【股指】
【市场状况】
在四连阳冲上3300点后，沪指周三低开低走，最终收跌1%结束一天交易，收报3250.03点，而最近表现萎靡的创业板指反而逆市走强，收盘上扬1.05%，收报2183.05点。两市成交量出现萎缩，合计成交5653亿元，行业板块涨跌互现。截至收盘，深指跌幅0.20%，报收11012.19点；创业板指涨幅1.05%，报收2183.05点；沪深300报收3538.00，跌幅0.73%；上证50报收2419.41，跌幅0.91%；中证500报收6585.58，跌幅0.53%。
股指期货方面，IF1612报收3534.6，跌幅0.79%；IH1612报收2419.4，跌幅0.83%；IC1612报收6531.4，跌幅0.41%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓1234手至2.64万手，空头减仓1494手至2.60万手，净空头减少；IH1612多头减仓495手至1.75万手，空头减仓521手至1.64万手，净空头减少；IC1612多头减仓602手至1.85万手，空头减仓562手至1.94万手，净空头增加。
各大行业板块跌幅居多。主要板块涨幅方面：电信运营涨幅7.24%居首；交运设备涨幅0.68%；文化传媒涨幅0.43%；电子信息涨幅0.42%；地产涨幅0.06%。主要板块跌幅方面：工程建设跌幅3.02%；煤炭采选跌幅3.01%；有色跌幅2.79%；园林跌幅2.13%；多元金融跌幅2.11%；钢铁跌幅2.10%；贵金属跌幅1.89%；保险跌幅1.64%；银行跌幅1.03%；航天航空跌幅0.83%；券商跌幅0.78%；木业家具跌幅0.60%；化工跌幅0.42%。
周三沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金160多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，计算机应用板块以17.29亿的资金流入额位居榜首；其次是网络与通信板块，资金流入8.30亿；此外，传媒服务板块、通信设备板块、百货零售板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，普通有色板块引领做空，资金流出25.29亿；随后是基础建设板块，资金流出23.42亿；此外，证券保险板块、煤炭炼焦板块、银行板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为12.98亿、9.92亿与9.86亿。综合比较后可知，周三资金流出居前的均为权重板块，不仅有色、煤炭继续大幅做空，而且基建、证券保险、银行也都纷纷加入到做空行列，以致市场压力骤增，所以周三大盘出现回调，而这次回调在前两日的报告中我们已经给出了相关预测。
【股指】
【市场状况】
在四连阳冲上3300点后，沪指周三低开低走，最终收跌1%结束一天交易，收报3250.03点，而最近表现萎靡的创业板指反而逆市走强，收盘上扬1.05%，收报2183.05点。两市成交量出现萎缩，合计成交5653亿元，行业板块涨跌互现。截至收盘，深指跌幅0.20%，报收11012.19点；创业板指涨幅1.05%，报收2183.05点；沪深300报收3538.00，跌幅0.73%；上证50报收2419.41，跌幅0.91%；中证500报收6585.58，跌幅0.53%。
股指期货方面，IF1612报收3534.6，跌幅0.79%；IH1612报收2419.4，跌幅0.83%；IC1612报收6531.4，跌幅0.41%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓1234手至2.64万手，空头减仓1494手至2.60万手，净空头减少；IH1612多头减仓495手至1.75万手，空头减仓521手至1.64万手，净空头减少；IC1612多头减仓602手至1.85万手，空头减仓562手至1.94万手，净空头增加。
