广州期货日评：美豆低位整理，国内油粕承压
今日连盘大豆主力合约1701收于3762元，跌幅0.63%；豆粕主力1701合约，收于2816元, 跌幅0.18%。豆油主力1701合约，收于6564元/吨，跌幅0.91%。
美国方面，截至10月27日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售2,514,100吨，2017-18年度大豆出口净销售60,000吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船2,932,600吨。截至10月27日当周，美国2016-17年度豆粕出口净销售301,000吨，2017-18年度豆粕出口净销售4,200吨。
南美方面，2016年10月份巴西大豆出口量为100万吨，低于9月份的144万吨，也远低于2015年10月份的出口量259万吨。10月份巴西豆粕出口量为72万吨，低于9月份的92万吨，也低于2015年10月份的的140万吨。10月份巴西豆油出口量为9700吨，9月份为141,000吨，2015年10月份为147,000吨。
国内方面，往年东北油厂常年处于停机状态，今年东北大豆上市后，价格低位吸引了东北油厂对大豆的采购。据天下粮仓调研统计，今年总体采购量高于往年。另外，在美豆偏强振荡以及进口成本抬升的背景下，国内豆粕现货价格表现坚挺。同时，临近年底，豆油消费量也将提升，其将带动东北油厂的加工热情，预计东北大豆上市后，黑龙江全省整体大豆加工量将较去年有所提升，对东北大豆也将形成一定的支撑。
消息面整体平静，美豆指数延续低位振荡整理的走势，回吐前期反弹涨幅后，短期缺乏基本面、消息面的方向指引，市场等待美国农业部的月度供需报告提供方向指引，拉尼娜效应初期影响偏弱，南美天气升水难维持，美豆收割接近完成，供应压力将逐步传导。国内，日内连盘粕类油脂跟随外盘震荡整理，上方抛压明显，尾盘有所走低，连大豆亦出现调整，油脂类品种中棕榈油国内库存偏低，下方有一定支持，料后市短期内粕类油脂将承压震荡。仅供参考。
广州期货日评：美豆低位整理，国内油粕承压
今日连盘大豆主力合约1701收于3762元，跌幅0.63%；豆粕主力1701合约，收于2816元, 跌幅0.18%。豆油主力1701合约，收于6564元/吨，跌幅0.91%。
美国方面，截至10月27日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售2,514,100吨，2017-18年度大豆出口净销售60,000吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船2,932,600吨。截至10月27日当周，美国2016-17年度豆粕出口净销售301,000吨，2017-18年度豆粕出口净销售4,200吨。
南美方面，2016年10月份巴西大豆出口量为100万吨，低于9月份的144万吨，也远低于2015年10月份的出口量259万吨。10月份巴西豆粕出口量为72万吨，低于9月份的92万吨，也低于2015年10月份的的140万吨。10月份巴西豆油出口量为9700吨，9月份为141,000吨，2015年10月份为147,000吨。
国内方面，往年东北油厂常年处于停机状态，今年东北大豆上市后，价格低位吸引了东北油厂对大豆的采购。据天下粮仓调研统计，今年总体采购量高于往年。另外，在美豆偏强振荡以及进口成本抬升的背景下，国内豆粕现货价格表现坚挺。同时，临近年底，豆油消费量也将提升，其将带动东北油厂的加工热情，预计东北大豆上市后，黑龙江全省整体大豆加工量将较去年有所提升，对东北大豆也将形成一定的支撑。
消息面整体平静，美豆指数延续低位振荡整理的走势，回吐前期反弹涨幅后，短期缺乏基本面、消息面的方向指引，市场等待美国农业部的月度供需报告提供方向指引，拉尼娜效应初期影响偏弱，南美天气升水难维持，美豆收割接近完成，供应压力将逐步传导。国内，日内连盘粕类油脂跟随外盘震荡整理，上方抛压明显，尾盘有所走低，连大豆亦出现调整，油脂类品种中棕榈油国内库存偏低，下方有一定支持，料后市短期内粕类油脂将承压震荡。仅供参考。
广州期货日评：行情反复震荡 两市缩量微跌投资策略
期限 建议
