　　
　　
　　【基本面】
　　

印度橡胶局数据显示，2016年7月，印度天胶产量5.2万吨，较去年同期的4.7吨上涨11%。本月天然胶消费同比增长4.3%至8.7万吨。7月进口量下降1.81%至41157吨。本财年4-7月，印度天胶产量同比上涨4.5%至18.7万吨，消费量同比上涨5.4%至344525吨，进口量同比下降4.05%至148488吨，出口量由去年同期的53吨上涨至267吨。此外，7月底天然橡胶库存为21.1万吨。

美国能源信息署(EIA)数据显示，上周EIA原油库存骤降1451.3万桶，创1999年1月来最大单周降幅，预期为增加70.5万桶。原油库存大降，可能由于墨西哥湾产油活动受飓风影响而停止作业。WTI原油交割地库欣地区库存减少43.4万桶，预期为增加30万桶，此前一周为减少103.9万桶。分析称，原油库存意外大降，可能是由于墨西哥湾产油活动受飓风影响而停止作业。EIA数据还公布了上周汽油和精炼油库存情况。美国9月2日当周EIA汽油库存减少421万桶，预期为减少75万桶，此前一周为减少69.1万桶。精炼油库存增加338.2万桶，预期为增加115万桶，此前一周为增加149.6万桶。数据还显示，美国9月2日当周EIA精炼厂设备利用率为93.7%，预期为92.5%，此前一周为92.8%。这表明，有更多的原油转化成了汽油及其它燃料。

欧洲央行行长德拉吉今日在新闻发布会上称，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。QE将一直持续到通胀路径与目标相符之时。将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。但是他表示，目前欧元区不需要更多刺激，并未讨论直升机撒钱和购买股票。

全国乘用车市场信息联席会8日公布的数据显示，中国8月广义乘用车销量为180万辆，同比增长24.5%，前值为增长23.3%。今年1-8月广义乘用车销量为1425万辆，同比增长12.7%，前值为增长11.1%。

　　
　　
　　【基本面】
　　

印度橡胶局数据显示，2016年7月，印度天胶产量5.2万吨，较去年同期的4.7吨上涨11%。本月天然胶消费同比增长4.3%至8.7万吨。7月进口量下降1.81%至41157吨。本财年4-7月，印度天胶产量同比上涨4.5%至18.7万吨，消费量同比上涨5.4%至344525吨，进口量同比下降4.05%至148488吨，出口量由去年同期的53吨上涨至267吨。此外，7月底天然橡胶库存为21.1万吨。

美国能源信息署(EIA)数据显示，上周EIA原油库存骤降1451.3万桶，创1999年1月来最大单周降幅，预期为增加70.5万桶。原油库存大降，可能由于墨西哥湾产油活动受飓风影响而停止作业。WTI原油交割地库欣地区库存减少43.4万桶，预期为增加30万桶，此前一周为减少103.9万桶。分析称，原油库存意外大降，可能是由于墨西哥湾产油活动受飓风影响而停止作业。EIA数据还公布了上周汽油和精炼油库存情况。美国9月2日当周EIA汽油库存减少421万桶，预期为减少75万桶，此前一周为减少69.1万桶。精炼油库存增加338.2万桶，预期为增加115万桶，此前一周为增加149.6万桶。数据还显示，美国9月2日当周EIA精炼厂设备利用率为93.7%，预期为92.5%，此前一周为92.8%。这表明，有更多的原油转化成了汽油及其它燃料。

欧洲央行行长德拉吉今日在新闻发布会上称，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。QE将一直持续到通胀路径与目标相符之时。将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。但是他表示，目前欧元区不需要更多刺激，并未讨论直升机撒钱和购买股票。

全国乘用车市场信息联席会8日公布的数据显示，中国8月广义乘用车销量为180万辆，同比增长24.5%，前值为增长23.3%。今年1-8月广义乘用车销量为1425万辆，同比增长12.7%，前值为增长11.1%。

