瑞达期货：11月28日期货日评
中金在线特约 佚名
瑞达期货：期价震荡收跌 建议逢高做空
盘面情况：今日连塑1701合约震荡收跌，开盘报9335元/吨，最高9475元/吨，最低至8325元/吨，收9335，跌165，日跌幅21.74%，成交量减少至30.24万手，持仓减少36670手至21.38万手。
消息面：1、中油华北公司LLDPE挂牌指导价降100元/吨，指导价比挂牌价低100元/吨。2、茂名石化PE装置生产动态：11万吨/年1#高压产951-050；25万吨/年2#高压今天开启，产2426K；35万吨/年全密度装置产DFDA7042；30万吨/年高密度装置产HHM5502LW。
原料价格：日本石脑油CF日本报441.25元/吨，跌 0.87；石脑油FOB新加坡报47.86美元/桶，跌0.08。乙烯CFR东北亚报1010美元/吨，涨10，CFR东南亚报920美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格下跌，远东报1150美元/吨，跌20；中东报1138美元/吨，跌20。市场价格小幅下跌，华北大庆报9700元/吨，跌100；华东余姚吉林石化9850吨，跌100；华南报10000元/吨，持平。西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：短期下游对高价原料，拿货谨慎，需求清淡，石化企业库存小幅回升，出厂价格略有下调，整体供需维持在相对平衡的状态，预计价格震荡为主，关注期现价差及供需情况指引，期货市场主力逐步向远月移仓。技术上，LLDPE1701合约减仓下行，下方测试9250附近支撑，上方测试9600附近压力，预计短期维持在9250-9600区间震荡，建议区间逢高做空交易。
瑞达期货：PVC震荡收跌 短期维持区间震荡
盘面走势：PVC1701合约开盘7455，最高7510，最低7300，收盘报7305，较上一交易日跌155，日跌幅2.08%。成交量减少至20.82手，持仓量减少8590手至11.57手。
消息面：1、台塑宁波PVC装置开工不高，货源紧张，前期订单较多，报价上调。参考报价：S65周边送到报8800元/吨，S60周边送到报8850元/吨，S70周边送报8900元/吨。
瑞达期货：期价震荡收跌 建议逢高做空
盘面情况：今日连塑1701合约震荡收跌，开盘报9335元/吨，最高9475元/吨，最低至8325元/吨，收9335，跌165，日跌幅21.74%，成交量减少至30.24万手，持仓减少36670手至21.38万手。
消息面：1、中油华北公司LLDPE挂牌指导价降100元/吨，指导价比挂牌价低100元/吨。2、茂名石化PE装置生产动态：11万吨/年1#高压产951-050；25万吨/年2#高压今天开启，产2426K；35万吨/年全密度装置产DFDA7042；30万吨/年高密度装置产HHM5502LW。
原料价格：日本石脑油CF日本报441.25元/吨，跌 0.87；石脑油FOB新加坡报47.86美元/桶，跌0.08。乙烯CFR东北亚报1010美元/吨，涨10，CFR东南亚报920美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格下跌，远东报1150美元/吨，跌20；中东报1138美元/吨，跌20。市场价格小幅下跌，华北大庆报9700元/吨，跌100；华东余姚吉林石化9850吨，跌100；华南报10000元/吨，持平。西北独山子报9700元/吨，持平。
观点总结：短期下游对高价原料，拿货谨慎，需求清淡，石化企业库存小幅回升，出厂价格略有下调，整体供需维持在相对平衡的状态，预计价格震荡为主，关注期现价差及供需情况指引，期货市场主力逐步向远月移仓。技术上，LLDPE1701合约减仓下行，下方测试9250附近支撑，上方测试9600附近压力，预计短期维持在9250-9600区间震荡，建议区间逢高做空交易。
瑞达期货：PVC震荡收跌 短期维持区间震荡
盘面走势：PVC1701合约开盘7455，最高7510，最低7300，收盘报7305，较上一交易日跌155，日跌幅2.08%。成交量减少至20.82手，持仓量减少8590手至11.57手。
消息面：1、台塑宁波PVC装置开工不高，货源紧张，前期订单较多，报价上调。参考报价：S65周边送到报8800元/吨，S60周边送到报8850元/吨，S70周边送报8900元/吨。
