今日连盘大豆主力合约1701收于3742元，涨幅2.13%；豆粕主力1701合约，收于2874元, 涨幅1.02%。豆油主力1701合约，收于6630元/吨，涨幅0.45%。
美国方面，美国农业部的10月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度美国大豆出口量预计增长110万吨，达到5510万吨，因为产量数据上调，出口供应增加。2016/17年度美国的油菜籽进口量预计增长13.5万吨，达到64.6万吨，因为1季度进口强劲。
联合国世界气象组织WMO称，中性偏弱拉尼娜现象预计在未来几个月形成，料会持续至明年一季度。WMO在声明中称：“气象模型展望和专家意见表明拉尼娜现象在2016年下半年形成的可能性是50-60%，并将会持续是2017年第一季度。”
国内方面，进入十月份以来，我国豆粕供应紧张局面有增无减，部分地区油厂因长假假期停机、豆源不足或者季节性停机检修等因素而更加捉襟见肘，以华北、山东以及广东地区供应最为紧张，部分工厂基本无现货可售、提货困难，而一部分工厂又由于前期10月份合同超卖，因而现阶段难以执行合同。
消息面整体平静，美豆指数延续反弹的走势，后市将面临上方的阻力，短期或将面临技术性调整，美国农业部月度供需报告利空作用被消化，美豆粕亦有所走强，美豆油继续维持强势。国内，日内连盘连大豆、连豆粕跟随外盘延续反弹，油脂类品种延续强势，菜油、豆油创出年内的新高后有所调整，料后市粕类油脂将振荡整理。仅供参考。
数据 评析
GDP 据统计局初步核算，我国前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。
今日连盘大豆主力合约1701收于3742元，涨幅2.13%；豆粕主力1701合约，收于2874元, 涨幅1.02%。豆油主力1701合约，收于6630元/吨，涨幅0.45%。
美国方面，美国农业部的10月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度美国大豆出口量预计增长110万吨，达到5510万吨，因为产量数据上调，出口供应增加。2016/17年度美国的油菜籽进口量预计增长13.5万吨，达到64.6万吨，因为1季度进口强劲。
联合国世界气象组织WMO称，中性偏弱拉尼娜现象预计在未来几个月形成，料会持续至明年一季度。WMO在声明中称：“气象模型展望和专家意见表明拉尼娜现象在2016年下半年形成的可能性是50-60%，并将会持续是2017年第一季度。”
国内方面，进入十月份以来，我国豆粕供应紧张局面有增无减，部分地区油厂因长假假期停机、豆源不足或者季节性停机检修等因素而更加捉襟见肘，以华北、山东以及广东地区供应最为紧张，部分工厂基本无现货可售、提货困难，而一部分工厂又由于前期10月份合同超卖，因而现阶段难以执行合同。
消息面整体平静，美豆指数延续反弹的走势，后市将面临上方的阻力，短期或将面临技术性调整，美国农业部月度供需报告利空作用被消化，美豆粕亦有所走强，美豆油继续维持强势。国内，日内连盘连大豆、连豆粕跟随外盘延续反弹，油脂类品种延续强势，菜油、豆油创出年内的新高后有所调整，料后市粕类油脂将振荡整理。仅供参考。
数据 评析
GDP 据统计局初步核算，我国前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。
固定投资 国家统计局数据显示，前9个月中国城镇固定资产投资同比增长8.2%，符合预期，前值为8.1%；1-9月民间固定资产投资增长2.5%，增速比1-8月份加快0.4个百分点。9月，民间固定投资同比增长4.5%，前值为2.3%，两者均有所回升。
工业增加值 中国9月工业增速不及上月表现。据国家统计局，中国9月规模以上工业增加值同比6.1%，不及6.4%的预期以及6.3%的前值。1-9月，规模以上工业增加值同比增长6%。
货币/社融 中国9月M2货币供应同比11.5%，预期11.6%，前值11.4%；M1货币供应同比24.7%，预期24.5%，前值25.3%；M0货币供应同比6.6%，预期7.3%，前值7.4%。
中国9月新增人民币贷款12200亿元，预期10000亿元，前值9487亿元；社会融资规模增量17200亿元，预期13900亿元，前值由14700亿元修正为14697亿元；1-9月社会融资规模增量为13.47万亿元，比去年同期多1.46万亿元。社融暴增反映了房地产最后的疯狂。
四、投资策略
期限 建议
