资金面偏紧 股指上行承压
[市场表现]
周二股指冲高回落，盘中中字头大涨带领沪指击穿3300点整数关口，小盘股依旧疲软，最终尾盘出现跳水。上证综指收涨0.18%报3282.92点，盘中一度触及3300点；深成指跌0.31%报11034.70点，仍守整数关口；创业板指跌0.26%报2160.35点。两市成交6892亿元，高于上日的6415亿元。
[行情分析]
央行周二进行900亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天逆回购。当日公开市场有2000亿逆回购到期，因此当日净回笼100亿，为连续第四天净回笼。Shibor利率连续第14个交易日全线上涨。
11月29日，基本养老保险基金托管机构评审结果揭开面纱，四家银行获得相应资格。消息人士表示，养老金投资管理工作事关重大，多个监管部门和市场机构正合作推动相关工作有序进行。年底前，养老金将最终完成地方统筹归集、落实托管机构和投资管理机构、确定入市资金量、实际入市等流程。A股市场有望迎来可观增量资金。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为160 手，较前一交易日增加了5手；IH合约前20席位净持仓为1,073 手，较前一交易日增加了63手；IC合约前20席位净持仓为-852手，较前一交易日减少了130手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了62手。
[操作建议]
上周证券保证金净流入66亿元。上周沪深两市新增投资者39.48万环比降7.41%。年底险资入市加速，中期股指有望延续上涨格局。但是短期来看，股指积累了一定涨幅后获利盘回吐压力大，同时月底资金面偏紧以及意大利公投恐干扰市场，股指短期震荡或加剧。操作上建议轻仓控制风险，前期低位多单可继续持有。
广发期货：美数据大好 金价不跌反涨
资金面偏紧 股指上行承压
[市场表现]
周二股指冲高回落，盘中中字头大涨带领沪指击穿3300点整数关口，小盘股依旧疲软，最终尾盘出现跳水。上证综指收涨0.18%报3282.92点，盘中一度触及3300点；深成指跌0.31%报11034.70点，仍守整数关口；创业板指跌0.26%报2160.35点。两市成交6892亿元，高于上日的6415亿元。
[行情分析]
央行周二进行900亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天逆回购。当日公开市场有2000亿逆回购到期，因此当日净回笼100亿，为连续第四天净回笼。Shibor利率连续第14个交易日全线上涨。
11月29日，基本养老保险基金托管机构评审结果揭开面纱，四家银行获得相应资格。消息人士表示，养老金投资管理工作事关重大，多个监管部门和市场机构正合作推动相关工作有序进行。年底前，养老金将最终完成地方统筹归集、落实托管机构和投资管理机构、确定入市资金量、实际入市等流程。A股市场有望迎来可观增量资金。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为160 手，较前一交易日增加了5手；IH合约前20席位净持仓为1,073 手，较前一交易日增加了63手；IC合约前20席位净持仓为-852手，较前一交易日减少了130手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了62手。
[操作建议]
上周证券保证金净流入66亿元。上周沪深两市新增投资者39.48万环比降7.41%。年底险资入市加速，中期股指有望延续上涨格局。但是短期来看，股指积累了一定涨幅后获利盘回吐压力大，同时月底资金面偏紧以及意大利公投恐干扰市场，股指短期震荡或加剧。操作上建议轻仓控制风险，前期低位多单可继续持有。
广发期货：美数据大好 金价不跌反涨
[市场表现]
上海黄金06月期货价格收盘涨跌-0.44%，报每克271.55元。白银06月合约涨跌0.02%，报每千克4180元。
纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格涨跌0.08%，收于每盎司1191.0美元。白银12月期货价格涨跌0.78%，收于每盎司16.715美元。
[隔夜新闻]