各大行业板块跌幅居多。主要板块涨幅方面：电信运营涨幅7.24%居首；交运设备涨幅0.68%；文化传媒涨幅0.43%；电子信息涨幅0.42%；地产涨幅0.06%。主要板块跌幅方面：工程建设跌幅3.02%；煤炭采选跌幅3.01%；有色跌幅2.79%；园林跌幅2.13%；多元金融跌幅2.11%；钢铁跌幅2.10%；贵金属跌幅1.89%；保险跌幅1.64%；银行跌幅1.03%；航天航空跌幅0.83%；券商跌幅0.78%；木业家具跌幅0.60%；化工跌幅0.42%。
周三沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金160多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，计算机应用板块以17.29亿的资金流入额位居榜首；其次是网络与通信板块，资金流入8.30亿；此外，传媒服务板块、通信设备板块、百货零售板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，普通有色板块引领做空，资金流出25.29亿；随后是基础建设板块，资金流出23.42亿；此外，证券保险板块、煤炭炼焦板块、银行板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为12.98亿、9.92亿与9.86亿。综合比较后可知，周三资金流出居前的均为权重板块，不仅有色、煤炭继续大幅做空，而且基建、证券保险、银行也都纷纷加入到做空行列，以致市场压力骤增，所以周三大盘出现回调，而这次回调在前两日的报告中我们已经给出了相关预测。
【走势分析和建议】
周三早间大盘低开后震荡下行，虽在盘中几度击穿3250点，但是由于市场下方的承接力相对较强，所以最终指数并未大幅下挫，而是以3250点报收。昨日两市涨幅超过3%的个股145只，其中涨停个股38只；跌幅超过3%的个股211只，其中跌停个股5只。从多空资金来看，早间开盘后空方便占据优势，随后资金持续流出，多方几乎没有进行抵抗，说明当大盘出现明显转弱迹象的时候，场内投资者的持股信心出现快速松动，而场外资金的抄底欲望却并不是十分强烈，故此如果接下来多方不主动发力向上，指数很可能会进一步下滑。
操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3570，3580；下方支撑：3498，3490。IH1612参考点：上方压力:2455；下方支撑：2398。IC1612参考点位：上方压力：6602；下方支撑：6500。
仅供参考。
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约震荡大幅回落，收于5124元/吨，较上一交易日下跌82元/吨，环比下滑1.58%。日内成交增仓9.8万手至215.50万手，持仓减仓138472手至196.69万手。
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5000元/吨。内贸交投尚可，成交以聚酯工厂及供应商回购现货为主。报盘基差100-110元/吨，仓单商谈基差在80元/吨。内贸市场现货成交在4926元/吨仓单、4820元/吨自提、4830元/吨自提、4850元/吨自提以及4860元/吨自提等。
【操作策略】
周三(11月30日)，国际油价大幅上涨，美原油一度劲升8%、刷新逾一周高点至49.12美元/桶，OPEC达成八年来首个减产协议，OPEC同意将原油产量下调120万桶/天至3250万桶/天，伊拉克同意减产20.9万桶/日，至435.1万桶/日水平，有助于缓解油市的供给过剩状况。近日PTA加工区间快速上升至600元附近，套保企业做空积极性大增，同时大量获利盘离场导致期价大幅回落，30日夜间OPEC达成冻产协议，对PTA有一定的提振作用，但最终还将回归基本面，近期珠海BP装置将停车检修，叠加原油成本端支撑有所增强利好PTA，但下游聚酯产销下滑需求表现逐步转弱，短期内仍以偏强震荡为主，中长线看多，盘中可进行逢低做多，高抛低吸操作，严格设置止损，控制风险！
【贵金属】
【行情评述】