国家发改委经济运行调节局副局长鲁俊岭8日上午表示，截止8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨。前八个月煤炭产量同比下降将近10%。值得注意的是，上半年煤炭去产能7227万吨，仅完成全年目标的29%。截至7月底，全国累计退出煤炭产能9500多万吨，完成全年任务的38%。这意味着，煤炭行业去除过剩产能从下半年开始明显提速。

据海关总署，按美元计，8月进口同比增1.5%，为2014年11月以来首次转为正值，大幅好于预期的下滑5.4%，7月为下滑12.5%；8月出口同比下滑2.8%，预期为下滑4%，前值为下滑4.4%；8月贸易账520.5亿，预期588.5亿，前值523.1亿。

　　【操作建议】
　　沪胶在本周进行小幅整理过后，周四开始增仓放量上行，主力合约持仓量周四增加约1万手，市场情绪趋于多方。周四(9月8日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1701成交量前20名会员合计成交271090手，较前一交易日减少34284手或11.23%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单60956手，较前一交易日增加3810手或6.67%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单81296手，较前一交易日增加1856手或2.34%。在沪胶上涨市场趋于更多看多观点的情况下，我们仍旧维持观点，即从资金、库存、供给端等中线逻辑上看沪胶仍有较大的上涨空间，但是在目前工业品回调分化严重且尚未完成的情况下，震荡上行仍旧是一个更大概率的演变方式。现货坚挺的情况下，逢低介入是更好地交易选择。建议前期多单持有，新进多单可适当放松止损，并择地位及加仓，加仓点位可选择12300及12500.
　　个人观点，仅供参考。
　　【市场行情】
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

沪胶合约走势	开盘			最高价			最低价		收盘		涨跌		成交量		成交　　变化			持仓量			持仓　　变化
RU1705	12840			12990			12760		12955		195		36194		-2508			54520			512
RU1609	10415			10465			10350		10465		0		6452		3428			22086			-3082
RU1701	12665			12815			12570		12775		185		480908		-59326			263746			9238
沪胶合约价差				价差					价差均值				价差均值偏离					均值偏离/ 　　标准偏差
RU1705-RU1609				2425					-647.59				3072.59					3.31
RU1701-RU1705				-335.00					317.81				-652.81					-0.88
RU1701-RU1609				2235.00					965.41				1269.59					1.99
外盘合约		TOCOM JRU1610				TOCOM JRU1702				SICOM RT1610		SICOM RT1701				SICOM TF1610				SICOM TF1701
合约价格		166.4				158				158.0		154				131.2				133.3
美元换算价　　(美元/吨)		1624.5				1542.5				1580		1540				1312				1333
成交量		55				2887				2		4				495				375
持仓量		1717				8475				648		622				5312				10527
外盘合约跨期价差					TOCOM JRU1702-JRU1610						SICOM RT1701-RT1610						SICOM TF1701-TF1610
价差					-8.4						-40						21
价差均值					4.40						-12.49						1.27
价差偏离值					-12.80						-27.51						19.73
价差标准偏离					8.58						90.57						18.79
偏离值/标准偏离					-1.49						-0.30						1.05