短期 美国12月预计进行加息，预期对A股影响不大。十一前后20城出台楼市调控政策，市场短期风险偏好有所提升，可关注吃饭行情。三季度经济数据基本保持稳定，关注人民币贬值对市场带来的负面影响，PPP、基建板块受政策支持表现亮眼，可适当配置板块蓝筹股。
中期 结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计
中短期市场核心波动区间为2900-3350；国企改革、PPP项目、债转股稳步推进，未来仍有上升空间，投资者可逢低吸纳；
长期 中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、
黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。
五、风险注意
事件 详细
汇率 人民币汇率贬值势头猛，央行有意引导贬值【谨防汇率贬值无序】
通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】
改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】
外围市场 美国大选进程对全球股市影响持续加深【预防外围市场波动对A股影响】
周四，沪镍主力宽幅整理，较前一交易日结算价跌0.97%或收80750元/吨，持仓量减少6628手至507158手，成交量减少12.7万手至51万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.85，与前值持平，表明今日沪镍跌幅平于伦敦市场。
交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓758手，前20名空头席位减仓3482手，资金整体流向略偏多，与昨日方向相同。持仓变动显示，空头席位间分歧较多头席位更明显，增减幅度较大，导致空头势力相对减弱。从持仓增量看，国泰君安、微商多头席位分别增仓1626/1016手，中信空头席位增仓1987手。
现货市场，金川镍板出厂价81000元/吨(+0)，金川镍较无锡1611合约升水250元/吨(+75)，俄镍转为升水0-100元/吨成交(+25)。贸易商高升水报价积极，下游多观望，成交较昨日转弱。外贸方面，金川镍进口倒挂大约2900元左右(-300)，俄镍进口倒挂大约2800元左右(-200)，上海保税库俄镍报盘升水135元/吨(-0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。
SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价850-855元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁,2600-2650元/吨，均价较上一交易日上涨10元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)13700元/吨(+0)。
消息面，三季度澳洲镍矿商产量有所下滑。西部镍业镍产量下滑至1.88万吨，同比下滑15%，环比下降20%。不过，受益于矿石品位及冶炼效率上升，预计2017财年镍产量将增长约10%。另外，South 32 Ltd三季度镍产量自二季度的9600金属吨减产至8700吨金属吨，但该公司准备开发哥伦比亚红土镍矿，镍产量也有增产计划。从数量看，澳洲镍产量整体降幅有限，且前景均有改善预期，对市场影响有限。
产业面， WBMS报告显示8月镍市供应缺口收窄。具体看，2016年1-8月全球镍市场供应短缺7.51万吨，较1-7月累计缺口收窄1.44万吨。2015年全年过剩量为4.62万吨。其中，8月镍冶炼厂/精炼厂产量为15.29万吨，消费量为15.28万吨，边际供需格局改善，限制镍价反弹空间及节奏。
综合来看，短期供需趋向紧平衡，基差走强，叠加人民币贬值趋势，镍价下方支撑明显。但上行暂缺动力，预计镍价或低位整理。建议逢低适量买入。
沪铜主力合约1612于37200元/吨开盘，日内窄幅震荡，尾盘收于37310，涨0.11%。技术上看，多空胶着，MACD绿柱有扩大趋势，铜价偏空。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格37430元/吨-37520元/吨，升水铜成交价格37450元/吨-37540元/吨。沪期铜小幅上涨，随着投机商入市吸收低价货源，今日现铜升水继续抬升，市场难觅低价货源，现货源有所减少，平水铜与升水铜之间价差进一步收窄，尤其湿法铜升水抬升较为明显，报价维持在升水100元/吨左右，下游按需为主，整体成交仍以中间商为主，升水在短期内恐向升水200元/吨趋近。