价格：1、日本石脑油CF日本报441.25元/吨，跌 0.87；石脑油FOB新加坡报47.86美元/桶，跌0.08。乙烯CFR东北亚报1010美元/吨，涨10，CFR东南亚报920美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报7880元/吨，持平；乙烯法报8230元/吨，跌20；华东电石法报8050元/吨，跌50。华南电石法报8350，跌50，乙烯法8470吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2820元，持平，西北报2450元，持平。
观点总结：短期监管加码，市场回归趋稳态势，北方天气转冷需求步入淡季影响， 下游对高价原料采购积极性放缓，现货市场价格下跌，再加上期货市场主力资金移仓换月，预计短期上涨动力不足。技术上，PVC1701减仓下行，下方测试7200附近支撑，上方测试7600附近压力，短期预计维持在7200-7600区间波动，建议区间交易。
瑞达期货： PTA小幅收涨 呈现震荡走势
盘面情况：郑州PTA1705合约开盘报5162元/吨，收盘报5148元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，涨幅0.08%。成交量回落至155.31万手左右，持仓量减少2.18万手至184.01万手。
消息面：1、24日亚洲PX价格上涨3美元，报于786.5美元/吨FOB韩国和806.5美元/吨CFR中国。2、恒力石化11月份PTA结算价格敲定在5000元/吨，较10月份结算价高100元/吨。3、日本出光 12月PX ACP 倡导价格出台，厂家执行870美元/吨CFR，较11月ACP价格上调75美元。
现货价格：华东PTA现货商谈基差在120-130元附近，现货商谈在4840-4860元/吨自提；仓单基差商谈维持在70-80元附近。美金盘市场报盘意向605-630美元/吨保税，船货报盘意向维持在615美元/吨附近，递盘意向605美元/吨附近。市场成交有限，商谈围绕在610美元附近。
库存数据：交易所仓单为131644张，较上一交易日增加330张，有效预报为7534张。
观点总结：感恩节国际原油市场交投清淡，交易商继续权衡OPEC限产前景，国际原油期价震荡趋稳，亚洲PX报价小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4720-4830元/吨左右。国内PTA开工率处于73%左右，PTA现货市场价格回落。涤丝市场行情持稳为主，适销规格货源紧张，聚酯工厂产销回落。技术上，PTA1705合约小幅收涨，期价受5日线支撑，上方测试5200一线压力，短线呈现震荡走势。操作上，5050-5200区间交易。
瑞达期货：沪胶高位震荡，小幅收跌
国内盘面：周五沪胶市场低开震荡，主力完成移仓换月。主力1705合约收于18420元/吨，较上一交易日下跌0.73%，增仓7440手，成交378250手。
消息方面：1、10月全国合成胶产量同比增13.4%，山东增速翻番。2、英国10月汽车产量下降1%。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在15600-15900(-350/-350)元/吨；越南3L报价15700-15800(-400/-400)元/吨；15年泰国3号烟片18350-18500(-700/-550)元/吨；人民币混合胶15400(+150)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片64.87(-0.84)泰铢/公斤；泰三烟片69.41(+0.52)泰铢/公斤；田间胶水58.25(+0.75)泰铢/公斤；杯胶55.5(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价15000元/吨(+300) ；顺丁橡胶市场价16500元/吨(+100)。
观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且10月重卡市场销量同比继续大幅增加，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至11月中旬青岛保税区橡胶库存增长9.3%，但仍处于历史低点，同时合成胶近期止跌回涨对天然橡胶有支撑作用。沪胶1705合约关注19200附近压力，短期建议在18000-19200区间交易。
瑞达期货：甲醇减仓收跌，关注2470支撑
国内盘面：周五甲醇主力1701合约低开震荡，尾盘收跌。当日期价收于2504元/吨，较上一交易日下跌1.92%，减仓39442手，成交538574手。
