【市场状况】
继日线二连阳后，沪指的走势再度转弱，于上周五早盘小幅低开后震荡下行，盘中再度出现回踩3100点整数关口的趋势，最终上证综指报收3110.15点，全日下跌0.94%，周K线出现四连跌。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交4047.12亿元，市场人气依旧在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅1.04%，报收10199.86点；创业板指跌幅1.09%，报收1964.54点；沪深300报收3307.60，跌幅0.84%；上证50报收2278.48，跌幅0.59%；中证500报收6282.00，跌幅0.94%。
股指期货方面，IF1701报收3277.0，跌幅0.72%；IF1702报收3257.6，跌幅0.74%；IH1701报收2263.0，跌幅0.77%；IH1702报收2252.4，跌幅0.78%；IC1701报收6209.8，跌幅0.31%；IC1702报收6118.8，跌幅0.41%。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓37手至2.29万手，空头减仓6手至2.29万手，净空头增加；IH1701多头减仓47手至1.54万手，空头增仓23手至1.41万手，净空头增加；IC1701多头增仓30手至1.53万手，空头减仓66手至1.60万手，净空头减少。
各大行业板块呈全面下跌的趋势，其中采掘板块领跌，跌幅高达1.81%；综合板块跌幅1.70%；食品饮料跌幅1.60%；建筑材料跌幅1.48%；轻工制造跌幅1.36%；家用电器跌幅1.35%；机械设备跌幅1.34%；汽车板块跌幅1.28%；商业贸易跌幅1.25%；有色金属跌幅1.22%；公用事业跌幅1.20%；房地产板块跌幅1.15%；通信板块跌幅1.14%；农林牧渔与纺织服装跌幅均为1.07%；电气设备跌幅1.04%；非银金融与化工板块跌幅均为1.01%；医药生物跌幅0.95%；休闲服务跌幅0.89%；交通运输、钢铁与电气板块跌幅均为0.86%；传媒板块跌幅0.81%；计算机板块跌幅0.70%；银行板块跌幅0.51%；建筑装饰跌幅0.50%；国防军工跌幅0.34%。
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周没有明显持续做多板块，市场热点如上周一样，依然十分散乱。在这种情况下，市场中的多方力量由于缺乏具有号召力的领涨板块，始终无法找到正确的做多方向，更谈不上形成合力向上冲击。这正是导致上周大盘在3100点附近虽有企稳，但迟迟无法反弹的直接原因。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空最为积极的是银行板块，该板块在上周五个交易日中四度上榜，而同属金融类的证券
【市场状况】
继日线二连阳后，沪指的走势再度转弱，于上周五早盘小幅低开后震荡下行，盘中再度出现回踩3100点整数关口的趋势，最终上证综指报收3110.15点，全日下跌0.94%，周K线出现四连跌。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交4047.12亿元，市场人气依旧在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅1.04%，报收10199.86点；创业板指跌幅1.09%，报收1964.54点；沪深300报收3307.60，跌幅0.84%；上证50报收2278.48，跌幅0.59%；中证500报收6282.00，跌幅0.94%。
股指期货方面，IF1701报收3277.0，跌幅0.72%；IF1702报收3257.6，跌幅0.74%；IH1701报收2263.0，跌幅0.77%；IH1702报收2252.4，跌幅0.78%；IC1701报收6209.8，跌幅0.31%；IC1702报收6118.8，跌幅0.41%。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓37手至2.29万手，空头减仓6手至2.29万手，净空头增加；IH1701多头减仓47手至1.54万手，空头增仓23手至1.41万手，净空头增加；IC1701多头增仓30手至1.53万手，空头减仓66手至1.60万手，净空头减少。
