国贸期货：12月22日早评
中金在线特约 佚名
【基本面】
1.泰国将于12月22日橡胶抛储10万吨。因为总量30万吨，因此市场预期如果第一期10万卖的好后续将继续卖剩余的20万吨。市场关注此次胶的成交价格和成交气氛。 截止2016年12月16日，上期所天然橡胶库存274819(9950)吨，仓单208860(11720)吨。 截止2016年12月16日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为71.21%，环比下降1.44个百分点，同比上涨11.92个百分点。内轮胎企业半钢胎开工率为73.67%，环比微增0.11个百分点，同比上涨8.25个百分点。
2.根据来源于IRSG(国际橡胶研究组织)的数据，2016年全球天然橡胶需求预计增加3.0%至1250万吨，2017年需求预计增长2.9%至1287万吨。2016-2025天胶消费量年均增速预计为2.8%，考虑到利空因素下，2017年天然橡胶全球消费量预计为1278万吨，增幅2.2%。该组织还预计，2016年全球天然橡胶供应预计将出现赤字。2017-2025年全球天然橡胶供应预计较为充足，可满足下游需求。在替换产品市场良好情况下，天胶供应可能出现盈余。此外，2016年合成橡胶需求量预计为1463万吨，2017年需求量预计为1518万吨，增幅可达3.8%。在经济下降趋势下，2017年合成橡胶需求预计增长2.9%至1506万吨。由此IRSG预计，2016年全球橡胶消费量预计增加1.6%，较2015年增幅1.0%小幅上升。2017年全球橡胶消费量预计增长至2805万吨，增幅3.4%;2017-2025全球橡胶消费量年均增速预计为2.8%;考虑到利空因素下，2017年全球橡胶消费量预计为2783万吨，增幅2.6%。
3.习近平12月21日下午主持召开中央财经领导小组第十四次会议，要求抑制房地产泡沫。
4.周三，美国能源信息署数据显示，上周EIA原油库存意外大增225.6万桶，预期为减少250万桶，此前一周为减少256.3万桶。数据公布后，油价短线回落，目前美油下跌0.26%，位于53.16美元。美国能源信息署(EIA)公布数据显示，12月16日当周EIA原油库存大增225.6万桶，预期为减少250万桶，此前一周为减少256.3万桶。WTI原油交割地库欣地区库存减少24.5万桶，预期为增加70万桶，此前一周为增加122.3万桶。EIA还公布了上周汽油和精炼油库存数据，这两项库存数据都少于预期。12月16日当周汽油库存减少130.9万桶，预期为增加137.5万桶，此前一周为增加49.7万桶。精炼油库存减少242万桶，预期为减少162.5万桶，此前一周为减少76.2万桶。
【基本面】
1.泰国将于12月22日橡胶抛储10万吨。因为总量30万吨，因此市场预期如果第一期10万卖的好后续将继续卖剩余的20万吨。市场关注此次胶的成交价格和成交气氛。 截止2016年12月16日，上期所天然橡胶库存274819(9950)吨，仓单208860(11720)吨。 截止2016年12月16日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为71.21%，环比下降1.44个百分点，同比上涨11.92个百分点。内轮胎企业半钢胎开工率为73.67%，环比微增0.11个百分点，同比上涨8.25个百分点。
2.根据来源于IRSG(国际橡胶研究组织)的数据，2016年全球天然橡胶需求预计增加3.0%至1250万吨，2017年需求预计增长2.9%至1287万吨。2016-2025天胶消费量年均增速预计为2.8%，考虑到利空因素下，2017年天然橡胶全球消费量预计为1278万吨，增幅2.2%。该组织还预计，2016年全球天然橡胶供应预计将出现赤字。2017-2025年全球天然橡胶供应预计较为充足，可满足下游需求。在替换产品市场良好情况下，天胶供应可能出现盈余。此外，2016年合成橡胶需求量预计为1463万吨，2017年需求量预计为1518万吨，增幅可达3.8%。在经济下降趋势下，2017年合成橡胶需求预计增长2.9%至1506万吨。由此IRSG预计，2016年全球橡胶消费量预计增加1.6%，较2015年增幅1.0%小幅上升。2017年全球橡胶消费量预计增长至2805万吨，增幅3.4%;2017-2025全球橡胶消费量年均增速预计为2.8%;考虑到利空因素下，2017年全球橡胶消费量预计为2783万吨，增幅2.6%。
3.习近平12月21日下午主持召开中央财经领导小组第十四次会议，要求抑制房地产泡沫。