消息方面：1、江苏恒盛1#30+2#10煤制 1#30装置11月22日起检修，计划检修7天左右；2#10装置运行正常，日产300吨。2、内蒙古荣信化工90煤制装置运行超负荷生产，日产3000吨以上。
现货方面：江苏太仓地区现货市场弱势下滑，贸易商报盘价格在2500-2510元/吨附近。现货市场货源偏少，行情多受期货市场影响。
观点总结：港口地区因外盘价格持续上涨，贸易商进口量减少；内陆多地降雪，运费上涨，利好港口；下游多维持正常，刚需支撑现货等因素影响，港口库存量处于低位。郑州甲醇1701合约关注2470附近支撑，建议在2470-2600区间交易。
瑞达期货：玻璃小幅回落 呈现减仓整理
盘面情况：郑州玻璃1701合约开盘报1275元/吨，收盘报1276元/吨，较上一交易日下跌3元/吨，跌幅0.23%。成交量回落至20.36万手左右，持仓量减少2.84万手至15.91万手。
消息面：1、2016年11月25日的"中国玻璃综合指数"为1047.05点，比上期2016年11月24日下跌0.1点。"中国玻璃价格指数"为1056.51点，比上期2016年11月24日下跌0.29点。"中国玻璃市场信心指数"为1009.19点，比上期2016年11月24日上涨0.66点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1303元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1420元/吨。库存数据：交易所注册仓单为736张，较上一交易日增加500张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主。沙河地区现货报价持稳，市场出库尚可，生产企业库存较低，经销商加速出库，灵活销售为主。华东、华中地区价格持稳为主，湖北亿钧浮法玻璃涨价，华南地区价格平稳；技术上，玻璃1701合约小幅收跌，期价受1300关口压力，下方考验5日线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，1250-1300区间交易。
瑞达期货：PP震荡收跌 短期建议逢高做空
盘面情况：PP1701合约开盘8475元/吨，最高8544，最低至8345，收于8396，跌194日跌幅2.26%。成交量减少至22.52万手，持仓量减少35896手至31.33万手。
消息面： 1、中油西北PP粒拉丝下调100元/吨，出货压力可控，以上价格为兰州库价格。
原料价格：日本石脑油CF日本报441.25元/吨，跌 0.87；石脑油FOB新加坡报47.86美元/桶，跌0.08。乙烯CFR东北亚报1010美元/吨，涨10，CFR东南亚报920美元/吨，持平。丙烯中国到岸价835美元/吨，跌10。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1020美元/吨，持平，中国到岸价报1020美元/吨，持平。国内市场价格基本持稳，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波8600元吨，跌100；华南茂名报8900元/吨，持平。
观点总结：北方天气转冷，PP下游对高价原料需求逐步放缓，短期库存小幅上升，新增产能投放投放，市场开工率回升供应压力逐步显现，且主力逐步向远月移仓，预计价格上涨动力有限。PP1701合约震荡收跌，下方测试8100附近支撑，上方测试8600附近压力，短期上涨动力有限，建议在8100-8600区间采取逢高做空策略。
瑞达期货：沥青震荡回落，减仓缩量
国内盘面：周五沥青1706合约减仓下跌。当日期价收于2288元/吨，较上一交易日下跌1.72%，减仓10356手，成交1393032手。
消息方面：1、新疆：今年重点交通项目完成投资406亿元。2. 四川：绵阳多条高速公路在建或即将开工。
现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1770元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1800元/吨，持平；山东地区报1700元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。
观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2220附近支撑，短期建议在2220-2370区间交易。
瑞达期货：利率债收益率全线上行，期债承压下行