各大行业板块呈全面下跌的趋势，其中采掘板块领跌，跌幅高达1.81%；综合板块跌幅1.70%；食品饮料跌幅1.60%；建筑材料跌幅1.48%；轻工制造跌幅1.36%；家用电器跌幅1.35%；机械设备跌幅1.34%；汽车板块跌幅1.28%；商业贸易跌幅1.25%；有色金属跌幅1.22%；公用事业跌幅1.20%；房地产板块跌幅1.15%；通信板块跌幅1.14%；农林牧渔与纺织服装跌幅均为1.07%；电气设备跌幅1.04%；非银金融与化工板块跌幅均为1.01%；医药生物跌幅0.95%；休闲服务跌幅0.89%；交通运输、钢铁与电气板块跌幅均为0.86%；传媒板块跌幅0.81%；计算机板块跌幅0.70%；银行板块跌幅0.51%；建筑装饰跌幅0.50%；国防军工跌幅0.34%。
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周没有明显持续做多板块，市场热点如上周一样，依然十分散乱。在这种情况下，市场中的多方力量由于缺乏具有号召力的领涨板块，始终无法找到正确的做多方向，更谈不上形成合力向上冲击。这正是导致上周大盘在3100点附近虽有企稳，但迟迟无法反弹的直接原因。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空最为积极的是银行板块，该板块在上周五个交易日中四度上榜，而同属金融类的证券保险板块在上周也同样大幅做空，并三次出现在资金流出榜首位。在两大金融权重板块的联合打压之下，大盘上行压力显得极为沉重，同时地产、煤炭、有色、石化等权重板块在上周内也都表现较为低迷，对指数反弹形成了极强的压制作用。不过需要注意的是，在上周权重板块大多疲软的情况下，指数并未大幅下挫，说明市场中的一些中小盘个股在上周实际上出现了上涨，从而在一定程度上抵消了权重板块走弱的负面影响。这或许是当前市场对我们释放出的一个信号，即在后期反弹中，引领行情向上的板块与今年11月时大盘上涨中的引领板块可能会有所不同，投资者须注意这种投资风格上的变化，投资者应把IC重新纳入视野，并考虑多IC空IH策略。
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五A股再现弱势行情，沪指于早盘小幅低开后震荡走低，盘中接连击穿10日、5日与90日三条均线的支撑，并有进一步回踩3100点整数关口的趋势，最终大盘以0.94%的跌幅报收，终结日K线二连阳，周K线方面呈现四连跌。
在险资遭遇强监管后，市场已经历了一轮大幅回调，而由于市场缺乏后续热点，近期大盘已基本进入低位震荡模式，各个交易日在“探底”与“回升”的行情间交互切换。因此，在上周三与上周四连续两个交易日的上涨后，指数有回调进一步确认底部的需求。12月与明年1月是限售股解禁的高峰期，机构投资者与大股东在年关将至时均有抛售套现的需求，预期市场资金面将进一步收紧，在此环境下难有大行情产生。
技术面上，指数今日接连击穿10日与5日两条短期均线，最终90日均线亦在收盘前宣告失守，再加上呈空头排列的短期均线，大盘短期内有回踩半年线的趋势。不过，从量能方面来看，空方的杀跌动能已十分有限，大盘很有可能在120日均线附近找到支撑并再度掀起反弹走势，但幅度应不会过大。总体来看，在资金面趋紧与量能萎缩的大环境下，多空双方都已无力发起有效攻势，市场大概率还将延续震荡行情。
结合以上论据，我们认为沪指在年底的大多数时间内仍将维持窄幅震荡走势，鉴于目前市场上不确定因素较多且年底资金面相对紧张，多数机构与场外资金保持按兵不动的概率较大；建议投资者逢高可适当抛出，控制好风险，在年关将至时轻仓以待。
