【股指】
【市场状况】
周四沪指于早盘小幅高开后震荡上行，全日均处在昨日收盘点位上方进行高位震荡，最终上证指数报收3273.31点，全日小幅上涨0.72%，A股在12月迎来开门红。沪深两市成交额较周三微幅萎缩，全日合计成交仅5595.33亿元，市场人气处于较为低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.69%，报收11088.16点；创业板指跌幅0.05%，报收2181.93点；沪深300报收3565.04，涨幅0.76%；上证50报收2431.31，涨幅0.49%；中证500报收6624.47，涨幅0.59%。
股指期货方面，IF1612报收3568.4，涨幅0.93%；IF1701报收3550.0，涨幅1.03%；IH1612报收2434.2，涨幅0.54%；IH1701报收2425.2，涨幅0.61%；IC1612报收6572.0，涨幅0.53%；IC1701报收6486.4，涨幅0.52%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓467手至2.59万手，空头减仓477手至2.54万手，净空头减少；IH1612多头减仓187手至1.72万手，空头减仓133手至1.62万手，净空头增加；IC1612多头减仓510手至1.79万手，空头减仓718手至1.86万手，净空头减少。
行业板块方面，除计算机板块微幅下跌0.15%外，其余板块均呈涨势。其中家用电器领涨，涨幅高达2.42%；房地产板块涨幅1.72%；钢铁板块涨幅1.69%；通信板块涨幅1.64%；国防军工涨幅1.36%；采掘板块涨幅1.32%；汽车板块涨幅1.26%；有色金属涨幅1.00%；休闲服务涨幅0.93%；商业贸易涨幅0.82%；化工板块涨幅0.77%；建筑材料涨幅0.76%；农林牧渔涨幅0.73%；综合板块涨幅0.71%；非银金融涨幅0.64%；交通运输涨幅0.63%；纺织服装涨幅0.55%；食品饮料涨幅0.48%；公用事业涨幅0.43%；机械设备涨幅0.33%；医药生物涨幅0.32%；轻工制造涨幅0.29%；传媒板块涨幅0.23%；银行板块涨幅0.22%；建筑装饰涨幅0.12%；电子板块涨幅0.07%。。
周四沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金50多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，主营房地产板块以12.75亿的资金流入额位居榜首；其次是船舶制造板块，资金流入8.25亿；此外，汽车零部件板块、钢铁冶炼板块、百货零售板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为8.20亿、7.95亿与6.53亿。再看资金流出榜，电子半导体板块引领做空，资金流出10.40亿；随后是计算机应用板块，资金流出9.86亿；此外，基础建设板块、传媒服务板块、计算机设备板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周四尽管有地产板块引领做多，但周三走强的科技类板块纷纷出现在资金流出榜前列，这反映出当前市场中热点的持续性较差，加之行情处于敏感位置，故此多方热情遭受打击，预计短期内大盘仍会以震荡为主.
【股指】
【市场状况】
周四沪指于早盘小幅高开后震荡上行，全日均处在昨日收盘点位上方进行高位震荡，最终上证指数报收3273.31点，全日小幅上涨0.72%，A股在12月迎来开门红。沪深两市成交额较周三微幅萎缩，全日合计成交仅5595.33亿元，市场人气处于较为低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.69%，报收11088.16点；创业板指跌幅0.05%，报收2181.93点；沪深300报收3565.04，涨幅0.76%；上证50报收2431.31，涨幅0.49%；中证500报收6624.47，涨幅0.59%。
股指期货方面，IF1612报收3568.4，涨幅0.93%；IF1701报收3550.0，涨幅1.03%；IH1612报收2434.2，涨幅0.54%；IH1701报收2425.2，涨幅0.61%；IC1612报收6572.0，涨幅0.53%；IC1701报收6486.4，涨幅0.52%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓467手至2.59万手，空头减仓477手至2.54万手，净空头减少；IH1612多头减仓187手至1.72万手，空头减仓133手至1.62万手，净空头增加；IC1612多头减仓510手至1.79万手，空头减仓718手至1.86万手，净空头减少。
行业板块方面，除计算机板块微幅下跌0.15%外，其余板块均呈涨势。其中家用电器领涨，涨幅高达2.42%；房地产板块涨幅1.72%；钢铁板块涨幅1.69%；通信板块涨幅1.64%；国防军工涨幅1.36%；采掘板块涨幅1.32%；汽车板块涨幅1.26%；有色金属涨幅1.00%；休闲服务涨幅0.93%；商业贸易涨幅0.82%；化工板块涨幅0.77%；建筑材料涨幅0.76%；农林牧渔涨幅0.73%；综合板块涨幅0.71%；非银金融涨幅0.64%；交通运输涨幅0.63%；纺织服装涨幅0.55%；食品饮料涨幅0.48%；公用事业涨幅0.43%；机械设备涨幅0.33%；医药生物涨幅0.32%；轻工制造涨幅0.29%；传媒板块涨幅0.23%；银行板块涨幅0.22%；建筑装饰涨幅0.12%；电子板块涨幅0.07%。。
周四沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金50多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，主营房地产板块以12.75亿的资金流入额位居榜首；其次是船舶制造板块，资金流入8.25亿；此外，汽车零部件板块、钢铁冶炼板块、百货零售板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为8.20亿、7.95亿与6.53亿。再看资金流出榜，电子半导体板块引领做空，资金流出10.40亿；随后是计算机应用板块，资金流出9.86亿；此外，基础建设板块、传媒服务板块、计算机设备板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周四尽管有地产板块引领做多，但周三走强的科技类板块纷纷出现在资金流出榜前列，这反映出当前市场中热点的持续性较差，加之行情处于敏感位置，故此多方热情遭受打击，预计短期内大盘仍会以震荡为主.