4.周三，美国能源信息署数据显示，上周EIA原油库存意外大增225.6万桶，预期为减少250万桶，此前一周为减少256.3万桶。数据公布后，油价短线回落，目前美油下跌0.26%，位于53.16美元。美国能源信息署(EIA)公布数据显示，12月16日当周EIA原油库存大增225.6万桶，预期为减少250万桶，此前一周为减少256.3万桶。WTI原油交割地库欣地区库存减少24.5万桶，预期为增加70万桶，此前一周为增加122.3万桶。EIA还公布了上周汽油和精炼油库存数据，这两项库存数据都少于预期。12月16日当周汽油库存减少130.9万桶，预期为增加137.5万桶，此前一周为增加49.7万桶。精炼油库存减少242万桶，预期为减少162.5万桶，此前一周为减少76.2万桶。
5.随着国海期货“萝卜章”事件尘埃落定，以及国有银行向基金管理公司提供数十亿元流动性，市场恐慌情绪逐渐减退。截至今日收盘，10年期国债期货涨幅扩大至1.57%，创纪录最高涨幅；5年期国债期货涨幅1.09%，一度触及涨停。上周，中国市场经历了“腥风血雨”。一周内，中国出现了两次股债汇“三杀”。债市“兵败如山倒”，陷入恐慌性抛售。“债券市场只用了6周时间，把过去涨幅都跌完了，惨烈程度比此前的商品大跌更可怕，”敦和资管宏观策略总监、原中金明星固收分析师徐小庆在12月19日的永安期货论坛上说道。国泰君安宏观团队表示，央行连续三天投放流动性，但不改货币中性偏紧的政策取向，“央妈”变“虎妈”或成常态。同时，国泰君安认为，表外理财纳入MPA考核后，广义信贷增速大概率下滑，货币政策转为中性趋紧，中小商业银行信贷及理财产品增速将放缓，超级金融周期下半场到来。
6.国家发改委官方数据显示，中国11月铁路货运量为连续第4个月实现增长。11月，全国铁路完成货运量3.049亿吨，同比增长13.9%。不过，货运量较10月3.07亿吨的21个月新高略有减少。前11个月，全国铁路累计完成货运量30.2亿吨，同比下降1.8%(1-9月同比下降6.31%)。从今年8月起，铁路货运量就开始呈现出恢复性增长，当时为2013年12月以来首次。
7.中国煤炭运销协会发布的《2016年11月份煤炭经济运行情况》报告中指出，目前煤炭需求总量不足、产能过剩的矛盾依然存在，企业资金紧张、经营困难等问题依然突出。数据显示，自9月份以来，煤炭产能释放不断加大，10、11月份煤炭产量环比连续增加，11月份产量为3.08亿吨，环比增加2616万吨，增长9.3%，预计全年产量约34.5亿吨。另外，煤炭消费减少，测算前11个月全国煤炭消费同比下降1.6%。
【操作建议】
沪胶本周三继续震荡整理，但技术面上上方压力位仍阻力重重，且市场仍旧十分迟疑。周三(12月21日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交217663手，较前一交易日减少73861手或25.34%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单71438手，较前一交易日减少536手或0.74%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单85321手，较前一交易日减少1063手或1.23%。总近几天的整体市场来看，受到中央经济工作会议的定调影响，市场对于未来政策(中性偏紧的货币政策和挤泡沫的思路)，使得近期市场的始作俑者资金彷徨不前。利率成本的上行，对窜动的流动资金的打压，使得债市狂泄，情绪进而影响到其他类别资产。前期涨幅过大的品种均有高位套现的需求。因此行情或短暂从资金面脱离，转而进入产业逻辑的模式中。因此我们建议转入关注库存和行业利润来判断高低点位。我们预计接下来进入高产期的东南亚会大规模提高产量，因此青岛保税区入库净流入在接下来的一月份与二月份或增加。从目前的情况来看，高价船货的升水有缩窄的趋势，外盘远期升水收窄，因此沪胶震荡下行仍存较大概率。虽然高位存在回调风险，基本面矛盾的累积尚不足以扭转趋势，却需要靠回调和震荡来释放短期上涨过快的风险。我们建议在价格和持仓趋于稳定之后寻找一个支撑或许是后续做多的良机，但目前并不急于介入。前期维持少量多单静待观察，并等待波动率收敛，继续观察17300附近的支撑情况。短线上看若不能突破并企稳19560则短期内有快速下调的风险。激进短线交易者可在未突破19560时进场短空，快速止盈。趋势交易者仍不建议介入。
【市场状况】
