国贸期货：11月01日期货早评
中金在线特约 佚名
【市场状况】
周一沪指于早盘小幅低开后延续了近期的弱势行情，在全日均处于上一交易日收盘点位下方进行震荡整理，盘中曾一度回踩年线；午后，指数探底后出现反弹上涨，最终在收盘时成功收复了3100点整数关口，报收3100.49点，以微幅下跌0.12%结束了本周的第一个交易日。沪深两市成交额较上周五显著萎缩，全日合计仅成交4352.17亿元，本已不高的市场人气再遭削弱。截至收盘，深指跌幅0.06%，报收10704.30点；创业板指跌幅0.26%，报收2159.76点；沪深300报收3336.28，跌幅0.12%；上证50报收2250.47，跌幅0.15%；中证500报收6452.21，跌幅0.06%。
股指期货方面，IF1611报收3317.4，跌幅0.24%；IF1612报收3293.6，跌幅0.31%；IH1611报收2242.8，跌幅0.17%；IH1612报收2234.0，跌幅0.24%；IC1611报收6407.6，跌幅0.17%；IC1612报收6335.6，跌幅0.19%。前二十大主力席位上，IF1611多头减仓401手至2.24万手，空头减仓373手至2.25万手，净空头增加；IF1612多头增仓157手至1.08万手，空头增仓115手至1.08万手，净空头减少；IH1611多头减仓11手至1.31万手，空头减仓55手至1.29万手，净空头减少；IC1611多头减仓441手至1.46万手，空头减仓311手至1.54万手，净空头增加。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：有色金属领涨，涨幅为0.95%；建筑材料涨幅0.67%；纺织服装涨幅0.42%；汽车板块涨幅0.37%；食品饮料涨幅0.23%；家用电器涨幅0.17%；房地产板块涨幅0.14%；电子板块涨幅0.06%；医药生物涨幅0.05%；非银金融涨幅0.03。主要板块跌幅方面：综合板块领跌，跌幅为0.60%；通信板块跌幅0.58%；建筑装饰跌幅0.51%；传媒板块跌幅0.44%；电气设备跌幅0.43%；国防军工跌幅0.42%；公用事业跌幅0.36%；商业贸易跌幅0.32%；计算机与
【市场状况】
周一沪指于早盘小幅低开后延续了近期的弱势行情，在全日均处于上一交易日收盘点位下方进行震荡整理，盘中曾一度回踩年线；午后，指数探底后出现反弹上涨，最终在收盘时成功收复了3100点整数关口，报收3100.49点，以微幅下跌0.12%结束了本周的第一个交易日。沪深两市成交额较上周五显著萎缩，全日合计仅成交4352.17亿元，本已不高的市场人气再遭削弱。截至收盘，深指跌幅0.06%，报收10704.30点；创业板指跌幅0.26%，报收2159.76点；沪深300报收3336.28，跌幅0.12%；上证50报收2250.47，跌幅0.15%；中证500报收6452.21，跌幅0.06%。
股指期货方面，IF1611报收3317.4，跌幅0.24%；IF1612报收3293.6，跌幅0.31%；IH1611报收2242.8，跌幅0.17%；IH1612报收2234.0，跌幅0.24%；IC1611报收6407.6，跌幅0.17%；IC1612报收6335.6，跌幅0.19%。前二十大主力席位上，IF1611多头减仓401手至2.24万手，空头减仓373手至2.25万手，净空头增加；IF1612多头增仓157手至1.08万手，空头增仓115手至1.08万手，净空头减少；IH1611多头减仓11手至1.31万手，空头减仓55手至1.29万手，净空头减少；IC1611多头减仓441手至1.46万手，空头减仓311手至1.54万手，净空头增加。
各大行业板块呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：有色金属领涨，涨幅为0.95%；建筑材料涨幅0.67%；纺织服装涨幅0.42%；汽车板块涨幅0.37%；食品饮料涨幅0.23%；家用电器涨幅0.17%；房地产板块涨幅0.14%；电子板块涨幅0.06%；医药生物涨幅0.05%；非银金融涨幅0.03。主要板块跌幅方面：综合板块领跌，跌幅为0.60%；通信板块跌幅0.58%；建筑装饰跌幅0.51%；传媒板块跌幅0.44%；电气设备跌幅0.43%；国防军工跌幅0.42%；公用事业跌幅0.36%；商业贸易跌幅0.32%；计算机与银行板块跌幅均为0.31%；钢铁板块跌幅0.29%；农林牧渔跌幅0.28%；轻工制造跌幅0.27%；休闲服务跌幅0.23%；采掘板块跌幅0.20%；交通运输跌幅0.17%；化工板块跌幅0.16%；机械设备跌幅0.10%。