【走势分析和建议】
行情回顾：周四沪指于早盘小幅高开后震荡上行，盘中收复上个交易日失守的5日均线；午后，指数开始围绕5日均线进行窄幅震荡，最终大盘小幅收涨，在12月迎来开门红。
今日A股延续了近期两极分化的趋势，一方面指数在权重股的托升下基本回补了昨日的回调，另一方面下跌的个股数量却仍不见减少。造成这一现象的主要原因在于目前市场上的资金分歧严重，存量资金的博弈一时难分上下。以利多层面来看，深港通开启在即，大多数机构认可其具备支持大盘短线做多的能力，再加上今日官方公布的宏观经济数据PMI超出预期，沪指继续维持结构性上涨的可能性并不低。然而，从利空层面来看，12月15日美联储加息已基本成为板上钉钉之事，届时美元的强势崛起很可能对A股市场造成一定的冲击，再加上年底批量限售股解禁对股市资金面带来的消极影响，大盘在深港通行情后出现大幅回调的逻辑也十分合理。
技术面上，指数目前已接近今年1月初股灾时的套牢盘区域，3300点附近抛压较重，若无增量资金驰援大盘将较难突破该区域的压力；不过，由指数近两个交易日的走势来看，10日均线的下方支撑十分稳固，护盘资金在该点位抄底的痕迹比较明显，未来多空双方将可能围绕5日均线继续进行激烈博弈。
结合以上因素，我们认为大盘在短期内维持窄幅震荡的可能性较高，鉴于周五是深港通开启前的最后一个交易日，投资者可考虑逢低适当吸纳，配合深港通行情进行一波短线操作，但应对仓位进行一定限制，防止出现过高的风险。
操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3592，3605；下方支撑：3518，3505。IH1612参考点：上方压力:2465；下方支撑：2400。IC1612参考点位：上方压力：6620；下方支撑：6510。
仅供参考。
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约宽幅震荡，收于5182元/吨，较上一交易日上涨44元/吨，环比上涨0.86%。日内成交减仓6.92万手至208.58万手，持仓减仓10754手至195.62万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5000元/吨。内贸市场交投一般，成交以套保商及供应商回购现货为主。报盘基差110-120元/吨，仓单商谈基差在80元/吨。内贸市场现货成交在4940元/吨自提、4984元/吨仓单、4900元/吨自提、4920元/吨自提以及4960元/吨仓单等。
【操作策略】
周四(12月01日)，国际油价亦延续涨势，美油涨逾3%，上破50美元大关，再创一个月新高，但市场对产油国能否严格执行的担忧也开始升温。PTA并未太受原油价格暴涨影响，加工区间回落至550元附近，今日BP 110万吨/年装置停车检修，对PTA期价形成利好，下游聚酯产销也有所回暖，叠加原油成本端支撑有所增强，PTA中长线维持上涨格局，但短期内以偏强震荡为主，风险逐步升级，盘中可进行逢低做多，高抛低吸操作，严格设置止损，控制风险！
【贵金属】
【行情评述】
1日，LBMA黄金上午定盘价1168.75美元/盎司。COMEX黄金主力报收1173.6美元/盎司，跌0.1%，COMEX白银主力报收16.56美元/盎司，跌0.00%；隔夜，au1706合约报收267.5元/克，跌0.65%；ag1706合约报收4137元/千克，跌0.24%。
周四日间，因中国黄金进口受限传闻刺激，金价大幅跳水，一度逼近1160美元关口，内盘金银亦大幅下挫，沪金低位触及266.6元，但于午后有所反弹。晚间，因英国官员暗示退欧立场软化及美元走强，金银再度承压。COMEX黄金宽幅震荡，小幅收跌；沪金主力低开后延续弱势震荡，连收4根阴线。白银整体走势较稳，围绕日均线上下波动。
今日建议关注：美国11月非农报告及12月4日意大利宪改公投。
【操作策略】