短期 三季度经济数据基本保持稳定，政治局会议对四季度政策偏向市场“去杠杆”，稳健货币而加大财政政策的刺激力度，流动性对股市有较大影响，关注人民币贬值对市场带来的负面影响，可适当配置板块蓝筹股。
中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计
中短期市场核心波动区间为2900-3350；国企改革、PPP项目、一带一路、债转股稳步推进，未来仍有上升空间，投资者可逢低吸纳；
长期 中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、
黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。
五、风险注意
事件 详细
汇率 人民币汇率贬值势头猛，央行有意引导贬值【谨防汇率贬值无序】
通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】
改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】
外围市场 美国大选、意大利公投进程对全球股市影响持续加深【预防外围市场黑天鹅对A股影响】
广州期货日评：镍价冲高回落，短期难觅上行动力
周五，镍价冲高回落，较前一交易日结算价涨0.07%或收82920元/吨，持仓量减少5874手至492920手，成交量减增加16.8万手至54.3万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.95，低于前值7.97，表明沪镍涨幅略小于伦敦市场。另外，上期所镍期货库存减少174吨至100605吨。
交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓195手，前20名空头席位减仓902，表明资金流向相对偏多。从持仓变动看，多头席位持仓整体稳定，空头席位普遍减仓，多头势力稳定，但个别席位仍有明显倾向。其中，华泰多头席位减仓2126手，中国国际空头席位增仓2493手。
现货市场，金川镍板出厂价82700元/吨(+300)，金川镍较无锡1611合约转为贴水100-150元/吨成交(-0)，俄镍转为贴水200元/吨成交(+25)，市场活跃度较昨日未见明显好转。外贸方面，金川镍进口倒挂大约2300元左右(-500)，俄镍进口倒挂大约2400元左右(-700)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价850-860元/镍点，均价较前一交易日增长5元/镍点，低镍铁2630-2700元/吨，均价较上一交易日增长40元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)15200元/吨(+0)。
消息面，亚洲镍业驳斥环保部关于HMC位于东萨马尔Guian地区Manican矿的审计结果及建议。作为菲律宾最大镍矿山，这预示菲律宾环保部与矿业公司完全处于对立面，最终环保审查名单的效果或大打折扣。
产业面，中国特钢协会数据显示，前三季度不锈钢粗钢产量1808.3万吨，同比增加185.46万吨，增幅11.43%。其中，Cr-Ni 钢(300系)915.79万吨，同比增加了75.88万吨，增长了9.03%，所占份额下降了1.11个百分点，为50.64%。另外，不锈钢表观消费量1351.14万吨，同比增加117.59万吨，增长了9.53%。国产不锈钢材自给率达到96.08%。这一数据符合市场预期，但考虑到9月不锈钢粗钢产量环比下滑，增长态势转弱，对后市影响有限。
综合来看，镍铁涨价，说明近期镍铁产量或受到环保督查影响，但不排除因铬市涨价带动，难以说明供应端状态变动。在原料成本压力下，不锈钢厂利润不确定增加，后市减产挺价或是最优策略，因此用镍需求存在下降预期。考虑到人民币汇率也逐步企稳，对金属提振作用减弱，镍价上行动能暂时不足。建议暂时观望，激进者逢高试空。
金属板块做多氛围仍浓，沪铜回调后偏强
