广州期货日评：美豆高位回落，国内油粕承压
今日连盘大豆主力合约1701收于3823元，跌幅0.96%；豆粕主力1701合约，收于2910元, 跌幅1.76%。豆油主力1701合约，收于6700元/吨，跌幅0.21%。
美国方面，上周五美湾现货豆粕价格下滑约2美元/短吨，因受近期期货价格上涨和美国豆粕出口销售放缓等拖累。自美湾发运的即期船货已经下滑至每短吨较CBOT期货价格升水16美元，为约五个月来最低水平。贸易商称，随着豆粕期货价格上涨，本周现货市场豆粕买兴下滑。而本周美国豆粕出口销售也低于上年同期水平。
南美方面，截至上周五，马托格罗索州的大豆播种已经完成67.7%，比一周前提高25.5%，因为该州的降雨有助于大豆播种早早开始。作为对比，2015年10月底马托格罗索州的大豆播种仅仅完成38%。今年的播种进度仍落后于2013/14年度的71.7%，不过当时播种面积偏低。
国内方面，国内油厂开机环比略有下降，据调查显示，上周全国油厂开机率为49.71%，环比下降1.84%；而全国大豆压榨量为161万吨，环比下降2.56%。因部分油厂大豆未接上导致停机，部分厂家原计划开机也有推迟，令上周油厂开机率略有下降。预计随着到港豆增加，本周油厂开机率将有所提高，初步预计本周大豆压榨将达到165万吨以上。
消息面整体平静，美豆指数技术性反弹受阻，短期面临调整的压力，前期丰产利空消息被市场所消化，美豆收割接近完成，供应压力将逐步传导。国内，日内连豆粕跟随外盘低开整理，上方抛压明显，连大豆亦出现调整，而油脂类品种短期振荡整理或已到位，料后市短期内粕类油脂将维持振荡整理。仅供参考。
广州期货日评：两市缩量下跌 沪指结束三连阴
二、持仓分析
广州期货日评：美豆高位回落，国内油粕承压
今日连盘大豆主力合约1701收于3823元，跌幅0.96%；豆粕主力1701合约，收于2910元, 跌幅1.76%。豆油主力1701合约，收于6700元/吨，跌幅0.21%。
美国方面，上周五美湾现货豆粕价格下滑约2美元/短吨，因受近期期货价格上涨和美国豆粕出口销售放缓等拖累。自美湾发运的即期船货已经下滑至每短吨较CBOT期货价格升水16美元，为约五个月来最低水平。贸易商称，随着豆粕期货价格上涨，本周现货市场豆粕买兴下滑。而本周美国豆粕出口销售也低于上年同期水平。
南美方面，截至上周五，马托格罗索州的大豆播种已经完成67.7%，比一周前提高25.5%，因为该州的降雨有助于大豆播种早早开始。作为对比，2015年10月底马托格罗索州的大豆播种仅仅完成38%。今年的播种进度仍落后于2013/14年度的71.7%，不过当时播种面积偏低。
国内方面，国内油厂开机环比略有下降，据调查显示，上周全国油厂开机率为49.71%，环比下降1.84%；而全国大豆压榨量为161万吨，环比下降2.56%。因部分油厂大豆未接上导致停机，部分厂家原计划开机也有推迟，令上周油厂开机率略有下降。预计随着到港豆增加，本周油厂开机率将有所提高，初步预计本周大豆压榨将达到165万吨以上。
消息面整体平静，美豆指数技术性反弹受阻，短期面临调整的压力，前期丰产利空消息被市场所消化，美豆收割接近完成，供应压力将逐步传导。国内，日内连豆粕跟随外盘低开整理，上方抛压明显，连大豆亦出现调整，而油脂类品种短期振荡整理或已到位，料后市短期内粕类油脂将维持振荡整理。仅供参考。
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二、持仓分析
品种 总成交量
(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量
IF 9991 -14.59% -1707 42647 -1.18% -511 0.23
IH 3493 -31.35% -1595 23955 -0.70% -170 0.15
IC 9217 -14.12% -1516 34146 -1.05% -362 0.23
小结 1)成交量：三大股指成交量较上周五有明显减少；
2)持仓量：三大股指总持仓量结束上涨，有小幅减少；
三、宏观分析
数据 评析
固定投资 国家统计局数据显示，前9个月中国城镇固定资产投资同比增长8.2%，符合预期，前值为8.1%；1-9月民间固定资产投资增长2.5%，增速比1-8月份加快0.4个百分点。9月，民间固定投资同比增长4.5%，前值为2.3%，两者均有所回升。
