今日连盘大豆主力合约1701收于4192元，涨幅3.48%；豆粕主力1705合约，收于2894元, 跌幅1.83%。豆油主力1705合约，收于7192元/吨，跌幅0.03%。
美国方面，美国农业部的周度出口销售报告显示：截至11月24日当周，美国2016/17年度大豆出口净销售1,399,100吨，2017/18年度大豆出口净销售66,000吨。截至11月24日当周，美国2016/17年度豆粕出口净销售150,400吨，2017/18年度豆粕出口净销售0吨。
南美方面，巴西贸易部的数据显示，巴西11月大豆出口量为32万吨，10月为100万吨，去年同期出口量为144万吨。巴西11月豆粕出口量为87万吨，10月为72万吨，去年同期为113万吨。巴西11月豆油出口量为56,968吨，10月为9,792吨，去年同期为111,720吨。
国内方面，截至上周五，沿海规模油厂豆粕库存为35.8万吨，前一周为38.2万吨，去年同期56.85万吨，前年同期33.81万吨；上周五豆粕合同量429万吨，去年同期260万吨，前年同期342万吨，目前的豆粕合同量为历年最高水平。豆粕库存量处于低位，合同量处于历年同期高位。上周沿海规模油厂大豆压榨量185万吨，是2016年以来周度大豆压榨量最大值，前一周为180万吨。
消息面整体偏多，美原油隔夜涨势延续，美豆指数呈振荡整理的走势，美豆油与美豆粕走势有所分化，美豆油偏强振荡。国内，商品炒作热情有所降温，日内连盘粕类油脂走势呈现分化，呈粕弱油强的格局，连大豆近月合约强势涨停，菜油表现亦较为坚挺，临储拍卖成交均上移至7000元/吨，料后市短期内粕弱油强的格局将延续。仅供参考。
数据 评析
PMI 2016年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上个月增加0.5个百分点，延上行走势，创至两年来的新高。生产和需求进一步回暖。其中，从企业规模来看，大、中型企业PMI分别为53.4%和50.1%，比上月上升0.9和0.2个百分点，小型企业PMI为47.4%，低于上月0.9个百分点，降幅有所加大。但制造业整体景气度向好。11月官方公布的非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，继续延续了增长的势头。
今日连盘大豆主力合约1701收于4192元，涨幅3.48%；豆粕主力1705合约，收于2894元, 跌幅1.83%。豆油主力1705合约，收于7192元/吨，跌幅0.03%。
美国方面，美国农业部的周度出口销售报告显示：截至11月24日当周，美国2016/17年度大豆出口净销售1,399,100吨，2017/18年度大豆出口净销售66,000吨。截至11月24日当周，美国2016/17年度豆粕出口净销售150,400吨，2017/18年度豆粕出口净销售0吨。
南美方面，巴西贸易部的数据显示，巴西11月大豆出口量为32万吨，10月为100万吨，去年同期出口量为144万吨。巴西11月豆粕出口量为87万吨，10月为72万吨，去年同期为113万吨。巴西11月豆油出口量为56,968吨，10月为9,792吨，去年同期为111,720吨。
国内方面，截至上周五，沿海规模油厂豆粕库存为35.8万吨，前一周为38.2万吨，去年同期56.85万吨，前年同期33.81万吨；上周五豆粕合同量429万吨，去年同期260万吨，前年同期342万吨，目前的豆粕合同量为历年最高水平。豆粕库存量处于低位，合同量处于历年同期高位。上周沿海规模油厂大豆压榨量185万吨，是2016年以来周度大豆压榨量最大值，前一周为180万吨。
消息面整体偏多，美原油隔夜涨势延续，美豆指数呈振荡整理的走势，美豆油与美豆粕走势有所分化，美豆油偏强振荡。国内，商品炒作热情有所降温，日内连盘粕类油脂走势呈现分化，呈粕弱油强的格局，连大豆近月合约强势涨停，菜油表现亦较为坚挺，临储拍卖成交均上移至7000元/吨，料后市短期内粕弱油强的格局将延续。仅供参考。
数据 评析
PMI 2016年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上个月增加0.5个百分点，延上行走势，创至两年来的新高。生产和需求进一步回暖。其中，从企业规模来看，大、中型企业PMI分别为53.4%和50.1%，比上月上升0.9和0.2个百分点，小型企业PMI为47.4%，低于上月0.9个百分点，降幅有所加大。但制造业整体景气度向好。11月官方公布的非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，继续延续了增长的势头。
工业企业
利润 据统计局数据，1-10月份全国规模以上工业企业利润累计同比增长8.6%，增速比1-9月份加快0.2个百分点，其中化工、煤炭和通用设备等行业增速较快。煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长2.3倍。