跨市场合约　　价差				RU1701-JRU1702					RU1701-JRU1702				RU1701-RT1701					RU1701-TF1701
价差				400.47					370.46				332.98					579.98
价差均值				370.24					419.67				357.73					520.45
价差偏离值				30.23					-49.21				-24.75					59.53
价差标准偏离				136.88					89.43				191.71					122.37
偏离值/标准偏离				0.22					-0.55				-0.13					0.49
国内现货市场					泰国3#烟片胶						海南国营全乳						越南3L胶
价格					12500						10300						10600
与沪胶主力价差					-250						-2450						-2150
价差均值					207.69						-1167.74						-890.66
价差偏离值					-457.69						-1282.26						-1259.34
价差标准偏离					751.25						717.26						751.58
偏离值/标准偏离					-0.61						-1.79						-1.68
合艾地区原料				烟片					生胶片				胶水					杯胶
价格(泰铢/公斤)				52.85					50.66				48.5					41
涨跌幅				0.52					0.29				0					0.5
美元换算价　　(美元/吨)				1522.18					1459.10				1396.89					1195.28
外盘现货			越南　　3L胶					印尼　　20#标胶			泰国　　3#烟片胶			泰国　　20#标胶					马来西亚　　20#标胶
价格　　(美元/吨)			1335					1370			1575			1375					1365
到岸成本　　(元/吨)			12515.40					12788.33			14386.93			12905.30					12827.32
沪胶主力			12950					12950			12950			12950					12950
沪胶主力价差			-434.60					-161.67			1436.93			-44.70					-122.68
价差均值			286.09					146.85			1672.63			280.68					207.51
价差偏离值			-720.70					-308.53			-235.70			-325.38					-330.19
价差标准偏离			938.85					916.02			986.54			901.68					877.51
偏离值/ 　　标准偏离			-0.77					-0.34			-0.24			-0.36					-0.38
青岛保税区　　现货			越南　　3L胶					印尼　　20#标胶			泰国　　3#烟片胶			泰国　　20#标胶					马来西亚　　20#标胶
价格　　(美元/吨)			1300					1350			1630			1450					1360
到岸成本　　(元/吨)			12242.47					12632.37			14815.82			13412.17					12710.348
与沪胶主力　　价差			-707.54					-317.63			1865.82			462.17					-239.652
价差均值			140.00					-48.27			1407.61			-8.29					25.368
价差偏离值			-847.54					-269.36			458.21			470.46					-265.020
价差标准偏离			752.14					942.53			997.19			870.33					872.610
偏离值/ 　　标准偏离			-1.13					-0.29			0.46			0.54					-0.304
原料/成品比价	生胶片			SICOM TSR20			胶种间价差		SICOM RSS3		SICOM TSR20		天胶-合成胶价差		天胶			顺丁			丁苯
价格　　(美元/吨)	1459.10			1580			价格		1596		1310				12750			11500			11000
比价	0.92						价差		286				天胶-顺丁价差		1250
比价　　均值	0.91						价差　　均值		-213.16				天胶-丁苯价差		1750