整体来看，近期美国数据表现均较为强劲，进一步空巩固了美联储12月加息可能，预计今晚公布的非农数据将较为强劲，将继续支撑美元维持高位震荡，施压金银。对于欧元区来说，虽英国退欧立场有所软化，但本周日的意大利宪改公投不确定性较高，或将导致更广泛的欧元区危机，也一定程度上在1160美元附近对金价构成支撑。基本面上表现不甚理想，先是自11月中旬以来资金正在加速流出黄金等避险资产，再者是中国和印度或都将出台限制黄金进口的措施，都对金价造成一定打压。但因中国即将迎来农历新年，故黄金需求将有所上涨，金价深跌概率不大。长期来看，我们认为因全球地缘政治的不确定性风险正逐步积累，黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。故在当前黄金弱势下，逢低适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。白银整体较为稳健，因制造业数据良好，未来仍旧好看银价，故4100元附近仍可逐步建仓；套利方面，建议长线做空金银比价。。
COMEX黄金上方压力位：1180美元/盎司，下方支撑位：1160美元/盎司。Au 1706合约上方压力位：270元/克，下方支撑位：266.60元/克。个人意见，仅供参考。
【粕类】
【消息面】
1、12月1日，巴西贸易部公布数据显示，巴西11月大豆出口量为32万吨，10月为100万吨，去年同期出口量为144万吨。
2、12月1日，美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增1,399,000吨，位于预估区间高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。2017-18年度美国大豆出口销售净增66,000吨。当周，美国大豆出口装船2,383,600吨，较之前一周减少15%，较前四周均值减少17%。
3、南美农业专家迈克·科尔多涅博士(Michael Cordonnier)发布报告称，上周阿根廷天气有利于农作物播种，大豆播种进度比一周前提高了10.5%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，截至上周四，阿根廷2016/17年度大豆播种进度达到33.7%，相比之下，五年平均进度为40%。
4、截至上周五，巴西大豆播种进度达到75%，与五年同期平均水平一致。许多主产区基本上已经完成了2016/17年度大豆播种工作。在马托格罗索州，大豆播种工作已完成97.6%，大多大豆作物评级优良。在帕拉纳州，大豆播种工作完成95%，98%的大豆作物评级优良。南里奥格兰德州的大豆播种工作完成60%，出苗情况大体良好，只有西北地区天气干燥，影响到出苗。在南马托格罗索州，大豆播种工作已结束，不过市场担心近期干燥天气可能已经影响到大豆单产潜力。
5、周三(11月30日)，欧佩克成员国达成每天减产120万桶原油的协议，这是欧佩克八年以来首次达成的减产协议。欧佩克最大产油过沙特同意每日减产50万桶，第二大产油国伊拉克同意减产20万桶，非欧佩克成员国俄罗斯同意减产30万桶。减产后日产量将下降至3250万桶/日。
【行情分析及操作策略】
周四(12月1日),CBOT大豆维持震荡，其主力合约收盘价为1032.2美分/蒲式耳。据美国农业部周度出口数据显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增1,399,000吨，位于预估区间高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。报告发布后，美豆震荡下跌，但随后又收复跌势，显示出其下方支撑犹存。目前，南美大豆播种及生长基本顺利，市场预计美国大豆的出口需求将逐步转向南美，出口前景较为暗淡。目前期价仍位于前期关键支撑位1030美分之上，短期内若跌破1030一线，那么价格可能面临下滑风险。若未能跌破1030一线，短期内或继续维持震荡上行格局。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2891元/吨，跌57元/吨，跌幅1.93%；菜粕主力合约收盘价为2414元/吨，跌53元/吨，跌幅2.15%。现货方面，豆粕现货价格跟盘下跌10-30元/吨，菜粕现货价格基本维持稳定，成交量较少。目前，油厂加工利润较高，且12月进口大豆到港量预计较大，开机率维持高位，油厂积极利用期货盘面锁定加工利润，豆粕迎来短期回调。但受下游厂商年前备货的影响，豆粕现货紧张局面仍为得到有效缓解，现货表现较为坚挺，建议买家继续观望。
