今日连盘大豆主力合约1705收于4147元，涨幅0.12%；豆粕主力1705合约，收于2871元, 涨幅1.92%。豆油主力1705合约，收于6936元/吨，与昨日持平。
美国方面，月度供需报告中，USDA调降了美国2016/17年度大豆产量预估，USDA预计美国2016/17年度大豆产量在43.07亿蒲式耳，低于上月预估的43.61亿蒲式耳。大豆单产预估从每英亩52.5降至52.1蒲式耳。美国2016/17年度大豆年末库存预估为4.2亿蒲式耳，12月预估为4.8亿蒲式耳。总体而言，USDA在1月供需报告中将全球2016/17年度大豆年末库存预估从12月的8,285万吨下修至8,232万吨，不及分析师预估均值8,258万吨。
南美方面，月度供需报告如预期般上调了巴西产量预估，巴西2016/17年度大豆产量预估为1.04亿吨，12月预估为1.02亿吨。巴西2016/17年度大豆出口预估为5950万吨，12月预估为5840万吨。
国内，中国农业部公布1月中国农产品供需形势分析报告显示：2015/16年度，中国食用植物油产量2530万吨，比上年度减少3.1%；食用植物油进口量581万吨，比上年度减少5.4%；食用植物油消费量3117万吨，比上年度增加1.2%；期末库存减少17万吨。本月预测，2016/17年度中国食用植物油产量2585万吨，较上月预测值调增6万吨，主要来自菜籽油产量调增。
消息面整体偏多，美豆指数隔夜震荡上行，整体技术面表现平稳，供需报告下调美国大豆产量预估与调增巴西产量预估，使得全球大豆期末库存提升幅度小于市场预估，促使美豆指数大幅跳高。国内，日内连盘粕类油脂走势呈现分化，连豆粕大幅走强，油脂类呈现振荡整理的走势，料后市粕类油脂大概率将振荡调整。仅供参考。
研究员：刘宇晖
资格号：F3020148
期限 建议
短期 随着混改题材热点散去，大盘震荡整理开始寻求新的支撑，建议投资者关注农业供给侧改革相关机会和一带一路，预计A股波动区间在3000-3300。
今日连盘大豆主力合约1705收于4147元，涨幅0.12%；豆粕主力1705合约，收于2871元, 涨幅1.92%。豆油主力1705合约，收于6936元/吨，与昨日持平。
美国方面，月度供需报告中，USDA调降了美国2016/17年度大豆产量预估，USDA预计美国2016/17年度大豆产量在43.07亿蒲式耳，低于上月预估的43.61亿蒲式耳。大豆单产预估从每英亩52.5降至52.1蒲式耳。美国2016/17年度大豆年末库存预估为4.2亿蒲式耳，12月预估为4.8亿蒲式耳。总体而言，USDA在1月供需报告中将全球2016/17年度大豆年末库存预估从12月的8,285万吨下修至8,232万吨，不及分析师预估均值8,258万吨。
南美方面，月度供需报告如预期般上调了巴西产量预估，巴西2016/17年度大豆产量预估为1.04亿吨，12月预估为1.02亿吨。巴西2016/17年度大豆出口预估为5950万吨，12月预估为5840万吨。
国内，中国农业部公布1月中国农产品供需形势分析报告显示：2015/16年度，中国食用植物油产量2530万吨，比上年度减少3.1%；食用植物油进口量581万吨，比上年度减少5.4%；食用植物油消费量3117万吨，比上年度增加1.2%；期末库存减少17万吨。本月预测，2016/17年度中国食用植物油产量2585万吨，较上月预测值调增6万吨，主要来自菜籽油产量调增。
消息面整体偏多，美豆指数隔夜震荡上行，整体技术面表现平稳，供需报告下调美国大豆产量预估与调增巴西产量预估，使得全球大豆期末库存提升幅度小于市场预估，促使美豆指数大幅跳高。国内，日内连盘粕类油脂走势呈现分化，连豆粕大幅走强，油脂类呈现振荡整理的走势，料后市粕类油脂大概率将振荡调整。仅供参考。
研究员：刘宇晖
资格号：F3020148
期限 建议
短期 随着混改题材热点散去，大盘震荡整理开始寻求新的支撑，建议投资者关注农业供给侧改革相关机会和一带一路，预计A股波动区间在3000-3300。
中期 A股继续处于调整过程中，个股行情不断分化，投资者可关注行业龙头企业，以及中小创的超跌股，预计A股在3000-3400波动。