在持续了数个交易日的低迷行情后，A股在周三一扫颓势，沪指于早盘小幅高开，随后便保持震荡上行的走势直至收盘，最终上证综指报收3137.43点，全日大幅上涨1.11%。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交4295.97亿元，但市场人气依旧处于相当低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.67%，报收10313.57点；创业板指涨幅0.47%，报收1991.70点；沪深300报收3338.54，涨幅0.89%；上证50报收2297.37，涨幅0.78%；中证500报收6347.61，涨幅0.75%。
股指期货方面，IF1701报收3310.0，涨幅1.45%；IF1702报收3291.6，涨幅1.64%；IH1701报收2290.2，涨幅1.52%；IH1702报收2279.4，涨幅1.60%；IC1701报收6256.6，涨幅1.23%；IC1702报收6171.0，涨幅1.31%。前二十大主力席位上，IF1701多头增仓94手至2.30万手，空头增仓207手至2.31万手，净空头增加；IH1701多头增仓67手至1.52万手，空头增仓69手至1.38万手，净空头增加；IC1701多头增仓106手至1.50万手，空头增仓169手至1.60万手，净空头增加。
各大行业板块呈现全面上涨的形势，其中国防军工领涨，涨幅高达2.51%；交通运输涨幅2.25%；建筑装饰涨幅1.75%；采掘板块涨幅1.21%；公用事业涨幅1.17%；建筑材料涨幅1.12%；通信板块涨幅1.11%；机械设备涨幅1.05%；化工板块涨幅1.02%；农林牧渔、有色金属与钢铁板块涨幅均为0.89%；休闲服务涨幅0.83%；汽车板块涨幅0.82%；传媒板块涨幅0.73%；电气设备涨幅0.67%；综合板块涨幅0.66%；计算机板块涨幅0.65%；电子板块涨幅0.59%；医药生物涨幅0.58%；家用电器涨幅0.57%；食品饮料涨幅0.56%；纺织服装涨幅0.53%；非银金融涨幅0.50%；银行板块涨幅0.44%；商业贸易涨幅0.35%；轻工制造涨幅0.34%；房地产板块涨幅0.32%。
周一沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金120多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，运输物流板块以13.41亿的资金流入额位居榜首，其次是石油化工板块，资金流入12.69亿；此外，船舶制造板块、火电板块、基础建设板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为7.32亿、6.04亿和5.89亿。再看资金流出榜，百货零售板块引领做空，资金流出6.66亿；随后是光学光电子板块，资金流出1.97亿；此外，包装印刷板块、主营房地产板块、造纸板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周三权重板块终于停止集体做空，且运输物流、石油化工等板块出现在资金流入榜前列，市场压力大幅减小，大盘也因此出现反弹，但反弹是否可以持续还需看资金的后续进场力度。
【走势分析和建议】
行情回顾：周三沪指于早盘小幅高开后开启震荡上行走势，盘中接连收复上个交易日失守的90日均线与上周一失守的5日均线，随后指数在60日均线附近遭遇上方抛压影响出现小幅回落，最终大盘大幅收涨，日内涨幅达到近一个月来新高。
随着债市风波的减弱，国债期货开始逐步走强并于盘中一度触及涨停板，此前笼罩市场的债券违约阴云得以消散，市场上的恐慌情绪得到了有效缓解。在这一利好消息的刺激下，近期表现低迷的A股终于一扫颓势，于早盘高开后持续上行，盘中以央企改革概念股为代表的一众中字头个股亦开始飙升，最终在多方合力下，指数在盘面上拉升出一条光头中阳线，周三沪市开盘点位即为当日最低点位。
技术面上，沪指昨日的强势上涨不仅收复了上一交易日失守的60日均线，同时还一鼓作气站上了上周一跌穿的5日均线，短线上似乎还存在有更多的反弹空间。不过，从指数昨日在60日均线遇阻回落的情况来看，多方若想继续上攻仍然需要量能与资金方面的配合。而在险资受限、解禁潮来袭与年底资金短缺的大环境下，大盘想要强势反弹尚需时日。
结合以上论据，我们认为在沪指在跨年行情下大概率还将延续震荡走势，昨日的大涨更多是市场风险足量释放后出现的技术性修复行情；建议投资者控制好仓位，逢高可适当抛出，降低风险，在年关将至时轻仓以待。
