走势回顾
昨日螺纹主力1705窄幅震荡收小阴，开盘3010点，最高3072点，最低2966点，收盘2989点，较上日跌17点，跌幅0.57%，成交409.9万手，较上一交易日增加49.3万手，总持仓239.8万手，较上一交易日增加3.6万手。铁矿石主力1705窄幅震荡收小阳，开盘560点，盘中最高575.5点，最低554点，收盘564.5点，较上日收盘价涨4点，涨幅0.71%。成交量173.5万手，较上一交易日减少12.7万手；总持仓104.8万手，增加700手。
昨日夜盘螺纹窄幅震荡收2964点，跌25点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收565点，涨0.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3190元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2800元/吨，涨60元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为679.65元/吨，环比每吨上升7.12元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为609.13元/吨，环比持平。普氏62%铁矿石价格指数涨1.95美元，报81.25美元。
宏观及供需分析
央行在公开市场连续4个交易日净回笼资金，累计净回笼量达2850亿元，同时昨日暂停了28天逆回购。央行持续净回笼彰显信心，灵活调整资金期限过年。2016年地方政府推动PPP的热情高涨，今年项目数量和金额也均再创新高，PPP配套政策明年将密集出台，业内预计落地规模有望达两万亿元。中钢协数据，12月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降，其中热轧、冷轧板卷库存下降幅度较大。本月库存总量753万吨，环比减少33.5万吨，下降4.3%。其中钢材市场库存总量669万吨，环比减少29.8万吨，下降4.3%；港口库存85万吨，环比减少3.7万吨，下降4.2%。
总体评述
螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
走势回顾
昨日螺纹主力1705窄幅震荡收小阴，开盘3010点，最高3072点，最低2966点，收盘2989点，较上日跌17点，跌幅0.57%，成交409.9万手，较上一交易日增加49.3万手，总持仓239.8万手，较上一交易日增加3.6万手。铁矿石主力1705窄幅震荡收小阳，开盘560点，盘中最高575.5点，最低554点，收盘564.5点，较上日收盘价涨4点，涨幅0.71%。成交量173.5万手，较上一交易日减少12.7万手；总持仓104.8万手，增加700手。
昨日夜盘螺纹窄幅震荡收2964点，跌25点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收565点，涨0.5点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3190元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2800元/吨，涨60元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为679.65元/吨，环比每吨上升7.12元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为609.13元/吨，环比持平。普氏62%铁矿石价格指数涨1.95美元，报81.25美元。
宏观及供需分析
央行在公开市场连续4个交易日净回笼资金，累计净回笼量达2850亿元，同时昨日暂停了28天逆回购。央行持续净回笼彰显信心，灵活调整资金期限过年。2016年地方政府推动PPP的热情高涨，今年项目数量和金额也均再创新高，PPP配套政策明年将密集出台，业内预计落地规模有望达两万亿元。中钢协数据，12月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降，其中热轧、冷轧板卷库存下降幅度较大。本月库存总量753万吨，环比减少33.5万吨，下降4.3%。其中钢材市场库存总量669万吨，环比减少29.8万吨，下降4.3%；港口库存85万吨，环比减少3.7万吨，下降4.2%。
总体评述
螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
操作建议
螺纹:可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。
铁矿:高位震荡，观望为主。
西部期货 谢栩 Z0002095
走势回顾
由于新年假期临近，市场交易量清淡，国际油价当天波动幅度较小。市场看好2017年原油市场供需再平衡的前景，支撑油价上涨。WTI原油期货收涨0.16美元，涨幅0.30%，报54.06美元/桶，创2015年7月2日以来收盘新高。布伦特2月原油期货收涨0.13美元，涨幅0.23%，报56.22美元/桶，创2015年7月22日以来收盘新高。
昨日国内市场波动较大，早盘多数品种大幅高开，但盘中震荡走低，而沥青盘中涨停，塑料高开低走，LPP两者价差大幅回落，LLDPE主力1705最终涨30元报收10140元/吨，持仓28万手，成交量50万手。聚丙烯同样高开高走，1705最终涨130元至9197元/吨，持仓42万手，成交量49万手。
基本面分析
原油市场：
1、美国12月23日当周API原油库存+420万桶，预期-150万桶，前值-415万桶。
美国12月23日当周API汽油库存-280万桶，前值-197万桶。美国12月23日当周API精炼油库存-170万桶，前值-155万桶。美国12月23日当周API库欣地区原油库存+52.8万桶，前值+60.9万桶。
2、美国11月成屋签约销售指数环比-2.5%，预期0.5%，前值0.1%。美国11月成屋签约销售指数同比1.4%，前值0.2%。
3、伊拉克石油部长：伊拉克将从1月起遵守减产承诺。
塑料市场：
亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望，同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺，生产利润良好，乙烯产量目前多用于下游产品的生产，市场现货有限。
1、PE现货市场：线性价格上调，市场报盘继续走高，各大区线性涨50-100元/吨，局部高压上涨50元/吨左右，线性主流9900-10400元/吨。下游需求改观不大，元旦前中间商及下游适量补仓，高价位抑制成交，但石化库存偏低，价格坚挺，预计行情高位震荡为主；
2、PP市场：PP月底石化停销结算，加剧市场现货偏紧局势。由于年底工厂订单基本结束，市场交投力度放缓。同时年底资金回笼增多，制约现货流通力度。预计近期市场窄幅偏上为主。近期拉丝徘徊8800-9400元/吨，共聚徘徊9600-10100元/吨。
总结
由于新年假期临近，市场交易量清淡，国际油价当天波动幅度较小。市场看好2017年原油市场供需再平衡的前景，支撑油价上涨。重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，线性价格上调，市场报盘继续走高，各大区线性涨50-100元/吨，局部高压上涨50元/吨左右，线性主流9900-10400元/吨。下游需求改观不大，元旦前中间商及下游适量补仓，高价位抑制成交，但石化库存偏低，价格坚挺，预计行情高位震荡为主；PP月底石化停销结算，加剧市场现货偏紧局势。由于年底工厂订单基本结束，市场交投力度放缓。同时年底资金回笼增多，制约现货流通力度。预计近期市场窄幅偏上为主。近期拉丝徘徊8800-9400元/吨，共聚徘徊9600-10100元/吨。
操作建议：
LLDPE:短期震荡修复，波动加剧。
PP:短期修复跌幅，建议观望。
LL-PP价差修复，正套择机离场。
(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)
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