随着个人消费支出和政府支出回升，以及出口回暖，美国三季度GDP向上修正至3.2%，增速创两年新高。美国商务部29日公布数据显示，美国三季度实际GDP修正值3.2%，创两年新高；其预期为3.0%，初值2.9%。美国三季度GDP平减指数修正值1.4%，预期1.5%，初值1.5%。美国三季度个人消费支出向上大幅修正，其占GDP比例接近70%。美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值2.8%，预期2.3%，初值2.1%。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值1.7%，预期1.7%，初值1.7%。
周二出炉的调查显示，美国11月消费者信心指数上升至107.1，创下2007年7月份以来新高。美国经济咨商局周二报告称，美国11月消费者信心指数上升至107.1，创下2007年7月份以来新高。该指数在9月份曾触及20个月高位，但在10月份回落至100.8。
根据周二发布的标普/凯斯席勒全国房价指数，9月份全美房屋价格强劲上扬，创下历史纪录新高，较上一次在2006年7月录得的历史纪录高位上涨了0.1%。这一新历史纪录意味着房地产市场已经从2012年的低谷期走出，当时的房价较房地产市场出现泡沫前的峰值下跌了27%，超过900万美国家庭在这场危机中失去了住所。
周二，美联储理事Powell表示，美联储11月会议以来，美国加息的概率在明显增加。这与美联储11月会议纪要透露的信息一致。目前市场预计美联储12月加息概率超过95%。Powell表示，最近得到的数据显示，美国经济以健康速度增长，工资增长稳定。美国经济在朝着充分就业和通胀2%的水平前进。
最贴近美联储官员心意的一份报告显示，和今年9月一样，10月也有9家地方联储支持调升贴现率，占地方联储总数的四分之三。而去年12月美联储加息前，同样是9家地方联储持这种观点。本周二公布的今年10月美联储贴现率会议纪要显示，和9月一样，10月克里夫兰、堪萨斯城、旧金山、里士满、圣路易斯、波士顿、费城、达拉斯和亚特兰大联储官员均支持将贴现率由1%升至1.25%，只有芝加哥、明尼阿波利斯和纽约三个地方联储的官员希望贴现率维持不变。
[行情分析]
美股高位震荡，SPDR本周持仓止跌；美三季度GDP、PCE、消费者信心、房价指数等数据均大好，但资产已充分反映年内加息预期，美指反而下跌，美债、黄金亦不跌反涨。预计金银下方空间有限，叠加意大利公投可带来的不确定性，料12月中FOMC会议前温和上涨。
国债期货全线下跌
[市场情况]
周二，国债期货TF1703合约收盘跌-0.4200 ，跌幅-0.4174 %，报100.2000 ，最高100.5900 ，最低100.0650 ，成交11,171.0000 手，持仓20,345.0000 手，增仓1036手。T1703合约收盘跌-0.7050 ，跌幅-0.7076 %，报98.9300 ，最高99.5600 ，最低98.8000 ，成交38,482.0000 手，持仓53,349.0000 手，增仓2148手。
[操作建议]
周二，国债期货全线下跌，T1703创上市以来最大跌幅。央行进行1900亿元逆回购，公开市场有2000亿元逆回购到期，实现净回笼100亿，为连续4日净回笼操作。在市场资金面预期偏紧的背景下，央行持续的净回笼操作，使得市场流动性紧张加剧，Shibor利率连续第14个交易日全线上涨。一级市场方面，国开行五个品种的固息增发债中，只有20年期的固息增发债全场倍数超3倍，显示出市场情绪较为谨慎，配置力量较弱。而当天人民币兑美元中间价调升153个基点，报6.8889，将有助于缓解资本外流压力。整体上，受跨月、跨年资金需求增加、12月美联储加息预期的临近、央行持续净回笼操作的影响，市场资金面谨慎情绪升温，国债期货或继续承压下行，望投资者维持空单持有。
[报价与价差]
现货价格 近月期价 远月期价 期现价差 跨期价差
焦煤 澳大利亚产(京唐港) 1900 1501 1345.5 -399 -155.5
澳大利亚产(天津港) 1990
山西主焦煤 1530
焦炭 天津港一级冶金焦 2430 2084 1837 -346 -247
唐山一级冶金焦 2180
平顶山二级冶金焦 2170
铁矿石 日照61.5%澳粉(湿基) 650 625.5 577 -127 -48.5
唐山铁精粉(干基含税) 705
普氏指数(美元/千吨) 81.65
螺纹钢 上海三级 3190 3062 3040 -128 -22
北京三级 2980
螺纹钢现货价格以上海三级螺纹钢计，焦煤现货价格以天津港库提价(澳大利亚产)计，焦炭现货价格以天津港一级冶金焦计，铁矿石现货以日照港计61.5%澳粉(干基)计。
近月期价 远月期价 现货价格 期现价差 跨期价差 进口成本 进口盈亏 内外盘比价
铜 46050 46270 47340 -1290 220 46712 628 8.32