操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3333，3345；下方支撑：3265，3250。IH1701参考点：上方压力:2307；下方支撑：2260。IC1701参考点位：上方压力：6280；下方支撑：6160。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约低位徘徊，收于5390元/吨，较上一交易日跌16元/吨，环比下滑0.3%。日内成交减仓156万手至109万手，持仓减仓9146手至225万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘下跌50元/吨至5250元/吨。场内交投一般，日内成交以供应商回购现货以及套保商接单为主，成交量大幅下滑。商谈基差220-230元/吨。内贸市场现货成交在5179元/吨自提、5170元/吨自提、5130元/吨送到、5137元/吨自提及5115元/吨自提等。
【操作策略】
周三(12月21日)，凌晨的API原油库存数据表现乐观，给油价提供了一些上涨动能，但夜间美国能源信息署(EIA)公布数据显示，12月16日当周EIA原油库存大增225.6万桶，预期为减少250万桶，此前一周为减少256.3万桶，数据公布后，油价短线回落。今日PTA期货出现盘整，国内供需基本面表现尚可，且下游聚酯采购量提升支撑当前市场，短线来看，原油市场整体走势偏强，成本推动下PTA整体重心上移，以及下游聚酯利润高企有利于稳定当前高开工水平，目前现货加工区间快速回落至532元/吨，期货盘面加工区间回落至721元/吨，预计PTA市场下跌空间有限，此次下跌后的盘整给投资者一次逢低吸入的投资机会，严格设置止损，控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述】
21日，COMEX黄金主力报收1133.2美元/盎司，跌0.06%，COMEX白银主力报收15.975美元/盎司，跌1.02%；隔夜 ，au1706合约报收263.8元/克，跌0.4%；ag1706合约报收4016元/千克，跌0.62%。周三日间，因美元整体震荡下行，从103上方回落，金银因此受到提振，整体偏强震荡。晚间，因美国成屋销售数据表现靓丽，美元指数再次拉升上行，金银有所承压略微回落。
【操作策略】
整体来看，美联储的鹰派表态及美国经济表现向好将令美元继续维持高位震荡，恐慌指数VIX下跌，金价受制5日均线明显。但仍需警惕未来进入一季度后美国恐因季节性因素经济表现相对平淡，叠加特朗普政策的不确定性将对美元造成的不利影响，从而利好金银。资金面上，资金继续大幅流出贵金属市场，黄金ETF连续27个交易日净流出，非商业净多头寸连续5周减持，利空金价。但在ETF的超卖现象后，或许能助力多头反攻。消费需求上，随着金价12月的继续下跌，加上中国农历春节的临近，料首饰金需求将迎来高峰消费时段。印度11月黄金进口量持稳。俄罗斯央行于12月再次增持约1.36%的黄金储备至5190万盎司。
操作上，预计高位美元仍将阻碍金银反弹，今日将迎来美国集中公布初请、耐用品订单，第三季度GDP、核心PCE等众多数据，料贵金属市场将较为震荡。COMEX黄金上方压力位：1135.28美元/盎司，下方支撑位：1124.3美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：265.17元/克，下方支撑位：262.1元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周三唐山钢市坯料略有反抽，但幅度并不高，沙钢下旬价格螺纹上调100，显示现货商仍较乐观，受此消息影响午后盘面价格有反抽；铁矿石普氏指数略有反弹，煤焦现货调价信息不多，期盘处于震荡区间中。5月份盘面虚拟利润略有回升，整体处于均值以上水平，继续关注收窄情况；同时，盘面焦炭/焦煤比价也处于回落中，对应盘面的焦化厂虚拟利润也在收缩。
基本面来看整体处于相对空白期，环保限产及去产能预期的影响削弱，需要注意的是雾霾不褪去情况下政策会否加码，但盘面走势偏弱导致市场情绪偏谨慎，且沙钢提价对盘面的刺激力度并不十分明显。继续关注现货情况，近几日整体呈现阴跌价格向下，期价回落导致盘面基差走扩，后期若非现货补跌，期价再度大幅下跌的空间将受到限制。
基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止21日收盘，期价贴水约305，较前一日收窄7(现货理计折实重)。
操作上，注意低位震荡及5日线附近表现。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【消息面】