宏观方面：美元、原油高位震荡。关注晚间19点45的欧洲央行公布利率决议。中国三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两季度录得的2009年初以来最低水平，与预期相符；环比则增长1.8%；前三季度GDP同比增长亦为6.7%。1-9月固定资产投资和民间投资双双回升，9月消费也回暖，房地产开发投资继续回升，商品房待售面积连续7个月减少。但9月工业增加值同比6.1% 不及预期。据国家统计局，中国9月规模以上工业增加值同比6.1%，不及6.4%的预期以及6.3%的前值。1-9月，规模以上工业增加值同比增长6%。消息偏多。
行业方面 ：世界金属统计局周三公布的报告显示，2016年1-8月全球铜市场供应过剩9万吨，2015年全年过剩30.2万吨。8月期间报告库存增加，8月末库存较2015年12月末增加9.9万吨。今年1-8月全球矿产铜产量为1344万吨，较2015年同期增加6.7%。1-8月全球消费量为1559万吨，2015年同期为1479万吨。消息偏空。
资金面：今日国内前二十持仓多单增1708到106422手，永安增3164手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减451手至114434手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。
综合来看，美元维持高位令铜价承压，但人民币汇率持续贬值以及两市库存低位支撑国内铜价，供给端，WBMS显示2016年1-8月全球铜市场供应过剩9万吨，需求好于往年，但不及供给增速；现货方面，下游按需为主，整体成交仍以中间商为主，低价货源较受青睐。仅供参考。
复产预期发酵,沪铝持续下跌
盘面走势：
昨日电解铝9月产量创年内新高的信息公布后,期铝下跌。 今日沪铝主力1612亦震荡下跌，收于12575元/吨，跌0.83%，成交量减少61928手至12.8万手，持仓量增加1176手至23.8万手。
资金方面：
沪铝主力合约1612交易排名显示前20名多头减持39手至78582手，空头增持1507手至76308手。今日资金流向偏多。
现货方面：
据SMM，上海地区现货成交13270-13280元/吨，对当月升水390-400元/吨，无锡地区成交13260-13270元/吨，杭州地区成交13210-13240元/吨，三地对比以杭州地区成交最为低迷，上海和无锡地区整体库存仍然较低，受西北地区发货量迟迟不增影响，当前持货商以消化前期库存为主，铝锭入库量并未增加，从而推升现货对期铝当月升水提高至400元/吨附近。短期看来，下游需求仍然存在，但主动备库存的意愿不足，仅以按需采购为主，即便如此，现货升水水平短期仍难以缩窄。
今日广东地区铝锭库存5.6万吨，创近3个月以来最低水平，受西北地区铝锭发货受阻影响，铁路运力紧张，从而令到货量远不如预期水平，持货商继续挺价出货，今日华南现货成交价格高达13720-13740元/吨，华东和华南价差接近430元/吨，价差拉开后，部分持货商考虑后期发货至华南的总量将提升。
库存方面：
今日上期所铝库存仓单为10626吨,较前一日减少768吨
截至10月19日，LME铝库存为2110550吨，较上一日增加24750吨。
截止10月20日，铝锭现货库存为为23.4万吨，较13日的25.2万吨下降1.8万吨。
境内外库存水平较低，支撑铝价。
行业信息：
世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2016年1-8月全球原铝市场供应短缺65.8万吨，而2015年全年短缺47.6万吨。
1-8月原铝需求量为3845万吨，较去年同期减少29.9万吨。
1-8月原铝产量较去年同期下滑57.3万吨。
WBMS不再公布生产商库存数据，8月期间总报告库存下滑8.4万吨，截至8月末库存为281.4万吨，相当于18天的需求量，2015年末时为378.8万吨。
整体上，今年1-8月全球原铝产量较去年同期下滑1.49%。中国产量预估为2068.8万吨，当前占全球总产量的55%。
中国表观需求较2015年下滑1.8%。1-8月中国净出口24.2万吨，2015年全年净出口34.2万吨。
1-8月全球需求量较去年同期下滑0.8%。
2016年8月，原铝产量为486.75万吨，消费量为488.2万吨。
