【市场状况】
周一沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中成功突破3170点线；午后，指数在高位维持震荡整理，最终上证综指报收3171.24点，全日上涨0.54%。与上一交易日相比，沪深两市成交额出现小幅萎缩，全日合计成交仅4153.62亿元，本已十分低迷的市场人气再度遭遇滑坡。截至收盘，深指涨幅0.41%，报收10331.79点；创业板指跌幅0.17%，报收1961.62点；沪深300报收3363.90，涨幅0.48%；上证50报收2318.34，涨幅0.41%；中证500报收6415.42，涨幅0.69%。
股指期货方面，IF1701报收3352.0，涨幅0.40%；IF1702报收3331.6，涨幅0.37%；IH1701报收2312.2，涨幅0.21%；IH1702报收2304.6，涨幅0.24%；IC1701报收6373.8，涨幅0.59%；IC1702报收6298.0，涨幅0.58。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓48手至2.25万手，空头减仓31手至2.22万手，净空头增加；IF1703多头增仓164手至8666手，空头增仓228手至9127手，净空头增加；IH1701多头减仓135手至1.55万手，空头减仓149手至1.45万手，净空头减少；IC1701多头减仓62手至1.43万手，空头减仓51手至1.49万手，净空头增加。
行业板块方面，除农林牧渔小幅下跌0.33%外，其余板块均呈涨势。其中国防军工领涨，涨幅高达3.62%；机械设备涨幅0.94%；钢铁板块涨幅0.90%；公用事业涨幅0.89%；商业贸易涨幅0.79%；综合版块涨幅0.76%；建筑装饰与汽车板块涨幅0.73%；交通运输涨幅0.62%；电气设备涨幅0.55%；医药生物与化工板块涨幅0.49%；非银金融涨幅0.39%；电子板块涨幅0.36%；有色金属与休闲服务涨幅0.31%；房地产板块涨幅0.30%；纺织服装涨幅0.29%；轻工制造与采掘板块涨幅均为0.24%；计算机板块涨幅0.21%；食品饮料涨幅0.18%；传媒与通信板块涨幅均为0.15%；建筑材料涨幅0.09%；家用电器涨幅0.04%。
周一沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金80多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，航空军工板块以14.48亿的资金流入额位居榜首，其次是基础建设板块，资金流入11.80亿；此外，船舶制造板块、火电板块、输变电设备板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为9.08亿、6.44亿和5.35亿。再看资金流出榜，饲料养殖板块引领做空，资金流出2.36亿；随后是黄金板块，资金流出2.32亿；此外，饮料低度酒板块、计算机设备板块、传媒服务板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周一多方再度发力，其中航空军工、基础建设两板块的资金流入额均超过10亿，市场中的做多人气继续提升，大盘后市有望震荡上行。
【市场状况】
周一沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中成功突破3170点线；午后，指数在高位维持震荡整理，最终上证综指报收3171.24点，全日上涨0.54%。与上一交易日相比，沪深两市成交额出现小幅萎缩，全日合计成交仅4153.62亿元，本已十分低迷的市场人气再度遭遇滑坡。截至收盘，深指涨幅0.41%，报收10331.79点；创业板指跌幅0.17%，报收1961.62点；沪深300报收3363.90，涨幅0.48%；上证50报收2318.34，涨幅0.41%；中证500报收6415.42，涨幅0.69%。