操作上，国内夜盘收盘后，美豆震荡上行，收复此前跌势，因此预计今日豆粕或出现补涨，中长期看豆粕仍存上行动力，建议待盘面跌稳后逢低做多。套利方面，豆粕15目前价差位于170附近，预计上方空间较为有限，建议前期套利单止盈离场；豆菜05价差位于480附近，前期套利单继续持有，等待价差修复；中长期油粕比05仍存上涨动力，建议择机入场做多，配比1:2。
严格止损，仅供参考。
【铁矿石】
【消息面】
1、1日沙钢12月上旬螺纹钢上调100、盘螺上调100、高线上调100。现螺纹钢3300，高线3280，盘螺3320。
【行情评述及操作策略】
1日铁矿石1705合约午后继续上涨，终收595..0涨5.12%，成交225.0万手，仓增11.1万手。1日国产矿主产区市场价格小幅下跌，港口现货市场价格大幅回暖，远期市场方面，买卖双方询盘活跃，成交活跃，价格上涨。干散货海运市场小幅上涨，普氏指数暴涨6.1美金，唐山钢坯涨80，成材市场暴涨纷纷上调。
消息面上，今日沙钢、永钢等大型钢厂出台12月上旬出厂价，沙钢涨价100，永钢涨150-180，涨幅较大。此外，环保督查影响继续发酵，除了早先江苏地区之外，山东、四川等地中频炉也停产甚至拆除的局面，导致了钢材价格昨天暴跌之后直接拉涨，从跌停到大幅拉涨的变化只在一夜之间。盘面走势切换极快，品种间强弱也出现明显分化，螺矿偏强，煤焦相对较弱。
就铁矿而言，在焦炭现货价格难大跌的前提下，结构性紧缺情况未有缓解，而钢材价格的拉涨以及中频炉拆除均对价格有所提振，中长期维持多头思路，但短期波动无序，且日内波动大，谨慎操作。铁矿基差方面，普氏指数报价79.1美金，折合人民币价格667，01合约基差为22左右。
操作上，中长期维持多头思路，但短期波动无序，且日内波动大，建议轻仓偏多操作。仅供参考。
【国债期货】
【结论及投资建议】
周四(12月1日)，国内债市再度暴跌，10年国债期货一度重挫0.6%，10年国债收益率盘中升破3%，为近半年来首现。
资金面方面，中国央行周四进行1000亿7天期逆回购操作、500亿14天期逆回购操作，200亿28天期逆回购操作，当日有1650亿逆回购到期，实现净投放50亿，为连续第二天净投放。央行连续两日净投放，银行间市场资金面供需失衡情况似乎趋于缓和，但整体仍未脱紧平衡；跨月后月末因素消除，有助于缓解供求矛盾，流动性面临的压力暂时减弱。据证券时报，从接近中国人民银行总部人士获悉，为防止短期资金面扰动，央行各地分支行日前已陆续对部分商业银行“窗口指导”，形式以口头为主。主要内容为“减少短期限的同业拆借，不要过度推高市场利率。有必要可向央行申请SLF！”我们认为，在明年经济仍面临不确定的情况下，央行不会容忍资金成本大幅提高，相信后续会继续通过OMO释放流动性缓解紧张情绪，但在人民币贬值、通胀回升背景下，流动性短期内难有根本性好转。
基本面方面，中国11月官方制造业PMI升至51.7，为2014年7月以来新高，连续4月在荣枯线上方，前值51.2；11月官方非制造业PMI升至54.7，为今年以来高点，前值54。PMI超预期回升，主要原因是内外需求改善，新订单和新出口订单回升，驱动制造业生产扩张，企业主动补库存，原材料价格大幅上涨，将推动PPI继续回升，而成本推动的通胀压力将传导至CPI，短期通胀压力较大。对债市来说利空暂未出尽，短期仍难有反弹的机会，或低位震荡。
十年国债收益率升破3%，可关注国债期货最便宜可交割(CTD)券切换。我们认为目前利率还未调整到位，因此对于投资者来说，可以选择做多短久期基差，即买入短久期可交割券、卖空国债期货，待基差扩大后平仓获取收益；对于跨品种交易，10年国债期货切换成长久期后会相对跌的更多，可能会使得5-10年跨品种价差进一步扩大，可继续做多5年合约、做空10年合约。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：99.985；下方支撑：99.555。
T1703日内参考点位，上方压力：98.385；下方支撑：97.875。
仅供参考。
【宏观和消息面】
【国内】
央行：11月开展284.69亿元常备借贷便利(SLF)操作，开展7390亿元中期借贷便利(MLF)操作，开展355亿元补充抵押贷款(PSL)操作，共投放资金逾8029.69亿元。