　　
　　
　　【PTA】
　　【基本面】
　　1、9月8日亚洲PX估价在786美元/吨FOB韩国和808美元/吨CFR中国,较7日收盘价格上涨2.67美元。
　　2、桐昆150万吨PTA装置8月20日停车进行检修，装置已经在9月6日升温重启，今日出料，后期PTA装置将提升至满负荷运行。
　　【行情评述】
　　期货价格：前交易日PTA期货主力1701合约表现较为强势，收根中阳，涨幅0.91%，价格收于4870元/吨，突破了第一压力位4850点，人气有明显上升，成交量与持仓量同时放大，成交量较之前翻倍，持仓量增加109588手。
　　现货价格：现货市场价格坚挺。目前市场商谈基差维持在180元附近，报盘意向4700元自提附近，递盘意向4670-4680元左右，交投维持在4670-4700元自提，有实单在此价位达成。市场气氛尚可，部分聚酯厂家参与递盘。美金盘PTA市场高位坚挺，市场报盘意向维持在610-640美元，递盘意向605-610附近，目前市场交投维持在610-615美元，成交有限。
　　【操作策略】
　　凌晨的API原油库存数据意外大幅下降给油价提供了上涨动能，中国原油进口的增加亦给油价提供了支撑，投资者开始关注晚间的EIA原油库存数据，美油上方46.5美元附近的阻力若能有效突破，油价料将重拾涨势。国内PTA开工率较上一交易日有所回升62.52%，下游聚酯负荷维持62.4%，随着G20会议的结束，下游聚酯需求有望逐步恢复，9月上旬PTA停车装置也较多，现货价格也比较坚挺。从技术上看，PTA上方第一压力位4850点已经突破，但在4920点附近还存在第二压力位，可以轻仓进场试多，但仓位不宜过大，可以再突破第二压力位之后再加仓，布局中长线，严格控制风险！
　　
　　
　　【白糖】
　　【基本面】
　　1.俄罗斯海关数据显示，2016年前七个月，俄罗斯原糖进口量下滑至19.86万吨，去年同期为46.61万吨。
　　2.埃及商品供应总局(GASC)周三表示，白糖进口招标向一切产地开放，此次招标将于周六结束。
　　3. 2016年1～7月，食品工业规模以上企业主营业务收入5.9万亿元，同比增长6%；实现利润总额3781亿元，同比增长9%。
　　【行情评述及操作策略】
　　上一交易日原糖期货在20美分整数关口徘徊，缺乏基本面消息以及资金的炒作，价格走势相对随意，波动也不大，整体来看价格依旧在箱体内运行，后期大概率维持震荡为主。上一交易日主力SR1701合约受傍晚公布的新疆恒丰糖业有限公司计划于9月19日开机生产，提前拉开全国2016/17榨季生产的序幕的影响，期货价格大幅低走，最终收根大阴线，报收于6227点，成交量与持仓量同时下滑，市场悲观情绪较为浓厚。近月SR1609合约已进入交割月，持仓仅剩4.46万手，价格报收于5802元/吨。9月8日仓单61335张，有效预报343张，共61678张，折合现货61.6万吨，较7日仓单数量减少了971，持续下降。现货方面：各主产区现货报价也基本维持不变，总体成交一般，个别集团不错。柳州中间商报价5970元/吨，报价不变，成交一般；部分集团站台报价5980-5990元/吨，上调10元/吨，成交不错；南宁中间商报价5950元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5970-6030元/吨，报价不变，成交一般。郑糖SR1701合约夜盘继续低开，价格小幅反弹，表现依旧较弱，待9月交割之后仓单流入市场，SR1701后期恐还会有一波回落风险。
　　操作策略上由于目前市场情绪较为悲观，单边不建议做多，在跌破6180点支撑位后则可轻仓试空，同时基于SR1701合约压力较SR1705合约更大，建议做多SR1705合约，做空SR1701合约，进行跨期价差套利，短期目标点位75点，止损点位10点附近，严格执行止损，控制风险！
　　
　　
　　【股指】
　　【市场状况】
　　周四沪指延续上一交易日窄幅震荡的形势，于全天多数时间围绕周三收盘点位震荡整理，日内振幅仅为13点，最终报收3095.95点，微幅上涨0.13%。市场的持续低迷使两市成交量出现了回落，周四全日合计成交仅4490亿元。截至收盘，上证涨幅0.13%，报收3095.95点；深指涨幅0.12%，报收10851.10点；创业板指涨幅0.52%，报收2223.47点；沪深300报收3339.56，跌幅0.04%；上证50报2236.63，有微幅涨幅%；中证500报收6517.98，涨幅0.36%。
　　股指期货方面，IF1609报收3328.2，跌幅0.05%；IF1610报收3305.0，跌幅0.10%；IH1609报收2230.6，跌幅0.12%；IH1610报收2226.4，跌幅0.08%；IC1609报收6477.2，涨幅0.52%；IC1610报收6389.2，涨幅0.44%。前二十大主力席位上，IF1609多头减仓1765手至2.46万手，空头减仓1882手至2.51万手，净空头减少；IH1609多头减仓746手至1.02万手，空头减仓659手至1.09万手，净空头增加；IC1609多头减仓777手至1.49万手，空头减仓1079手至1.62万手，净空头减少。