工业增加值 据统计局14日发布，2016年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，与九月份持平，从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。其中，10月份采矿业增加值同比下降2.2%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。
四、投资策略
期限 建议
短期 近期市场分化严重，市场已经在阶段高点横盘达一周，个股分化的结构性行情没有改变，可低吸蓝筹股，预计A股在3150-3350 之间震荡。
中期 A股结构性慢牛趋势不改，投资者可重点关注于行业龙头地位、业绩稳定、分红高的避风蓝筹股与前期超跌严重，市场预期不高的低价中小创板块与个股，如物联网、5G等相关概念，回归价值投资，预计中短期市场波动区间为3000-3400。
长期 中长期来看，全年A股受经济基本面影响，很难出现大的投资机会，主要关注国企改革、一带一路的蓝筹股，全年A股走势波动区间为2600-3600。
五、风险注意
事件 详细
汇率 美联储铁定加息，央行有意引导人民币提前贬值消化加息预期【谨防汇率贬值无序】
通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】
镍矿山终审名单将公布，短线镍价支撑增强
周五，镍价偏弱整理，主力1705合约收盘价较前一交易日结算价跌0.41%或收92430元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.27，略高于前值8.26。上期所仓单库存97936吨，较昨日下降30吨。
持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位增仓5891手，前20名空头席位增仓3593手，反应主力资金继续流入，市场情绪改善。从持仓结构看，多空席位普遍增仓，分歧继续扩大。多头席位中，永安、中信分别增仓2495/983手；空头席位中，江海、银河增仓最大，分别增加806/669手。
现货市场，金川镍板出厂价91000元/吨(-0)，金川镍较无锡1612合约升水250-300元/吨成交(-0)，俄镍转为贴水50至平水成交(-0)，贸易商报价积极，部分下游有询价，但拿货意愿普遍低，市场成交弱。外贸方面，金川镍进口倒挂700元左右(+500)，俄镍进口倒挂700元左右(+500)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价470-500元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)170-200元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价980-990元/镍点，均价较前一交易日下跌15元/镍点，低镍铁2900-2950元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16450元/吨(+0)。
消息面，菲律宾环境部长Lopez称，环保关停的名单很快就会被敲定，最迟为下周，肯定会有暂缓生产的矿场。此外，菲律宾反矿组织发现已被处罚的CMDC公司仍在开采镍矿，并向环保部举报。
分析来看，沉寂多日的菲律宾镍矿山终审名单再度成为市场焦点，从杜特尔特坚定支持Lopez担任环保部长的角度看，或许关停矿山数量将超预期，并激发市场对中长期镍矿紧缺预期。不过，当前镍价对镍矿紧缺已有部分消化，叠加需求转弱影响，提振幅度有限。
综合来看，受钢价弱势盘整及焦炭价格调控力度加大影响，成本端向下游产品的价格传导受到抑制，镍铁报价回落，镍价承压较大；但菲律宾镍矿整顿又有进展，镍矿资源偏紧及预期将再度引发资金炒作，对镍价支撑增强。考虑到晚间美国非农数据利好影响，短线镍价或维持宽幅整理。建议中长线投资者关注下方买入机会。
沪铜主力合约1702于46900元/吨开盘，震荡下行，尾盘小幅拉升收于46620，跌0.77%。技术上看，MACD有高位死叉风险，短期预计调整。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格46170元/吨-46430元/吨，升水铜成交价格46200元/吨46470元/吨。沪期铜延续跌势，进入12月年末持货商出货意愿增强，现铜贴水基本与昨日相当，未见明显收窄，进入第二交易时段后，沪期铜盘面加大跌势，现铜低价货源减少，湿法铜乏人问津，与平水铜拉开价差，日内投机商开始逐步入市接货，下游逢低加大接货力度，成交逐日回暖。
宏观方面：美元、原油震荡。关注今晚美国非农数据公布，CME期货交易数据显示，美联储12月加息的概率已升至96.3%。人民币中间价涨破6.88 较上日上调164点。11月制造业PMI持续上行，表现为生产和市场需求进一步回升，企业采购意愿增强，生产指数和新订单指数为53.9%和53.2%，分别比上月上升0.6和0.4个百分点，均创今年高点。消息偏多。
