走势分析与建议
沪指在中秋节前连续三个交易日拉出阴线，主要原因在于外围市场的影响。上周空方借着美股大跌的形势以及市场对美联储加息的恐慌情绪，多次向下试探试图突破3000点线，但均遭遇多方护盘力量阻击而未能成功。随着空方对3000点线攻势的多次受阻，从上周三收盘前起市场行情已出现反弹迹象，周一沪指高开后震荡向上的走势可理解为这种修复性反弹行情的延续。然而，上周作为下方支撑的60日均线在上周二被向下突破后，在本周成为了上升阻力并延阻了周一沪指的走高行情，预计未来多空双方将在该位置继续博弈。尽管周一沪指一扫之前的萎靡，各行业板块呈现普涨，但两市成交量不增反降，侧面体现了多方反攻的能量与意愿不足。而虽然美联储在本周加息的可能性不大，但市场仍有可能因为恐慌情绪的出现而影响A股行情。综合以上因素，预计沪指短期仍将维持震荡的形势，受美联储议息会议影响走向不明，建议投资者严格控制仓位，待局势明朗后再作出行动。
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1701合约价格自低位反弹，收根中阳，涨幅0.59%，上涨28点，报收于4788点，价格总体仍在区间内震荡，成交量有所下滑，持仓量减少10242手。
现货市场：前一交易日PTA现货价格成交重心小幅上移，贸易商接盘为主，基差商谈维持在170元附近，聚酯厂家递盘谨慎，市场成交区间维持在4580-4610元自提，还有部分高价仓单成交，市场成交约在1.5万吨。美金盘商谈维持在605-610美元，成交有限。
【操作策略】
周一(9月19日)中国统计局公布的数据显示8月中国炼油厂原油需求量为1047万桶/日，环比下滑了2.25%，同比减少了0.7%，需求不及预期。此前委内瑞拉表示石油输
走势分析与建议
沪指在中秋节前连续三个交易日拉出阴线，主要原因在于外围市场的影响。上周空方借着美股大跌的形势以及市场对美联储加息的恐慌情绪，多次向下试探试图突破3000点线，但均遭遇多方护盘力量阻击而未能成功。随着空方对3000点线攻势的多次受阻，从上周三收盘前起市场行情已出现反弹迹象，周一沪指高开后震荡向上的走势可理解为这种修复性反弹行情的延续。然而，上周作为下方支撑的60日均线在上周二被向下突破后，在本周成为了上升阻力并延阻了周一沪指的走高行情，预计未来多空双方将在该位置继续博弈。尽管周一沪指一扫之前的萎靡，各行业板块呈现普涨，但两市成交量不增反降，侧面体现了多方反攻的能量与意愿不足。而虽然美联储在本周加息的可能性不大，但市场仍有可能因为恐慌情绪的出现而影响A股行情。综合以上因素，预计沪指短期仍将维持震荡的形势，受美联储议息会议影响走向不明，建议投资者严格控制仓位，待局势明朗后再作出行动。
【PTA】
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货主力1701合约价格自低位反弹，收根中阳，涨幅0.59%，上涨28点，报收于4788点，价格总体仍在区间内震荡，成交量有所下滑，持仓量减少10242手。
现货市场：前一交易日PTA现货价格成交重心小幅上移，贸易商接盘为主，基差商谈维持在170元附近，聚酯厂家递盘谨慎，市场成交区间维持在4580-4610元自提，还有部分高价仓单成交，市场成交约在1.5万吨。美金盘商谈维持在605-610美元，成交有限。
【操作策略】
周一(9月19日)中国统计局公布的数据显示8月中国炼油厂原油需求量为1047万桶/日，环比下滑了2.25%，同比减少了0.7%，需求不及预期。此前委内瑞拉表示石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国接近达成产量协议以及利比亚主要石油出口港的最近军事冲突给油价提供了上涨动能，最终原油价格收涨。国内PTA开工率维持60%，下游聚酯负荷上升5%至81.9%，PTA加工区间在420元附近，开工意愿依旧不强。当前PTA期货价格处于低位，下游开工率有明显的攀升，后期主要关注原油成本端的支撑，短期内价格下跌幅度有限，但大涨概率也不高，以震荡为主，此时建议观望，等待何时机会再介入，激进者可低位多单吸筹，布局中长线，严格控制风险！