铝 13830 13320 14340 -510 -510 14046 294 8.34
锌 22590 22680 24350 -1760 90 22643 1707 9.07
近月期价 远月期价 现货价格 期现价差 跨期价差 进口成本 进口盈亏
橡胶 18170 18740 16500 1670 570 - -
PTA 5038 5194 0 5038 156 - -
LLDPE 9540 9540 9950 -410 0 9874 76
PP 8361 8300 8650 -289 -61 - -
甲醇 2502 2522 2532.5 -30.5 20 2464 68
玻璃 1268 1261 1439 9 -7 - -
动力煤 593.6 539.6 675 -81.4 -54 - -
注：玻璃为武汉长利经升贴水调整价格，甲醇为江苏出罐价格，LLDPE、PP、PTA分别采用华东市场价格，动力煤采用5500大卡秦皇岛港动力煤价格，橡胶采用云南国营全乳胶上海地区现货价格。
农产品 近月期价 远月期价 现货价格 期现价差 跨期价差 内外盘比价
大豆 3960 4089 3800 160 129 -
豆油 6948 6978 7130 -182 30 -
棕榈油 6278 6248 6720 -442 -30 -
豆粕 3126 3086 3500 -374 -40 -
菜粕 2447 2478 2600 -153 31 -
白糖 7270 7320 5410 1860 50 16.49
棉花 15755 16000 16019 -264 245 10.20
鸡蛋 3586 3308 3150 436 -278 -
胶合板 106.05 102.05 -4 -
纤维板 54.4 60.7 6.3 -
注：大豆现货价格采用大连地区国产三等价格、豆粕为张家港现货价格、豆油为张家港四级豆油价格、棕榈油为广东24度现货价格，菜粕采用黄埔加籽粕现货价格。白糖采用南宁地区现货价格，棉花采用国棉328现货价格指数，鸡蛋采用主产区山东地区现货价格，胶合板分别采用杭州和山东15mm细木工板，纤维板采用广州15mmE1级。
[仓单库存]
仓单数量
豆一 21884 白砂糖 9810
豆油 24844 焦炭 0
豆粕 2514 焦煤 0
菜籽粕 0 PTA 134798
鸡蛋 0 LLDPE 8089
胶合板 0 聚丙烯 10256
纤维板 0 甲醇 0
一号棉花 626 玻璃 1150
伊朗坚持不减产，油价大跌
[信息要闻]
伊朗石油部长Zanganeh周二表示，伊朗不会减产，会将产量维持在阿尔及尔会谈上决定的水平。另有媒体援引市场消息人士称，如果伊朗和伊拉克不参与协议，沙特将准备拒绝该协议。早些时候，俄罗斯能源部长Novak表态称，俄罗斯并无计划参加11月30日的维也纳OPEC会议，准备好在OPEC达成协议后与其进行石油对话。俄罗斯缺席维也纳会议将令产油国之间能否达成协议更为扑朔迷离。因为此前OPEC成员国坚持要求非OPEC产油大国加入减产。在这之前，沙特能源部长Khalid Al-Falih周日暗示OPEC不一定要减产。他称，即使产油国不干预，2017年市场也将实现平衡。因此，“将产量保持在当前水平上是有有道理的。”他同时还称，OPEC的干预旨在加速市场完成平衡过程，及让市场以更快速度实现复苏。
随着个人消费支出和政府支出回升，以及出口回暖，美国三季度GDP向上修正至3.2%，增速创两年新高。美国商务部29日公布数据显示，美国三季度实际GDP修正值3.2%，创两年新高；其预期为3.0%，初值2.9%。美国三季度GDP平减指数修正值1.4%，预期1.5%，初值1.5%。美国商务部称，三季度GDP的增长，来自个人消费支出、出口、私人存货投资和联邦政府支出的积极贡献。它们抵消了住宅固定投资和州政府及地方政府支出的回落。
周二，美联储理事Powell表示，美联储11月会议以来，美国加息的概率在明显增加。这与美联储11月会议纪要透露的信息一致。最贴近美联储官员心意的一份报告显示，和今年9月一样，10月也有9家地方联储支持调升贴现率，占地方联储总数的四分之三。而去年12月美联储加息前，同样是9家地方联储持这种观点。
[评论建议]
OPEC会议前，伊朗坚持不减产，使得油价大跌。今日晚间结束的OPEC会议将对市场造成较大波动。建议前期多单可设好止损，或观望等待。即使没有达成协议，随着全球消费的强劲增长，长期油价看涨，大跌或是更好的买入机会。
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