周一沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金90多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，混业房地产板块以4.29亿的资金流入额位居榜首；其次是贵重金属板块，资金流入4.06亿；此外，黄金板块、普通有色板块、金属非金属新材料板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出11.57亿；随后是基础建设板块，资金流出11.11亿；此外，传媒服务板块、通信设备板块、电气电源设备板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.92亿、6.23亿与5.45亿。综合比较后可知，周一以计算机应用为首的科技类板块继续集体走弱，同时前期领涨市场的基础建设板块也大幅做空，以致市场中的做多人气受到严重打击，大盘出现转弱迹象，后市方向不太明朗，建议投资者谨慎操作，同时密切关注资金下一步的动向，若空方力量继续加大，则短期或有进一步回调的可能。
【走势分析和建议】
行情回顾：周一沪指开盘即失守10日均线与3100点整数关口，盘中甚至一度回踩年线位置，好在年线的支撑足够强劲；午后，指数在探底后出现回升，最终3100点整数关口在收盘时失而复得。
继上周初的大涨后，市场已连续多日出现回调，大盘有走弱的迹象。结合各方面情况，我们认为造成这一现象的因素主要有两点：(1)A股在十月的综合表现较强，截止月末已积累了不少获利盘与套牢盘，客观上存在回吐的需要；从历史走势来看，涨幅较大的月份在月末通常都会因获利资金出逃而出现回调；(2)消息面上，FBI已宣布重启对希拉里“电邮门”的调查，这一情况将直接对美国大选结果造成影响，再加上12月美联储加息可能性的攀升，诸多不确定因素的存在将助长市场的观望情绪，甚至逼退一些保守的投资者。
不过，从近期披露的三季报来看，多数A股公司的基本面情况良好，且盈利能力有所增长。这一情况将极大地稳定投资者的情绪，而从近期的资金面来看，除部分获利资金因回吐需要而撤离外，主力资金的出逃意愿并不十分强烈。技术面上，指数在3140点附近面临抛压，在连续多日突破无果后遭空方杀跌并不意外，但今日大盘在下探至年线附近后强势反弹，重新站上3100点整数关口，一定程度上体现了下方的资金支撑与护盘力量十分稳固，多方在年线位置的防守短期内将不会被轻易突破。
结合以上因素，我们认为A股自身良好的基本面是未来大盘上行的重要基础，随着近期的回调洗盘，指数在未来存在继续走强的可能。建议投资者密切关注消息面与资金面的情况，若潜在风险因素未如预期兑现或被市场消化，则大盘继续向上是高概率事件，操作上可考虑逢低适当吸纳，但应控制好仓位，待上涨信号明朗后再采取进一步的操作。
操作上：日内IF1611参点位：上方压力:3330，3342；下方支撑：3300，3288。IH1611参考点：上方压考力:2253；下方支撑：2225。IC1611参考点位：上方压力：6455；下方支撑：6378。
仅供参考。
国贸期货橡胶早评：沪胶震荡，建议紧盯库存变化
【基本面】
截至10月底青岛保税区橡胶库存几无变化。
自今年5月份开始，印度天胶产量稳步增长。据印度橡胶局消息，9月印度天胶产量同比增长20%至6万吨，去年同期为5万吨。
能源情报检测机构Genscape最新数据显示，截至10月28日当周，美国原油主要交割地库欣原油库存增加58.52万桶。油价跌幅扩大，纷纷刷新日内低点。
美国9月核心PCE物价指数同比1.7%，符合预期，前值1.7%，这是美联储最青睐的通胀指标。同时，美国9月个人消费支出(PCE)环比0.5%，超过预期的0.4%。随着美国人在耐用品上花费更多，个人消费支出增加。