行情回顾：
周五(11月25日)，10年期国债期货主力合约T1703收盘报99.58元，跌0.135元或0.14%，成交18330手。此外，国债期货T1612合约报100.6250元，跌0.145元或0.14%，成交401手。国债期货T1706合约报98.91元，跌0.165元或0.17%，成交928手。
5年期国债期货主力合约TF1703收报100.57元，跌0.09元或0.09%，成交5309手。国债期货TF1612合约报101.32元，跌0.04元或0.04%，成交112手。国债期货TF1706合约报100.14元，跌0.105元或0.1%，成交314手。
观点：
央行今日公开市场进行1200亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、250亿元28天逆回购。当日公开市场有2300亿逆回购到期，因此当日净回笼150亿，本周净投放400亿。央行今日再度净回笼，跨年资金需求旺盛，资金面略紧，债市情绪谨慎，利率债收益率全线上行，期债承压下行。
瑞达期货：沪指再创新高 稳步走强未变
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 3517.0 52.0 1.50% 10461 -218
IH当月 2390.4 35.6 1.51% 4553 -83
IC当月 6564.8 19.6 0.30% 9326 24
成交额(亿)
沪深300 3521.3 32.6 0.93% 1668.3
上证50 2394.0 25.2 1.06% 422.0
中证500 6652.8 29.8 0.45% 1000.3
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3261.94 20.20 0.62% 2591.2
深证成指 11036.53 69.06 0.63% 3533.4
创业板指 2167.53 20.90 0.97% 274.6
中小板指 6921.69 30.25 0.44% 260.3
台湾加权 9159.07 6.96 0.08%
韩国综指 1974.46 3.20 0.16%
日经225 18381.22 47.81 0.26%
综述：
沪深两市再度上演V型反转，在钢铁、房地产、银行、一带一路等板块的拉动下，上证指数收盘创下10个月来的新高，周线七连阳。此前表现低迷的创业板指数今日却率先发力，带动市场人气，涨近1%。创业板虽然再度收复多条均线，但是能否延续补涨的态势仍是近期需要关注的重点。
三大股指期货主力合约全县守候，IF、IH延续强势表现，上涨1.5%，IC则依旧相对低迷，涨幅仅为0.3%。三大期指总持仓量均有所上升，IF主力合约持仓量下降218，不排除多头获利减仓的可能。IF、IH主力合约基差贴水均大幅收窄4.3和3.5，总体而言期指后市仍有望维持向好的态势。
资金面，沪股通净流入17.7亿元，本周累计净流入54.12亿元，较上周明显增加，外资整体风险偏好逐渐恢复中，对于沪指未来的走势持较为乐观的态度。两市周四融资融券余额升至9613亿元，但是融资净买入额依然下滑，不过随着市场探底反弹，预计融资客买气将有所回升。
技术面，周五的走势基本符合先前的预期，一步三回头成为近期沪指的主要形态。空方虽然早盘发力，但始终无法逾越下方10日均线的支撑。目前来看上方获利盘抛压基本得到释放，短期内延续反弹的几率较大，下周期指重心有望继续上移，中期上涨格局依旧。随着深港通通车的临近，创业板或有望结束低迷的形态。
策略上，短线建议逢低吸纳，中期可维持轻仓观望。具体点位可关注每日评级展望。
瑞达期货：中国精铜进口大幅下滑 沪铜高位回调压力大
外盘走势：亚市伦铜探底回升，其中3个月伦铜微涨0.9%至5867美元/吨，日内交投区间为5914-5805美元/吨，接近于此前创下的近期高点6025美元/吨。持仓方面，11月24日，伦铜持仓量为36.7万手，日减486手，一周多来伦铜持仓以增加为主，显示铜价振荡整理之际，多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，11月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水140-贴水110元/吨，平水铜成交价47510-48070元/吨。持货商报价相对坚挺，较昨日贴水略有收窄，平水铜及湿法铜供应较为充裕，日内投机商缺乏操作空间，周末前加之铜价调整之际，少量下游开始接货，成交一般。