工业企业利润 1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46380.6亿元，同比增长8.4%，增速与1-8月份持平。1-9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8616.4亿元，同比增长2.6%；集体企业实现利润总额327.4亿元，下降2.6%；股份制企业实现利润总额31655.5亿元，增长8.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11594.9亿元，增长10.2%；私营企业实现利润总额16232亿元，增长7%。
货币/社融 中国9月M2货币供应同比11.5%，预期11.6%，前值11.4%；M1货币供应同比24.7%，预期24.5%，前值25.3%；M0货币供应同比6.6%，预期7.3%，前值7.4%。
中国9月新增人民币贷款12200亿元，预期10000亿元，前值9487亿元；社会融资规模增量17200亿元，预期13900亿元，前值由14700亿元修正为14697亿元；1-9月社会融资规模增量为13.47万亿元，比去年同期多1.46万亿元。社融暴增反映了房地产最后的疯狂。
四、投资策略
期限 建议
短期 三季度经济数据基本保持稳定，政治局会议对四季度政策偏向市场“去杠杆”，稳健货币而加大财政政策的刺激力度，流动性对股市有较大影响，关注人民币贬值对市场带来的负面影响，可适当配置板块蓝筹股。
中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计
中短期市场核心波动区间为2900-3350；国企改革、PPP项目、一带一路、债转股稳步推进，未来仍有上升空间，投资者可逢低吸纳；
长期 中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、
黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。
五、风险注意
事件 详细
汇率 人民币汇率贬值势头猛，央行有意引导贬值【谨防汇率贬值无序】
通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】
改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】
外围市场 美国大选、意大利公投进程对全球股市影响持续加深【预防外围市场黑天鹅对A股影响】
广州期货日评：镍价尾盘上行，或是技术性买盘推动
周一，镍价振荡上行，较前一交易日结算价涨2.14%或收83950元/吨，持仓量增加34664手至544172手，成交量维持61.9万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.96，高于前值7.93，反应亚盘沪镍涨幅大于伦敦市场。
交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓7917手，前20名空头席位增仓8360手，资金偏空意愿更强。从持仓变动看，多空主力席位增减互现，但空头席位增仓比例更大，反应空头资金更坚定。
现货市场，金川镍板出厂价82100元/吨(+100)，金川镍较无锡1611合约升水200元/吨(-25)，俄镍转为平水成交(-25)，下游采购积极性低，贸易商收货意愿减弱，市场活跃度低。外贸方面，金川镍进口倒挂大约2300元左右(+100)，俄镍进口倒挂大约2300元左右(0)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价845-855元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2600-2650元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)15100元/吨(+200)。
消息面，印尼能源及矿产资源部秘书长Teguh Pamudji表示，印尼政府第1/2014号修订案旨在鼓励矿业公司尽快将矿业特许权合同(CoW)更换为专门的采矿许可证(IUPK)。为促进许可证的转换，印尼政府将为目前正在建设冶炼厂的镍矿及铝土矿矿商提供出口许可证。不过，印尼国内仍有不少反对声音，前期冶炼厂也抱反对态度，落实概率不大。这一消息对中短线影响有限，难以构成事件性机会。