操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3300，3315；下方支撑：3250，3242。IH1701参考点：上方压力:2280；下方支撑：2250。IC1701参考点位：上方压力：6260；下方支撑：6140。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约宽幅震荡,收十字星,最终报收于5318元/吨，较上一交易日跌56元/吨，环比下滑1.04%。日内成交减仓8.34万手至132.00万手，持仓增仓6648手至224.58万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5200元/吨。期货市场下跌后聚酯工厂买气有所回升，除工厂采购现货以外，供应商继续回购现货支撑现货市场。商谈基差200-210元/吨。内贸市场现货成交在5160元/吨自提、5127元/吨自提、5130元/吨送到、5117元/吨自提、5113元/吨自提、5151元/吨自提、5133元/吨自提、5070元/吨自提及5100元/吨仓单等。
【操作策略】
周五(12月23日)，美国WTI 2月原油期货电子盘价格收盘上涨0.30美元，涨幅0.57%，报53.25美元/桶。ICE布伦特2月原油期货电子盘价格收盘上涨0.18美元，涨幅0.42%，报55.08美元/桶。美国原油周五触及17个月来最高收位，圣诞和新年假期周将至，市场交投清淡，但美国原油仅小幅上涨，因市场期待石油输出国组织(OPEC)将如何监督其减产计划的落实情况，且利比亚预期将增产。今日，国内PTA期货延续回调态势，由于供应商回购现货支撑现货市场，现货价格跌幅较期货有所收敛。目前来看，原油推动对二甲苯震荡攀升，PTA成本重心有所上移，目前现货加工区间快速回落至490元/吨，期货盘面加工区间回落至678元/吨，或对市场构成一定支撑，预计PTA继续下滑空间有限，此次下跌后的盘整给投资者一次逢低吸入的投资机会，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作策略】
整体来看，自美联储加息后，并超市场预期称预计2017年将加息三次，叠加美国未来经济大概率持续向好，美元将继续维持高位震荡，长期上压制金银上行。但金价也并非会因此一蹶不振，一季度为美国经济相对淡季，特朗普政策存有较大不确定，美元走强会受阻，因此提振金银；其次，2017年欧洲及全球政治风险恐将继续加剧，商品和原油价格的大幅反弹，提振全球通胀继续抬升，避险保值将继续支撑金价。资金持仓情况仍旧表现糟糕，黄金ETF连续31个交易日净流出，非商业净多头寸连续6周减持，利空金价。但在ETF的超卖现象后，或许能助力多头反攻。消费需求上，随着金价12月的继续下跌，叠加人民币贬值和中国农历春节的临近，料首饰金需求将迎来高峰消费时段。印度11月黄金进口量持稳。金银比价有所回升，暂时观望；国内金价较国际金价溢价仍旧明显，约35美元。
操作上，本周欧美国家因圣诞假期，周初休市，料市场交投清淡，故在强势美元压制下，预计金银价格将维持弱势震荡走势。COMEX黄金上方压力位：1140.8美元/盎司，下方支撑位：1124.3美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：265.81元/克，下方支撑位：262.1元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五唐山钢市依然低迷，午后回落60元至2800，周六续跌，周日略有反弹，但总价仍下跌30元至2770；钢材现货市场报价同步回落，成交未有明显好转；铁矿石普氏指数略有回升，煤焦现货继续弱稳，期盘偏弱整理，跌幅收窄。5月份盘面虚拟利润再收缩50元，前期有操作锁定盘面利润的策略可以持有观望；盘面焦炭/焦煤比价走平。
螺纹钢社会库存持续增加，钢材现货报价阴跌，期价回落提前反映市场清淡情绪并拖累现货下跌。基本面来看，成本支撑削弱、钢材库存增加、工地提前放假、抛货压力及流动性紧张等问题依然是盘面价格承压回落的主要因子，多空博弈空头力量占优。近期持续走扩至高位的期现基差一方面可能会限制期价下跌幅度，另一方面也可能拖累现货价格回落，进而造成期现共振阴跌的行情。重点关注现货变化情况，基差持续扩大，从统计角度来看不具备可持续性；后期若非现货补跌，否则期价再度大幅下跌的空间将受到限制。然而还需注意的一点是，目前处于消费淡季，钢材现货市场南北地区价差出现差异，以华东地区上海市场现货价格计算基差较大，但以目前相对洼地且可交割地区的现货价格——北方天津市场现货价格计算价差则相对较小。