30日，LBMA黄金定盘价：上午1187.3美元/盎司，下午1186.55美元/盎司；白银定盘价16.54美元/盎司。COMEX黄金主力报收1174.8美元/盎司，跌1.04%，COMEX白银主力报收16.56美元/盎司，跌0.15%；隔夜，au1706合约报收269.2元/克，跌0.77%；ag1706合约报收4149元/千克，跌0.26%。周三日间，COMEX黄金走势稍显疲软，白银窄幅震荡；沪金银主力承压明显，弱势下跌。晚间，虽美国消费支出疲软，但11小非农表现强劲，收入创新高，核心PCE符合预期，美元拉升走强，施压金银，COMEX黄金跌破1180美元关口；沪金银主力尾盘空头增仓明显，沪金跌破270元。
今日建议关注：中、美、欧元区、德、法、英各国的11制造业PMI数据及美国当周首次申请失业金人数和美联储Mester讲话。
【操作策略】
整体来看，昨晚靓丽的ADP数据预示着本周五美国非农报告将较为强劲，加上美国10月个人收入创6个月新高，核心PCE持稳，经济褐皮书报告较为正面，进一步巩固了美联储12月加息可能，提振美元走强，施压金银。但OPEC达成冻产协议，提振油价，或推升未来通胀，加上本周日的意大利宪改公投不确定性较大，对金价构成一定支撑。基本面上，黄金ETF-SPDR结束减持，开始企稳，但投机客连续两周减持金银。实物方面，中国和印度或都将出台限制黄金进口的措施，引发市场对两国黄金的供应的担忧，12月后，中国实物金价或有望上涨。但长期来看，我们认为因全球地缘政治的不确定性风险正逐步累积，黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。在当前金价较低位置适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。内盘金银当前可逢低布局长线做多；套利方面，建议长线做空金银比价。。
COMEX黄金上方压力位：1180美元/盎司，下方支撑位：1170.3美元/盎司。Au 1706合约上方压力位：275元/克，下方支撑位：268.45元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货早评：铜价高位震荡回落
【基本面】
1、美国11月ADP就业人数增加21.6万，创6月份来新高。美国10月个人消费支出增速回落至0.3%，不及预期；核心PEC物价指数同比增速持平在1.7%。美联储Kaplan：货币政策不能替代其他经济行动；应逐步移除宽松措施。
2、智利Antofagasta公司周一表示，将出售位于智利的Michilla矿，该矿于2015年底关闭。公司方面表示，今日已经同智利中型矿业公司Haldeman矿业公司签订合同，总价为5,200万美元。
3、江西铜业与自由港麦克莫伦公司(Freeport-McmoranInc)就2017年TC/RC价格达成协议，确定为92.5美元/吨、9.25美分/磅。其后智利国家铜业公司、英美公司等多家矿山同意与江西铜业在这个数字达成协议，江铜有望连续六年牵头敲定铜加工费协议价格。
4、30日，LME铜库存减少650吨至234825吨，上期所铜库存较上周增加9525吨至9525吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格45400元/吨-46450元/吨，升水铜成交价格45440元/吨46480元/吨。沪期铜延续跌势，现铜贴水较昨日收窄，早市交投一度淡静，月末因素令投机商止步，进入第二交易时段，沪期铜再跌近千元，部分下游开始逢低入市接货，成交有所改善，现铜贴水进一步收窄，铜价回落后成交略转暖，月末因素主导下市场成交受制，表现被动。下午时段盘面重心下移，持货商已鲜有报价，询价亦寥寥，贴水继续小幅收窄，平水铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，升水铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，成交价45400元/吨-45660元/吨。大家都以月末结算为主，成交已相当稀少。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。
【行情评述】