股指期货方面，IF1701报收3352.0，涨幅0.40%；IF1702报收3331.6，涨幅0.37%；IH1701报收2312.2，涨幅0.21%；IH1702报收2304.6，涨幅0.24%；IC1701报收6373.8，涨幅0.59%；IC1702报收6298.0，涨幅0.58。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓48手至2.25万手，空头减仓31手至2.22万手，净空头增加；IF1703多头增仓164手至8666手，空头增仓228手至9127手，净空头增加；IH1701多头减仓135手至1.55万手，空头减仓149手至1.45万手，净空头减少；IC1701多头减仓62手至1.43万手，空头减仓51手至1.49万手，净空头增加。
行业板块方面，除农林牧渔小幅下跌0.33%外，其余板块均呈涨势。其中国防军工领涨，涨幅高达3.62%；机械设备涨幅0.94%；钢铁板块涨幅0.90%；公用事业涨幅0.89%；商业贸易涨幅0.79%；综合版块涨幅0.76%；建筑装饰与汽车板块涨幅0.73%；交通运输涨幅0.62%；电气设备涨幅0.55%；医药生物与化工板块涨幅0.49%；非银金融涨幅0.39%；电子板块涨幅0.36%；有色金属与休闲服务涨幅0.31%；房地产板块涨幅0.30%；纺织服装涨幅0.29%；轻工制造与采掘板块涨幅均为0.24%；计算机板块涨幅0.21%；食品饮料涨幅0.18%；传媒与通信板块涨幅均为0.15%；建筑材料涨幅0.09%；家用电器涨幅0.04%。
周一沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金80多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，航空军工板块以14.48亿的资金流入额位居榜首，其次是基础建设板块，资金流入11.80亿；此外，船舶制造板块、火电板块、输变电设备板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为9.08亿、6.44亿和5.35亿。再看资金流出榜，饲料养殖板块引领做空，资金流出2.36亿；随后是黄金板块，资金流出2.32亿；此外，饮料低度酒板块、计算机设备板块、传媒服务板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周一多方再度发力，其中航空军工、基础建设两板块的资金流入额均超过10亿，市场中的做多人气继续提升，大盘后市有望震荡上行。
【走势分析和建议】
行情回顾：周一沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中不仅收复了上一交易日失守的60日均线，同时还攻克了去年12月12日因遭遇重挫而跌穿的30日均线；午后，指数在高位维持震荡，最终大盘以0.54%收涨，沪深两市成交量出现进一步滑坡。
在上周五出现小幅回调后，沪指在周一早盘借助国企混改概念股的强势助推再次开启涨势，其中军工与基建两大板块成为吸引资金的主要源头。尽管昨日大盘重新转强，但持续萎缩的两市成交量显示了市场的做多意愿并不强烈，增量资金入场规模十分有限，部分场内资金甚至趁着权重股托升指数时由中小盘题材股撤入大盘蓝筹股。此外，1月仍是限售股解禁的高峰期，大盘资金面在中线级别仍将维持紧平衡。受限于量能与资金，A股在春节前难有较大起色。
技术面上，大盘在混改概念的催发下收复了上一交易日失守的60日均线，并成功突破了30日均线的上方压力，短线来看还有上涨空间。不过，量能方面的萎靡已大幅削弱了多方的上攻动能，后市行情极有可能再度出现反复，预计多空双方将继续围绕30日均线与60日均线展开博弈，指数亦将在这一区间内继续震荡调整。
结合以上论据，我们认为沪指在短线上有望继续走强，但整体空间已经不大；建议投资者可考虑逢高适当减仓，在春节来临前降低仓位，控制好风险，同时密切关注量能与资金的变化情况，待后市信号明朗后再进行进一步的操作。
操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3368，3380；下方支撑：3335，3325。IH1701参考点：上方压力:2325；下方支撑：2301。IC1701参考点位：上方压力：6414；下方支撑：6318。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约小幅上涨，主力期货(1705)收于5376元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，环比上涨0.19%。日内成交增仓8.91万手至108.56万手，持仓减仓9428手至216.45万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5300元/吨。日内成交以供应商及个别贸易商为主，今日交投平淡。商谈基差140-150元/吨，仓单商谈基差130-135元/吨。内贸市场现货成交在5214元/吨仓单、5255元/吨仓单、5240元/吨自提及5250元/吨自提等。