1、据巴西农业咨询机构Safras称，截至2016年12月16日，巴西2016/17年度大豆播种工作已经完成97.7%，高于上年同期的95.5%，基本上与五年平均进度97.5%一致。把2016/17年度巴西大豆产量预测数据上调至1.061亿吨，比上年增长9.2%，比10月份的预测高出2.5%。
2、MDA Weather Services称，阵雨天气预计给阿根廷中部大豆产区带来急需的降雨。该机构称：“科尔多瓦、圣达菲南部、恩特利利乌斯南部和布宜诺斯艾利斯北部周四至周六有阵雨。”MDA表示，未来6-10日，科尔多瓦预计较为潮湿，而布宜诺斯艾利斯南部较为干燥。
3、据美国农业部发布的12月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度加拿大大豆出口量预计为440万吨，比早先预测值高出40万吨，因为出口供应增加。2016/17年度土耳其大豆进口预计为220万吨，比早先预测值低10万吨，因为家禽和鸡蛋出口预测数据下调，造成国内大豆消费下滑。
4、阿根廷大豆播种完成67%，同比慢5%，布宜诺斯艾利斯交易所预计阿根廷大豆总面积1960万公顷，上年2010万公顷。
5、著名经纪商苏克敦金融(Sucden Financial)周二发布报告称，预计中国需求强劲料为明年一季度大豆价格提供支撑，而在此之后，全球大量的库存仍会令价格承压。“尽管我们并没有提供大豆目标价格，但我们认为未来需求前景强劲，短期内大豆期货价格仍将位于关键的每蒲式耳10美元上方，且可能升至更高水平。”“当市场步入2017年，且新作大豆开始收割之时，大豆价格将再度重返每蒲式耳9.50美元，因大豆作物产出料创纪录高位。”
6、12月21日消息，Nidera Group资深交易员Ariel Haendler表示，年初迄今，芝加哥期货交易指标大豆期货价格上涨14%，如果主产国干燥天气在未来几个月内得不到明显改善，那么大豆期货价格可能将进一步上行。Haendler预计今年中国大豆进口为8700万吨，而2015年进口量仅为7900万吨至8000万吨；该交易员表示，当前中国的大豆需求已经呈现惊人的增长趋势，过去几年里，大豆需求年增长率已经涨至5%至8%。
【行情分析及操作策略】
周三(12月22日)，美豆小幅震荡，最终主力合约收盘价为1008.2美分/蒲式耳，涨3美分/蒲式耳，涨幅0.3%。此前阿根廷大豆主产区出现干旱天气，提升了对其大豆种植及生长的担忧，而目前，阿根廷干燥地区降雨预期导致期价有所回落。未来需继续关注南美天气情况，一旦南美天气出现问题，美豆必将迎来新一波牛市。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2835元/吨，涨2元/吨，涨幅0.07%；菜粕主力合约收盘价为2342元/吨，涨3元/吨，涨幅0.13%。现货方面，豆粕现货跟跌20-50元/吨，成交较为清淡；菜粕价格基本保持稳定。此前，由于雾霾较为严重，部分油厂停机限产，延缓了豆粕现货供应紧张缓解时间，目前雾霾或将散去，部分停机的油厂将恢复生产，豆粕现货价格持续高位，但后期基差点价成本较低，短期内豆粕现货或出现缓慢震荡下行格局，建议买家随买随用为主。
操作上，在市场缺乏新的炒作题材前，豆粕或维持震荡格局，建议暂时观望为主，前期多单可继续持有。套利方面，豆粕59价差位于0附近，建议继续维持波段操作思路，于0以下入场，15以上止盈离场，或长期持有豆粕59正套套利单，预计持仓时间较长；豆菜05价差昨日已到达短期目标价差500，根据此前建议，套利单可止盈离场，未离场的套利单可继续持有。
严格止损，仅供参考。
国贸期货研究员：曾 沙
【结论及投资建议】
周三(12月21日)，国海证券[ 国琪论股提到此股]公告认可债券交易协议，加上央行指导大行通过X-Repo释放流动性，期债大幅高开，10年期债最高涨1%，10年国债和国开债收益率大幅回落逾10bp，随后期债涨幅有所收窄，现券收益率反弹2-3bp；午后受国有大行向基金公司提供流动性提振，期债急速拉升，5年期债触及涨停，10年期债逼近涨停，10年国开债收益率大跌近20bp。分析人士称，债市潜在危机暂且度过，市场反弹合理，但中长期仍有不确定性，还需保留危机意识。
资金面方面，周三央行公开市场继续大额净投放，周三央行进行1100亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天期逆回购，当日公开市场有1200亿逆回购到期，实现净投放900亿。随着央行继续净投放，银行间市场资金面进一步好转，非银类机构融资难度亦改善。但是需要注意的是过年资金仍然比较少，成本仍高，年底节前仍资金面仍谨慎。