　　行业板块方面呈现涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：建筑材料居首，涨幅达到1.35%；采掘板块涨幅0.94%；化工与通信板块均涨幅0.83%；钢铁板块涨幅0.58%；综合板块涨幅0.41%；轻工制造与电气设备均涨幅0.36%；计算机与汽车板块均涨幅0.34%；医药生物涨幅0.33%；房地产板块涨幅0.31%；交通运输涨幅0.28%；农林牧渔涨幅0.21%；机械设备涨幅0.20%；传媒板块涨幅0.18%；银行板块涨幅0.03%。主要板块跌幅方面：休闲服务居首，跌幅达到0.27%；电子板块跌幅0.24%；有色金属跌幅0.23%；食品饮料跌幅0.21%；非银金融跌幅0.01%。
　　周四沪深两市资金双双小幅流出，两市合计流出资金10多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，通信设备板块以5.22亿的资金流入额位居榜首；随后是西药板块，资金流入4.51亿；此外，煤炭炼焦板块、化学制品板块、汽车零部件板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，光学光电子板块引领做空，资金流出12.44亿；其次是证券保险板块，资金流出8.33亿；此外，基础建设板块、园区开发板块、公共事业板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分列为5.32亿、3.83亿与3.57亿。综合比较后可知，周四空方力量依然较强，其中光学光电子板块的资金流出额更是超过了10亿，可是大盘并未因此而出现下跌，说明空方力量虽强于多方，但市场中的恐慌情绪并不高，投资者持股心态较为稳定，后市一旦多方再度发力，大盘则极有可能会轻松站上3100点并向上继续震荡攀升。
　　【走势分析和建议】
　　周四大盘一直运行在5日成本均线上方，并小幅收阳，短期强势格局明显。而5日、13日、以及34日成本均线也都呈现出逐日上扬的状态，表明中线向上的趋势也同样没有改变，所以尽管目前指数还未出现快速拉升，但急于看空显然是不合时宜的。从下方的多空资金来看，周四资金出现小幅流出，但资金流出量与周三的资金流入量相比，明显要小一些，说明市场抛压不大，而从近五个交易日的综合情况来看，多方更是占据了短期的绝对优势，故此近两日的大盘震荡并非是主力在高位出货，而是主力在蓄势待发，随着5日成本均线的逐步上移，多方随时有可能再次发力，届时大盘或将站稳3100点并向前期高点发起挑战。
　　操作上：日内IF1609参点位：上方压力:3355，3370；下方支撑：3310，3295。IH1609 参考点：上方压考力:2247；下方支撑：2215。IC1609参考点位：上方压力：6515；下方支撑：6425。
　　
　　
　　【贵金属】
　　【基本面】
　　1、欧洲央行维持利率、购债规模不变:欧洲央行主要再融资利率维持0%不变、隔夜存款利率维持-0.4%不变、隔夜贷款利率维持0.25%不变、维持每月资产购买规模800亿欧元，均符合预期。随后，欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会，称预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。欧洲央行此次会议并没有讨论延长QE，但暗示必要时将延长。其次，他还表示目前不需要更多刺激，但是如有必要，欧洲央行将会、能够且有能力采取行动，欧洲央行准备好在授权范围内采取一切工具，但并未讨论直升机撒钱和购买股票。德拉吉的讲话引发了市场较大的动荡，在其讲话期间欧元/美元上蹿下跳，欧洲股市下跌。最后终因措施不如市场预期，投资者买预期卖事实令欧元/美元迅速回落，美元指数反弹，打压黄金。
　　2、美联储褐皮书称经济缓步增长，通胀压力轻微。美国7月JOLTS职位空缺587.1万，高于预期并打破4月份所创纪录最高位。美国职位空缺增加，带动美元短线走强。昨日公布的美国9月3日当周首次申请失业救济人数25.9万，美国8月27日当周续请失业救济人数214.4万，双双不及预期。持续走低的初请数据，表明美国就业仍在改善，支撑美元，施压金价下行。
　　3、日本二季度实际GDP数据好于预期，日本央行副行长中曾宏发表讲话，基调与黑田东彦类似，认为日本央行应继续货币政策宽松。
　　4、截至9月7日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日减少0.33吨至951.81吨；截至9月7日，全球最大白银ETFiShares Silver Trust持仓量较前一个交易日增加35.44吨至11281.84吨。
　　5、据 CFTC报告，截至8月30日COMEX黄金非商业净多头持仓较前一周减少18268手至276341手；COMEX白银非商业净多头持仓较前一周增加1151手至84354手。黄金遭遇减持，白银则终结连续四周减持，转为再度增持。
　　6、相关比价和价差跟踪
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