基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止23日收盘，期价贴水约427，较前一日收敛10。因南北价差，若以北方天津螺纹钢现货为计算基准，期价贴水219，较前一日收窄21元。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，盘面弱势整理，5日线下方仍建议持空头思路，但日内需注意连续下跌后的反抽行情。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
23日铁矿石1705合约午后震荡偏弱，终收548.5跌1.79%，成交141.5万手，仓减5.2手；多头前二十名持仓减10729手，其中永安大增5690手，华泰减10215手，形成鲜明对比；空头前二十名持仓减7029手，其中国投增3026手，国泰、中信分别减4375手。
现货方面，23日国产矿主产区市场价格整体持稳。进口矿市场价格下跌。干散货海运市场平稳运行，普氏指数涨0.6美金，唐山钢坯跌60，成材市场继续走弱，上海螺纹降50元。周六唐山钢坯受盘面影响再跌50，周日小幅探涨，总体较周五跌30。
消息面上继河北、江苏清查整治企业违法违规使用中频炉、工频炉冶炼“地条钢”后，发改委、工信部等五部门近日联合要求全国其他省份也进行全面摸底盘查，并于12月26日前上报相关情况。中频炉等落后炼钢产能面临全面“围剿”。
近期以来螺纹高位回落，两周内跌幅逾500个点，而现货价格跌幅有限，导致基差大幅拉大，与螺纹基差形成鲜明对比的是钢厂利润的高位跳水，自650一线直接回落到350一线。铁矿石05合约跌逾100，基差出现大幅拉大，目前普氏指数报价78.55美金， 05合约贴水121，盘面深度贴水下，盘面下行空间受限，关注现货会否补跌。
操作上，关注上方5日线压制，空单谨慎持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【消息面】
1、据阿根廷农业部发布的月度报告，阿根廷2016/17年度大豆种植面积预估料为2030万公顷，高于此前预期的2020万公顷。
2、上周(12月17日-12月23日)全国各地油厂大豆压榨总量1,862,300吨(出粕1,478,382吨，出油334,728吨)，较此前一周的压榨量1,859,600吨略增2700吨，增幅0.14%。上周大豆压榨产能利用率为56.69%，较此前一周的56.61%，增加0.08个百分点。按目前油厂的开机计划核算，本周全国各油厂大豆压榨总量预计达到192万吨左右超高水平；下周油厂大豆压榨量也将保持在193万吨的超高水平。12月份国内大豆压榨总量预计在817万吨左右，高于11月份的755.545万吨，也高于去年同期的768.145万吨。
3、2016/2017大豆压榨年度(始于2015年10月1日)迄今，全国大豆压榨量总计为20,652,750吨，较2015/2016年度同期的19,792,733增加860017吨，增幅为4.34%。2016年自然年度(始于2016年1月1日)迄今，全国大豆压榨量总计为80,899,270吨，较2015年度同期的77,591,080吨增加3308190吨，增幅为4.26%。
4、12月23日阿根廷产区南部转晴，北部则仅有零星小雨，主要降雨集中在圣菲省及其周边地区，但24日又有新一轮降雨抵达布宜诺斯艾利斯一带。近几日阿根廷产区的降水总量并不特别大，但预计仍可弥补墒情缺口，改善作物生长环境。23日巴西马托格罗索州雨势转小，日降水量仅有小雨水平，利于东北部早熟大豆收割；戈亚斯州及米纳斯吉拉斯州没有明显降雨，需关注干燥趋势；南部产区下午有小到中雨，利好大豆长势。