综合来看，镍价尾盘上行更多是技术性买单推动所致，尽管钢价强劲有所提振，但市场成交有限，且钢厂控制资源，有减产挺价倾向，对镍价利好有限。考虑到消费淡季逐步来临，短期镍价或振荡回落。建议多单逐步了结。
沪铝创年内新高，沪铜小幅跟涨
2016年10月31日
沪铜主力合约1612于38390元/吨开盘，日内先扬后抑，尾盘收于38380，涨0.68%。技术上看，铜价在前期高点附近跳空收十字星线，短期多空僵持，有滞涨风险。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格38430元/吨-38530元/吨，升水铜成交价格38470元/吨-38570元/吨。沪期铜小幅反弹，月末最后交易日市场交投淡静，早市有少量投机商入市，吸收低价好铜，但随着前期进口盈利窗口打开，进口铜大量进入，今日市场供应品牌多样，尤其是低端进口铜涌入，导致现铜升水出现进一步收窄，平水铜品牌间拉开价差，进口品牌多调降升水换现，下游月末操作较少，市场成交以中间商为主，充分显现月末特征。
宏观方面：美元上涨、原油下挫。人民币兑美元中间价报6.7641，上调幅度为逾一个月最大，上日中间价报6.7858。中金预计预计2017年基准利率将保持不变。预估今年底人民币兑美元在6.78左右，2017年底到6.98附近。维持今年实际GDP同比增速6.7%的预测，将2017年全年预测由6.7%下调至6.6%。消息偏空。
行业方面 ：智利政府近日公布的数据显示，智利9月铜产量为460,986吨，较上年同期减少2.5%，因受罢工及事故导致的工作中断影响。目前该国正在应对许多年久矿场矿石品位下滑的影响，不过新矿则有助于提振该国铜产量。力拓集团(Rio Tinto)的首席执行官Jean-Sebastien Jacques表示：可再生能源需要的铜为以传统的化石燃料为基础进行的发电所需铜量的4到12倍。而且，到2030年对太阳能发电能力的需求的不断增加将需要700-1000万吨铜。消息偏多。
资金面：今日国内前二十持仓多单增2740手到115329手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增456手至134425手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。
综合来看，金属板块集体走强，铜价涨势仍相对偏弱，近期人民币汇率持续贬值以及两市库存走低支撑国内铜价，供给端，智利9月铜产量因罢工和矿石品位下降而同比小幅减少2.5%，下半年供给难大幅收缩；现货方面，升水小幅缩窄，市场成交以中间商为主，充分显现月末特征。仅供参考。
利多消息继发力，沪铝主力依旧坚挺盘面走势：
10月31日，沪铝主力1612走强，收于14100元/吨，涨2.21%；成交量增加26702手至35.9万手，持仓量减少9794手至20.5万手。
资金方面：
沪铝主力合约1612交易排名显示前20名多头减持4331手至62780手，空头增持2513手至66482手。今日资金流向偏空。
现货方面：
据SMM， 上海成交集中14940-14960元/吨，对当月升水220-330元/吨，无锡成交集中14930-14960元/吨，杭州成交集中14960-14980元/吨。周末到货略有增加，以及月末因素，现货升水从上周五的580元/吨附近降至330元/吨，无锡和杭州持货商稳定出货，市场上上海流通货源较少，下游企业按需采购，虽然持货商报价随盘小幅上抬，现货升水继续大降至220元/吨，下游企业畏高下接货意愿转冷，明日迎来11月份，现货升水仍有下行空间。
华南市场今日现货成交价格集中在15140-15150元/吨，较华东地区升水140-180元/吨，铝价持续上行致使下游加工企业畏高铝价，采购积极性较低，成交量萎缩较为明显，贸易商交投有限，今日华南市场整体成交清淡。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为2349吨,较前一日减少100吨。境内期货库存处于低位，利好铝价。
截至10月28日，LME铝库存为2143500吨，较上一日减少4850吨。LME铝库存减少，利好外盘。
行业信息：