日期	金银比价				国内黄金基差(活跃合约)	国内白银基差(活跃合约)	黄金内外盘价差
日期	沪(期)	沪(现)	COMEX期货	伦敦现货	国内黄金基差(活跃合约)	国内白银基差(活跃合约)	黄金内外盘价差
9月2日	67.27	68.10	68.07	70.65	-0.8	-63	-1.27
9月8日	65.83	66.53	68.15	68.00	-1.37	-67	1.017

　　【行情评述】
　　COMEX黄金报收1342.2美元/盎司，跌0.54%，COMEX白银报收19.695美元/盎司，跌0.88%；隔夜，沪金主力1612合约报收288.60元/克，跌0.48%，沪银主力1612合约报收4359元/千克，跌0.98%。周四日间，市场静待晚间的欧洲央行会议，贵金属价格维持高位震荡。夜间，金银价格波动较大，先是受欧洲央行维持利率不变，美元走弱，金银小幅走高。但随后德拉吉的讲话引发市场动荡，其讲话期间话锋鹰、鸽不一，导致欧元/美元上蹿下跳，美元指数波动较大，引发金市随之波动。但终因其讲话内容依旧没有满足市场预期，投资者买预期卖事实令欧元/美元迅速回落，美元指数低位反弹，之后持续走高上破95关口，金银承压下跌，均连续两日收跌。
　　整体上看，欧洲央行虽宽松程度不及市场预期，但仍旧有能力继续宽松，欧元/美元走低，美元反弹，打压黄金，加上美国的初请数据再次走低，支撑美元，施压金价，黄金跌破1350美元并直逼1340美元关口。今日晚间美联储官员(2016票委)将再次发表讲话，预计偏鹰，将继续对金市造成一定影响，建议关注。基本面上，黄金表现也一般，ETF小幅减仓，CFTC基金净多持仓减持，全球央行购金速度放缓；其次，印度今年8月份的黄金进口规模跌至5个月来的最低水平，而目前正值印度黄金的传统旺季，旺季不旺对黄金造成一定杀伤力。综上，预计金价短期内将承压宽幅震荡整理。继澳洲联储、加拿大央行按兵不动后，欧中央行亦维持利率不变，全球宽松持续。全球低利率和全球经济增长低迷，令黄金作为资产仍具吸引力，长期对金价来说是一个较大的支撑。
　　【操作策略】
　　操作上，德拉吉的讲话引发市场动荡，美元指数低位反弹，今日晚间还有美联储票委讲话，市场将继续保持谨慎，预计黄金将承压震荡整理，仍旧建议前期多单适当止盈。COMEX黄金下方支撑位：1330美元；上方压力位：1350美元。个人意见，仅供参考。
　　
　　
　　国贸期货早报：螺纹钢期现同回落，等待企稳信号
　　【基本面】
　　钢坯市场：周四，唐山钢市延续降势整理，建材稳中有降，钢坯继续走弱20元至2180，现金含税。坯材同弱，现货价差继续略有收敛，截止8日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差260元；螺纹钢期货与钢坯现货价差走阔自158。
　　普氏指数：8日，62%铁矿石普氏指数跌0.7至58.45美金。
　　消息面：
　　1、8月份，我国进出口总值2.2万亿元，增长7.9%。其中，出口1.27万亿元，增长5.9%；进口9250亿元，增长10.8%；贸易顺差3460亿元，收窄5.1%。
　　2、前8个月，我国进口铁矿砂6.7亿吨，增加9.3%；煤1.56亿吨，增加12.4%；钢材870万吨，减少0.2%。
　　3、国家发改委经济运行调节局表示截止2016年8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨。前八个月煤炭产量同比下降将近10%。
　　4、发改委今天举行的稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议，要求煤协和符合先进产能标准的煤企签订参与动态动力煤产量调整生产责任状。协议要求煤企在市场供应偏紧时按要求增加产量，在市场供求宽松时按要求减少产量。同时，要求煤企制定的调整方案应保证煤矿年度产量不能突破276后核定的产能。
　　5、2016年8月我国出口钢材901万吨，较上月减少129万吨，同比下降7.4%；1-8月我国累计出口钢材7635万吨，同比增长6.3%。8月我国出口焦炭104万吨，较上月减少6万吨，同比增长62.5%；1-8月我国累计出口焦炭689万吨，同比增长16.3%。
　　螺纹钢现货价格(理计)：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