中共中央政治局会议第一次在货币政策部分强调抑制资产价格泡沫。针对市场关于货币政策转向的解读，新华社今天刊发评论文章指出，注重抑制资产泡沫，并不意味着货币政策的大转向。但当前中国经济面临的主要问题是结构性的，货币政策总量一再加码不仅效用不大，而且不利于抑制资产泡沫。在抑制资产泡沫的同时继续支持实体经济发展，货币政策会根据经济形势的不同，不断作出新的平衡。货币政策对实体经济的支持不会松劲。
欧元区三季度经济持续温和增长。欧元区三季度GDP季环比初值0.3%，符合预期，与前值持平。欧洲统计局周一公布的数据显示：欧元区三季度GDP季环比初值0.3%，预期0.3%，前值0.3%；欧元区三季度GDP同比初值1.6%，预期1.6%，前值1.6%。同时，据欧洲统计局，欧盟28国三季度GDP季环比初值0.4%，同比初值为1.8%，均与前值持平。
【操作建议】
沪胶主力近几个交易日在14200附近震荡整理，且振幅较大。市场对接下来逐渐步入高产季后现货供应紧张逐步缓解开始产生预期，同时我们也注意到了商品的其他种类，尤其是黑色系对于沪胶的影响在盘中也日益显著。从目前的现货价格来看，区内的美金胶价格和近月船货价格的价差在缩窄，且目前50泰铢左右的原料价格仍旧有刺激胶农割胶的动力，因此进入11月份之后供应紧张或将较大缓解。而轮胎厂在目前的高位接货意愿有限，10月底保税区库存数量降幅缩窄，都从某种程度上反映了当前的逻辑。因此建议紧盯保税区库存，11月中旬之后或有补库的小反弹，对价格上行产生压力。然而年度基本面的供需紧平衡并无改变，11月旧胶处理完之后沪胶或在完成回调整理之后继续中长期的上行行情。在前期报告建议逢高减仓的可逐步在13100-13600之间布局多单并持有，目前波动较大并不建议过高持仓，并在13950位置设置滚动止盈。价差策略上，可可背靠400介入正套的机会。
个人观点，仅供参考。
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1701合约冲高回落，收根长上影线，报收于4924元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，环比上涨0.61%。日内成交增仓910266手至238.10万手，持仓增仓56096手至188.18万手
现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4780元/吨。日内现货市场交投气氛平平，买盘以供应商以及贸易商为主，日内报盘基差140元/吨，还盘基差150-190元/吨，仓单商谈基差在100-110元/吨。日内现货成交在4770/吨自提、4790元/吨自提、4750元/吨自提、4755元/吨自提以及4805元/吨自提等。
【操作策略】
周五OPEC成员未能就如何实施全球限产协议达成共识，此前还有伊朗表示反对，非OPEC产油国未承诺加入减产，且OPEC关于减产问题仍矛盾重重，油价大幅下挫，仍存在进一步下跌的风险，技术上也明显走弱，短期面临调整。PTA今日大幅增仓上扬，盘中一度涨幅扩大，但尾盘大幅回落，多空争斗激烈异常。基本面来看，装置陆续重启使得PTA开工稳步上扬，加工区间在490点附近，市场开工率上升至73.12%，技术面上看PTA上方压力位仍较多，套保盘力量巨大，上涨不会那么顺畅，同时原油大幅下跌使PTA承压，盘中可考虑高抛低吸，套利单多05空01合约继续持有，目标160点，严格设置止损，控制风险！
【贵金属】
【行情评述】
31日，COMEX黄金报1277.8美元/盎司，涨0.14%，COMEX白银报17.9美元/盎司，涨0.82%；隔夜，沪金主力1612合约报279.50元/克，跌0.05%，沪银主力1612合约报4075元/千克，涨0.05%。周一日间，市场消息面较为平淡，故金银整体窄幅震荡为。午后，金银开始显现疲态，弱势下跌。晚间，美元指数先是延续日间走势继续走强，触及日间高位后回落，COMEX金银先跌后涨，沪金银整体维持窄幅震荡。
整体上来看，FBI重启对希拉里电邮事件的调查，将增加美国大选的复杂性，加上韩国总统“亲信干政”事件持续发酵，政治风险因素重返台面将支撑金银。但是近期美国公布的三季度GDP有所反弹，加上受家庭购买汽车提振，美国9月个人消费支出升幅大于预期；通胀方面，美联储最青睐的物价指标——核心PCE物价指数则保持稳定，同比增长1.7%，虽仍低于美联储2%的通胀目标。但综上来看，美国经济数据仍是有利于提振美联储12月加息预期，施压金银。多空因素的交织下，我们认为金价短期内震荡将会加剧。