【操作策略】
周一(01月09日)，OPEC的第二大产油国——伊拉克在实施削减产量方面似乎面临问题，因为该资金短缺的国家，希望能在不向国际石油公司(IOC)进行违约赔偿，并且缺少半自治的库尔德地区参加的情况下削减产量，因此伊拉克的不确定性上升令油价再度承压，但沙特、科威特、阿联酋、阿曼和安哥拉已经证实减产90万桶/日，这说明石油输出国组织(OPEC)遵守减产协议的情况还不错，原油短期可能面临震荡，但中长期走势依旧看好。今日，PTA受板块影响偏暖震荡，日内报出宁波逸盛石化4号线220万吨/年PTA装置计划2月4日停车检修，计划检修15天，在一定程度上利多PTA市场，但下游需求逐步转弱预期仍存，另外原油震荡偏强趋势不变，预计年前PTA维持震荡格局，上下均难以突破，单边短线逢低吸入，长线持有为主思路不变，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作策略】
今日，奥巴马将发表告别演说意味着特朗普将正式上任，其政策不确定风险正在逼近，美元指数走强动能不足，利好金银。但此前美国12月非农圆满收官，支持美联储进一步加息，且特朗普政策极其可能刺激美国经济增长提速，亦对美元有所支撑，故我们认为金银反弹有限。叠加未来几天耶伦在内的美联储高官密集发声，料基本上将偏鹰派，亦会阻碍金价反弹。中期来看，欧洲地缘政治风险和全球通胀抬升预期，贵金属将受益。资金持仓情况仍旧表现糟糕，黄金ETF连续39个交易日净流出，COMEX黄金非商业净多头寸再遭减持。消费需求上，中国农历春节的临近，料首饰金需求将迎来高峰消费时段，支撑内盘金价。金银比趋势不明朗，暂时观望。昨日，国内金价较国际金价溢价仍旧明显，约10美元；黄金T+D贴水沪金主力约4.31元/克。白银方面，各国12月制造业PMI继续好转，料受益于工业好转需求增加，将为今年银价奠定价格中枢上行的基础，当前承压16.85附近明显。。
操作上，今日市场消息面较多，料贵金属价格将受消息面影响较大，预计波动较大。COMEX黄金上方压力位：1186.08美元/盎司，下方支撑位：1170美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：272.15元/克，下方支撑位：269.25元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周一钢材现货市场弱稳，市场报价跟涨尚不明显，钢坯则受期价反弹影响随之上涨。期价对周末钢坯回调反映并不敏感，早盘开市震荡走高，尾盘多头增仓大幅拉升。黑色各品种均以反弹收盘，普氏指数略上涨，焦炭现货采购价回落。
周一期价反弹，现货价格无明显跟涨，继续修复前期高企的期现基差。近期关于地条钢、中频炉等检查消息，重新引燃市场对供给侧改革的预期，此类消息尤其在情绪上产生利多效应，后期关注期价反弹后的现货跟涨情况。从压制价格的几个因素来看，如煤焦成本支撑削弱、钢材库存增加、工地提前放假、抛货压力等不利于价格走高；同时注意春节临近引发的一系列变化，如钢厂会否有增加例行检修对冲需求下滑，煤矿放假对成本的支撑等。
基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘，期价贴水约197，较前一日收窄146。因南北价差，若以北方天津螺纹钢现货为计算基准，期价贴水100(已计算天津地区交割贴水130)，较前一日收敛134元。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，期价反弹，盘面形成上方突破形态，基差大幅修复，短线有转强态势，但需观察现货变化及反弹空间，上方压力位3090~3100之间。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