长期 随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力，全年投资机会不多，建议关注低价蓝筹股，预计A股在2800-3500波动。
周五，镍价低开高走，主力收盘价较前一交易日结算价跌1.25%或收85510元/吨。截止1月13日，上期所仓单期货库存83863吨，较前一交易日下减少408吨，库存持续下降。
持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓17896手，前20名空头席位合计增仓15919手，资金继续大幅流入，且多头势力继续增强。从持仓结构看，多空席位均普遍增仓，市场分歧扩大。其中，海通多头席位增仓4122手，广发空头席位增仓7060手。
现货市场，金川镍板出厂价85000元/吨(-800)，上海地区金川镍较无锡1701合约转为升水600元/吨成交(-50)，俄镍转为贴水400元/吨成交(-100)，早间市场观望情绪较浓，贸易商下游接货意愿均低，后盘面仍维持窄幅盘整，部分下游看跌心态减弱、有所备货。外贸方面，金川镍进口盈利690元左右(+2090)，俄镍进口盈利400元左右(+2100)，上海保税库俄镍报盘升水160元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价490-520元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)190-210元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价900-920元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2950-3000元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)17000元/吨(-0)。
消息面，印尼昨日公布矿业新规，允许部分符合规定企业出口1.7%以下的镍矿，并在本周三开始生效。据悉，2016年10月份，矿业部办公室曾指出，如果原矿出口政策放松，2017年印尼将出口1500万吨镍矿，相当于2013年镍矿出口量的四分之一。新规令很多在印尼投资建设镍冶炼厂的投资方感到失望。他们称将面临双重打击，一方面冶炼成本增加，一方面出口恢复冲击市场导致镍价下滑。
政策的支持者国企安塔姆(Antam)称，希望出口2000万吨低品位红土镍矿以帮助冶炼厂扩大流动资金。同时，因Pomala 冶炼厂扩产，Antam 将2017年镍铁产量目标较2016年提高30%至2.41万金属吨，。
综合来看，印尼矿业新规放松低镍矿出口，缓解了17年菲律宾镍矿供应缩减预期，矿价面临下滑风险，使得成本端对镍价支撑减弱。不过，该政策对镍企也有冶炼要求，实际能够出口情况还不明朗。特别是，运用低镍矿的冶炼厂产能有限，中资镍企项目都不在内，这或许是镍价回升的主要原因。考虑到中短线需求难有改善，镍价将继续承压运行为主。
研究员：徐闹
从业资格证号：F3013625
冲高多空存分歧，沪铜向上量能略有不足
2017年1月13日
沪铜主力合约1703今日47110元/吨开盘，盘中冲高回落，于47400收盘，涨0.87%。技术上看60分钟线短期仍多头排列，但今日收阳上影线较长，追高需谨慎。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价格47180元/吨-47300元/吨，升水铜成交价格47220元/吨47380元/吨。沪期铜延续涨势，再涨超600元/的呢，投机商获利继续出货，市场货源进一步增加，供应充裕，品牌多样，现铜全线贴水出货，并逐步扩大，以求成交，下游按需为主，供大于求格局明显，成交匮乏，多为长单交付流转。
宏观方面：美元下挫、原油震荡。美联储主席耶伦：经济目前表现相当好。短期内没有重大阻碍，当前经济的长期阻碍在于生产率和不平等。劳动力市场整体强劲，薪资增速加快。通胀从极低的水平中回升，目前尚未达到2%的目标水平，但已经非常接近，讲话示意较为中性，并未释放鹰派信号。消息偏多。