对于周三国债期货的大幅反弹，一方面是受一些国海事件解决、流动性缓解等消息的影响，市场情绪有所好转，另一方面也是对前期过度下跌的贴水修复。此前在利率大幅上行时，现券由于流动性原因，一时难以抛掉，特别是当信用债也开始大幅调整时，多数机构选择做空国债期货来对冲部分损失，从而使得期货超跌，进而使得基差扩大，出现反套机会。部分机构进场买入期货、卖出现货，在为期货对冲盘提供对手方的同时又加大了现货的抛盘，从而使得市场进入到这样一个恶性循环。随着短期冲击的缓和，期货又相对现货超涨，基差缩窄，为反套者提供平仓机会，由于反套主要集中在当季合约，反套的平仓压低了当季价格，这也是今天当季合约表现差于次季合约的一个原因。随着期货大幅上涨，又使得期货升水现货，为机构提供新的正套的机会，后市这部分资金再次进场可能加大期货下跌的压力。最终使得期现价差处于合理的水平，期货价格波动或才能重新归于平稳。
在市场情绪平稳之后，明年债券市场全年整体呈现波动市，难以出现明显的单边趋势行情。主要原因在于，货币政策受限于汇率和通胀难以宽松、但经济仍有下行压力使得货币政策又难以大幅收紧。因此，明年资金面将保持紧平衡，债券也将难有趋势性机会。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：99.105；下方支撑：98.505。
T1703日内参考点位，上方压力：96.665；下方支撑：95.815。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
习近平主持召开财经领导小组会议，要求推进北方地区冬季清洁取暖等工作，要求使用新能源减少污染；要求规范租房市场，抑制房地产泡沫；要求扩大有效供给。
李克强主持召开国务院常务会议，通过“十三五”卫生与健康规划，部署今后五年深化医药卫生体制改革工作，要求2017年基本实现符合转诊规定的异地就医住院费用直接结算；确定加快灾后水利薄弱环节和城市排水防涝能力“补短板”建设，促进民生改善和生态修复。
央行货币政策委员黄益平：明年大概率货币政策保持中性；中国没有发生系统性金融风险主要得益于政府支持，尤其是担保和干预，以及经济高速增长，但是这两个因素现在看起来都不可持续。
郑州楼市限购升级：180平以上房源纳入限购范围，外地人需缴2年社保或个税。浙江嘉善限购：暂停向有一套房非户籍居民出售新建商品房。
中国央行：RQFII试点地区扩大至爱尔兰，投资额度为500亿元人民币。中国央行：中冰两国央行续签双边本币互换协议。互换规模保持35亿元人民币/660亿冰岛克朗，有效期三年。
明星私募们纷纷展望2017年的A股行情。从各大私募的观点来看，普遍对明年A股行情持乐观态度，认为将迎来结构性机遇，投资机会方面看好国企改革、周期类股、消费升级、成长股等。
国海证券[ 国琪论股提到此股]：与债券事件事涉机构达成共识，正沟通协商具体方案，公司股票继续停牌，公司“15国海债，代码112244”、“15国海01，代码118917”、“15国海02，代码118923”同时继续停牌。
在中国煤炭去产能的浪潮下，2016年以来，煤炭大省山西煤炭产量持续下降，1—11月，山西规模以上工业企业生产的原煤产量同比下降15.2%。12月21日，山西省统计局对外公布山西11月份全省规模以上工业生产运行情况。数据显示，11月份山西省规模以上工业企业生产原煤7485.3万吨，产量比上年同月下降9.4%；1—11月，山西省规模以上工业企业生产原煤73822万吨，比上年同期下降15.2%。
国家统计局：11月份，全国铁路完成货运量3.05亿吨，同比增长13.9%，连续4个月正增长。货运回暖的原因主要是煤炭、钢铁等运输量增加。另外，公路运输价格普遍上涨后，部分货源转向铁路运输。作为"克强指数"三大指标之一，铁路货运量的继续增长进一步增加了经济企稳迹象。
发改委、工信部和国家能源局发布《关于完善用电政策促进有色金属工业调结构促转型增效益有关工作的通知》，指出要推动有色金属企业参与电力直接交易、规范开展电力直接交易、加强自备电厂管理、探索建设局域电网试点及加强组织协调和监督管理。扩大直购电规模为电改突破口，近日中央经济工作会议定调，电改将“迈出实质性步伐”。有色企业为用电大户，电改向有色行业推进，有助于降低行业成本。
【国际】
资金开始从债市回流股市。美银美林称，自大选以来，截至上周总计有630亿美元从债券市场流入股市。而在1月至10月期间，共有1510亿美元资金从股市流出。
瑞士政府：考虑了建立国家主权财富基金并提高债务水平，但目前无需为政府投资寻求额外融资渠道。不认为瑞士央行应当调整投资政策或是对货币储备差别化管理。