沪铜主力合约1701于39100元/吨开盘，日内冲高回落，尾盘收于39120，涨0.85%。技术上看，MACD红柱逐步放大，前高预计有压力，短期偏强。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格39170元/吨-39280元/吨，升水铜成交价格39200元/吨-39310元/吨。沪期铜延续涨势，市场交投进一步回归理性，持货商挺价意愿减弱，现铜升水一路收窄，尤其湿法铜下滑明显，近午间升水铜报价下滑至升水140元/吨附近，投机商入市谨慎，下游未见明显入市，对39000元/吨出现畏高心态，成交疲乏。铜价仍保持强势，现铜升水则受阻明显。
宏观方面：美元、原油下跌。美股继续下跌，标普八日连跌创金融危机以来最长连跌。瑞银指出美元强势已达近年来的峰值。中国央行将进行200亿元7天期逆回购操作。今天将有1350亿逆回购到期，本周共有7000亿元逆回购到期，另有59亿央票到期。本周央行公开市场累计回笼1041亿元，上周净投放5950亿元创五周新高。消息偏多。
行业方面 ：秘鲁央行行长Julio Velarde在一论坛上表示，该国2017年铜产量将达到240万吨，高于今年的210万吨。他并称，随着金属价格企稳，对秘鲁2017年的经常帐影响正面。BHP Billiton将电力汽车将视作提振铜需求的关键盟友。铜是今年伦敦金属交易所(LME)上表现最差的金属。运用于汽车上的传统内燃机通常包含20千克铜，而混合动力车使用的铜则为此两倍。而电力汽车的铜使用量在此基础上再翻倍，到达80千克。消息偏空。
综合来看，美元11月不加息，12月是否加息需等大选落地才逐步明朗，近期人民币汇率持续贬值以及两市库存走低支撑国内铜价，供给端，国际锻铜委员会(IWCC)预计今明两年铜市供需大体平衡，下半年供给难大幅收缩；现货方面，下游未见明显入市，对39000元/吨出现畏高心态，成交疲乏。铜价仍保持强势，现铜升水则受阻明显。仅供参考。
盘面走势：
11月4日，空头增仓，沪铝主力1701走弱，收于13245元/吨，跌0.45%。成交量增加26112手至28.7万手，持仓量增加11452手至20.4万手。
资金方面：
沪铝主力合约1701交易排名显示前20名多头增持5324手至65134手，空头增持5152手至66297手。今日资金流向偏多。
现货方面：
据SMM，上海成交集中14230-14250元/吨，对当月升水330-350元/吨，无锡成交集中14220-14240元/吨，杭州成交集中14320-14340元/吨。上海流通货源偏紧，周末来临，下游企业接货力度回暖，中间商活跃度提升，推升现货价格小幅抬升；无锡流通货源仍较充裕，周末下游备货需求，成交有所回升；杭州流通货源持续偏紧，市场难寻货源，推升现货价格比无锡高100元/吨，导致杭州部分下游企业从无锡、上海等地采购，但多数企业表示仍希望从杭州直接采购，省去安排运输车辆等环节，从而支撑杭州现货价格高居不下。
今日华南市场成交集中在14490-14510元/吨，较华东地区升水250-290元/吨，两地价差有所扩大。由于之前铝价的暴涨，当地下游企业采购意愿不足，在铝价近几个交易日有所回落之后，加之临近周末下游备货刚需存在，市场预期今日成交较为火热，但今日下游拿货并未如预期般积极，实际成交情况较昨日略有好转。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为2349吨,较前一日无变化。境内期货库存处于低位，利好铝价。
据SMM，截至11月3日，铝锭社会库存为25.6万吨，较10月27日增加3.1万吨，现货到货量小增。
行业消息:
根据安泰科预计，2016年，全球铝消费总量有望达到7575万吨，2001-2016年间年均增长5%。中国的铝消费增长最为迅速，同期增幅到达12.2%。2006年中国开始超越美国成为全球最大铝消费国，至2016年中国铝消费占全球比重达到45%。中国铝的生产和需求都立足于国内。消费的铝绝大部分来自于国内生产的原铝，废铝和进口也进行了部分补充；90%左右的铝留在国内消费，出口也仅仅是个补充。中国人均铝消费将在7-8年的时间内，在2022年或2023年前后进入饱和阶段。在十三五末期，中国全口径铝消费规模将达到4300万吨。目前中国铝消费增幅已经有所收窄，未来还将继续；而且铝消费增长速度在各消费领域发生分化，虽然建筑行业作为第一大消费领域的地位在短时期内还难于被替代，但是交通运输、包装容器等领域铝消费增幅将持续超过建筑等传统消费领域的增长，从而对整体消费规模的扩大发挥积极作用。