9日铁矿石1705合约午后大幅上涨，终收571.5涨4.48%，成交124.8万手，仓减1.6万手。现货方面，9日国产矿主产区市场价格整体持稳。进口矿现货价格止跌反弹。干散货海运市场大幅下跌，钢坯跟涨40，普氏指数涨0.5美金。
周一开盘黑色系并未受周末现货市场疲软所拖累，反而因周末地条钢消息影响，盘面顺势震荡走高，尾盘更是增仓上行，大幅拉涨。在前期中频炉消息有所宣泄过后，近期以来关于地条钢的报道使得市场重拾去产能题材。而在盘面拉涨的情况下，现货市场并未有明显反应，螺纹现货价格弱势运行，煤焦现货价格继续调降，而铁矿价格跟涨有限，也在一定程度上反应了近期以来黑色系集体深度贴水格局下的基差收敛需求。
铁矿石普氏指数报价78.05美金，05合约贴水回落至90点。盘面利润则回升至400上方，关注后期入场机会。
操作上，期价大幅反弹，基差有所修复，关注反弹力度。供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(1月9日)，公开市场净投放提振市场情绪回暖，国债期货午后拉升全线大幅收红；现券收益率下行幅度有限，10年国债和国开债活跃券收益率下行2-3bp；利率互换IRS大幅下跌。
资金面方面，央行公开市场周一进行100亿元7天期逆回购和1000亿元28天期逆回购，当日公开市场有400亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。此外本周(1月9日-1月15日)央行公开市场共有4300亿元逆回购到期，周五还有1015亿MLF到期。央行开始净投放，银行间市场周一资金面依旧保持宽松，短期资金供给充沛，但跨年品种价格仍偏高。央行公开市场28天逆回购加码投放，继续稳定跨春节流动性预期；但临近春节，市场跨年资金供给偏少致价格仍旧居高不下，机构多持观望态度，拆借过年资金的意愿下降。
周二将公布通胀数据，PPI向CPI的传导受关注，由于高基数原因，CPI或小幅回落，而高基数将使PPI大幅回升。本轮PPI大幅回升的主要原因是供给侧改革强力推进，低库存导致供给收缩叠加中上游行业需求改善，造成短期供需失衡导致煤炭螺纹等黑色金属大幅暴涨。而目前来看，供给侧已经成为今年经济工作的主线，加上社会库存仍处于低位，从PMI数据来看，需求仍较为强劲，对工业品价格有支撑，可能导致2017年大部分时间PPI维持在较高水平，难以明显回落。而PPI的快速回升必然对CPI形成传导，只是传导的时间和幅度。今年以来发改委已经多次上调油价，说明原油等大宗商品价格对下游价格的传导是存在的，后续这种传导作用不可忽视。
目前，短期内资金面较为宽松，成为近期国债反弹的关键因素，而春节临近，央行去杠杆的决心不变，中期内的压力并没有缓和，所以短期内国债上下空间都不大。建议保持谨慎。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：99.790；下方支撑：99.250。
T1703日内参考点位，上方压力：97.850；下方支撑：97.235。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
中国货币网发表特约评论员文章称，2016年12月人民币有效汇率持续稳中有升，总体仍呈现稳定强势特征。随着我国经济增长质量和效益不断提高，人民币汇率的基本面因素将进一步被夯实，人民币汇率在弹性增强的同时，将更有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。
李克强在国家科学技术奖励大会上称，深入实施创新驱动发展战略，加快培育壮大新动能、改造提升传统动能，推动经济保持中高速增长、迈向中高端水平；加大收益分配、股权激励等政策落实力度；建立以企业为主体、以市场为导向的技术创新机制，利用互联网等新平台新模式，提高科技创新和成果转化效率。
国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划，鼓励和引导金融机构增加健康产业投入，探索无形资产质押和收益权质押贷款业务，鼓励发展健康消费信贷；支持符合条件的企业利用资本市场直接融资、发行债券和开展并购，鼓励引导风险投资。