俄罗斯能源部长诺瓦克：预计短期内油价处于当前水平附近；全球石油供应过剩料在2017年第三、四季度消失；预计OPEC和非OPEC产油国能够实现减产承诺；预计美国页岩油产量2017年增长30-40万桶/日。
外媒报道，在西部管线重启后，利比亚国家石油公司原油产量在一个月后将增加17.5万桶/日，三个月后将增加27万桶/日。
矿业巨头嘉能可(Glencore)公布2017年锌精矿计划产量为119万吨，2016年为110万吨。增加的9万吨，一部分是Antamina矿明年产量增加，按权益比例为5.5万吨，另外的3.5万吨增量来自其它锌矿山。公司针对暂停矿山的重启问题，表示仍会继续评估重启时机。
周三(12月21日)公布的数据显示，美国12月16日当周EIA原油库存225.60万桶，结束四周连降，预期-243.25万桶，前值-256.30万桶；EIA库欣地区原油库存-24.5万桶，预期+70.0万桶，前值+122.3万桶；EIA汽油库存-130.9万桶，预期+137.5万桶，前值+49.7万桶；EIA精炼油库存-242.0万桶，预期-162.5万桶，前值-76.2万桶；EIA精炼厂设备利用率变化1%，预期0.33%，前值0.1%。
黄金ETF投资者上一次净买入黄金还是希拉里·克林顿承认在大选中败给唐纳德·特朗普的那一天。ETF黄金持仓已经连续下降28天，持续时间是2004年9月29日以来最长。ETF持仓在此期间减少11%，至大约1787吨，加剧了期间金价的下跌。
12月14日至12月20日环渤海动力煤价格指数报收于594元/吨，环比下行1元/吨，较上周跌0.2%，已经连续七期下行。分析认为，以下四方面因素助推近期环渤海地区动力煤交易价格继续下降。
国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，11月全球(不含中国)原铝日均产量增至70,400吨，10月为70,000吨。11月全球(不含中国)原铝产量为211.3万吨，低于10月创下的216.9万吨纪录。中国11月日均原铝产量增至93,300吨，10月为88,000吨。IAI称，中国11月原铝总产量为280万吨，10月为272.7万吨。
【评论】
花旗银行在周二(12月20日)发布的报告中称，在2017年钯金将是基本面最好的贵金属。花旗预计今年第四季度钯金的平均价格将是685美元/盎司；2017年将涨至715美元/盎司。
全球最大的铁矿石和球团矿生产商淡水河谷12月20日宣布，已于巴西时间17日正式启用了采矿行业有史以来最大的S11D项目，并将于明年1月开始商业运营。逐步达产后，2020年，淡水河谷总年产能将在4亿吨至4.5亿吨。
巴西政府机构Conab周二称，巴西2016/17榨季将生产3981.4万吨糖，低于8月预估的3996.2万吨。中南部甘蔗主产区的糖产量目前预估为3630万吨，低于前次预估的3650万吨。东北部地区产量预期为350万吨，高于8月预估的340万吨。
德国商业银行在周二(12月20日)发布的报告中称，黄金ETF持续减仓创造了历史最长的纪录。ETF如股票般上市交易，但跟踪商品价格，并根据需要增仓或减仓实物金属来支撑其股价。德商称，第一只ETF基金大约在12年前启动。“20日(减仓9.4吨)，黄金ETF录得连续27个交易日减仓，相当于2013年春季以来的损失。自11月10日以来，持仓已经减少了214吨，实际超过2013年春季以来的减仓的总和。”
【消息面】
原油：
周二(12月20日)原油盘初，油价窄幅震荡。美油交投于53.01美元/桶附近，跌幅约为0.09%；布油交投于54.92美元/桶附近，跌幅约为0.20%。汇通财经分析师认为，圣诞节假期将至，市场交投相对清淡，原油交易或维持震荡走势，市场在密切关注美国原油产量及库存数据以观察页岩油增产量能否抵消OPEC与非OPEC的减产规模。此外，俄罗斯驻土耳其大使遭枪杀，瑞士苏黎世枪击案，德国卡车冲撞事故等恐袭事件或带动整个金融市场的避险情绪，或在一定程度上抑制油价上行。
PE：
国内市场动态：近日国内PE市场价格继续下滑，其中各大区线性和高压下跌50-150元/吨，个别低压跌50-100元/吨。线性期货低开小涨后震荡下滑，市场多谨慎观望；随后部分石化继续下调出厂价，贸易商报盘价位难守，持续跟跌为主；尤其下午时段，市场下滑幅度较上午时段加大。终端工厂多谨慎观望，部分刚需补仓意向逢低采购，但大单采购寥寥。今日PE美金市场弱势整理，贸易商挺价信心松动，多随行降价。下游工厂询盘热情不高，买气清淡，实盘成交难以放量。卓创认为，PE期货宽幅震荡，市场观望气氛或有所减弱，下游或择价入市备货。预计明日PE美金价格小幅整理，有回暖趋势，线性价格在1130-1190美元/吨。
PP：