基本面上来看，黄金ETF近期遭到较大幅度减持，但COMEX黄金净多持仓四周以来首次转正；除此之外，印度和中国未来数月的节日和婚庆需求有望继续改善亚洲黄金实物需求，人民币贬值也会触发国人对金银避险买盘的需求，都将给予金银价格一定的支撑。明日建议关注:中国9月官方和财新制造业PMI、日本央行公布货币政策决议及日本央行行长黑田东彦举行记者会、美国10月ISM制造业指数等。
【操作策略】
操作上，今日料日本央行的决议会掀起市场一定的波动。本周迎来央行超级周，叠加美国10月非农报告，料金银价格波动将加剧，预计金银将维持震荡走势。但中期来看，因美联储12月大概率加息，故金价仍可逢高做空。COMEX黄金上方压力位：1300美元/盎司，下方支撑位：1250美元/盎司。个人意见，仅供参考。
国贸期货早报：下方有支撑，注意压力位附近表现【行情评述】
28日螺纹钢期价宽幅震荡，日线收阳，下影略长，放量增仓。主力合约Rb1701日收2600，涨55或2.16%。
【操作策略】
周一黑色整体上行，煤焦领涨。钢材现货价格稳中走高，钢坯略有反弹，焦煤现货价格上涨，运输偏紧张，短期仍未有明显缓解。郑商所继续上调动力煤日内交易手续费，但夜盘反映尚不明显；焦炭焦煤比价继续走扩，观察进一步扩大的空间。周一螺纹钢期价盘中最低再度触及5日线后反抽，波幅较大，盘面略显示抗跌。
煤焦上涨对钢材的成本支撑仍在，管理层开始介入煤炭现货市场尝试进行干预，供需紧张情况未来可能不会继续恶化，但若要及时改善也没有那么迅速，且后期考虑到季节性不可控因素的影响，对煤焦等生产资源价格的影响仍在，抛开供需面错配的因素外，仍可能会对煤焦的成本提供支撑。期价近两日受资金轮动影响波动明显增加，煤焦现货据悉仍有上调动能，对盘面的影响仍反应为利多；随时间推移，若供需紧张格局不能很好解决，未来还有临近交割月加速基差修复的行情，或者盘面持仓多空撤退的问题，不确定性因素仍较多。对于螺纹钢来讲，市场担忧需求淡季来临的做空动机仍被煤焦强势的做多力量压制，盘面博弈显现激烈。目前，管理层意向引导煤炭供给趋于灵活放开，供给端的压力有望逐步缓解，但可能需要一段时间。
基差变动情况：期现同步走高，继续贴水格局，基差略有走扩。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止31日收盘，期现基差约52(现货理计折实重)。
操作上，5日线支撑上方继续高位震荡偏强，2620附近注意压力位表现。仅供参考。
【粕类】
【消息面】
1、10月31日，美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2016年10月27日当周，美国大豆出口检验量为2,867,212吨，高于220-250万吨的预估区间，前一周修正后为2,759,760吨，初值为2,739,744吨。2015年10月29日止当周，美国大豆出口检验量为2,561,987吨。本年度作物迄今，美国大豆出口检验量累计为13,341,415吨，上一年度同期为11,997,848吨。
2、10月31日，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至10月30日当周，大豆收割率为87%，之前一周为76%，去年同期为91%，五年均值为85%。
3、10月31日，美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向中国出口销售264,000吨大豆，2016/17市场年度付运。
4、国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2016/17年度全球大豆产量预测数据上调至3.32亿吨，比早先预测值高出300万吨。美国大豆收割工作进展顺利，产量有望创下历史最高水平。如果南美生长条件良好，尤其是巴西，那么全球大豆产量将比上年增长约6%。
5、据美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润增长，也继续领先于上年同期水平，主要因为豆粕价格大幅上涨。截至10月27日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.11美元，高于一周前的2.02美元/蒲式耳，去年同期为1.68美元/蒲式耳。
