鉴于下半年中国经济增长可能放缓，目前的价格水平是不可持续的。该行预计，今年铁矿石平均价格为62.50美元/吨。
国内期市收盘，众商品整体偏强，黑色系、化工系涨势强劲，铁矿石、甲醇盘中触涨停。黑色系铁矿石、焦炭均涨7.2%，螺纹钢涨5.2%，焦煤涨5.4%；化工系橡胶涨5.6%，聚丙烯涨4.8%，甲醇涨4.4%，玻璃涨3.1%。政策面利好继续支撑，黑色系连续四日大幅上涨后，继续暴涨，铁矿石早盘一度触及涨停，创两年半高位。其他黑色系商品亦涨势强劲。有分析认为，本周开始下游和贸易商陆续放假，市场假期模式或至供需矛盾进一步暴露。政策上来看，彻底清理“地条钢”、去产能加码都支撑黑色系的强势上涨。
【消息面】
原油：
布伦特原油3月期货电子盘周五(1月13日)下跌0.49美元，跌幅1.02%，结算价报每桶55.62美元；美国原油2月期货电子盘下跌0.51美元，跌幅0.96%，报每桶52.52美元，两油本周收跌均约3%。
PE：
国内市场动态：今日国内PE市场价格涨跌互现，其中线性多数跟涨50-200元/吨不等，个别低压小涨50-100元/吨，但高压涨跌不一，前期高价补跌50-100元/吨，而低价小涨50-100元/吨，市场差价缩窄。今日线性期货高开高走，及部分石化涨跌互现，商家心态得以提振，部分报盘谨慎追高，但因临近春节，部分工厂陆续放假休市，市场成交有限。
今日PE美金市场大稳小动，线性部分牌号上涨10美元/吨。中东主流牌号价格在1180美元/吨，印度拉丝码头现货报价在1130美元/吨。贸易商报盘稀少，且自身库存处在低位，多持货观望。下游工厂接货热情依然不高，成交僵持。卓创认为，贸易商前期多在高位接货，让利空间有限，且人民币市场行情回暖，提振业者信心。PE美金虽交投清淡，但价格下行压力不大，近期以整理为主，部分牌号有走高趋势。预计明日线性价格在1130-1190美元/吨。
PP：
国内市场动态：今日国内PP市场行情多数走高，价格上涨100元/吨左右。期货高开后震荡上行提振业者信心，部分石化出厂价上调加大对货源成本支撑力度，市场货源供应趋紧进一步加剧涨势，商家试探高报出货。下游工厂实盘仍以刚需采购为主，备货更加谨慎，交投气氛一般。今日华北市场拉丝主流价格在8800-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨。
丙烯动态：今日丙烯市场气氛继续好转，价格暂稳。临近春节假期，下游对于丙烯皆存补货需求。今日主要下游行情皆有好转，聚丙烯期货大涨带动现货价格上涨，环氧丙烷价格继续推涨，丁辛醇也有反弹预期；下游市场行情回暖提振了对于丙烯补货的积极性，丙烯市场交投氛围好转。目前丙烯炼厂有节前消化库存的需求，但整体库存压力有限；在下游需求好转的情况下，丙烯炼厂有小幅推涨价格意愿。今日山东丙烯主流价格稳定在7550-7620元/吨，个别炼厂价格小涨；东北地区价格小涨50元/吨，其余地区价格暂稳。
【行情分析及操作策略】
原油回落，短期对化工品影响不佳。
塑料、PP震荡走高，塑料全天走势较强，PP尾盘表现给力，大宗反弹气氛强势，市场上涨气氛浓厚。PE现货方面，石化继续稳定，贸易商挺价困难，下游跟进买货动力有限。PP现货方面，石化稳价，贸易商随行就市，下游观望气氛浓厚。黑色再演强势反弹，夜盘化工品走势尚可，明日聚烯烃或继续跟随黑色小幅反弹，但需警惕涨后回调，现货暂时也无挺价动力。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：USDA报告利多继续令美豆偏强震荡，周一美盘因公众节假日休市。近期美豆出口需求依然强劲，或继续支撑美豆在1000美分上方偏强震荡为主。目前市场更多的注意力集中在南美大豆产量前景上。巴西大豆产量前景明朗，因为天气条件理想。不过阿根廷的情况依然令人担忧。待报告利多消化之后，一旦市场目光重回南美大豆上市压力之上，美豆仍可能回落；马棕油1月上半月出口强劲，且需求良好，继续支撑了马盘BMD毛棕榈油期价，加上马币继续走贬，短线仍以偏强向上走势为主。
油脂方面：周一，连盘油脂小幅走高，且年关将至，经销商陆续返乡过节，需求清淡，豆油棕油现货大多持稳，部分涨10-50元/吨。国内商品市场黑色系再度暴涨或提振农产品期货，油脂短线获得支撑，但巴西豆丰产且收割加快，及油厂开机率超高，节前备货基本结束，豆油库存回升至96万吨，棕油库存回升至47万吨，年前也难再大涨，或跟盘偏强震荡。
粕类方面：利多报告继续发酵，周一连粕续涨，豆粕现货稳中涨10-20元/吨，低位吸引些采购，总体仍未放量。目前国内油厂开机率超高，豆粕库存持续回升令现货上涨动力明显弱于期货，反弹空间受限；菜粕现货大多稳，局部涨跌互现，成交不多。因开机率提升，沿海菜粕库存回升较快将制约菜粕行情，现货走势弱于期货。短线菜粕或以窄幅波动为主。
操作上：单边操作：油脂整体震荡向上，豆油1705上7000，棕油仍较强，多单长线可继续持有；双粕或保持跟盘偏多调整态势，建议暂时观望为主。套利方面：由于豆粕涨幅大于豆油，周一，油粕比继续缩小。目前油粕比约2.4059，暂以看空油粕比观点为主，暂看至2.4；USDA报告利多继续发酵支撑豆油走势，豆棕05合约价差周一小幅修复，但近期棕油仍较强，预计价差在节后将重回正常区间；另外，棕油近强远弱的关系仍在，符合我们这段时间的判断，可继续持有多棕油1705空棕油1709的正向跨期套利单。
Y1705日内参考点位，上方压力：7220；下方支撑：6688；
P1705日内参考点位，上方压力：6420；下方支撑：5950；
OI705日内参考点位，上方压力：7566；下方支撑：6950；
M1705日内参考点位，上方压力：2960；下方支撑：2820；
RM705日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2200；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬
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