5、据外电12月23日消息，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周五连续第三日上涨，受助于海岬型船舶运费上升。整体干散货运价指数上涨33点，或3.56%，报961点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。
【行情分析及操作策略】
周五(12月23日)，美豆跌破1000美分大关，主力合约收盘价为999美分/蒲式耳，跌5美分/蒲式耳，跌幅0.5%。近期阿根廷出现有利降雨，且天气预报显示未来南美天气较为有利于当地大豆生长及早熟大豆收割工作，美豆期价逐渐回归基本面，未来还需密切关注南美天气情况。内盘方面，内粕跟盘小幅下行，豆粕主力合约收盘价为2801元/吨，菜粕主力合约收盘价为2318元/吨。现货方面，豆粕现货跌30-50元/吨，成交清淡；菜粕现货价格稳中有跌10-20元/吨，成交仍不多。年前资金回笼且美豆持续下跌，拖累粕类回调。目前油厂压榨利润仍相对较高，油厂开机率高企，市场预计未来豆粕现货供应紧张局面将逐步缓解，因此后期基差点价成本较低。下游厂商目前库存都较为充足，节前备货已基本完成，豆粕现货成交较为清淡，预计未来豆粕现货价格将逐步下跌，建议下游厂商观望为主。
操作上，短期内受资金集体离场及南美天气改善的影响，豆粕或维持震荡下行格局，建议暂时观望为主。套利方面，豆粕59价差位于0附近，建议继续维持波段操作思路，于0以下入场，15以上止盈离场，或长期持有豆粕59正套套利单，预计持仓时间较长；豆菜05价差目前位于480附近，未离场套利单可继续持有，短期内目标价差为500。
严格止损，仅供参考。
国贸期货研究员：曾 沙
【结论及投资建议】
周五国债期货低开低走，利率债则表现较为平稳，10年国债收益率随期货走弱而稍有上行；午后国债期货强力拉升一度涨超0.1%，但随后掉头向下，全线收跌终结三连阳，10年期国债和国开债收益率下行1-2bp。
上周央行逆回购投放10050亿，逆回购到期6300亿，国库现金定存到期600亿，整周净投放3150亿。上周资金面先紧后松，央行继续OMO投放资金，媒体报道央行指导大行向非银机构注入流动性，后半周资金面紧张情绪得到有效缓解。虽然央行连日来净投放资金有助于缓解资金面紧张的局势，但跨年资金需求仍然巨大，14天以上期限资金明显供给不足，资金成本亦显著高于平时水平。虽然本周财政存款的投放，将进一步改善资金面。但在年末MPA(宏观审慎评估)考核、流动性覆盖率披露等压力下，未来的资金面仍不容乐观，市场“钱紧”的态势仍难改变。目前金融机构超储率处于较低的水平，而在人民币贬值压力仍大的情况下，央行料难通过降准降息等方式释放基础货币。预计央行将更多采取OMO方式投放资金，保持流动性平稳过年，但这种方式较难改变资金面紧平衡而“钱贵”的现状。
12月21日召开的中央财经领导小组会议明确提出要“抑制房地产泡沫”。“抑制房地产泡沫”与强调“房子是用来住的、不是用来炒的”共同构成了明年房地产调控的主基调。而从中观数据来看，地产销售继续回落，汽车虽然高增但有透支明年预期的现象，说明明年需求并不乐观；而耗煤量增速走平回升、钢厂开工率持续下降，显示生产仍稳中有降。随着煤炭、钢铁等工业品价格高位回落，显示本轮通胀回升或在一季度走向高点。
在证监会协调之下，国海违约引发的债市恐慌情绪得以缓解，而央行也不失时机地加大资金投放力度，资金持续紧张的局面稍有缓解，但年底节前资金需求依然巨大，仍依赖央行态度。随着恐慌性下跌暂告段落，后续应关注基本面的变化。从中观数据来看，短期经济稳定，物价上行，汇率贬值压力未消，去杠杆任重道远，央行货币政策仍将维持偏紧格局，资金面紧平衡格局难以逆转，债市仍处于弱势格局。但从配置角度上看，目前债市收益率已进入合理区间。综合来看，春节前债市将保持震荡筑底的格局，而年后随着基本面变化，资金有效缓解，配置力量卷土重来，债市或迎来转机。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：99.215；下方支撑：98.435。
T1703日内参考点位，上方压力：97.885；下方支撑：97.085。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【宏观和消息面】
【国内】