6、10月31日，豆粕现货成交清淡，成交总量为8.26万吨，其中现货成交6.73万吨，远月基差成交1.53万吨，相比之下，上周五成交10.31万吨，去年同期日均成交量为20万吨。
7、截止10月30日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量51.35万吨，较上周的56.93万吨减少5.58万吨，降幅9.80%，较去年同期的52.38万吨降1.96%。当周豆粕未执行合同330.21万吨，较上周的319.4万吨增加10.81万吨，增长3.38%，较去年同期的275.11万吨增长20.02%。
【行情分析及操作策略】
10月31日，美豆小幅震荡，最终主力合约收盘价为1013美分/蒲式耳，涨1美分/蒲式耳。据美国农业部(USDA)公布的周度出口检验报告显示，截至2016年10月27日当周，美国大豆出口检验量为2,867,212吨，高于220-250万吨的预估区间，表明美豆出口需求仍较为强劲。目前，市场注意力逐渐从美豆丰产转移到出口需求及南美大豆种植情况上来，而出口需求持续强劲，且南美天气面临较大不确定性，为市场提供了做多题材，基金重新做多，短期内美豆回调空间较为有限，或维持震荡格局。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2915元/吨，跌15元/吨，跌幅0.51%；菜粕主力合约收盘价为2321元/吨，跌2元/吨，跌幅0.09%。现货方面，豆粕现货跟盘下跌20-40元/吨，山东地区豆粕现货价为3200-3280元/吨，跌70元/吨；菜粕现货相对坚挺，稳中下跌10-20元/吨。从市场豆粕供应情况来看，油厂暂无出货压力，现货供应从紧张到有压力需要一个过程，短线较难有大的下跌。
操作上，预计短期内美豆维持震荡走势，连盘豆粕跟盘震荡偏强，建议轻仓短多为主。套利方面，豆粕15价差仍位于低位，前期套利单可继续持有；豆菜05位于470附近，可择机入场做多；前期推出的期现套利，做空基差继续进行。基差点价方面，此前已建议点掉2/5的量，短期内观望为主，可待价差回落至2900以内再行点价，而对于终端养殖户，建议暂时观望，随买随用为主，不宜操之过急。
严格止损，仅供参考。
国贸期货早评：铜价震荡反弹
【基本面】
1、美国9月个人消费支出(PCE)环比0.5%，预期0.4%， 9月实际个人消费支出(PCE)环比0.3%，9月核心PCE物价指数同比1.7%，预期1.7%.
2、欧洲央行管委林德表示，缓慢缩减QE至关重要；明年3月份是个期限，关于逐渐缩减QE的讨论一直在进行，因为不可能一蹴而就；当通胀接近2%目标时，QE这种非常规措施将被停止，现在无法说明QE何时会停止。
3、智利9月铜产量为460,986吨，较上年同期减少2.5%，因受罢工及事故导致的工作中断影响。智利是全球最大的铜生产国，该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一。目前该国正在应对许多年久矿场矿石品位下滑的影响，不过新矿则有助于提振该国铜产量。
4、31日，LME铜库存减少5575吨至320825吨，上期所铜库存较上周减少15086吨至102548吨。上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格38430元/吨-38530元/吨，升水铜成交价格38470元/吨-38570元/吨。沪期铜小幅反弹，月末最后交易日市场交投淡静，早市有少量投机商入市，吸收低价好铜，但随着前期进口盈利窗口打开，进口铜大量进入，今日市场供应品牌多样，尤其是低端进口铜涌入，导致现铜升水出现进一步收窄，平水铜品牌间拉开价差，进口品牌多调降升水换现，下游月末操作较少，市场成交以中间商为主，充分显现月末特征。下午沪期铜背靠日均线震荡，好铜升水报价110元/吨-130元/吨，个别大贸易商入市吸收性价比高的平水铜，如AE、韩国铜之类，引平水铜升水抬升至80元/吨-100元/吨，湿法铜少而坚，下午询价入市者仍以中间商为主，为明天换月重新定价有所准备。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头77097手，非商业空头76198手，因而非商业净多头899手，较前一周增加2989手净多头。