环保部部长陈吉宁：2017年底前，长江经济带沿江11个省市要完成生态保护红线划定，全面建立生态保护红线制度；严格控制高耗水行业发展。将全面排查工业污染源排放情况、加大超标排放整治力度。水污染防治方面在强化地方责任，突出饮用水安全保障，完善排污许可与总量控制、区域流域水污染联合防治等制度。考虑到近期31个省级行政区党委或政府的“一把手”担任“总河长”，治污力度前所未有。水污染治理行业需求空间巨大。
央行公开市场周一进行100亿元7天期逆回购和1000亿28天期逆回购，当日公开市场有400亿逆回购到期，因此当日投放700亿，结束此前连续净回笼态势。本周资金面料延续偏宽松状态，央行公开市场净投放可能只是暂时的；临近春节长假前资金面才会逐渐变紧，即1月20日前后，央行可能采取公开市场净投放保持资金面平稳。
国家粮食局副局长徐鸣称，高库存体现了粮食工作面临的新形势新特征，2017年将加快玉米“去库存”，同时要研究完善小麦、稻谷最低收购价政策。
北京住建委：2016年“9.30”新政实施至今，政策效果初步显现，房地产泡沫和投机投资需求得到有效抑制，四季度北京房价稳中略降，市场渐回归理性。
华尔街日报援引知情人士透露，中国正考虑放松对股指期货交易的限制，包括把交易保证金标准下调一半，并把单个合约的每日交易量上限提高一倍。虽然证监会未制定推出上述股指期货松绑措施的确切时间表，但可能很快就会推出。
国务院副总理马凯：要立足我国产业发展实际，着眼应对新一轮材料变革，以只争朝夕的精神，采取更加有力举措，尽快把我国新材料产业搞上去；做好顶层设计和政策引导，抓好重点工作落实，加快推动新材料产业快速健康发展。
上海石油天然气交易中心透露正在酝酿推出混合芳烃交易品种及原油现货交易，通过推动原油和芳烃产品的贸易，为实体经济搭建贸易和结算平台。
【国际】
美联储罗森格伦：美联储可能继续逐步实现货币政策正常化；美联储需要以比去年更快的节奏加息；美联储将于2017年末达到2%的通胀目标。
英国首相特蕾莎·梅：对退欧协议仍然充满信心，但不应被视为英国试图保留任何一部分的欧盟成员国身份；好的贸易协定是退欧协议的核心；自己的立场没有发生改变，并不认可所谓硬退欧、软退欧的说法；有关硬退欧不可避免的说法是不正确的；退欧后，英国将与欧盟建立一种全新的关系。
欧盟统计局周一公布数据显示，欧元区2016年11月失业率维持在逾七年最低水平，这是欧元区经济走强的迹象。
澳大利亚政府周一(1月9日)发布报告称，虽然2016年铁矿石价格强劲反弹，但预计铁矿石的价格将会从当前的价位回落三分之一或者更多，2017年铁矿石平均价格可能处于46.70美元/吨-51.60美元/吨之间。因中国钢铁生产商需求激增，铁矿石价格在2016年翻了一番，目前为80美元/吨左右。报告指出，铁矿石价格的此轮反弹由供需基本面和投机性交易等因素驱动。然而，随着这些因素在未来逐渐消退，铁矿石价格可能会下跌。尽管整个2016年，中国铁矿石港口库存稳定增长，但是，铁矿石价格仍录得上涨。12月份，中国铁矿石港口库存达1亿吨，触及两年来的高位。不过，相比铁矿石，2017年，其他大宗商品的前景仍更被看好。作为去年表现最好的大宗商品之一，炼焦煤2017年料持续上涨。报告预计2017年炼焦煤可能会增长59%至182.20美元/吨。
俄罗斯能源部的两位消息人士周一(1月9日)表示，继与石油输出国组织(OPEC)达成减产协议后，俄罗斯于今年1月初下调石油产量。两位消息人士称，俄罗斯开始履行减产协议。1月1日-8日期间，俄罗斯石油和气体凝析油的产量为1110万桶/日，低于去年10月的1124.7万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)此前称，根据减产协议，俄罗斯目标产能将减至1094.7万桶/日。另据国际文传电讯社报道，俄罗斯2016年产油量上升2.5%至5.475亿吨。
俄罗斯能源部官员表示，俄罗斯1月初开始减产，1月1日至8日石油平均产量为1110万桶/日，比10月份均值低13万桶/日。
【评论】
首席经济学家调研显示，2017年GDP增速预计将较2016年度有所放缓，可能会降至6.48%，经济压力依然存在；2017年底人民币对美元中间价将继续贬值，预计将贬至7.16。
高盛周一发布报告称，沙特、科威特、阿联酋、阿曼和安哥拉已经证实减产90万桶/日，这说明石油输出国组织(OPEC)遵守减产协议的情况还不错，但还是需要当心伊拉克、利比亚以及尼日利亚。