俄罗斯企业投资控股的豫联集团年产60万吨高精铝建设项目在河南巩义市建成投产。
综合研判：
现货依旧紧缺，成本上涨，下游需求趋稳定，利好铝价。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD红柱变短，预计沪铝主力走势震荡偏弱，运行区间13000-13500。同时关注现货到货量对升贴水的影响。仅供参考。
市场交投谨慎，锌价冲高回落
今沪锌主力1701合约夜盘在伦锌的带动下走势强劲，一度冲高20015元，日盘交易时段逐渐回落，终收盘于1960元，涨幅1.52%，成交量增加，持续量微降至26.9万。1701合约交易排名显示20名多头增持1327至86311，空头减持170至88240。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价19680-19840元/吨，对沪期锌1612合约升60~升80；1#锌主流成交价19630-19700元/吨；进口锌对沪期锌1612合约升40~升50；期锌震荡重心下移；炼厂高位正常出货；贸易商积极报价，市场交投一般；下游畏高观望，少数按需采购，市场整体成交平平。
库存方面：截至11-03，LME锌库存450375吨，比前一日减少200；截至11-04，国内期货库存85580吨，相比前一日减少199吨。
产业消息：外媒11月3日消息：嘉能可(Glencore)周四在一份报告中称，第三季度锌产量较前一季度增加13%，为公司自宣布对矿场进行维护而暂停生产以提振价格以来季度产量首次出现增加。不过，在今年1-9月，嘉能可锌产量较上年同期下降30%，基本符合半年报里公布的产量计划。
美大选临近，市场交投逐步转为谨慎，沪锌主力在冲高后有所回落，但仍维持高位运行。锌矿紧缺格局持续，对锌价支撑较强。技术上，各均线系统向上发散，价格紧贴布林上轨运行，多头占优，价格有望继续震荡上行，但上轨压力依然存在，预计锌价短期以高位震荡整理来消化。仅供参考。
广州期货日评：现货涨跌狐仙，塑料高开低走
11月4日，连塑L1701日内宽幅震荡，最终收涨于9865元/吨，较前一交易日结算价下跌1.2%。PP1701低开低走，最终收8274元/吨，较前一交易日结算价下跌2.14%。
美国原油库存创下30多年来最大增幅，市场对欧佩克减产继续存有质疑，加之美股下跌，欧美原油期货五天连跌。周四(11月3日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2016年12月期货结算价每桶44.66美元，比前一交易日下跌0.68美元，跌幅1.5%，交易区间44.37-45.9美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年1月期货结算价每桶46.35美元，比前一交易日下跌0.51美元，跌幅1.1%，交易区间45.99-47.52美元。
亚洲石脑油市场价格上涨，乙烯下跌。今日新加坡及日本石脑油交易日收盘报价分别为47.03美元/桶及432.24美元/吨。亚洲乙烯市场，CFR东北亚及CFR东南亚分别报收于1035.5美元/吨和995.5美元/吨。
今日国内PE市场各大区部分线性走软50-100元/吨，华北地区LLDPE价格在9800-10000元/吨，华东地区LLDPE价格9950-10200元/吨，华南地区LLDPE价格在10100-10400元/吨。PP市场稳中有跌，今日华北市场拉丝主流价格在8600-8700元/吨，华东市场拉丝主流价格在8450-8800元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9200元/吨。
整体而言，燕山石化老高压装置2线昨日转产1I60A，低压装置2线昨日转产L501；扬子石化LLDPE装置计划转7042。PP方面，神华宁煤一线20万吨/年、三线20万吨/年停车检修；辽通化工6万吨/年停车检修。本周石油价格持续走低，但石化库存仍旧维持低位，石化继续拉涨出厂价，商家积极跟涨报盘，但期货走势多有松动，下游市场面对高价多报谨慎观望态势。
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