十二届全国人大五次会议于2017年3月5日在北京召开。
央行旗下金融时报评论称，稳健中性的货币政策是中央面临当前经济新形势作出的重要决策。当前货币总量和利率水平与经济基本面的变化相匹配。2017年要在把握好流动性“总量”的同时，注意畅通流动性“渠道”。下一步，要继续创新调控方式，坚持稳住宏观政策，加强预调微调但不搞强刺激，更加注重精准发力，探索更有针对性地解决结构性问题。
中国第19个税种——环境保护税正渐行渐近。全国人大常委会年内第二次审议环保税法草案，12月25日将表决该法案是否通过。
华夏时报：第二批混合所有制改革试点正在酝酿当中，越来越多的“大块头”正加入国企改革的行列。中国铁总目前也在“1+N”模式，加快推进合资铁路公司重组。
中注协：年报审计将特别关注五类公司。一是产能严重过剩行业的上市公司。二是农、林、牧、渔类以及高新技术产业相关上市公司。三是频繁并购重组的上市公司。四是涉及高风险金融业务的上市公司。五是发生重大非常规交易的上市公司。
中国银行业协会拟开展为期一年的打击逃废银行债务专项活动。根据计划，中银协将于2017年3月底完成逃废债专项调研，向国务院及有关部门提交打击逃废债工作报告，细化保护银行债权工作建议。
发改委冯奎表示，2017年中央有望针对部分炒房现象明显的少数城市，出台对房产投机行为的监管和抑制政策。一二线城市房价依然会涨，但涨幅会降低。房地产税全面推广时机还未到。
经济观察报报道称，一份旨在梳理数万亿收费公路PPP流程的文件正由发改委和交通部共同制定。文件将明确收费公路PPP模式“先进行项目批复，再引入社会资本”的基本流程顺序。
上交所债券业务部副总监胡安金表示，上交所起草了债券存续期违约风险管理指引，要求受托管理人持续跟踪债券信用风险，并将债券分为关注、风险、违约等类别，实施不同的风险管理措施。
发改委、能源局、工信部联合发布文件，要求2017年1月1日起，新安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符合新国标。
工信部公布《移动智能终端应用软件预置和分发管理暂行规定》，要求从明年7月起，生产企业和互联网信息服务提供者应确保除基本功能软件外的移动智能终端应用软件可卸载。
据21世纪经济报道，目前，政府主导的兼并重组和法院“唱主角”的破产审判均在钢铁行业实际操作，前者代表为宝钢与武钢合并，后者典型为东北特钢集团及两家子公司进入破产重整程序。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽认为，2017年，随着化解过剩产能工作的深入，中国钢铁行业兼并重组、结构调整步伐将加快。
12月14日以来，郑棉、ICE等“风向标”先后振荡下跌，CF1705合约短短5个交易日下挫近1400点，撮合现货挂牌也下跌400-500元/吨，近一周来国内新疆棉、地产棉现货报价也随之松动下滑，幅度一般在200-300元/吨。而且受棉纺织厂和贸易商陆续进入“春节”节奏、买涨不买跌心态以及对2017年3月6日储备棉大量轮出的影响，电子盘、现货越下跌反而询价、接货的买家越少。由于缺少签约、采购量支撑，国内轧花厂和棉花中间商的不乐观甚至悲观情绪上升。
【国际】
全球市场圣诞休市安排：美国和欧洲所有金融市场都将在周一(12月26日)补休一天。
美国12月密歇根大学消费者信心指数终值98.2，创2004年1月以来新高，预期98，初值98，11月份终值为93.8。美国12月密歇根大学消费者预期指数终值89.5，创2015年1月以来新高，预期88.9，初值88.9，11月份终值为85.2。
美国11月新屋销售59.2万户，创四个月来新高，预期57.5万户，前值56.3万户。美国11月新屋销售环比5.2%，创八年来第二大增幅，预期2.1%，前值-1.9%。
据华尔街日报：美国候任总统特朗普任命Greenblatt为国际谈判代表。
意大利政府银行救助计划草稿：意大利将可以给银行债务提供担保直至2017年6月30日；如果欧盟执委会同意，6月30日最后时限可以延长六个月；如果政府提供的债务担保超过5亿欧元，且超过银行总债务的5%，则银行必须提交重组计划——政府银行救助计划法令草稿。