行业方面 ：英美集团(Anglo American)周四称，头戴面具的抗议者控制该公司旗下位于智利中部的Los Bronces铜矿部分生产设施达六日之久后，目前抗议者已经撤出该矿区。智利财政部长Rodrigo Valdes周四表示，政府将给予铜业巨头Codelco公司9.75亿美元资金，因此缺乏足够资本的该公司可以负担得起其雄心勃勃的投资计划。Codelco所有的获利都要上缴国家，并通过资本化和债务来筹措资金。消息偏空。
资金面：今日国内前二十持仓多单减3672手到149920手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减809手至152684手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏空。
综合来看，12月美元加息窗口临近，关注今晚非农数据公布。供给端，智利10月铜产量同比下降11.1%，供给压力逐步减缓。现货方面，内投机商开始逐步入市接货，下游逢低加大接货力度，成交逐日回暖。仅供参考。
盘面走势：
12月2日，沪铝主力宽幅震荡，收于13510元/吨，涨0.30%。成交量减少89390手至13.4万手，持仓量减少4632手至14.6万手。
资金方面：
沪铝主力合约1701交易排名显示前20名多头减持507手至44546手。空头减持39手至51667手，今日资金流向偏空。
现货方面：
上海成交集中13980-13990元/吨，对当月升水10元/吨至平水，无锡成交集中13970-13980元/吨，杭州成交集中14060-14080元/吨。华东库存增加超万吨，持货商库存压力较大，出货积极，面对翻红的期铝加之周末备货需求，下游企业接货意愿积极，中间商为下游企业积极寻找货源，整体成交较昨日活跃。杭州地区虽然库存增加较大，但大多为青铜峡品牌转做仓单货，故而流通货源偏紧，杭州现货价格受支撑。供应压力较大，持货商积极换现，故而买方市场下虽然成交活跃，但现货升水仍将持续下降。
今日华南市场成交价格集中在14230-14250元/吨，较华东地区升水250-260元/吨。考虑周末因素，持货商交易初期尝试控制价格，报价高至14260元/吨，但下游企业接货意愿不强，僵持下持货商强烈换现意愿促使下只能调低报价，成交价格持续下移，尾盘期铝下移，市场出现14200元/吨的少量抛售价格，整体成交仍较冷淡。
今日,长江 A00铝现货均价为14020元/吨，较昨日升50元/吨。现货对沪铝近月合约1612升水75元/吨。现货升水持续缩窄。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为4876吨,较昨日无变化。
截至12月1日，LME铝库存为2144850吨，较上一日减少4300吨。
截至12月1日,电解铝现货库存为28.8万吨,较28日增加1.3万吨。巩义地区受华南地区铝锭高升水吸引，当地铝锭流出量提高。整体库存看来，西北地区发货逐渐趋稳，虽然未能完全解决积压库存和车皮紧张问题，但整体铝锭输出量较上半月好转。
行业信息：
根据乌鲁木齐铁路局2016年12月“点到点”快速货物列车申请中的铝锭发运计划，专列预期在75列左右，每列按照50节计算，发运量为20.25万吨，加上零星发运量，预期12月份新疆铝产品火车运输量在24-28万吨之间。新疆对铝产品的运输将重回困境，汽车运输量将会增加，新疆内积压的铝产品库存也将增大。预期2017年1月份开始，逐渐缓解。
消息利好。
综合研判：
电解铝成本继续上涨，支撑铝价；但现货到货量有所增加，令铝价承压。技术上看，技术上看，K线有较长的上影线，MACD绿柱放大，下行动能增强。预计沪铝主力走势偏弱，继续关注40日均线的支撑。同时关注现货的到货情况。仅供参考。
今沪锌主力1702合约开盘后震荡走低，日内走势偏弱，最低下探22010元，尾盘小幅回升，终收盘于22350元，跌幅2.1%，持仓量微增。1702合约交易排名显示20名多头增持2523至69861，空头增持1386至67338。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价22390-22700元/吨，市场听闻有少量成交于22750元/吨附近，对沪锌1701合约升水30-60元/吨， 进口锌对1月平水~升10元/吨，1#锌主流成交价22350-22600元/吨。冶炼厂出货较少，中间商积极报价出货，但贸易商接货不多，下游则逢低拿货，市场整体成交较好。
库存方面：截至12-01，LME锌库存442000吨，比前一日减少400；截至12-02，国内期货库存91999吨，相比前一日增加468吨。
美11月非农数据今晚公布前，市场保持谨慎状态，市场对非农预期向好，或支撑美指走高。锌价或继续承压，但基本面依旧向好提供支撑。技术面上，上方5日均线向下施压，MACD指标在0轴上方向下拐头，红柱继续收缩，短期或延续回调整理态势。仅供参考。