10月份山西地区铝硅比5.5铝含量60%的铝土矿到场不带票的价格为270-280元/吨，相较9月份上涨了20元/吨。受环保和雨水影响，当地矿山开采依旧有限，铝土矿供应紧张，预计11月份价格铝土矿有望上涨20元/吨，而且近期山西地区降雨，政府也没有大批量允许矿山开采，铝土矿供应量较少且品味较低，预计11月份价格仍将继续上涨10元/吨。
综合研判：
现货紧缺尚未得到缓解，现货升水被拉高，成本上涨，下游需求趋稳定，利好铝价。技术上看，RSI指标双线拐头向上，均线系统多头排列，MACD双线向上发散，红柱伸长，预计沪铝主力走势偏强，关注整数压力位14500。仅供参考。
基本面强势，锌价多头趋势保持
今沪锌主力1612合约继续走高，再次刷新高点19405元，收盘于19330元涨幅1.68%，成交量增加，持仓量减少1.6万手至18.7万手。1612合约交易排名显示20名多头减持3492至59548，空头减持4105至61811。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价19250-19310元/吨，对沪期锌1612合约升70~升100；1#锌主流成交价19230-19250元/吨；进口锌对沪期锌1612合约升40~升60；期锌高位震荡，现货升水坚挺；炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场交投一般；下游畏高观望，少数按需采购，市场整体成交一般。
库存方面：截至10-28，LME锌库存451425吨，比前一日减少175；截至10-31，国内期货库存88476吨，相比前一日减少1449吨。
基本面，短期内锌供给端的紧缺不会发生改变，两市库存持续小幅下滑态势延续，反映下游消费相对稳定。技术面看，各路均线向上多头排列，上升态势良好，短期继续看涨。仅供参考。
广州期货日评：现货普遍上涨，塑料直逼涨停
10月31日，连塑L1701日内几近拉涨停，但最终未果，收涨于10045元/吨，较前一交易日结算价上涨2.97%。PP1701高开并涨停，最终收8733元/吨，较前一交易日结算价上涨4.99%。
据欧佩克消息，周五欧佩克在维也纳举行的技术性会谈陷入僵局，11个小时的有关冻结产量会谈遭到伊朗拒绝，并对欧佩克的产量数据提出质疑，国际油价再次下跌。周五(10月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2016年12月期货结算价每桶48.7美元，比前一交易日下跌1.02美元，跌幅2.1%，交易区间48.42-49.81美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2016年12月期货结算价每桶49.71美元，比前一交易日下跌0.76美元，跌幅1.5%，交易区间49.31-50.58美元。
亚洲石脑油市场价格小幅下跌，乙烯下跌。今日新加坡及日本石脑油交易日收盘报价分别为48.29美元/桶及446.76美元/吨。亚洲乙烯市场，CFR东北亚及CFR东南亚分别报收于1050.5美元/吨和1020.5美元/吨。
今日国内PE市场价格持续上涨，各大区线性和部分高压价格上涨100-200元/吨，部分低压价格走高50-150元/吨，华北地区LLDPE价格在9650-9850元/吨，华东地区LLDPE价格9700-9900元/吨，华南地区LLDPE价格在9950-10100元/吨。PP市场行情稳中趋涨，华北市场拉丝主流价格在8300-8350元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8650-8950元/吨。
整体而言，供给端PE燕山石化新高压装置29日恢复开车产M1840；老高压装置2线29日恢复开车产1C7A；低压装置1线28日恢复开车产B5703，2线29日恢复开车产M572；中沙天津HDPE装置30日转产6007；镇海乙烯LLDPE装置计划今日转产7042；福建联合全密度装置转产7042，LLDPE装置转产201KI；独山子石化新全密度一线装置周末转产8920。PP方面，燕山石化12、7/28万吨/年临时停车，开车时间待定。石化库存持续低位，且临近月底，多数石化调涨月初价格，加之期货大幅走强，原料价格继续跟涨。下游工厂面对高价原料，补仓较为谨慎，随用随拿居多，明日国内PE市场或将延续高位。
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