【行情评述】
LME铜报收4862美元/吨，涨0.34%，沪铜主力报收38640元/吨，涨0.57%。伦铜下探后震荡回升，创一个月高点，盘面波动明显加剧，沪铜夜盘高开高走，在人民币贬值因素下，铜价创出7月底以来新高。美国9月核心PCE物价指数同比1.7%，预期1.7%，通胀数据符合预期，为12月加息铺路，美元指数保持高位震荡，对铜价的压力仍在，今年1-8月，全国电网工程完成投资3012亿元，同比增长33.2%，全社会用电量高速增长，同时有房地产和汽车行业推助，电线电缆企业开工率表现一直优于去年。上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水130元/吨，现货畏高情绪明显，成交清淡。铜价了延续反弹，加之人民币贬值明显，近期外强内弱格局非常明显，铜、锌内外盘反套策略逐步止盈。
【操作策略】
操作上，铜价内强外弱明显，铜、锌内外盘反套策略逐步止盈。仅供参考。
【铁矿石】
【行情评述及操作策略】
31日铁矿石1701合约午后震荡上行，终收502.0涨3.29%，成交165.9万手，仓减0.5万手。
现货方面，31日国产矿主产区市场价格稳。进口矿现货市场价格上扬。干散货海运市场大幅反弹，普氏指数涨0.55美金，唐山钢坯涨，成材市场有所转暖，上海市场涨40。
盘面来看，黑色系焦煤相对偏弱，螺矿次之，铁矿石突破500整数关口；焦炭最强，现货价格继续调涨；对于螺纹而言由于成本上移导致价格中心上移推力仍存，夜盘螺纹01也突破前期2620高点创下新高。明日，恰逢沙钢等大型钢厂调整出厂价格，市场预计涨幅在100左右，关注实际变动情况。
基差方面，普氏指数涨0.55至64.7美金，收盘01合约基差小幅收窄至42附近，基差修复行情仍在继续。
操作上，维持偏强判断，关注500一线争夺，同时关注钢厂调价情况。仅供参考。
【国债期货】
【结论及投资建议】
周一(10月31日)受人民币贬值与金融去杠杆等因素影响，市场利率保持在较高的水平，传导至现券市场，导致现券收益率大幅上行，国债期货亦出现大幅调整。
资金面方面，央行周一进行1000亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、200亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有900亿逆回购到期，此外周六有59亿央票到期顺延到周一，因此当日净投放1059亿。央行净投放，使得市场资金面继续改善，主要回购利率均有不同程度下行，随着月末结束，前期影响资金面紧张的缴税缴准等主要因素消退后，短期流动性有所改善，不过在汇率和降杠杆的约束下，整体资金紧平衡态势将延续。
汇率难以突破6.8大关，此前，我们曾在专题报告中指出，本轮人民币贬值的主要因素是美元指数大幅走强，世界主要货币均对美元出现不同程度的贬值，因此，虽说人民币对美元大幅贬值，但其实人民币对一揽子货币是基本保持平稳的。随着加息预期逐渐接近落地，美元涨势或接近尾声，而央行对美元的容忍度似乎也在6.8附近，人民币汇率几次想6.8突破都难以取得成功，周一人民币兑美元中间价大幅上调217个基点，报6.7641，上调幅度创一个多月以来最大。这次中间价的上调和上周五美元走弱有关，同时，也说明6.8是一个关键点位，一旦突破，后续的人民币跌势可能更加难以把控，央行有在这个位置加大干预的动机。
随着10月最后一个交易日结束，通过高频数据来看，10月经济保持平稳是大概率事件，而通胀在大宗商品价格不断上涨的带动下将会继续回升，虽说地产调控引发市场对未来经济重新下行的担忧，但前期国债的涨势已经透支了这部分预期，短期的风险因素似乎并未被市场重视。海外市场来看，全球的通胀开始有所回升，欧元区10月CPI同比增0.5%，创逾两年新高。美国9月核心PCE物价指数同比增1.7%，美国9月个人消费支出(PCE)环比增0.5%。美联储加息的预期不断加强，欧洲日本宽松暂停，全球面临流动性拐点。国内来看，随着政策重心从稳增长回到防风险，债市通过不断加杠杆炒出来的“过度繁荣”可能面临考验。短期的调整压力仍将存在。
操作上：
TF1612日内参考点位，上方压力：101.900；下方支撑：101.535。
T1612日内参考点位，上方压力：101.445；下方支撑：101.055。
仅供参考。
【宏观和消息面】