【贵金属】
【行情评述】
19日，COMEX黄金报收1316.4美元/盎司，涨0.24%；COMEX白银报收19.220美元/盎司，涨2.04%。隔夜，沪金主力1612合约收284.40元/克，涨0.07%，沪银主力1612合约报4292元/千克，涨0.54%。周一，受美元指数走弱影响，COMEX黄金偏强震荡，沪金主力合约低开高走终翻红并于夜间延续高位震荡走势；白银在历经上周横盘整理后强势反弹，COMEX白银收复上周五跌幅重回19美元上方，沪银主力合约亦低开高走，盘中有大幅拉升至4300上方，并于夜间延续高位震荡。
今明两日日本央行和美联储将分别召开9月议息会，并于周三午间日本央行宣布利率决议，周四凌晨2点美联储宣布利率决议，料届时将再次引起金市波动，建议重点关注。当前市场普遍预计日本央行将按兵不动，美联储亦会维持利率不变，故今日市场还将继续透支此预期，令美元走强受阻，利好金银。但美国8月核心CPI数据靓丽，或促使美联储借此次议息会议释放出鹰派言论，施压黄金。基本面上来看，黄金也正遭遇大幅抛售。虽截至16日黄金ETF持仓增加，但其较8月高点正在回落；且截至13日当周COMEX黄金的非商业净多持仓遭遇大规模减持，但空头并未行动仅小幅增仓；全球央行购金速度放缓，中国7月黄金官方储备自2015年5月以来首次出现下滑。综上，预计金价在日本央行和美联储行动前将维持震荡，但是将会随着日本央行和美联储宣布利率决议后有所波动。
长期来看，当前全球经济下行压力仍在，全球大部分央行维持宽松政策，叠加政治风险(尤其是美国总统大选)以及地缘危机不断加剧，令全球不确定性不断攀升，使得黄金作为资产仍具吸引力，金价支撑仍在，尤其是1300美元/盎司这一支撑点位至关重要。
【操作策略】
操作上，黄金本周建议在日本央行和美联储宣布利率决议前以观望为主，金价可适当轻仓逢低做多，严格止损。COMEX黄金上方压力位：1330美元/盎司，下方支撑位：1300美元/盎司。个人意见，仅供参考。
【粕类】
【行情分析及操作策略】
周一(9月19日)，美豆继续震荡上行，其主力合约收盘价为974美分/蒲式耳。目前来看，市场已基本消化美豆丰产这一预期，呈现出利空出尽的现象，CBOT大豆期价下方支撑较为明显，同时，天气预报显示，美国中西部地区迎来降雨，或对收割产生不利影响，对豆价也起到了一定支撑，但美国农业部(USDA)周度作物生长报告显示，目前美豆优良率仍位于较高位置，美豆丰产仍是大概率事件，对豆价形成压制。内盘方面，周一，内粕大幅补涨，最终豆粕主力合约收盘价为2967元/吨，菜粕主力合约收盘价为2286元/吨。现货方面，全国各地豆粕现货价格大幅上涨20-150元/吨；全国主产区菜粕现货价格上涨50-70元/吨。由于9、10月份进口大豆较少，且根据油厂开机计划来看，9月份大豆压榨总量预计较低，因此，9月-10月上旬国内豆粕或出现供应偏紧局面。目前，油厂豆粕库存进一步下降，华北及山东、广州豆粕供应较为紧张。另一方面，目前养殖业有所回暖，豆粕下游需求有所好转，近期下游提货速度较快，油厂挺价意愿较为强烈。
操作上，短期内，预计美豆仍呈现宽幅震荡格局，目前美国大豆主产区降雨天气或对收割产生不利影响，需密切关注降雨的后续发展；内粕受国内短期供给偏紧的影响或表现较为强势，但美豆丰产上市预期仍对其产生较强压制，预计上涨空间也较为有限，前期多单可部分平仓，且不宜过分追涨。套利方面，豆菜5月差价仍位于历史低位，可择机入场做多，但预计持仓时间较长，适合长线且较为稳健的投资者；目前油粕比仍位于较为震荡，趋势较不明显，建议投资者观望为主，前期多单可继续持有。
严格止损，仅供参考。
国贸期货早评：铜价短期重心上移
【基本面】