LME铜报收5795美元/吨，涨0.97%，沪铜主力报收47210元/吨，涨2.14%。伦铜盘中回踩10日均线后震荡走高，但仍受制于5日均线压制，沪铜夜盘高开高走，持仓量有所增加，11月份累涨20%——创2006年4月份以来最大单月涨幅。受OPEC达成原油减产协议，国际原油暴涨8%，铜价无视美元强势。近期高位震荡，短期关注5日均线压制，逢高做空。
【操作策略】
操作上，近期高位震荡，短期关注5日均线压制，逢高做空。关注铅1-3合约反套、铝1-3合约正套、买铅卖锌、内外盘正套策略。仅供参考。
【铁矿石】
【行情评述及操作策略】
铁矿石1705合约午后低位震荡偏弱，终收577.0跌6.26%，成交214.9万手，仓增7.9万手。30日国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿现货市场成交清淡， 贸易商早盘报价下调10-20元/吨，而钢厂询盘寥寥无几，经过本周一集中采购之后，钢厂暂无采购的刚性需求，故整体观望心态较为浓厚。这种局面在近两周当中时常发生，钢厂普遍采用这种谨慎的采购节奏来应对价格行情的剧烈波动。干散货海运市场继续上涨，普氏指数暴跌4.3美金，唐山钢坯稳。
市场方面，今日商品继续下杀，黑色系继续领跌，螺纹铁矿纷纷封于跌停，资金继续大幅流出。由于休市期间原油价格暴涨，夜盘开盘后商品多有高开，螺矿01合约出现高开，而后维持宽幅震荡走势，短期调整继续。
铁矿基差方面，普氏指数报价73美金，折合人民币价格620，01合约基差为22左右。
操作上，盘面调整继续，暂观望为宜。仅供参考。
【国债期货】
【结论及投资建议】
周三(11月30日)，继周二大跌后债市情绪稍微转稳，早盘国债期货一度大跌，10年期国债期货主力合约一度跌超0.5%，5年期国债期货主力合约一度跌超0.3%，10年期国债新券160023买价收益率一度涨至3%，随后市场情绪转稳，国债期货跌幅收窄，IRS利率和银行间现券收益率涨幅纷纷缩窄。
资金面方面，央行周三进行1400亿元7天期逆回购、800亿元14天期逆回购、100亿元28天逆回购。当日公开市场有1400亿逆回购到期，因此当日净投放900亿，结束四天净回笼。央行公开市场周三转为净投放，令债市恐慌情绪稍得缓和，但900亿的投放量杯水车薪，资金面暂时好转有限、回购利率继续走高。从这几天看，资金面的紧张背后依然透露出央行偏紧的货币政策态度，在后期市场流动性缺口依然较大的情况下，央行不主动大幅投放流动性，那么流动性几乎不太可能重新宽松。所以，资金利率中枢居高不下就决定了债券利率的中枢可能也是逐步抬高的。此外，近期人民币汇率开始止跌反弹，我们认为这可能意味着央行干预的加强，这反而会加大资金的波动。
周三晚间，OPEC在维也纳召开的部长级会议上，成功达成冻产协议，未来半年内OPEC将减产120万桶/日至3250万桶/日。受此影响，国际油价一度大涨逾8%。同日发改委公布，自11月30日24时起，汽油每吨上调175元，柴油上调170元；折合90号汽油每升上调0.13元，92号汽油每升上调0.14元，0号柴油每升上调0.15元。油价作为国内大宗商品价格中唯一尚未出现显著上涨的品种，国际油价的上升无疑将通过推动国内油价上涨，进一步加大明年上半年通胀上行的压力。
对于后市行情，经济企稳、通胀回升风险仍存在，而偏紧的流动性预期、去杠杆担忧等料继续令债市承压。
操作上：
TF1703日内参考点位，上方压力：100.350；下方支撑：99.955。
T1703日内参考点位，上方压力：99.050；下方支撑：98.645。
仅供参考。
【宏观和消息面】
【国内】
李克强11月29日主持召开国务院常务会议，听取全面推开营改增试点减轻税负情况汇报。会议预计今年减税总规模将超过5000亿元，明年要继续大力实施减税降费政策，同时为进一步完善分税制财政体制，决定从明年起中央对地方实施增值税定额返还。会议还要求强化境外国有资产监督。
财政部：12月1日起，对零售价格130万元(不含增值税)及以上的超豪华小汽车，在生产(进口)环节按现行税率征收消费税基础上，在零售环节加征消费税，税率10%。