内盘走势：沪铜主力合约1701合约陷入高位窄幅波动，日内交投于48900-47400元/吨，尾盘收于48100元/吨，日微跌0.23%。至此，11月来沪铜主力合约已累计上涨25.5%。期限结构方面，沪铜1612合约和1701合约正价差扩大至40元/吨，显示远期合约上涨意愿略微走高。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于101.4附近，接近于本周创下的年内高点102.05，因目前市场对美联储12月加息25个基点的概率为100%。此外，截止11月19日当周初请失业金人数为25.1万人，略高于此前创下的43年低点23.3万，但仍处于较低水平，显示美国就业市场表现良好。行业资讯方面，中国10月精炼铜进口量为189812吨，同比下滑44.74%，1-10月累计进口量为299.2万吨，同比增速缩窄至3.33%。
行情研判：11月25日沪铜1701合约振荡企稳至48100元/吨，有效维持近期反弹格局，其上方反弹阻力关注50000元/吨。但因10月精铜进口量同比大幅下滑，或显示铜价上涨导致国内铜进口需求下滑，短期需警惕铜价持续上涨后的技术回调风险，建议沪铜1701合约可于46500-49000元/吨，止损各800元/吨。
瑞达期货：沪铝承压续跌 短期回调压力加大
外盘走势：亚市伦铝承压下滑，其中3个月伦铝微跌0.62%至1750美元/吨，其上方反弹阻力上移至1800美元/吨，短期技术形态表现弱于沪铝，因美元走强对伦铝打压甚于沪铝，短期伦铝运行区间关注1700-1800美元/吨。
现货方面：据SMM报道称，11月25日上海现铝成交集中14620-14630元/吨，对当月升水280-390元/吨。周五持货商预计下游备货需求提升，恐慌抛货情绪收敛，出货稳定，报价并不随期铝波动而做较大幅度的调整，有部分进口俄铝进入上海市场，报价略低于市场，据悉，冶炼厂积极安排运输，中间商担忧下周到货量冲击市场价格，仍维持步步为营的谨慎情绪，低位入市，下游刚性需求下，逢低备货积极，整体成交稳中有升。
内盘走势：沪铝主力合约1701振荡下滑，运行区间为14120-13850元/吨，尾盘收于13960元/吨，日微跌0.82%，表现弱于其他基本金属，为连跌三日。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1612和1701合约负价差持平至335元/吨，显示近月合约抗跌性下滑。
市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于101.4附近，接近于本周创下的年内高点102.05，因目前市场对美联储12月加息25个基点的概率为100%。此外，截止11月19日当周初请失业金人数为25.1万人，略高于此前创下的43年低点23.3万，但仍处于较低水平，显示美国就业市场表现良好。铝业资讯，10月我国铝土矿进口量为4277637吨，同比下滑4.43%，1-10月累计进口量为4196.8万吨，同比减少3.08%。
行情研判：11月25日沪铝1701合约振荡下滑至13960元/吨，表现差于其他基本金属，因市场逐步消化了短期利多因素外，铝市供应压力担忧重燃。操作上，建议沪铝1701合约短期操作需谨慎，可转为区间振荡，运行区间关注13800-14200元/吨，止损各150元/吨。
瑞达期货：当月合约遭遇逼仓 沪铅继续大幅拉涨
外盘方面: 隔夜伦铅震荡走低，报收2238美元/吨，较上一交易日收盘价持平。今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2250美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.54%。
现货方面：11月25日SMM现货1#铅报价为19850-20000元/吨，均价涨125元/吨。据SMM报道，当月合约遭遇逼仓行情，大幅拉涨，现货市场交割品牌维持高升水，但几无成交。
内盘走势：沪铅主力合约大幅走高，报收20180元/吨，较上一交易日结算价涨2.91%，持仓量40664手，成交量126682手。
消息面：1、据SMM报道，今现货铅价突破2万，铅蓄电池企业成本压力倍增，现已普遍出现不采购不接单的情况，且多有意实施减产，个别更有停产考虑。2、经党中央、国务院批准，2016年第二批环境保护督察工作全面启动，已组建7个中央环境保护督察组，对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7个省(市)开展环境保护督察工作。从11月24日起到11月底，7个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻。