全球原铝供给短缺扩大，利好铝价。
综合研判：
现货供应不畅尚未得到缓解，电解铝生产成本上升，境内外库存水平偏低,利好铝价，但铝企复产利空铝价，技术上看，K线有较长的上影线，KDJ指标空头排列，MACD快线拐头向下，红柱缩短，料沪铝主力走势偏弱，关注价位12500的支撑。仅供参考。
现货升水坚挺，锌价重心上移
今沪锌主力1612合约延续震荡偏强，重心上移，收盘于18275元，涨幅0.52%，成交量增加23206至36.5万，持仓量增加5762至21.9万。1612合约交易排名显示20名多头增持2619至74638，空头增持3741至73734。
现货市场：今日上海市场0#锌主流成交价18330-18400元/吨，对沪期锌1612合约升120-升140；进口锌对沪期锌1612合约升100；期锌震荡上扬，现货升水相对坚挺；炼厂逢高正常出货；贸易商正常报价，市场交投平平，以长单交付为主；下游多维持观望态势，市场整体成交一般。
库存方面：截至10-19，LME锌库存455475吨，比前一日减少275；截至10-20，国内期货库存94396吨，相比前一日减少2046吨。
行业面：中国工信部发布有色金属工业发展十三五(2016－2020年)规划，提出有色金属工业值年均增速目标为8%。预计锌十三五期间表观消费量年均增长率1.7%，2020年表观消费量730万吨，产量710万吨。
世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2016年1-8月全球锌市场供应短缺2.9万吨，2015年全年则为供应过剩10万吨。1-8月报告库存减少2.5万吨。在8月伦敦金属交易所(LME)库存增加1.99万吨，月末库存较2015年末减少1.16万吨。LME库存占全球总量的43%。
中国9月宏观数据稳中向好，对市场情绪有所提振，锌两市库存延续下滑趋势，国内现货升水坚挺，基本面偏强态势未改。技术上，锌价仍处均线系统上方，MACD实体由绿转红，RSI指标在50上方金叉后向上发散，短期锌价延续震荡偏强走势。仅供参考。
10月20日，连塑L1701今日高开低走，最终小幅收跌于9435元/吨(-0.21%)；PP1701早盘高开，随后震荡回落，最终收于7815元/吨(-0.38%)。
原油方面，周三(10月19日)亚市尾盘，国际油价小幅上涨，相较于早盘时段基本走平。受API大减影响，油价跳空高开，美原油高开近1%，并在亚盘初继续刷新日内高位，最高至50.95美元/桶，距离51美元仅差5美分，涨幅逾1%。今日凌晨4：30，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国10月14日当周API原油库存意外大减378.8万桶，预期为增加241.7万桶，前值为增加268.9万桶。周二OPEC秘书长巴尔金都表示，OPEC寻求与非OPEC产油国达成永久性合作。
隔夜亚洲石脑油收盘价格上涨，，亚洲乙烯价格持稳、丙烯市场价格下跌。亚洲石脑油日本报价区收于451.24美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚收于1070.5美元/吨；丙烯FOB韩国日均810.5美元/吨。
今日午前PE市场价格延续走高；PP市场窄幅盘整。华北地区LLDPE价格在9250-9400元/吨，华东地区LLDPE价格9350-9600元/吨，华南地区LLDPE价格在9600-9900元/吨；华北市场拉丝主流价格在8050-8150元/吨，华东市场拉丝主流价格在8050-8300元/吨，华南市场拉丝主流价格在8300-8500元/吨。农膜方面，农膜原料价格震荡整理，农膜厂家采购谨慎，原料库存保持低位，随用随拿。目前华北地区大中型厂家棚膜开工率一般在5-9成；西北地区厂家生产情况较好，订单积累较多，开工率一般在5-9成，部分小厂略差，其他地区生产较为清淡。塑编企业本周开工变化不明显，开工率约在65%。
国际油价转跌为涨，库存处于相对低位，石化涨价支撑塑料/PP期价维持高位运行。农膜、棚膜消费旺季为LL需求端带来一定提振，处于高位的原料价格抑制PP下游工厂备货积极性，按刚需采购。短期而言，成本端和低库存仍带来支撑，但目前L/PP上行压力较大，KDJ指标均运行至超买区域，短期LLDPE/PP或高位震荡，注意轻仓止盈；本月底PP新投产计划中天合创聚合装置将开车，预计供应端承压。后市关注原油价格走势及石化挺价政策。
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