走势回顾
12月30日螺纹主力1705大幅下挫收阴，开盘2948点，最高2970点，最低2866点，收盘2867点，较上日跌85点，跌幅2.88%，成交298.9万手，较上一交易日减少96万手，总持仓244.3万手，较上一交易日减少2.1万手。铁矿石主力1705震荡走低收阴，开盘566.5点，盘中最高571点，最低545.5点，收盘548点，较上日收盘价跌21点，跌幅3.69%。成交量142.5万手，较上一交易日减少8.9万手；总持仓92.1万手，减少11.4万手。
元旦节前交易日无夜盘。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3150元/吨，跌40元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2750元/吨，涨30元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为675.76元/吨，环比每吨下降6.27元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为606.30元/吨，环比每吨下降2.83元。
宏观及供需分析
12月份中国官方制造业PMI为51.4%，比上月下降0.3个百分点。12月钢铁PMI跌至47.6%，较上月回落3.4个百分点，在连续两个月回升之后本月再度跌至50%的荣枯线以下，行业景气度趋于低迷。近日，国家发改委、能源局发布了《煤炭工业发展“十三五”规划》。在煤炭产能过剩领域，此次规划提出的目标为，化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右，到2020年，煤炭产量39亿吨。据机构数据显示，2016年12月的最后一周，中国铁矿石总港口库存增加2.7%至1.1395亿吨，创2014年年中以来最高水平。
总体评述
元旦假期，钢坯小幅上调，多地钢材市场休市，部分地区小涨。河北再发重污染红色预警，河北钢铁再度面临停限产。螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
走势回顾
12月30日螺纹主力1705大幅下挫收阴，开盘2948点，最高2970点，最低2866点，收盘2867点，较上日跌85点，跌幅2.88%，成交298.9万手，较上一交易日减少96万手，总持仓244.3万手，较上一交易日减少2.1万手。铁矿石主力1705震荡走低收阴，开盘566.5点，盘中最高571点，最低545.5点，收盘548点，较上日收盘价跌21点，跌幅3.69%。成交量142.5万手，较上一交易日减少8.9万手；总持仓92.1万手，减少11.4万手。
元旦节前交易日无夜盘。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3150元/吨，跌40元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2750元/吨，涨30元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为675.76元/吨，环比每吨下降6.27元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为606.30元/吨，环比每吨下降2.83元。
宏观及供需分析
12月份中国官方制造业PMI为51.4%，比上月下降0.3个百分点。12月钢铁PMI跌至47.6%，较上月回落3.4个百分点，在连续两个月回升之后本月再度跌至50%的荣枯线以下，行业景气度趋于低迷。近日，国家发改委、能源局发布了《煤炭工业发展“十三五”规划》。在煤炭产能过剩领域，此次规划提出的目标为，化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右，到2020年，煤炭产量39亿吨。据机构数据显示，2016年12月的最后一周，中国铁矿石总港口库存增加2.7%至1.1395亿吨，创2014年年中以来最高水平。
总体评述
元旦假期，钢坯小幅上调，多地钢材市场休市，部分地区小涨。河北再发重污染红色预警，河北钢铁再度面临停限产。螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
操作建议
螺纹:可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。
铁矿:区间震荡，观望为主。
西部期货 谢栩 Z0002095 029-87406631
2017年1月3日
走势回顾
2016年最后一个交易日国际油价在清淡的交易中收低，年涨幅为2009年以来最大。周五(12月30日)WTI原油2月期货结算价每桶53.72美元，比前一交易日下跌0.05美元，跌幅0.1%，交易区间53.41-54.09美元；布伦特原油3月期货结算价每桶56.82美元，比前一交易日下跌0.03美元，跌幅0.1%，交易区间56.46-57.20美元。
元旦节前夕国内市场波动较大，石化品种大幅走低，L-PP价差继续回升，LLDPE主力1705最终跌340元报收9880元/吨，持仓25万手，成交量49万手。聚丙烯同样高开高走，1705最终跌427元至8800元/吨，持仓39万手，成交量47万手。LPP价差近期波动加剧，上下空间受限。
基本面分析
原油市场：
贝克休斯公布的数据显示，截止12月30日的一周，美国在线钻探油井数量525座，为1月底以来最高量，比前周增加2座，比去年同期减少11座。报告显示，最近几个月美国得克萨斯州钻井数量增加3座，俄克拉荷马州增加2座，新墨西哥州增加1座，北达科他州增加1座。本周美国海上平台23座，比前周减少2座，比去年同期减少2座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数132座，比前周增加3座，比去年同期减少30座。其中美国陆地石油和天然气平台共计634座，比前周增加7座，比去年同期减少38座。美国油气钻井平台总计658座，比前一周增加5座，比去年同期减少40座。
美国能源信息署(EIA)周五(12月30日)公布月度产量报告称，美国10月原油产量环比增加23.2万桶/日，或2.7%，至880.7万桶/日；9月原油产量被下修5000桶/日，至857.5万桶/日。北达科他州10月原油产量跳升7.2万桶/日，而德克萨斯州产量增加2.3万桶/日，同时美国墨西哥湾离岸油田产量增加8.4万桶/日。
更多数据显示，美国10月原油出口降至49.1万桶/日，9月为69.2万桶/日；10月原油进口下滑至761万桶/日，9月份为806万桶/日。10月原油总需求增加12.2万桶/日至1962.2万桶/日，同比增0.6%。10月汽油出口增至66.3万桶/日，9月为56.4万桶/日；10月汽油需求同比下滑1.6%即15万桶/日至909.5万桶/日，9月需求同比增2.2%；10月精炼油需求增加1万桶/日至402.4万桶/日，同比增0.2%；10月精炼油出口降至98.7万桶/日，9月为121.8万桶/日。
塑料市场：
亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望，同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺，生产利润良好，乙烯产量目前多用于下游产品的生产，市场现货有限。
1、PE现货市场：石化局部价格上调，月底资源较少，期货低开低走，市场报盘涨跌不一，线性主流报9850-10500元/吨。石化库存低位支撑行情，期货低位，业者对节后期货走势关注密切，终端观望为主，春节前意向询低位适量补仓，若高位将抑制需求，预计行情震荡整理为主；
2、PP市场：年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。炼厂因及时采取降负荷政策，缓解市场供需矛盾。商家及厂家中等偏低库存，对后市暂无恐慌心态。综合利弊，预计下周市场先稳后跌走势。预计短期市场拉丝价格徘徊在8800-9250元/吨，市场共聚价格徘徊在9400-10200元/吨。
总结
2016年最后一个交易日国际油价在清淡的交易中收低，年涨幅为2009年以来最大。限产协议执行在即，后期重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，石化局部价格上调，月底资源较少，期货低开低走，市场报盘涨跌不一，线性主流报9850-10500元/吨。石化库存低位支撑行情，期货低位，业者对节后期货走势关注密切，终端观望为主，春节前意向询低位适量补仓，若高位将抑制需求，预计行情震荡整理为主；PP年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。
操作建议：
LLDPE:短期震荡修复，波动加剧。
PP:短期压力仍存，建议观望。
LL-PP价差修复，正套择机离场。
(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)
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