法兴银行周一表示，目前国际原油市场仍然处于供应过剩的状态，并且在2017年全年都很可能处于正向市场，即近期月份合约价格低于远期月份合约价格。法兴银行称，即使原油价格保持当前55美元/桶-60美元/桶的状态，同时全球原油库存继续下滑，油市供过于求的规模仍然过于庞大，难以撼动当前的基本面。
国内期市收盘多数回暖，黑色系全线飘红，尾盘快速拉升，化工品表现强势，橡胶领涨，有色金属小幅震荡，农产品多数小幅飘绿，软商品飘红。目前煤价处于较平稳的阶段，更多的政策措施可能要在3月以后才能见分晓。而随着2016年多地超额完成煤炭去产能任务，部分老旧矿井在享受了各类奖补政策有序退出后，未来去产能过程中要啃的硬骨头将越来越多，背后的博弈也将加剧。
【消息面】
原油：
布伦特原油3月期货电子盘周五(1月6日)下跌0.09美元，跌幅0.16%，结算价报每桶56.80美元。盘中交投区间为56.28-57.47美元，连续第二周周线上升；美国原油2月期货电子盘下跌0.08美元，跌幅0.17%，报每桶53.78美元，盘中交投区间为53.32-54.32美元，连续第三周周线上涨。
PE：
国内市场动态：今日PE市场价格窄幅波动，个别小幅涨跌，华北和华东个别线性小涨30-100元/吨，华北个别高压走软150元/吨，华南个别高压略高50元/吨，其余盘中整理。线性期货高开震荡上扬，个别原料受支撑，价格小涨。但市场交易热情不高，商家出货一般，多数随行就市出货。下游需求跟进缓慢，刚需采购为主。目前国内LLDPE主流报价在9750-10300元/吨。
今日PE美金市场小幅整理，华南某贸易商对中东高压低报10美元/吨，线性价格上涨10美元/吨，印度线性低价货物报价在1100美元/吨。贸易商心态稍好，部分尝试小幅高报，下游工厂接受情况一般，按需采购，听闻中东线性成交价格在1170美元/吨。卓创认为，利空消息有限，PE美金价格下行压力不大，短期将处在整理期内，消化目前库存为主。预计线性价格在1140-1180美元/吨，成交稍有放量。
PP：
国内市场动态：今日国内PP市场行情跌势放缓，部分市场价格小幅反弹50元/吨左右。早间期货高位震荡提振业者信心，加之多数石化降价步伐暂告一段落，货少商家试探高报出货。随着物期货冲高回落，市场交投气氛转淡，有商家让利出货寻求成交。下游工厂青睐低价，低价成交有所放量。今日华北市场拉丝主流价格在8600-8800元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南市场拉丝主流格在9000-9150元/吨。
丙烯动态：今日丙烯市场延续弱稳走势。原油价格持续小幅反弹利好市场心态，丙烯供应面较平稳，多数炼厂库存压力依然可控，继续挺价观望市场。下游市场止跌企稳，聚丙烯粉料行情维稳，开工较稳定，对于丙烯刚需仍存。不过目前市场仍存一定压力，环氧丙烷部分工厂负荷下降影响对于丙烯需求，下游对于丙烯继续存观望情绪。今日山东丙烯主流价格在7800-7900元/吨，行情弱稳，低价货源仍存；华东丙烯主流价格大跌200元/吨，西北地区价格下调80元/吨，其余地区价格暂稳。
【行情分析及操作策略】
原油冲高回落，短期对化工品影响一般。
塑料、PP本日冲高后大幅下滑，情绪不佳。PE现货方面，石化大稳小动，市场交投欠佳，下游跟进买货动力有限。PP现货方面，石化稳定，贸易商存挺价心态，低价成交尚可。黑色短期走弱，夜盘化工品走势偏弱，明日聚烯烃或延续弱势。现货向下空间有限，或对盘面存在支撑。
【基本面】
1、USDA出口销售报告显示，12月29日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增87,500吨，创下市场年度低点，较之前一周大幅减少91%，且较前四周均值下滑94%。之前预期大豆出口销量将达到80-120万吨。2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2495.6万吨，高于上年同期的1879.3万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运119.5万吨大豆，低于一周前的136.4万吨，也低于两周前的装运量125.4万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为655.5万吨，高于去年同期的460.5万吨。2016/17年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为3151.0万吨，较去年同期的2340.0万吨提高34.7%，上周是同比提高37.4%，两周前是同比提高34.4%。
