西部期货早评：高成本、低库存 螺纹高位震荡
走势回顾
昨日螺纹主力1701冲高回落收长上影小阴，开盘2619点，最高2665点，最低2595点，收盘2610点，较上日跌3点，跌幅0.11%，成交509.1万手，较上一交易日减少24.6万手，总持仓204.8万手，较上一交易日减少6.4万手。铁矿石主力1701震荡下行收阴，开盘503点，盘中最高509点，最低489点，收盘491.5点，较上日收盘价跌10.5点，跌幅2.09%。成交量170.9万手，较上一交易日增加17.9万手；总持仓138.1万手，减少3.3万手。
昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2614点，涨4点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收493.5点，涨2点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2630元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2370元/吨，涨50元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为530.85元/吨，环比每吨下降4.19元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为546.68元/吨，持平。普氏指数Platts 62%报价$65.4，持平。
宏观及供需分析
2016年10月中旬，97家重点监测钢铁企业(集团口径)共生产粗钢1720.16万吨、生铁1680.40万吨、钢材1663.83万吨、焦炭345.31万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢172.02万吨，减产2.28万吨，减幅1.31%；生铁168.04万吨，减产2.23万吨，减幅1.31%；钢材166.38万吨，增产0.12万吨，增幅0.07%；焦炭34.53万吨，减产0.15万吨，减幅0.43%。自11月3日零时起，唐山丰润区启动重污染天气3级预警响应，钢铁、化工、水泥等重点排污企业按照规定实施减排限产，解除预警视天气而定。
总体评述
昨日黑色系出现小幅回调，关注回调力度。近期支撑螺纹价格反弹的主导因素是煤焦的成本支撑以及库存低位，一方面，煤焦供给紧张短期难缓解，煤炭冬季旺季来临仍将维持强势，对螺纹钢成本支撑力度不减，长期看钢厂在亏损制约下开工率开始下降，对炉料需求将会减弱，随着煤炭先进产能释放，煤焦供给紧张格局将缓解，煤焦涨势难以维持，高位风险增大；另一方面，临近年底淡季，房地产市场拐点已现，旺季需求难以持续；但螺纹库存低位对价格有支撑，不宜过分看空，但上方压力也重，区间震荡为主。
西部期货早评：高成本、低库存 螺纹高位震荡
走势回顾
昨日螺纹主力1701冲高回落收长上影小阴，开盘2619点，最高2665点，最低2595点，收盘2610点，较上日跌3点，跌幅0.11%，成交509.1万手，较上一交易日减少24.6万手，总持仓204.8万手，较上一交易日减少6.4万手。铁矿石主力1701震荡下行收阴，开盘503点，盘中最高509点，最低489点，收盘491.5点，较上日收盘价跌10.5点，跌幅2.09%。成交量170.9万手，较上一交易日增加17.9万手；总持仓138.1万手，减少3.3万手。
昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2614点，涨4点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收493.5点，涨2点。
现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2630元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2370元/吨，涨50元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为530.85元/吨，环比每吨下降4.19元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为546.68元/吨，持平。普氏指数Platts 62%报价$65.4，持平。
宏观及供需分析
2016年10月中旬，97家重点监测钢铁企业(集团口径)共生产粗钢1720.16万吨、生铁1680.40万吨、钢材1663.83万吨、焦炭345.31万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢172.02万吨，减产2.28万吨，减幅1.31%；生铁168.04万吨，减产2.23万吨，减幅1.31%；钢材166.38万吨，增产0.12万吨，增幅0.07%；焦炭34.53万吨，减产0.15万吨，减幅0.43%。自11月3日零时起，唐山丰润区启动重污染天气3级预警响应，钢铁、化工、水泥等重点排污企业按照规定实施减排限产，解除预警视天气而定。
总体评述