1、美国9月NAHB房产市场指数65，逼平2015年10月份所创2005年10月份以来最高位，预期60，美国住房建筑商称9月份对美国独栋住房市场更加乐观，表明新住宅需求上升，这可能会给更大范围的美国经济带来支撑。8月CPI同比增长1.1%，高于1%的预期，同比增长2.3%，双双高于预期。核心CPI同比增速再次达到2009年以来最高。普遍高于预期的CPI数据，加上公布的不及预期的零售销售和大幅下降的制造业产出，以及较早公布的大失所望的非农就业数据，美联储9月是否加息变得越发扑朔迷离。美联储将于9月21日发表利率决议。
2、中国8月新增信贷、社融、M2等主要金融数据全线超过预期。这与7月的全面不及预期恰好相反。8月M2货币供应同比增加11.4%，M1-M2剪刀差为13.9%，较7月15.2%的历史纪录收窄，结束此前“六连增”态势；新增人民币贷款9487亿元，为7月的两倍；社会融资规模增量14700亿元，为7月规模的三倍。8月新增人民币贷款9487亿元，为7月4636亿元的两倍，高于预期的7500亿元。对于8月新增贷款暴增的现象，这一方面是对7月信贷数据的修复，另一方面也有季节性因素。
3、8月份，铜精矿加工费维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。7月铜产量数据、以及进出口数据显示，国内铜供应压力主要以对外释放为主，国内供需维持着平衡状态。
4、19日，LME铜库存增加625吨至349625吨，上期所铜库存较上周减少7387吨至136329吨。上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价格37160-37240元/吨，升水铜成交价格37180-37260元/吨。中秋节后首个交易日，沪期铜跟随外盘跳空高开，反弹约400元/吨。今日为1609合约交割日前最后交易日，持货商报价针对1610合约。隔月基差在10元/吨左右，维持交割水平。开盘好铜对1610合约报升水120元/吨，平水铜报升水90元/吨，基本与节前持平。现铜升水偏坚挺，令贸易商买货热情萎缩，同时下游节后观望情绪显著，对当前盘面跳涨并不追捧。今日成交整体清淡，市场等待换月后报价稳定。午后铜价偏强震荡，最后交易日市场报价紧跟盘面价差波动，隔月几无价差压制升水，令其维持交割水平，报升水70-升水110元/吨，成交价位于37170-37270元/吨。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头79928手，非商业空头110153手，因而非商业净多头-30225手，较前一周减少8352手净多头。
【行情评述】
LME铜报收4767.5美元/吨，跌0.20%，沪铜主力报收37290元/吨，涨0.49%。美国CPI创6年新高，但零售数据差于预期，美元指数95附近震荡，周四凌晨美联储议息会议成为市场的关键。我国8月经济数据大超预期，贷款暴增。但是工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期低位震荡，前期多单持有，中期维持区间宽幅震荡观点。
【操作策略】
操作上，短期低位宽幅震荡，前期多单持有；铜、锌内外盘正套可以尝试。仅供参考。
【国债期货】
【结论及投资建议】
周一(9月19日)，利空兑现后，市场情绪趋缓，银行间债市走暖，农发行四期增发债招标倍数走高，带动现券交易情绪升温，长端国债、国开债活跃券收益率下行约2个bp(基点)。国债期货走势则以大幅震荡为主，显示市场对未来利率走势仍存分歧。