行情研判：沪铅当月合约遭遇逼仓行情，铅价今日继续大幅拉涨。高位铅价已经对下游铅蓄电池企业造成巨大压力，铅下游需求受到抑制将来或使铅价有所回落。但目前来看铅价强势依旧，做多思路延续。操作上建议沪铅1701合约5日线上方逢低做多，止损参考18600元/吨。
瑞达期货：精炼锌进口大降 沪锌价格再获支撑
外盘方面: 隔夜伦锌震荡走高，报收2740.50美元/吨，较上一交易日收盘价涨1.27%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报2759美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.68%。
现货方面：11月25日SMM现货0#锌报价为22660-22760元/吨，均价跌60元/吨。据SMM报道, 现货市场锌价继续高位震荡，冶炼厂积极出货，贸易商正常出货，下游市场多畏高观望，少数按需采购，整体市场成交偏淡。
内盘走势：沪锌主力合约大幅走高，报收23045元/吨，较上一交易日结算价涨3.55%，持仓量227362手，成交量586130手。
消息面：1、中国海关11月25日公布的数据显示，中国10月精炼锌进口量同比大降65.4%，至25,027吨。2、据易居研究院22日发布的报告显示，10月份，中国35个城市新建商品住宅存销比为8.9，意味着市场仅需8.9个月的时间就能消化完这些库存，该数值相比9月份减少了0.1个月的水平。目前存销比处于历史低位，并不断接近近六年最低点7.5个月的数值。
行情研判：国内精炼锌进口同比出现大幅下降，或将加剧国内锌市供应短缺局面，对锌价形成利好。沪锌主力合约今日继续减仓上行，MACD两线开口向上扩张，红柱增长，技术面向好，维持多头思路。操作上建议沪锌1701合约5日线上方逢低做多，止损参考21400元/吨。
瑞达期货： 美元指数高位回落 金价低位短线拉升
外盘走势：隔夜伦敦金震荡走高，报收1184.35美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.03%；伦敦银震荡走低，报收16.315美金/盎司，较上一交易日收盘价持平。今日亚洲盘伦敦金震荡走低，3点报于1180.97美金/盎司，较上一交易日收盘价跌0.26%；伦敦银震荡走高，3点报16.386美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.44%。
内盘走势：沪金主力合约开于273.40元/克，盘中震荡走低，报收271.40元/克，较上一交易日结算价跌0.88%，成交量253516手，持仓量272100手。沪银主力合约开于4125元/千克，盘中震荡走低，报收4119元/千克，较上一交易日结算价跌0.05%，成交量665974手，持仓量668112手。
消息面: 1、根据彭博汇编的香港政府统计处数据，中国内地10月份从香港净购入黄金约60.4吨，高于9月份的44.9吨；去年同期为68.2吨。2、俄罗斯央行：最新黄金外汇储备为3894亿美元，上一周为3931亿美元。3、印度财政部：11月24日午夜后将停止兑换旧钞。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月23日黄金ETF持仓量为891.57吨，日减13.34吨；截至11月23日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10796吨，与上一日持平。
行情研判：今日消息面平淡，受美国感恩节假期休市影响，市场交投较为清淡，美元指数高位震荡后出现回落。黄金低位短线反弹收复日内跌幅，料夜盘将延续反弹态势。但黄金市场情绪依旧偏空，短期仍然看空。操作上建议沪金1706合约和沪银1706合约暂时观望。
瑞达期货：豆粕回落调整，豆油再创新高
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四因感恩节休市。
国内走势：11月25日，从主力合约来看，连豆1701合约盘中探低回升，收报3828元/吨，下跌0.49%，持仓量减少8710手至92790手；豆粕1705合约震荡调整，收报2928元/吨，下跌0.91%，持仓量增加27708张至1885924手；豆油1705合约继续上行，收报7162元/吨，上涨1.94%，持仓量增加75020手至715402手。
消息方面：