2、现货方面：沿海一级豆油主流价位7080-7220元/吨一线，跌幅在40-70元/吨(天津贸易商7210-7220，日照贸易商7150，张家港贸易商7200，广州贸易商7080)。沿海24度棕榈油价格大多稳定在6370-6540元/吨，局部跌100元/吨(天津6530-6540，日照黄海6700跌20，张家港贸易商报6500跌100，广州报6370，厦门6450平)。沿海豆粕价格在3100-3370元/吨，较上周跌20-90元/吨，(其中天津3450，山东3100-3190，江苏3180-3200，东莞3150，广西地区3300-3370)。
3、USDA供需报告前瞻：美国农业部将于周四(1月12日)发布1月份供需报告。路透社对分析师们的调查显示，这份报告可能显示2016年美国大豆产量为43.74亿蒲式耳，略高于美国农业部12月份预测的43.61亿蒲式耳。分析师的预测范围为43.06亿到44.2亿蒲式耳。分析师平均预计2016/17年度美国大豆期末库存为4.73亿蒲式耳，低于美国农业部12月份预测的4.8亿蒲式耳。分析师的预测范围为4.07亿到5.15亿蒲式耳。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：由于南美新豆收割工作即将展开，加上近期美豆出口需求的疲软，CBOT美豆期价回到1000美分以内偏弱震荡，对于本周即将出炉的今年度第一份供需报告而言可能改变市场的预期。多头们一直预期美国农业部可能在1月份供需报告中上调大豆出口预测数据。最新的美国农业部报告数据中，截至12月29日的一周里，美国大豆出口销售数量为8.75万吨，是年内最低。另外，由于冬季天气恶劣，内陆至西部沿海港口的大豆运输放慢，可能促使中国买家取消早先订购的大豆合同，转购巴西或阿根廷供应。这也对豆价利空，预计短线美盘或将维持震荡偏弱趋势；由于出口预期增加，马棕油周一继续回归3000令吉/吨上方，本周MPOB的供需报告也将给马盘带来一定指引，暂以3000附近震荡为主。
油脂方面：周一，连盘油脂续跌，现货豆油跌40-70元/吨，棕油局部跌100元/吨，成交不多。近期油厂开机率较高，周压榨量持续上行，包装油备货基本结束，散油备货量不大，油脂库存止降回升，豆油库存92万吨，周比增3%，棕油库存41万吨，周比增11%，短线油脂或继续跟盘震荡回调，操作暂保持谨慎，暂可保持观望或随用随买。
粕类方面：周一，油厂豆粕跟盘跌50-70元/吨，经销商部分跌幅达100元/吨，成交仍不多。压榨量的持续增加令豆粕库存加速回升，供应紧张已缓解，高基差将有所回落，年前豆粕整体仍将延续震荡回调；沿海菜粕成交转淡，库存逐步回升，制约菜粕行情，1月菜粕或以震荡回调为主，操作需谨慎。
操作上：单边操作：油脂跌幅有限，棕油仍领涨，多单长线可继续持有；双粕或保持跟盘偏多调整态势，建议暂时观望为主。套利方面：周一，由于豆油回调偏多，而豆粕随盘偏弱震荡，跌幅有限，令油粕比小幅下降，后期仍有一定缩小空间，暂看到2.40的比值；豆棕05合约价差周一有走所，棕油领涨格局仍在，豆棕价差修复暂缓。做多豆棕价差的风险点在于棕油库存的缓慢回升以及对棕榈油减产预期的持续性，预计价差在节后将重回正常区间；另外，棕油近强远弱的关系仍在，可操作多棕油1705空棕油1709的正向跨期套利，建议棕榈油5-9合约价差在150以内入场。
Y1705日内参考点位，上方压力：7220；下方支撑：6688；
P1705日内参考点位，上方压力：6420；下方支撑：5950；
OI705日内参考点位，上方压力：7566；下方支撑：6950；
M1705日内参考点位，上方压力：2915；下方支撑：2685；
RM705日内参考点位，上方压力：2470；下方支撑：2100；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬
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