走势回顾
欧美圣诞假期，纽约与伦敦两地休市，无12月26日WTI和布伦特原油期货结算价格。虽然近几日受到假期气氛的影响，原油市场成交清淡，油价窄幅波动，但近期原油市场则是暗流涌动，而且未来油市的风险因素在逐步升温。
国际原油休市，国内石化宽幅震荡，上午盘市场普跌，市场相对抗跌，而下午盘大幅拉升，最终红盘报收，且LPP两者价差进一步回归，L-PP价差扩大，LLDPE主力1705最终下涨200报收10045元/吨，持仓29万手，成交量66万手。聚丙烯震荡走低，1705最终涨161元至9053元/吨，持仓39万手，成交量43万手。
基本面分析
原油市场：
利比亚国家石油公司(NOC)周一(12月26日)称，目前利比亚原油产量已经达到62.2万桶/日，较12月14日主要西线输油管道重启时小幅提升。主要西线输油管道经历了两年的关闭后终于得以重启，重启前利比亚的原油产量约为60万桶/日，自9月份以来已经实现翻番。利比亚国家石油公司预计称，未来一个月内，利比亚原油产量还将增加17.5万桶/日，而未来三个月内将合计增加27万桶/日，因Sharara和El Feel两大油田的输油管道得到重启。
尽管如此，利比亚当前的原油产量依然远低于2011年国内冲突爆发前的160万桶/日水平。利比亚是石油输出国组织(OPEC)中仅有的两个获得减产豁免的成员国，另一个是尼日利亚。
俄罗斯能源部副部长Kirill Molodtsov周一(12月26日)表示，2016年俄罗斯原油出口总量预计将高于预期，达到2.535亿公吨，较2015年增长了近5%，同时2017年原油出口总量还将小幅提升。
Molodtsov称：“预计今年出口总量将达到2.535亿公吨，较2015年增长4.8%，而2017年还将在此基础上小幅提升。”副部长补充道，原油出口水平将取决于石油输出国组织(OPEC)减产协议的执行情况。
走势回顾
欧美圣诞假期，纽约与伦敦两地休市，无12月26日WTI和布伦特原油期货结算价格。虽然近几日受到假期气氛的影响，原油市场成交清淡，油价窄幅波动，但近期原油市场则是暗流涌动，而且未来油市的风险因素在逐步升温。
国际原油休市，国内石化宽幅震荡，上午盘市场普跌，市场相对抗跌，而下午盘大幅拉升，最终红盘报收，且LPP两者价差进一步回归，L-PP价差扩大，LLDPE主力1705最终下涨200报收10045元/吨，持仓29万手，成交量66万手。聚丙烯震荡走低，1705最终涨161元至9053元/吨，持仓39万手，成交量43万手。
基本面分析
原油市场：
利比亚国家石油公司(NOC)周一(12月26日)称，目前利比亚原油产量已经达到62.2万桶/日，较12月14日主要西线输油管道重启时小幅提升。主要西线输油管道经历了两年的关闭后终于得以重启，重启前利比亚的原油产量约为60万桶/日，自9月份以来已经实现翻番。利比亚国家石油公司预计称，未来一个月内，利比亚原油产量还将增加17.5万桶/日，而未来三个月内将合计增加27万桶/日，因Sharara和El Feel两大油田的输油管道得到重启。
尽管如此，利比亚当前的原油产量依然远低于2011年国内冲突爆发前的160万桶/日水平。利比亚是石油输出国组织(OPEC)中仅有的两个获得减产豁免的成员国，另一个是尼日利亚。
俄罗斯能源部副部长Kirill Molodtsov周一(12月26日)表示，2016年俄罗斯原油出口总量预计将高于预期，达到2.535亿公吨，较2015年增长了近5%，同时2017年原油出口总量还将小幅提升。
Molodtsov称：“预计今年出口总量将达到2.535亿公吨，较2015年增长4.8%，而2017年还将在此基础上小幅提升。”副部长补充道，原油出口水平将取决于石油输出国组织(OPEC)减产协议的执行情况。
伊朗国家石油公司(NIOC)发展和工程事务副主管Gholamreza Manouchehri周一(12月26日)称，目前伊朗已经同英荷壳牌、法国道达尔、日本帝石、俄罗斯天然气工业股份公司等外国公司签署了12份谅解备忘录，预计伊朗还将和外国投资者签署10-12份备忘录以在上游石油部门展开合作。
Manouchehri并补充称，低投资风险和石油生产的低成本是伊朗油气行业吸引外国投资的法宝。伊朗的原油生产成本为12美元/桶，但伊朗一些官员表示，一些油田的生产成本最低可以达到1美元/桶。Manouchehri进一步称，第13届国际能源展览会将于明年1月9日至12日在该国基什岛举办，来自美国、中国、瑞士、意大利、德国、英国、韩国、法国、西班牙、荷兰、丹麦、加拿大、瑞典的能源企业预计将参加本次展览会。
此外，美国能源部可能最快在2017年1月开始出售其部分战略原油储备，从而开启其缩小国家原油库存这一数年计划。在近期的预算决议中，国会已授权能源部出售价值3.754亿美元的原油。能源部也对此表示，可能在新年1月就开始原油出售。出售原油储备的一部分动机是为了“保养”战略原油储备系统(SPR)本身，该系统已经使用了数十年，储存系统有些部分已开始发生腐蚀和生锈。其次国会一些“鹰派”决策者认为，美国原油产量激增是导致油价暴跌的“罪魁祸首”。表面来看，出售石油储备是为了维护该储备系统，但国会如果真的认为该系统十分重要，可以从其他方面融资来进行长期维护，而非减少石油库存。
塑料市场：
亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望，同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺，生产利润良好，乙烯产量目前多用于下游产品的生产，市场现货有限。
1、PE现货市场：石化现货方面，石化部分线性价格下调，市场报盘顺势走软，商家让利出货，交投气氛低迷，线性主流9800-10650元/吨，下跌100-200元/吨。成交偏弱。市场信心不足，目前石化库存小幅上升，总体低位，预计短期PE市场偏下整理为主；
2、PP市场：PP市场交投欠佳，行情盘中续跌，除需求不佳外，石化下调、期货下行都对行情形成明显打压，贸易商心态谨慎，手中资源量尚可，多数轻仓积极出货。近期拉丝徘徊9150-9500元/吨，共聚徘徊9900-10600元/吨。
总结
欧美圣诞假期，纽约与伦敦两地休市，但近期原油市场则是暗流涌动，而且未来油市的风险因素在逐步升温。利比亚重启油田增产原油，俄罗斯明年出口可能继续增加，伊朗吸引大量投资以扩大其国内石油产能，以及美国可能出售战略储备原油，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，昨日期货盘面宽幅震荡，尾盘收红，但现货市场依然以下调价格为主，PE市场信心不足，贸易商随行出货，下游观望买入，市场普遍降价为主，线性主流9600-10350元/吨。目前石化库存小幅上升，总体低位，预计短期PE市场偏下整理为主；PP市场交投欠佳，行情盘中续跌，除需求不佳外，石化下调、期货下行都对行情形成明显打压，贸易商心态谨慎，手中资源量尚可，多数轻仓积极出货。近期拉丝徘徊9150-9500元/吨，共聚徘徊9900-10600元/吨。
操作建议：
LLDPE:需求逐步转淡，短期承压。
PP:现货降价，空头思路为主。
修复前期价差，LL-PP正套可持有。
(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)
走势回顾
昨日螺纹主力1705下探回升收阴，开盘2971点，最高3018点，最低2846点，收盘2922点，较上日跌62点，跌幅2.08%，成交459.7万手，较上一交易日增加83.3万手，总持仓250万手，较上一交易日增加9.6万手。铁矿石主力1705下探回升收小阳，开盘547点，盘中最高559点，最低529点，收盘554.5点，较上日收盘价涨6点，涨幅1.09%。成交量213.1万手，较上一交易日增加71.6万手；总持仓108.7万手，减少7490手。
昨日夜盘螺纹继续下探收2886点，跌36点。铁矿主力夜盘震荡走低收541.5点，跌13点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价3180元/吨，跌100元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2720元/吨，跌50元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为670.63元/吨，环比每吨下降4.98元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为609.13元/吨，环比每吨下降1.33元。普氏62%铁矿石价格指数休市。
宏观及供需分析
12月26日，央行在公开市场净回笼资金700亿元，净回笼力度较上周五加大，亦从侧面显示出央行不愿过度释放流动性的意图。连续两个节日降至，资金备付和中期借贷便利(MLF)到期等资金压力仍不小，1月份资金面仍需央行大力扶持。今年1-11月，铁路公路水路民航固定资产投资共完成2.57万亿元，同比增长7.7%。其中，铁路完成投资6999亿元。近日，发改委等五部委发布遏制钢铁煤炭违规产能及打击地条钢通知，要求各地加强组织领导，对出现的违规新增产能、违法生产和销售“地条钢”和复产的已退出产能做出严肃处理。
总体评述
资金荒叠加消费淡季因素，昨日黑色系继续回落。螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有情绪支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，近期煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题仍有较强支撑，基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。短期螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，明年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下去产能和实质性减产力度的博弈将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
操作建议
螺纹:可逐渐布局长期多单，做好仓位控制。
铁矿:震荡回落，观望为主。
西部期货 谢栩 Z0002095 029-87406631
2016年12月27日
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