美国商品期货交易委员会期货和期权数据显示，截至12月20日当周，对冲基金减持黄金多头押注，净多头持仓降至53911手，为近11个月以来最低水平。
彭博：伊拉克油长阿鲁艾比将率代表团前往科威特，商讨两国共有边界的油田事宜及增加对科威特天然气供应；同时伊拉克还将邀请科威特石油公司投资本国的石油开采、精炼、钻井和基建等项目。
俄罗斯总统普京在年度新闻发布会上表示，俄罗斯将有意识地进行减产；预计油价将稳定在当前水平；俄罗斯将继续与欧佩克进行合作，与欧佩克之间的合作是互惠互利的；油价上涨10美元/桶将会令预算收入增加1.75万亿卢布(286.5亿美元)，油企收入增加7500亿卢布(122.8亿美元)。
彭博对89名经济学家的调查显示，多数经济学家预计2017年美国商业投资将反弹，能源行业也趋于强劲，特朗普政府的财政政策有助提振经济，经济将保持2%左右的增速，但独立经济咨询公司John Dunham & Associates的前高级经济学家Dunham预计，明年美国经济将萎缩1.5%，并表示美国自19世纪中期以来第四长的经济扩张期正见顶。
【评论】
任泽平：恐慌退潮，曙光乍现。随着央行加大流动性投放力度、监管层协调解决“萝卜章”事件，恐慌退潮，钱荒的结束有赖于央行投放流动性，而债市调整的结束有赖于经济和通胀的回调，我们正处在经济复苏的下半场，通胀上涨的中途。对于股票市场，基本面扎实，回调提供了买入机会，抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来主线。受益于通胀、利率不敏感的行业有农业、食品饮料、公用事业、石化、银行等，关注中央经济工作会议的亮点：农业供给侧改革(土地流转、种子)、国企混改、一路一带等。房市预计调整要至少持续到2017年底，投资回调幅度不深。
经济学家马光远表示，很多人对“9.30”以来的调控政策存在误读，把当下的调控和以前调控等量齐观是极为危险的解读。中国房地产市场最不确定的时间应该就是2017年，楼市的转折点将会到来，这跟房地产市场20年的周期率是吻合的。明年楼市将现3个“20%”，即只有20%的开发商能活下来，只有20%的城市住房具有投资价值，只有20%的楼盘值得购买。
【消息面】
原油：
美国WTI 2月原油期货电子盘价格周五(12月23日)收盘上涨0.30美元，涨幅0.57%，报53.25美元/桶。美国原油周五触及17个月来最高收位，圣诞和新年假期周将至，市场交投清淡，但美国原油仅小幅上涨，因市场期待石油输出国组织(OPEC)将如何监督其减产计划的落实情况，且利比亚预期将增产。
PE：
国内市场动态：今日PE市场价格继续走软，线性及华北和华东部分高压跌50-150元/吨，华南高压跌400元/吨，华北和华南个别低压松动50-100元/吨。线性期货延续跌势，且部分石化下调出厂价，商家心态偏空，随行跟跌出货。终端询盘不多，成交走量一般。目前国内LLDPE主流报价在9750-10400元/吨。今日PE美金市场价格稳中有跌，低压膜部分牌号下跌30美元/吨，贸易商积极寻求出货，市场悲观气氛浓厚。下游工厂以消化前期订单为主，询盘冷清。卓创认为，利好消息有限，市场悲观气氛短期恐难以消散，加之一月远洋低价货物即将到港，价格恐延续跌势。预计PE美金价格继续弱势整理，线性在1130-1180美元/吨。
PP：
国内市场动态：今日上午国内PP市场行情跌势加剧，价格下跌100-200元/吨。期货震荡下行令市场承压，而石化出厂价多数下调，对货源成本支撑减弱，商家随之跟跌出货促成交。下游工厂实盘未见放量，采购更加谨慎，成交不畅进一步加剧下行压力，交投气氛转淡。今日华北市场拉丝主流价格在8900-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9100-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9300-9500元/吨。
丙烯动态：今日丙烯市场行情弱稳。原油价格小幅回升利好市场心态，不过丙烯炼厂出货情况一般，库存压力持续上升中；港口进口货源陆续到港，丙烯供应增加。下游聚丙烯价格继续下滑，主要下游对于丙烯皆持看空观望情绪，采购积极性较低。供需面压力皆有所上升，市场心态低迷。今日山东丙烯主流价格稳定在8050-8100元/吨，出货一般，其余地区价格皆维持平稳。