螺纹钢：
螺纹钢主力合约1705期价今日宽幅震荡最终上涨1.26%，收于3126。目前消息面多空交织，既有楼市调控加码以及年末资金面趋紧的利空，也有去产能及环保治理不断加码、多地钢厂出现停产减产的利多，因此在价格上涨至高位之后，商家对钢价走势的判断也出现分歧，市场心态也趋于谨慎，预计短期螺纹价格震荡整理为主。
铁矿石：
今日铁矿石主力合约1705今日宽幅震荡最终上涨0.17%，收于574.0。进口矿方面，今日钢厂采购意向不强，一方面是时至周五，很多钢厂采购计划已经完成，另一方面，目前港口现货价格依然较为坚挺，钢厂在补库需求不强的情况下多以观望态度为主。贸易商方面，今日报价积极性一般，价格较昨日有所上涨，但下午盘面有所走弱，现货价格议价空间所有放大。预计短期内，铁矿价格跟随螺纹震荡整理。
焦煤：
焦煤主力合约(1705)低开低走，尾盘有所拉升，收1276，跌3.44%。焦煤现货价格坚挺，市场供需仍然偏紧，但是对远月合约影响较小。螺纹钢和铁矿石今天的超跌反弹并没有带动焦煤期货的拉升，说明焦煤目前由于涨幅过大有调整需要。技术上，焦煤已经破位，且近期波动较大，建议投资者观望为主。焦煤后市或以宽幅震荡为主。
焦炭：
焦炭主力合约(1705)低开低走，尾盘拉升，收1728，跌4.4%。焦炭跌幅较大，主要是由于焦煤期货大幅下挫，且目前对明年的经济形势预测普遍悲观、房地产产业发展可能不及预期等因素。基本面上焦炭没有太大变化。技术上，焦炭也处于破位状态，关注1700整数关口支撑和1600整数关口支撑，如破位可能继续下调。焦炭后市上行动力不足，近期以调整为主。
动力煤：
动力煤主力合约(1705)继续下探，至521，试探520支撑，收529.4，跌0.90%。动力煤在煤炭中跌幅较少，主要是由于动力煤最先开始调整，且跌幅较大。目前，秦皇岛港口库存又创出今年新高，达到670万吨以上，供给矛盾日益缓和。现货价格仍旧维持在600元左右。由于动力煤和焦煤、焦炭上下游产业不同，且动力煤的用煤高峰在11月、12月，预计明年之前，动力煤调整不会太深。但是若跌破500元整数关口，肯定会继续下探。目前来看动力煤主力合约成交量有所缩小。谨防现货价格继续下跌和秦皇岛库存突破700万吨整数关口。预计后市动力煤会弱势整理。
2016年12月02日
连塑L1705与PP1705期价收涨，其中L1705收于9545元/吨，较上一交易日结算价上涨1.54%；PP1705收于8498元/吨，较上一交易日结算价上涨2.15%。
欧佩克达成减产协议，同时俄罗斯也同意限制产量，重大利好直接提振市场气氛，欧美原油期货开启涨势。布伦特原油期货盘中涨至16个月来最高。周四(12月1日)WTI原油1月期货结算价每桶51.06美元，比前一交易日上涨1.62美元，涨幅3.3%，交易区间48.98-51.80美元；布伦特原油2月期货结算价每桶53.94美元，为2015年8月以来最高结算价，比前一交易日上涨2.10美元，涨幅6.9%，交易区间51.51-54.53美元，盘中为2015年7月27日以来最高。
12月01日，亚洲石脑油市场价格上涨，亚洲乙烯市场价格上涨，远东丙烯价格上涨。其中，日本石脑油到岸价为457.24美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1060.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在843.5美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价稳定，华北地区LLDPE价格在9350-9550元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9950元/吨，华南地区LLDPE价格在9900-10350元/吨。石化大区PP拉丝出厂价格基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8500-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8550-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8600-8850元/吨。
整体而言，今日(12月02日)L1705与 PP1705呈现震荡走势，早盘涨幅明显，午后下跌，尾盘收涨。欧佩克达成限产协议利好继续刺激油价上涨，同时对化工品形成带动作用。现货市场供应来看，国内市场检修季已过，进口量维持平稳态势，整体供应量预计维持缓慢增加。需求来看，农膜市场需求逐渐减弱，包装膜需求预计维持在高位；下游入场接货积极性尚需观察。预计PE/PP近期延续震荡走势。建议保持关注下游开工、石化销售政策及库存情况。
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