中共中央政治局11月30日召开会议，审议通过规范党和国家领导人有关待遇等文件、《中国共产党工作机关条例(试行)》、《关于县以上党和国家机关党员领导干部民主生活会的若干规定》。中共中央总书记习近平主持会议。
财政部有关负责人就印发地方政府一般债务和专项债务预算管理办法答记者问称，国务院确定各省级政府债务限额；省级政府确定省本级及各市县政府债务限额；各省、自治区、直辖市应当在批准限额内举借政府债务。
发改委公布，自11月30日24时起，汽油每吨上调175元，柴油上调170元；折合90号汽油每升上调0.13元，92号汽油每升上调0.14元，0号柴油每升上调0.15元。
央行副行长范一飞：当前中国经济运行总体平稳，结构调整取得积极进展，金融市场平稳运行，供给侧结构性改革不断深化，经济发展新动能加快成长；中方相关部门将以开放、透明的态度接受FSAP评估，也期待评估团专家能从国际化视角为中国金融体系的健康发展提出有益的政策建议。
外管局国际收支司原司长管涛：汇率定价新机制背不起人民币贬值的“锅”；尽管当局在汇率调控、预期引导方面不无改善的空间，但市场化的汇率更需要市场化的参与者，理性看待人民币汇率的正常波动，才能够维持跨境资本的有序流动和外汇市场的有序运行。
受政策影响，深圳房地产市场信心持续下降，二手住宅市场成交低迷。据深圳中原研究中心监测，11月反映深圳二手住宅市场价格走势的领先指数803.6点，二手住宅均价54670元/㎡，环比上月下跌3.7%，延续上月4.1%的跌势，稍有收窄。
流动性全线告急，Shibor利率、Hibor利率、回购利率、IRS利率等货币市场利率纷纷创新高，同时1年期质押式回购罕见出现。交易员表示，央行公开市场周三转为净投放，令债市恐慌情绪稍得缓和，但900亿的投放量似乎是杯水车薪，资金面暂时好转有限、回购利率继续走高；后市偏紧的流动性预期、去杠杆担忧等料继续令债市承压。
上期所11月30日发布通知，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》中有关规定，经研究决定，自2016年12月1日(11月30日晚连续交易时段)起，非期货公司会员或者客户在锌ZN1701合约和ZN1702合约日内开仓交易的最大数量分别为1500手，在铅PB1701合约和PB1702合约日内开仓交易的最大数量分别为1000手。日内开仓交易的最大数量是指非期货公司会员或者客户在某一交易日某一合约上的买开仓报单数量与卖开仓报单数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限制。
【国际】
据彭博，欧佩克代表称，欧佩克达成了原油减产协议，同意将原油产量下调120万桶/日至3250万桶/日。
欧佩克轮值主席Sada表示，其他国家一致同意冻结印尼的成员国身份；但印尼并非退出欧佩克；印尼并不会参与本次减产协议当中，因印尼仍在进口原油；欧佩克建立监督委员会来实施协议；科威特、委内瑞拉和阿尔及利亚将监督减产协议的实施；欧佩克致力于实现油市的供需平衡；监督将基于二手来源的数据；非欧佩克成员国已经做出承诺将参与减产协议；油价走高有利于全球经济发展；欧佩克将公布所有成员国的产量目标表格。
美国11月ADP就业人数21.6万，预期17万，前值14.7万。ADP就业数据公司副总裁：11月就业增速强劲，基本较10月翻一番；就业增加主要受零售、娱乐和服务业驱动；整体而言，消费者信心增长提振了就业市场的强劲表现。
美国10月核心PCE物价指数环比增0.1%，与预期和前值一致。美国10月个人支出环比增0.3%，预期增0.5%，前值修正为增0.5%；美国10月个人收入环比增0.6%，预期增0.4%，前值修正为增0.4%。
达拉斯联储主席卡普兰：货币政策不能替代其他经济行动，已强调过应逐步移除宽松措施，货币政策正常化很重要，中期内通胀率料趋向2%。全球原油产量将在2017年上半年基本平衡，基建工作可以提振疲软的需求，美联储朝就业目标取得良好进展；中国经济减速及债务问题可能造成汇率波动。
美国商务部长提名人Ross：跨太平洋伙伴关系协定(TPP)的原产地规则很糟糕；关税是最不合适宜的事，它们是磋商的一部分；预计美联储将在12月升息；耶伦应对了一个困难的局面而且做得很不错。