【国内】
李克强主持召开国务院常务会议，听取国务院第三次大督查情况汇报，推动改革发展和民生改善政策措施切实落地见效，确定全面推进政务公开相关实施细则，促进政府施政更加透明高效。会议强调，在改革试点、融资发债等方面进一步加大政策倾斜和支持，推动全面完成全年经济社会发展主要目标任务。
新华社评论：注重抑制资产泡沫，并不意味着货币政策的大转向。当前中国经济面临的主要问题是结构性的，货币政策总量一再加码不仅效用不大，而且不利于抑制资产泡沫。货币政策会根据经济形势的不同，不断作出新的平衡。货币政策对实体经济的支持不会松劲。
财政部副部长朱光耀：中国的债务水平公开透明，总体风险可控但挑战仍存，需要警惕企业债务增长过快等问题。政府已经采取了多项措施来防范、化解企业债务风险，尤其是国有企业债务。
外管局局长潘功胜：相对于其他国际储备货币人民币汇率比较稳定。相对其他国际储备货币人民币跌幅在全球范围并不大。中国经济运行总体平稳。中国结构调整取得积极进展。人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定。人民币不存在持续贬值的基础。
彭博援引知情人士称，中国外汇局通知相关机构，如果有投资者参与香港股市IPO或者作为新股发行前的基石投资者，而有大额换汇需求的，可以提交换汇申请。外汇局明确了申请流程，将对这些申请专门审核处理，但接纳申请并不意味着这些申请一定会获得批准。
央行：9月底外币对本币远期合约和期货合约空头头寸453亿美元，为央行披露以来首次出现变动；8月底为289亿美元。澳新银行：中国央行外币兑本币空头头寸增加或是受美元需求刺激。
首批信用违约互换(CDS)合约交易10月31日在银行间外汇交易中心达成，具体为中国银行、兴业银行、交通银行、浙商银行和上海银行的共4笔CDS合约交易。首批信用违约互换合约交易的达成，意味着银行间信用衍生品市场迈向了新的发展阶段。
在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7708，较上一交易日上涨87个基点。本月在岸人民币兑美元累计下跌1008点，跌幅1.51%，创今年5月以来最大月度跌幅。当日，人民币兑美元中间价大幅上调217个基点，报6.7641，上调幅度创逾一个月以来最大。
发改委：煤炭价格上涨不存在基础，一旦偶发因素消退价格回落将是大概率事件。国家发改委透露，9月份，全国铁路煤炭发运量1.58亿吨，同比增长2%；1~9月累计发运煤炭13.7亿吨，下降9.1%。
【国际】
美国9月个人消费支出(PCE)环比增0.5%，预期增0.4%，前值持平；9月个人收入环比增0.3%，预期增0.4%，前值增0.2%。路透称，美国9月个人支出环比升幅好于预期，或有助于提高美联储年内加息几率。
美国PCE物价指数环比增0.1%，预期增0.2%，前值增0.1%；核心PCE物价指数环比增0.1%，预期增0.1%，前值增0.2%。
在距离美国大选日仅剩不到10天的时间里，美国联邦调查局(FBI)决定重启对希拉里“邮件门”事件的调查，令原本就处于角逐白热化期的大选再度波澜四起。希拉里在全美民意支持率仅以46%对45%领先一个百分点，而就在一周之前，这个差距还曾是惊人的12%。
欧元区10月CPI初值同比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.4%；10月核心CPI初值同比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.8%。路透称，在欧洲央行超宽松的货币政策之下欧元区通胀有所回升，不过这离欧洲央行2.0%的目标仍很远。
欧元区第三季度GDP同比增1.6%，符合预期，前值增1.6%；环比增0.3%，预期0.3%，前值0.3%。路透评论称，欧元区三季度经济增长符合预期，表明尽管结构性改革不足，但欧洲央行刺激措施已取得一定成绩，但复苏力度并不强劲，令市场对欧元区未来能否维持长期经济繁荣产生忧虑。
OPEC秘书长巴尔金都称，在阿尔及尔作出的决定包括了所有OPEC成员国；OPEC依然致力于执行阿尔及尔协议；OPEC委员会已取得“重大进展”，有望在11月30日的峰会上达成一致；俄罗斯等非OPEC成员国已承诺帮助OPEC；要给出非OPEC成员国的减产规模还为时过早；阿尔及尔协议将“显著”遏制市场的原油供应。