行业方面 ：中国海关总署周五公布的数据显示，中国2016年12月未锻轧铜及铜材进口量较前月增加28.9%，至49万吨。中国2016年未锻轧铜及铜材进口量创纪录高位，达495万吨，较上年增加2.9%。本周SMM现货TC报 85-90美元/吨，维持平稳。另外，SMM从市场获悉，本周CSPT小组成员有两笔干净矿成交，成交价格均在90美元/吨，9美分/磅，与小组一季度Floor Price持平。 市场现货TC进入新年后维持稳中有涨的趋势，年后随着贸易商主动出货增多，预计TC或小幅上行。消息偏空。
资金方面：今日国内前二十持仓多单增2506手到130839手，五矿增2295手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1354手至137167手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。
综合来看，美元大幅回落利好金属板块，铜短期44000支撑较强，铜近期基本面变化不大，短期难以支撑创新高。印尼暂停精矿出口，预计短期利好，市场是否炒作还需观望。现货方面，下游按需为主，供大于求格局明显，成交匮乏，多为长单交付流转。仅供参考。
广州期货股份有限公司
张家为 资格号：F3015906
盘面走势：
1月13日，多空激烈博弈，沪铝主力宽幅震荡，收于13395元/吨，涨2.49%，成交量增加13.6万手至43.2万手，持仓量增加12126手至30.6万手。
资金方面：
沪铝主力合约1703交易排名显示前20名多头增持3269手至92097手。空头增持7858手至106263手，今日资金流向偏多。
现货方面：
上海成交集中13250-13280元/吨，无锡成交集中13220-13280元/吨，杭州成交集中13210-13250元/吨。11点期铝的快速波动，持货商涨跌看法不一致，现货报价较混乱。期铝大幅上涨，冶炼厂有意惜售，出货力度减弱，流通货源较昨日偏紧，中间商看涨接货意愿积极，下游企业按刚需接货，整体成交较昨日好。
今日广东市场成交价格跟随盘面变化较大，区间为13270-13340元/吨，由于当地中小型加工企业面临放假，备货已然接近尾声，因此采购量有所下滑，加之铝价近日波动较为剧烈，中间商交投意愿清淡，今日广东市场整体成交不佳。
今日,长江 A00铝现货均价为13310元/吨，较上一日涨470元/吨。现货对沪铝当月合约1701贴水50元/吨。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为28454吨,较昨日增加2091吨。
截至1月12日，LME铝库存为2248875吨，较上一日增加5100吨。
行业信息：
中国12月出口未锻轧铝及铝材(包括原铝、铝合金及半成品铝制品)39万吨，高于11月出口的38万吨。中国2016年出口未锻轧铝及铝材476万吨。
综合研判：
时值消费淡季，下游需求偏弱，但去产能预期推动铝价上涨，技术上看，10日均线上穿20日均线形成金叉，MACD指标红柱放大，上行动能增强，预计沪铝主力走势震荡偏强，运行区间13200-13600。仅供参考。
沪期锌主力1703合约走势整体偏弱，夜盘高开低走，走势不及外盘强劲，进入日盘上探，不过午后跟随外盘大幅跳水，回吐盘中涨幅，至收盘报22405元/吨，跌幅0.11%，成交量减少44162至68.2万，持仓量减少11010至21.7万。1703合约交易排名显示20名多头减持3230至72444，空头减持1306至71870。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价22450-22550元/吨，对沪锌1702合约贴20元/吨-升40元/吨较昨日收窄10-20元/吨，1#锌成交于22400-22480元/吨，0#进口锌对2月贴水20元/吨-平水附近。炼厂正常出货，贸易商节前积极清库，出货量增加，但下游畏高少拿，成交不及昨日。
库存方面：截至1-12，LME锌库存424175吨，相比前一日减少975吨；截至1-13，国内期货库存77010吨，相比前一日增加1514吨。