资金面方面，银行间市场资金面仍维持偏紧格局，隔夜资金最为紧俏。当日央行进行1800亿7天期和700亿28天期逆回购，连续四天进行28天逆回购操作。当日公开市场有800亿元逆回购到期，实现净投放1700亿。我们认为央行逆回购延续大量投放格局，但是在缴税在途以及跨节、季末来临等多重因素的扰动下，大行短期资金融出寥寥，而市场需求旺盛，造成资金趋紧；同时离岸人民币紧张势头亦升温，央行对外汇市场的干预也在一定程度上对本币流动性产生影响，这一因素也不容忽视。尽管资金面紧张，但国债仍小幅上涨，主因是四季度在即利率债供给料将收缩，而债券配置压力不减，供需关系将对债券价格提供支撑。展望后市，资金面波动、美联储加息与否等不确定性因素仍在发酵，债市并不是那么乐观。
国家统计局周一早间公布的数据显示，8月份70个大中城市中，新建商品住宅环比价格上涨的有64个，下跌的有4个，持平的有2个；同比价格上涨的有62个，下跌的有6个，持平的有2个。体来看，一线城市和部分热点二线城市的一手房、二手房价格均呈现放量上行的态势，随着房地产市场“金九银十”的到来，量价齐升的高景气度行情有望延续。这一方面将有利于房地产投资的企稳，并带动房地产产业链的上下游需求维持高位；另一方面，房价加速上涨将进一步约束货币政策放松的空间。
综合来看，债市的利空因素仍然存在。短期的配置压力，对经济下行的担忧确实对债市有支撑，但切不可过度乐观，警惕基本面边际变化带来的影响。
操作上：
TF1612日内参考点位，上方压力：101.625；下方支撑：101.265。
T1612日内参考点位，上方压力：101.200；下方支撑：100.815。
仅供参考。
【宏观和消息面】
【国内】
彭博：知情人士称，中国财政部将公布第三批PPP示范项目，总投资金额约1万亿。共计516个项目，多数为增量项目，可带动较大投资。
外管局：8月份我国跨境资金流出压力有所缓解。8月银行结售汇逆差634亿元，为2015年7月来月度最低值，前值逆差2114亿元，环比降70%；银行代客结售汇逆差217亿元，前值逆差1319亿元。
北京户籍改革意见出台：取消农业户口和非农业户口区分，统计登记为居民户口；研究“户随人走”户口迁出政策。
随着建行、工行、招行不良ABS落地发行，不良ABS重启以来的合计发行规模将达80.5亿元，合计发行数量为八只。八只不良ABS的优先档均为双评级，评级均为AAA级。
全国股转公司提醒新三板投资者，需保持警惕，坚信“天上不会掉馅饼”，对不法中介机构和人员宣扬的新三板股票投资“高额回报”，要冷静分析；不要轻信不法分子的虚假宣传、推荐和销售信息，不被误导。
澳大利亚维多利亚州政府宣布，已同意将澳大利亚最繁忙港口墨尔本港的50年租赁权以97亿澳元出售给一个包括中国和澳大利亚主权财富基金在内的财团，这一价格远高于此前预期的58亿澳元，中国主权财富基金中投公司将拥有墨尔本港五分之一的租赁权。
据中钢协统计，9月上旬重点钢企粗钢日均产量175.89万吨 ，环比上一旬末增加7.81万吨，增幅4.65%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量230.58万吨，旬环比增长4.24%。截止9月上旬末，重点钢企钢材库存为1375.14万吨，比上一旬增加135.74万吨，增幅10.95%。
中国煤炭运销协会公布，秦皇岛基准动力煤价格升至每吨555-565元，秦皇岛港煤炭库存升至266万吨，增加了15万吨。
【国际】
国际市场新闻社：欧洲央行消息人士，欧洲央行在今年年底前都可能按兵不动，因为现实表明此前采取的措施已经足够；QE计划在明年3月也不太可能会突然中断，但QE计划的框架或许有必要进行调整；不存在直升机撒钱和下调存款利率的可能性。
彭博报道，据两位代表透露，拟于国际能源论坛间隙举行的欧佩克非正式会议将延后一天至9月28日。其中一位代表表示，国际能源论坛的会期是9月26日至28日，改变非正式会谈的日期是为了与论坛在时间上尽量少发生冲突。
美银美林：如果美联储加息，年底前美元将走强，料到年底欧元兑美元为1.05，美元兑日元为105；美联储很可能试图一年加息1次以上，市场价格未计入该情形，对美联储加息情形的重新定价年底前都可能支撑美元。