1、马托格罗索州农业经济研究所(Imea)称，7月到8月期间预售比例只提高了2%，随后从10月1日到11月14日提高了8%。不过，尽管近期销售步伐加快，但是新豆预售步伐仍然落后于上年同期水平。迄今为止，新豆预售比例为36%，低于去年同期的53%。
2、EPA宣布将2017年生物柴油掺和标准从2016年的19亿加仑上调至20亿加仑，2018年上调至21亿加仑。将总再生燃油掺和量从2016年的181.1亿加仑，上调至2017年192.8亿加仑。
现货方面：11月25日，哈尔滨地区国标三等大豆3700元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：12月3500元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月3280元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7120元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7200元/吨。
观点总结:随着收割活动进入尾声，产量格局的奠定，后市市场焦点将放在美豆出口和南美生产方面；美国提高生物柴油掺混目标，助于提振美国豆油消费需求，利好于豆油市场。从主力合约看，连豆1701合约盘中探低回升，显示下跌动力有限，短线维持在3800元/吨上方整理，建议多单谨慎持有，止损3760元/吨，目标3900元/吨；豆粕1705合约回落调整，由于油粕效应，短期上行动能减弱，建议多单逢高减持，剩余依托2900一线持有；豆油1705合约增仓上行，继续创出新高，短线上行速度加快，偏强运行，建议在6950元/吨上方偏多操作。
瑞达期货：棕榈增仓上行，延续涨势
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四连续第四日上涨，盘中一度触及四年高点，追随芝加哥期货交易所(CBOT)豆油的涨势。BMD 2月毛棕榈油期货收高1.7%，报每吨3,005马币，收于近两周高点。
国内走势：11月25日，棕榈油1701合约延续涨势，开盘6250元/吨，收盘6322元/吨，上涨1.12%，持仓量增加61518至641332手。
消息方面：
1、印尼一政府机构称，到2020年，印尼用于生物燃料的毛棕榈油需求料较今年预估的630万吨增加68%至1,060万吨。
2、印尼棕榈油协会(GAPKI)执行董事Fadhil Hasan在巴厘岛召开的行业会议休会期间称，今年印尼棕榈油产量和出口可能减少10到15%。
现货方面：11月25日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6770元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6680元/吨。张家港地区：报价，24度棕榈油6750元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油6990元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6800元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油6750元/吨。
观点总结：马棕库存处于八年来同期最低水平，且11-12月进入季节性减产周期，对棕榈油支撑作用仍在；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约延续涨势，下方系统均线呈多头排列，短线仍有上涨空间，建议依托5日均线短多交易。
瑞达期货：郑糖再创新高，关注7000元/吨压力位
国内盘面：25日郑糖1701合约收涨，开盘6932元/吨，收盘6952元/吨，较前一交易日结算价上涨74元/吨，成交量减少，持仓量减少36112手至475604手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货因美国感恩节，周四休市一日。
消息面：
1.据悉，广西贵糖集团糖厂今日顺利开榨。截至目前广西已有13家糖厂开榨，同比持平。已开榨糖厂日榨产能约为9.57万吨/日，同比减少0.8万吨/日。
2.据悉，云南孟连昌裕糖业有限责任公司将于12月1日率先开榨，拉开2016/17云南榨季序幕，首家开榨糖厂同比提前11天。