周内中国12月通胀数据表现靓丽，对市场情绪有明显提振，锌价在良好基本面的支撑下延续反弹，特朗普周四发表首场新闻发布会，未就经济刺激计划提出更多信息，美元持弱，基本金属走势分化，锌价高位震荡，春节前需求难有好转，但库存仍未累积，对后期锌价形成支撑。技术上，沪锌主力重回各均线上方，5日、10日呈现多头排列，维持强势，但逼近前期压力位，市场交易谨慎，投资者获利了结意愿增强，预计短期锌价仍以区间震荡为主。仅供参考。
广州期货研究所金属研究部
许克元
资格号：F3022666
四、操作建议：
螺纹钢：
螺纹钢主力合约1705今日震荡下行，最终下跌0.56%，收于3194。临近春节长假，工地已基本处于停工状态，商家离市节奏加快，市场呈有价无市阶段，价格波动意义不大。库存方面有所增加。下周为春节前最后一个完整交易周，商家多以收尾工作为主，预计价格将保持平稳。螺纹走势短期横盘整理为主。
铁矿石：
今日铁矿石主力合约1705今日窄幅震荡，最终上涨0.17%，收607.0。本周河北地区铁精粉价格稳中有涨，部分钢厂采购意愿较前期有所加强。目前港口高品位进口矿资源较少，且价格比高于国产矿，因此部分钢厂增加国产矿配比，国内矿山销售较为稳定，价格也得到支撑。目前部分钢厂库存水平仍处低位，在节前尚有补库需求。预计短期铁矿石价格稳中趋涨。
焦煤、焦炭：
13日，焦煤焦炭主力小幅上涨，焦煤焦炭收1263.5和1699.5，分别上涨1.49%和1.10%。持仓量减少11014和11450手，资金净流出9751万和2.7亿元。现货方面国内主要炼焦煤市场价格稳定，港口进口主焦煤价格大幅下跌100元。焦炭方面，港口及全国各地主要市场价格下跌20-50元。焦煤焦炭基差价格分别维持在490元/吨与340元/吨。现货价格的持续回落与期价的上升，使焦炭基差持续修复，两周内已从高位700元/吨回落至目前340元/吨。技术面看，焦煤价格全日在30日和60日均线范围内运行，30日均线的承托能力较强。而焦炭价格则连续三天冲击60日均线后受压回落，结合目前基差水平。预计上涨动能略显不足，注意震荡回调风险。
动力煤:
今日，动力煤主力震荡盘整，收524.8元/吨，下跌0.08%，连续第三天在30日均线位置收十字星，反映多空分歧较大。今日，发改委联合煤炭、电力及钢铁三大行业协会，制定了煤价异常波动预警机制。规定了当动力煤价格在500-570范围内将由市场调节，在470-500或570-600范围内，将密切进行检测并采取引导措施，470以下与600以上将启动平抑煤炭价格波动相应机制。该机制的出台将对市场预期煤炭价格产生较深影响，预计中长期内煤炭价格将维持窄幅波动。现货方面，秦皇岛5500大卡动力煤价格维持稳定，低发热量煤有小幅回落，进口动力煤价格维持稳定。秦皇岛库存小幅下降至650万吨左右。下游六大发电集团库存继续低于1000万吨水平，但库存回落趋势有所缓解，库存可用天数为14.5天。运费方面，CBCFI煤炭运费指数小幅回落至721.26，但下游电厂节前的冬储补库预计将持续。运输方面，船舶数量及铁路运输车辆今日有小幅减少，但海运及铁路运输量仍维持在正常水平。期货价格方面，动力煤今日早盘一度冲击530，但到达529后开始回落。全日走势窄幅震荡。持仓量继续减少3368手，资金净流出1747万。建议留意30日均线525附近的支撑和前低515点，预计走势震荡偏弱。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
今日，郑棉1705主力合约收15055元，跌2.02%。成交量增加，持仓量增加8070手至29.0万手。