摩根士丹利发表观点认为，伊朗石油产量增速放缓令市场放松警惕，但其仍可能实现400万桶的日产量目标；伊朗已为未来数月增产准备了明确计划，其中包括年底前在Kharg岛附近建好一条新管线及出口终端运输新型重油，该新型重油的品质类似伊拉克巴士拉重油，料将缓解亚洲炼厂因中东重油供应不足而产生的担忧。
路透报道，菲律宾环境及自然资源部部长Lopez表示，该国可能以违反环保规定为由，进一步关停至少10座矿场；此举将胁及该国半数镍矿的营运。
【评论】
麦格理认为，美国国债收益率将继续攀升，这对大宗商品来说不是个好消息。麦格理预计，10年期美国国债收益率年底前将升至1.9%，2017年底前将升至2.3%，当前水平为1.7%；美国国债价格下跌将给黄金带来压力，所以短期内看跌金价，预计到明年第二季度金价将从目前的每盎司1310美元下跌至每盎司1200-1300美元中段；白银也面临相同的问题，不过美国国债收益率攀升看似不会给铜和原油价格带来重大影响。
巴克莱最新报告称，中国固定资产投资、汽车产出等主要下游指标预示，铜价可能再度上涨。巴克莱分析师在报告中指出，近期中国公布的数据暗示下半年经济不太可能放缓，但若美联储意外加息，或会打击中国数据带来的铜价反弹；中国固定资产投资增长展现出鼓舞人心的企稳迹象，提升了需求前景；此外，房地产销售强劲，工业产出和汽车生产表现强劲，零售销售反弹也显示出经济向好的一面。巴克莱认为，中国国内铜库存较低，铜溢价上升；若信贷条件进一步放松，或在未来数月进一步支撑下游需求；而美国紧缩货币政策可能导致美元上涨，进一步会利空铜价。
早评：维持偏弱震荡
【行情分析及操作策略】
PE行情分析：
上一交易日塑料偏弱震荡，盘中数次试探8680一线，有继续下探可能。石化价格走弱，市场价格跟跌，终端需求一般，刚需为主。原油涨后回跌，夜盘化工品市场震荡偏强，预期本日期价偏弱震荡，日内低吸高抛操作为主，严格止损，中期观望。
【油脂】
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美豆主力合约期价在节前曾一度打到940美分附近的低位，但之后反弹归位，并且连续三个交易日都上涨。这一小波涨幅主要受到美国中西部地区西部近期的强降雨影响，且降雨活动向东移动，或导致未来几周收割进程放缓。另外，外盘投机基金多头继续支撑美豆行情。短期内降雨天气的基本面暂时盖过了美豆丰产的利空，美豆收割低位基本可以确定在937美分附近，但上方阻力仍在1000美分大关附近。
内盘方面：由于中秋节假日内盘休市，而美盘确在运行，中秋节期间美豆主力合约上涨约25美分，因此周一早上开盘，连盘油脂期价高开高走，现货豆油棕油涨20-50元/吨，低位吸引些成交，高位不多。美豆的反弹走高也令连盘豆油上涨，但豆粕上涨幅度较大，一定程度上对豆油有所压制，预计短线豆油涨幅不大；棕油库存仍处在30万吨左右，依旧处在同期低位水平。马盘BMD毛棕榈油期价偏强运行带动内盘棕榈油期价领涨油脂。短线油脂整体或继续跟盘上下频繁震荡，棕油继续领头豆油和菜油。
操作上：套利方面，豆棕套利逻辑不变，短线依旧棕榈油较强，因此豆棕01合约价差缩小的套利单继续持有。做多棕榈油1701做空菜油1701也继续持有，价差看到-500；另外，维持此前的判断，这波高涨的棕榈油或将后期有所缓解。所以，维持我们这段时间在推介的在远月端1705合约上做豆棕价差修复的套利单，即买豆油1705卖棕榈油1705，价差在900以内适合建仓；单边上，油脂短线冲高后回调风险大，建议观望，单边不宜追高。
Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6050；
P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5300。
个人意见，仅供参考。
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