现货方面：柳州中间商陈糖暂不报价；部分集团站台清库。南宁中间商陈糖报价6720-6750元/吨，上调30-125元/吨，成交一般；部分集团陈糖暂无报价；新糖厂仓报价6810-6840元/吨，南宁报价6910元/吨，上调10-20元/吨，成交一般。
总结：ICE原糖期货因感恩节周四休市；国内市场，广西新糖已开始陆续上市，但因上榨季减产明显，库存量偏低，现在处于年前补货阶段，总体供应依旧偏紧，储备糖抛售暂无新消息，预计短期糖价高位运行。技术上，郑糖1701合约减仓上行，再创新高，MACD形成金叉，出现红柱，短期预计维持振荡偏强走势。操作上，关注7000元/吨压力位，建议短期在6820-7000元/吨区间交易。
瑞达期货：郑棉大幅下挫，建议暂时观望为宜
国内盘面：25日郑棉1701合约收跌，开盘15990元/吨，收盘15670元/吨，较前一交易日结算价下跌515元/吨，成交量减少，持仓量减少23640手至163352手。
外盘走势：纽约期棉因美国感恩节，周四休市一日。
消息面：
1.截至11月25日，全国新棉采摘进度为96.1%，同比下降2.1个百分点，较过去四年均值下降0.4个百分点，其中新疆采摘进度为96.4%；全国交售率为86.5%，同比上涨2.1个百分点，较过去四年均值上涨3.2个百分点，其中新疆交售进度为96.7%。
2.据悉，按照国家发展改革委、财政部公告有关安排，今年新棉上市期间(目前至明年2月底)不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。
现货方面：棉花指数3128B价格为15962元/吨，较上一交易日上涨26元。
观点总结：美期棉周四因感恩节休市一日。国内方面，新棉采摘已进入尾声，年度产销缺口较大，纺织企业进入补库阶段，棉花现货价格维持在高位水平。技术上，1701合约缩量减仓，大幅振荡下挫，预计短期走势振荡整理偏弱格局。操作上，暂时观望为宜。
瑞达期货：菜油延续强势，大幅上涨录得新高
外盘走势：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，对周三的大涨行情进行整理。截至收盘，1月期约收低0.60加元，报收527.40加元/吨；3月期约收低1.20加元，报收533.90加元/吨；5月期约收低1加元，报收538.60加元/吨。
国内走势：11月25日，菜籽主力合约收报4747元/吨，涨32元/吨，涨幅0.68%；菜粕1701合约收报2393元/吨，跌15元/吨，跌幅0.62%；郑油1701合约收报7322元/吨，涨242元/吨，涨幅3.42%。
消息面：据加拿大农业暨农业食品部发布的11月份主要田间作物展望月报显示，2016/17年度加拿大油菜籽产量预计为1838.4万吨，与上月预测持平，上年为1837.7万吨。
现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2580元/吨，价格上涨；福建进口菜油6920元/吨，价格上涨。
小结：美豆回升，提振国内菜粕期货价格。菜油抛储竞拍热情高，菜油期价坚挺，美国生物柴油政策也利多整体油脂市场。技术上，油菜籽1611合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约止跌反弹，关注前高2450元附近压力，建议依托5日线偏多操作，止损10日线；郑油1701合约振荡收敛后大幅拉升，建议多单继续持有，止损上移至7000，并可适当增加远月1705合约的多单。
瑞达期货：鸡蛋持续回落，关注3500支撑
行情回顾：11月25日，鸡蛋1701合约收报3576元/500千克，较前一个交易日结算价跌86元/500千克，跌幅2.35%。成交量大幅缩减，持仓量减少5804手至142820。
现货方面：据博亚和讯数据显示，25日全国主产区鸡蛋价格继续下跌，均价3.21元/斤，较昨日下降0.04元/斤。其中河南地区均价最高为3.28元/斤，辽宁地区均价最低3.13元/斤。今日主产区蛋价全面下跌，北京、上海、广州稳中回落；在北京及山东等地的带动下，全国蛋价出现回落，目前各地区天气有所好转，销区到货明增多，市场走货偏慢，部分地区蛋价向3元靠拢，蛋商观望心理浓烈，预计短期蛋价易跌难涨。
小结：现货蛋价疲软，但食品厂的节前备货即将开启，后期价格料相对坚挺；期货已提前反映该集中需求预期并探顶回落，有向现货回归的压力。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻承压回落，建议短线日内交易为宜，中线可背靠3700一线抛空，止损3750。
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