国际方面，印度方面，印度棉纱产量和库存持续处于低位水平，国内棉纱价格基本保持不变，30S纯棉精梳纱出口价格小幅上涨5美分至3.1美元/公斤，30S混纺纱价保持不变为2.85美元/公斤。据统计，截至目前印度30S纯棉精梳纱价格同比上涨了20.62%，30S混纺纱价则同比上涨了18.75%。上周印度S-6棉花价格小幅上涨1.7%，过去四周累计上涨5.4%。美国方面，根据美国农业部的最新统计，截至1月5日，2016/17年度美棉净销售量(已装运+待装运)为205.1万吨，同比增加81.2万吨，增长65%，完成USDA预测的75%。美棉装运量累计达到96万吨，同比增加38.7万吨，增长68%。2017/18年度美棉净签约量累计达到13万吨，低于上年同期的17万吨。巴基斯坦方面， 巴基斯坦政府计划推18亿美元刺激纺织品服装出口。其中服装出口退税占7%，制成品占6%，加工面料占5%，纱线和坯布占4%。同时还取消了棉花、化纤、纺织机械设备的进口关税和销售税。该计划自2017年1月起执行，时长18个月。
国内方面，截至1月13日，全国新棉采摘基本结束，全国交售率为94.5%。距离春节越来越近了，棉纺市场的节日气氛也逐渐浓郁起来——棉纺织厂和贸易商对现货的询价、补库再次降温，虽然很多厂家计划1月20日左右才放假，但上游已提前进入休假节奏，下游的江浙、广东等地轻纺市场已陆续停业打样，纱线销售也差强人意。黄河流域地产棉3128C2监管库公定报货报价15200-15300元/吨、江苏地产棉3127/2127C2公定报价15100-15200元/吨，折合毛重报价约15500-15600元/吨。预计春节后，“双28”新疆棉的内地库价格将在15800-16300元/吨(毛重)范围内波动，中间商、炒作力量很难进入，另2017年棉花种植面积将全球性增长，对ICE、郑棉存在压制作用。
消息面整体平静，盘面回归基本面。目前疆棉的采摘工作告一段落，随着出疆运力的缓解，市场回归到棉花的供需面上，需要关注的后期的新棉上市及销售情况。料后市郑棉期价依然维持区间震荡局面。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
2017年1月13日
今日线性与PP期价早盘小幅高开，盘中走高收涨。其中L1705收于10105元/吨，较上一交易日结算价上涨2.43%；PP1705收于8881元/吨，较上一交易日结算价上涨1.59%。
市场关注沙特阿拉伯和俄罗斯减产，同时关注中国石油需求增长，欧美原油期货继续上涨。周四(1月12日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年2月期货结算价每桶53.01美元，比前一交易日上涨0.76美元/桶，涨幅1.5%，交易区间52.12-53.5美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年3月期货结算价每桶56.01美元，比前一交易日上涨0.91美元/桶，涨幅1.7%，交易区间55.01-56.43美元/桶。
1月12日，亚洲石脑油市场价格上涨，亚洲乙烯市场价格下跌，远东丙烯价格上涨。其中，日本石脑油到岸价为522.12美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1110.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在905.5美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价基本稳定，华北地区LLDPE价格在9800-10000元/吨，华东地区LLDPE价格在9900-10100元/吨，华南地区LLDPE价格在10100-10200元/吨。石化大区PP拉丝出厂价格基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8600-8800元/吨，华东市场拉丝主流价格在8700-9000元/吨，华南市场拉丝主流格在8800-9050元/吨。
整体而言，今日(1月13日)L1705与PP1705合约呈上涨态势，早盘小幅高开，盘中震荡上行，终盘收涨。现货方面，石化出厂价格稳定，支撑对市场货源成本。期货上涨，对市场心态有所支撑。需求端，下游需求平淡，下游企业即将放假，实盘刚需为主。建议保持关注下游开工、石化价格策略及库存情况。
广州期货股份有限公司
陈桂东 资格号：F0276421
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