【评论】
德商银行表示，周一(10月31日)WTI原油扩大跌幅至1个月低点，主要因周末欧佩克专家级会议出现分歧以及非欧佩克产油国不愿减产；市场此前预期的冻产协议或将化为泡影，更难言减产，欧佩克最后可能最后将落得独自减产的结果，如此一来，减产的“重任”将由沙特及其周围未获豁免权的海湾产油国承担。
路透报道，消息人士称，在上周召开的会议上，发改委要求包括神华集团在内的煤炭企业同意限制2017年供应合同价格，把5000大卡与5500大卡动力煤的2017年供应价格定在等于或低于每千卡0.12美元的水平。
分析师预计2016年布伦特原油均价为44.78美元/桶，2017年均价为57.08美元/桶，此前预估分别为44.74美元/桶和57.28美元/桶；预计2016年WTI原油均价为43.46美元/桶，2017年均价为55.22美元/桶，此前分别预估为43.49美元/桶和55.46美元/桶。
巴克莱发布报告称，铜价近期涨势似乎不可持续，中国以外地区的铜需求继续疲软，仍有迹象显示铜市场供应充裕。
【油脂】
【基本面】
1、据美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润增长，也继续领先于上年同期水平，主要因为豆粕价格大幅上涨。截至周四(10月27日)的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.11美元，高于一周前的2.02美元/蒲式耳，去年同期为1.68美元/蒲式耳。
2、现货方面：沿海一级豆油主流价位在6680-6870元/吨一线，部分跌10-20元/吨，(天津6750-6760，日照6720-6730，江苏6870，广州6680-6700)。沿海24度棕榈油价格大多稳定在6180-6410元/吨(天津6400-6410平，日照黄海国标6450平，张家港报6300平，广州报6180，厦门报6250平)。沿海豆粕价格主流集中在3200-3280元/吨，较上周大多跌20-40元/吨，益海部分油厂跌幅70-80元/吨，(其中天津3250，山东3200-3280，江苏3250-3280，东莞3270-3280，广西地区3220-3280)。
3、截至10月27日，巴西2016/17年度大豆播种完成41%，之前一周为29为31%，五年均值为40%。将巴西大豆播种面积预估小幅修正至3345.6万公顷，并预计大豆产量将较上年度增长5.2%至1.004亿吨。其中马托格罗索州大豆播种完成68%，之前一周为47%，上年度同期为36%。帕拉那州大豆播种率达到65%，之前一周为51%，上年度同期为68%。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：上周四在触及近3个月来的1031美分高位后，回落下调，但美豆期价在突破1000美分后仍以偏强震荡为主。虽然美豆丰产的格局没有改变，但目前市场关注点美豆出口以及南美播种期的天气情况。由于目前市场缺少南美豆，后期美豆仍将是主要的全球大豆供应的主要来源，加上美豆出口良好，因此美豆价格后期将继续受到提振；马棕油暂难突破2800令吉/吨，现货库存仍在低位，因此内外盘棕榈油期价跌幅也较为有限。周一BMD毛棕榈油期价下探回调至60日均线以内。
内盘方面：周一，连盘油脂低开后震荡反弹，现货豆油跌10-20元/吨，棕油持稳，成交不多，低位吸引些成交。虽然周一连豆油出现回调震荡，但在低开后迅速修复归位，也表明了抗跌性，主要是由于美豆出口强劲及南美天气不确定使美豆抗跌的带动；棕油货源仍未宽松，投机资金近期可能会再次投入棕油期市，后期棕油消费淡季整体偏空，短线在库存和现货价格的支撑下暂难下探。油脂长线仍处震荡上行通道，短线虽滞涨震荡，但预计难有大跌，或跟盘呈现高位上下波动盘整态势。
操作上：套利方面，周一连棕油表现更加抗跌，豆油期价小幅回调，豆棕01合约价差仍在震荡，未完全在修复通道内。05合约价差仍在850附近震荡，但此前的套利逻辑不变。豆棕01或05合约价差大幅缩小即是入场时机；单边上，逢低回调建多单。
Y1701日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6400；
P1701日内参考点位，上方压力：6200；下方支撑：5700。
个人意见，仅供参考。
加载全文