【行情分析及操作策略】
原油小涨，短期对化工品利好。
塑料本日开盘下挫，午后小幅回升，价格重心继续下滑，市场心态不佳，现货方面，石化小幅下调，贸易商跟跌，市场交投清淡，拿货意愿不足。PP本日开盘下挫，午后小幅回升，价格重心下滑更加明显，预期不佳；石化下调价格，贸易商让利销货，成交清淡。期货下跌，基差结构重新转正，期货下滑空间将受制于现货，短期现货下滑可能仍存，但空间有限，限制期货跌幅，观察现货企稳程度。操作可依托60日均线支撑试多；日内短期波动较大，轻仓操作短线为主。
【油脂】
【基本面】
1、阿根廷农业部周四在一份月度报告中称，阿根廷2016/17年度大豆种植面积预估料为2,030万公顷，高于此前预期的2,020万公顷。
2、现货方面：沿海一级豆油主流价位在7220-7400元/吨一线，跌幅在50-180元/吨(天津贸易商7230-7250，日照贸易商7300-7320，张家港贸易商7400，广州贸易商7220)。沿海24度棕榈油价格大多在6400-6600元/吨，大多跌80-170元/吨(天津6570-6580跌80，日照黄海6750跌150，张家港贸易商报6600跌170，广州6400跌80，厦门6600-6630跌70)。
3、美国政府周四发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，上周美国的干旱面积总体增加。截至12月20日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为45.19%，低于一周前的45.78%。三个月前的这一比例为54.97%。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：进入到四季度，南美大豆一直是豆类市场关注的焦点之一。外盘最新气象预报显示，阿根廷和巴西周末期间天气大体良好，可能出现降雨，这将有助于对于南美大豆的生长。美联储加息余温未散，美元指数整体在100上方偏强运行，美元的继续走强，也对豆价不利。周五，美豆继续在1000美分大关附近运行，短线继续关注1000美分大关附近支撑情况；马盘方面，令吉汇率仍较为疲软，继续支持棕榈油价格。马棕油减产预期也继续为外盘棕榈油价格提供支撑，但马棕油在前期持续冲高后面临回调压力，近期整体呈现回调震荡盘面，BMD毛棕榈油已下跌至3000令吉/吨以内，短线或继续在3000附近偏弱调整为主。
内盘方面：周五，国内油脂期货继续大跌，现货豆油棕油跌50-180元/吨，成交不多。资金年前集中撤离令黑色系暴跌，跌势也波及到农产品，而油脂在周五整体下探幅度达2%-3%。外盘美豆的回调也令连豆油继续偏弱调整。另外，12-1月大豆到港或近1700万吨，短期豆油或延续回调，且跌幅大于预期。但当前仍处节前备货旺季，豆油库存降至90万吨附近，棕油库存27万吨，进口成本推升，使得油脂现货跌幅小于期货，基差被迅速拉开，但中长线震荡上行趋势或未改。
操作上：单边操作：维持近来观点，建议逢低入场，中长期投资者可依托20日均线建多单，但建议采取滚动加仓策略。套利方面：周五，豆棕01合约价差有所修复，而05合约价差则小幅走缩。近期豆棕价差暂无明显趋势，仍处震荡回调阶段。需要注意的是，做多豆棕价差的风险点在于棕油库存的缓慢回升以及对棕榈油减产预期的持续性。预计价差在节后将重回正常区间，近几月豆棕价差修复进程较为缓慢，但豆棕价差后期修复走扩是大概率事件；另外，多棕榈油1705空菜油1705的套利单剩下的仓位可继续持有，单日扩大近百点价差。
Y1705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；
P1705日内参考点位，上方压力：6500；下方支撑：6100。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬
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