国内市场动态：今日国内PP市场价格继续回落。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面反弹后走低，对市场心态造成一定的打击。贸易商积极出货，让利销售以促进自身成交；下游工厂谨慎观望，市场成交较为冷清。今日华北市场拉丝主流价格在9150-9400元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9400元/吨，华南市场拉丝主流价格在9300-9600元/吨。
丙烯动态：今日丙烯市场行情相对平稳，市场压力继续上升。原油价格小幅上涨对于丙烯市场利好影响有限，市场心态谨慎观望。丙烯炼厂目前库存压力有限，但出货压力上升；下游聚丙烯价格持续下滑，不过开工负荷维持平稳，但对于丙烯需求积极性下降。今日丙烯炼厂整体出货继续一般，虽然个别高价位出货增加，但预计难以持续。今日山东丙烯主流价格在8050-8150元/吨，压力上升中，其余地区价格暂稳。
【行情分析及操作策略】
原油延续反弹之势，短期对化工品利好。
塑料本日宽幅震荡，收盘价格相对下滑，期货市场暂稳，现货方面，石化小幅下调，贸易商跟跌，市场交投清淡，拿货意愿不足。PP全天宽幅震荡，石化下调价格，贸易商让利销货，成交清淡。期货下跌，基差结构重新转正，期货下滑空间将受制于现货，短期现货下滑可能仍存，但空间有限，限制期货跌幅。可依托60日均线支撑试多；日内短期波动较大，轻仓操作短线为主。
【基本面】
1、据巴西农业咨询机构Safras称，截至2016年12月16日，巴西2016/17年度大豆播种工作已经完成97.7%，高于上年同期的95.5%，基本上与五年平均进度97.5%一致。把2016/17年度巴西大豆产量预测数据上调至1.061亿吨，比上年增长9.2%，比10月份的预测高出2.5%。
2、现货方面：沿海一级豆油主流价位在7340-7420元/吨一线，大多下跌30-50元/吨，局部逆市涨20-30元/吨(天津贸易商7340-7350，日照贸易商7420，张家港贸易商7400，广州贸易商7400)。沿海24度棕榈油价格大多在6500-6800元/吨，大多跌30-100元/吨(天津6720-6730平，日照黄海报6950跌50，张家港贸易商6800跌50，广州6500-6520跌30，厦门报6700跌100)。
3、据美国农业部发布的12月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度加拿大大豆出口量预计为440万吨，比早先预测值高出40万吨，因为出口供应增加。 2016/17年度土耳其大豆进口预计为220万吨，比早先预测值低10万吨，因为家禽和鸡蛋出口预测数据下调，造成国内大豆消费下滑。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：近期阿根廷和巴西南部干旱地区近期降雨，引发投资基金在年底前卖出大豆，美豆周三继续在低位震荡。短线关注1000美分大关支撑位，受良好出口需求支持，预计美豆在980-1000美分将获一定支撑；马棕油周三止跌反弹，但反弹幅度不大，整体仍处在调整阶段。马币小幅走贬，或将继续在成本价格端提振马棕油走势，短线仍将在3000令吉/吨上方偏强震荡。
内盘方面：周三，内盘油脂期货仍在调整阶段，现货豆油棕油大多跌30-50元/吨，低位吸引些成交，整体未放量。截至目前，北方部分油厂开机受雾霾影响仍在继续，当前正处包装油备货旺季，豆油及棕油库存处低位，基本面尚可，油脂整体仍在向上通道内。但需要注意的是，年底资金有回笼需求，行情波动仍可能频繁，注意把握购销节奏。
操作上：单边操作：维持近来观点，建议逢低入场，中长期投资者可依托20日均线建多单，但建议采取滚动加仓策略。套利方面：周三，虽然油脂整体呈现回调，但豆油相对抗跌于其他油脂，因此豆棕01、05合约价差继续在走扩通道内，05合约价差扩大幅度较小。前期低位价差入场的建议部分止盈。需要注意的是，做多豆棕价差的风险点在于棕油库存的缓慢回升以及对棕榈油减产预期的持续性。预计价差在节后将重回正常区间，近几月豆棕价差修复进程较为缓慢，但豆棕价差后期修复走扩是大概率事件；另外，多棕榈油1705空菜油1705的套利单剩下的仓位可继续持有。
Y1705日内参考点位，上方压力：7350；下方支撑：6900；
P1705日内参考点位，上方压力：6600；下方支撑：6200。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬
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