财政部印发《地方政府一般债务预算管理办法》和《地方政府专项债务预算管理办法》，明确地方政府债务分类纳入预算管理工作的具体要求，地方政府专项债务收入应当用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。
委外基金迎来监管新规，该文件已于昨日下发，最重要内容涉及两点：一是要求在基金募集申请文件中，说明是否为“委外定制”基金；二是要提交一系列承诺函，包括投资决策权不受机构投资者的影响、不向机构投资者提供额外信息、在定期报告中揭示机构申赎基金份额可能造成的不利影响、保护中小投资者合法权益。
基金公司子公司的通道和非标类产品备案或面临收紧，目前监管层正就相关文件的下发做最后的准备。新规将主要通过净资本指标来限制基金公司子公司相关业务的无序扩张，推动基金公司在有效控制风险的前提下，审慎开展私募资管业务。
中国煤炭工业协会会长王显政表示，多因素叠加促成煤炭市场价格理性回归，要着力把价格稳定在合理区间；煤炭企业要引起高度重视，着力稳定煤炭价格，把价格稳定在550至600元/吨左右，维护行业平稳运行。
发改委等印发《关于加强市场监管和公共服务保障煤炭中长期合同履行的意见》，对相互串通操纵市场价格、低价倾销排挤竞争对手、捏造散布涨价信息、囤积居奇哄抬价格等违法行为严肃查处。
英国金融时报：有贸易商和银行家称最近中国一些银行较难获得进口黄金的许可，他们猜测这与中国试图通过收紧美元流出以阻止人民币进一步走弱有关。
每日经济新闻：第一批养老金投资运营的意向省份已经有4家左右，第一批大约有4000亿元进行投资运营；按不得高于养老基金资产净值的30%计算，第一批养老金最高将有约1200亿元能够投资股市。
证监会：2016年11月热轧卷板交易量(手)同比增35.06倍，动力煤交易量同比增18.77倍，聚氯乙烯交易量同比增20.53倍，胶合板交易量同比增76.99倍。
国家煤监局副局长宋元明：2016年四季度煤炭需求缺口约为4000万吨，处于紧平衡状态；如果2017年煤炭产量全年由276天放开至330天，那么煤炭供给或将再次大于需求，年度过剩或将超过1亿吨左右。
12月1日下午，兖矿、陕煤化、龙煤、伊泰、晋能、开滦、冀中等12家地方重点煤炭企业与华能、华电、河北钢铁等电力、钢铁等主要用户企业签订了中长期合同。中国煤炭工业协会相关负责人表示，当日电煤合同签订量超过1亿吨，炼焦煤签订量达5750万吨。全国煤炭交易会期间，鄂尔多斯、榆林两地还将组织专场签约活动。11月，神华、中煤、山西焦煤集团与电力、钢铁企业签订了中长期合同，在行业内起到了较好的示范作用。
【国际】
美国至11月26日当周初请失业金人数26.8万，创5个月来新高，但连续91周处于30万人门槛以下，为自1970年来最长周期，预期25.3万，前值25.1万。11月19日当周续请失业救济人数208.1万，预期203.3万，前值204.3万。
美国11月挑战者企业裁员人数2.6936万人，预期和前值均为3.074万人；同比降13%，前值降39.1%。
欧元区10月失业率9.8%，创七年来新低，前值10%修正为9.9%，预期10%。
伊朗油长赞加内表示，预计欧佩克实施减产后油价将企稳于50美元/桶上方，伊朗产油量接近390万桶/日。
俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯将逐步从11月至12月产量上减产，所有油企都将参加，减产时间表将在与非欧佩克国家开会之前准备好；阿塞拜疆、墨西哥和其他国家可能加入减产协议；欧佩克与非欧佩克国家的会议举行日期仍在商讨之中。
【评论】
德意志银行称，欧佩克的减产协议不足以改变石油市场前景。尽管协议比许多市场人士此前的预期更加乐观，但德银对减产目标能否得到百分之百执行持怀疑态度，尤其是来自非欧佩克国家的减产幅度。该行重申其2017年油价预期，预计明年布伦特和西得州中质油合约分别在每桶55美元和53美元。
澳新银行：欧佩克达成减产协议后，油价将升破2016年高点53美元/桶
国金证券全球宏观和大类资产配置分析师徐阳认为，在目前黑色系商品现货价格趋稳的背景下，期货市场已缺乏持续上涨的动力。同时，监管策略的逐步加码，将最终促使大宗商品价格趋于合理涨跌区间，像此前黑色系等产品曾演绎的暴涨深化已难再现。
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