国际能源署署长比罗尔表示，如果油价超过60美元/桶，美国将增产，60美元/桶的油价将使很多美国页岩油田有获利空间；很难说欧佩克协议是否可以提振油价。
【评论】
美林美银首席投资策略师Michael Hartnett指出，未来发展趋势将从依赖货币政策转向财政政策，从聚焦“华尔街”转向中小“商业街”。现在特朗普的意外当选将加速这一转变的到来，2017将会见证全球大洗牌。在投资策略方面，做多股票，房地产，大宗商品和美元，做空债券。
摩根士丹利在最新的全球策略展望中给出投资建议——卖债买股。摩根士丹利将公司债从超配下调至中性；将股市上调至小幅超配(+3%)。对国债维持小幅低配判断。
高盛首席信贷策略师锡默尔贝格(Charles Himmelberg)带领的团队列出了明年市场的十大主题。“高增长，高风险，略高的回报率”这就是策略师们对来年的看法，且无疑他们的展望深受华盛顿方面政权更迭的影响。相比2016年，高盛认为金融资产拥有者明年可以适当地对收益率抱有期待，但他们强调收益率仍将不高。报告称，全球股市最佳的机会是在除了日本外的亚洲。我们预期(亚洲)股市的收益率为12.5%(2016年为3.8%)。另一方面，我们预期日本东证指数将下跌3.7%(2016年为上涨5.2%)。
【油脂】
【基本面】
1、船运调查机构ITS周三公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为1152535吨，较10月出口的1288894吨下降10.6%。
2、现货方面：沿海一级豆油主流价位在7120-7320元/吨一线，部分波动20-50元/吨，(天津7170-7180，日照7320，江苏7160，广州7120)。沿海24度棕榈油价格大多在6700-6800元/吨，局部跌50元/吨(天津报6700-6710平，日照黄海报6750跌50，张家港报6800平，广州6700平，厦门报6850)。
3、船运经纪商Williams巴西公司表示，巴西港口工人计划从周三早上7点开始为期24小时的罢工活动。工会正在呼吁举行全国罢工。目前还不清楚港口工人罢工的诉求。港口工人或者装卸工人的罢工极少影响到巴西白糖和大豆等大宗商品的物流，但是咖啡或者禽肉等集装箱商品的物流很容易因为罢工而出现中断。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美豆在进行了短暂的回调后，继续偏强震荡，主要还是受助于强劲的海外需求。美豆在1000美分上方有较强支撑，后面南美天气仍是外盘走势的关键以及最易被炒作的题材，若天气有任何变动，可能重新令美豆突破上扬；马盘毛棕榈油期价继续在3000上方偏强运行，虽然马币持续走贬，但后期想要突破上行仍需在出口需求上的提振。最新数据显示，马来西亚11月出口量下降10%，或将成为近期盘面承压的因素，短线继续考验3000令吉/吨位置。
内盘方面：商品盘面因资金集中获利平仓而令周三整个行情趋弱，其中工业品大跌，部分跌停，也拖累了连盘油脂震荡走低。现货豆油滞涨波动20-50元/吨，棕油局部跌50元/吨，买家避市观望，成交不多。最新数据显示，12月大豆到港量或高达930万吨，短线油脂或也迎来震荡调整。但节前包装油备货的启动，加上豆油库存持续下降以及棕油库存处于多年低位，连盘油脂下方支撑较强，盘面相对抗跌，回调空间不大，节前油脂整体将延续震荡上行。
操作上：单边操作：维持近来观点，油脂整体慢牛格局，建议逢低入场，中长期投资者可依托20日均线建多单，但建议采取滚动加仓策略。套利方面：周三，豆棕01、05合约价差皆在修复，豆棕01合约价差修复较多，目前价差已上700，而豆棕05合约价差也修复至950附近，后期仍有一定修复走扩空间。本周主力合约移仓换月的压力或逐渐减弱，贴水品种的近月合约期价仍有继续走高可能，棕油重回正套区间，且近远月合约价差拉升，暂看至100。
Y1705日内参考点位，上方压力：7350；下方支撑：6900；
P1705日内参考点位，上方压力：6500；下方支撑：6100。
个人意见，仅供参考。
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