昨日黑色系出现小幅回调，关注回调力度。近期支撑螺纹价格反弹的主导因素是煤焦的成本支撑以及库存低位，一方面，煤焦供给紧张短期难缓解，煤炭冬季旺季来临仍将维持强势，对螺纹钢成本支撑力度不减，长期看钢厂在亏损制约下开工率开始下降，对炉料需求将会减弱，随着煤炭先进产能释放，煤焦供给紧张格局将缓解，煤焦涨势难以维持，高位风险增大；另一方面，临近年底淡季，房地产市场拐点已现，旺季需求难以持续；但螺纹库存低位对价格有支撑，不宜过分看空，但上方压力也重，区间震荡为主。
操作建议
螺纹：关注2600附近压力，或有回调需求，控制风险为重。
铁矿：500点承压回落，高位震荡为主。
煤焦：观望为主。
西部期货早评：成本端支撑减弱 石化高位承压
走势回顾
原油期货继续下跌，触及一个月新低，原本预计原油库存将增加103万桶，但实际却有930万桶的大幅增加，为今年3月以来的最大涨幅；精炼油库存连续第六周录得下跌，同时汽油库存亦录得2个月以来最大跌幅，但库欣库存的增幅却为3个月以来的最大，受此影响，WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌0.19美元，跌幅0.41%，报46.67美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.47美元，跌幅0.97%，报48.14美元/桶。
近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来强支撑，原油调整下，石化品种昨日依然上行。LLDPE主力1701低开高走，最终涨70收于10110元/吨，持仓增加至44万手，成交量49万手。聚丙烯1701报收十字星，最终涨45元至8672元/吨，持仓64万手，成交量35万手。
基本面分析
原油市场：
1、美国10月28日当周EIA原油库存1442万桶，预期200万桶，前值-55.3万桶。美国10月28日当周EIA汽油库存-220.7万桶，预期-100万桶，前值-195.6万桶。美国10月28日当周EIA精炼油库存-182.8万桶，预期-190万桶，前值-335.4万桶。美国10月28日当周EIA精炼厂设备利用率变化-0.4%，预期0.5%，前值0.6%。美国10月28日当周EIA库欣地区原油库存8.9万桶，预期23.5万桶，前值-133.7万桶。
2、美联储决议声明：加息可能性继续上升。FOMC成员们以8-2投票决定在加息之前等待“一些”更多的证据。美联储舍弃了对通胀“近期”料将偏低的说法，重申通胀将在中期之内朝着2%目标上升。自2016年稍早以来，通胀率已经在一定程度上上升，略微低于目标。基于市场的通胀措施已经走高，但仍然偏低。美联储重申经济所面临的短期性风险“大体平衡”。就业增速稳健，家庭开支已经温和增长，商业投资仍然疲软不堪。重申经济条件将确保FOMC“仅仅循序渐进地”上调联邦基金利率的预期。George和梅斯特对此次FOMC决议声明持异议，两位官员倾向于上调目标利率。
3、美国10月ADP就业人数+14.7万，为5月份来最小增长，预期+16.5万，前值+15.4万修正为+20.2万人。
4、俄罗斯10月原油产量升至创纪录的1120.4万桶/日。
塑料市场：
亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。
1、PE现货市场：现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，华北线性小幅走软，高低压依然坚挺，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报。扬子石化7042基差(+255)扩大180点。
PP市场：PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。
总结
原油价格继续下跌，创9月末以来新低。继隔夜行业版API原油库存增加929.6万桶后，最近一周的EIA原油库存骤增1442万桶，创EIA数据编制的34年以来的历史最高，库欣地区原油库存也小幅增加；虽然汽油和精炼油下滑，在一定程度上抵消了原油库存猛增的冲击，但美油和布油瞬间暴跌；此外油价正在进入季节性低迷时期。WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌1.33美元，跌幅2.85%，报45.34美元/桶，创9月27日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌1.28美元，跌幅2.66%，报46.86美元/桶，也创9月末以来收盘新低。
经历了前期的拉涨，原油持续下挫对下游的传导有所体现，昨日石化震荡走低。现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，华北线性小幅走软，高低压依然坚挺，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报。扬子石化7042基差(+255)扩大180点；PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。
操作建议：
LLDPE:市场顶部压力集聚，基差扩大，后期承压。
PP:基差快速扩大，成本端支撑减弱，偏空思路为主。
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