钢厂	9-8	较前一日涨跌幅
日钢	2390	-40
沙钢	2550	-20
三钢	2540	-30

　　【行情评述】
　　周四螺纹钢期价冲高回落，低位收红十字星，跌幅略收窄，缩量增仓。主力合约Rb1701日收2338，跌33或1.39%。
　　【操作策略】
　　周四唐山钢市延续跌势，普方坯跌20至2180；螺纹钢现货回落，普氏指数下跌。钢材8月出口数据不佳，发改委稳定煤炭稳定供应会议吸引市场眼球，中午出台消息称尚未放开276天核定产能，但要求煤协和符合先进产能标准的煤企签订参与动态动力煤产量调整生产责任状，会议效果低于先前关于放开先进产能的预期，午后开盘动力煤、焦煤纷纷翻红，但反抽力度偏弱。煤焦比价略有回升，钢厂盘面利润再度被挤压。盘后持仓来看，螺纹主力空头依然增仓明显，盘中多头反击稍显乏力，当日走势利于空头。
　　基本面上，近期螺纹钢连续回落已经开始将市场焦点从关于供给侧改革带来利好转向旺季需求端可能提前预期导致的利空上来，多头信心一旦在下跌中损失，市场焦点将更多转向支持空头的理由，比如库存累加比如需求并不旺等，政策或限产消息对市场的边际影响力逐渐下降。
　　基差变动情况：螺纹钢期现同回落，期现价差略收窄，期价维持贴水。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止8日收盘，期现基差约200(现货理计折实重)。
　　操作上，等待盘面企稳信号，否则仍关注反弹空机会，注意压力位2365。仅供参考。
　　
　　
　　【粕类】
　　【消息面】
　　1、据外电9月8日消息，一项针对行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示美国2016/17年度大豆年末库存为3.3亿蒲式耳。此外，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示美国2016/17年度玉米年末库存为23.29亿蒲式耳；而美国2016/17年度小麦年末库存为11.03亿蒲式耳。
　　2、据外电9月8日消息，一项针对行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计USDA9月供需报告料显示全球2016/17年度大豆年末库存为7037万吨。
　　3、据外电9月8日消息，中国8月大豆进口量较之前一个月下滑1.2%，买家放缓进口步伐，他们等待国储大豆拍卖。海关总署周四公布数据显示，中国8月进口大豆767万吨，较去年同期减少1.4%。这标志着中国大豆进口数据连续第三个月同比下滑，此外国家大豆价格上涨令中国压榨商利润缩水，也是进口下滑的原因之一。
　　4、9月8日美国大豆主产区高温范围继续向南缩小，密歇根、印第安纳、伊利诺伊、密苏里及堪萨斯等地降温，预计未来两三天内中西部产区南部各州高温影响退却，对玉米、大豆有利。8日白天，堪萨斯、密苏里、伊利诺伊及密歇根一带有小雨，晚间至第二天堪萨斯及密苏里将有大雨，这一地区之前多日没有降水，丰沛降水将提振墒情，有利这一地区玉米、大豆涨势。
　　5、据外电9月8日消息，联合国粮食及农业组织(FAO)周四称，8月全球粮食价格涨至2015年5月以来最高，奶制品、油脂及糖价领涨。联合国粮食及农业部组织的食品价格指数8月平均为165.6点，较7月提高1.9%，较去年8月上升近7%。该指数衡量一篮子谷物、油籽、奶制品、肉类及糖月度价格变化。FAO上调其对全球2016/17年度谷物产量的预估至近25.66亿吨，较2015年增加4000万吨。
　　6、为进一步提高我国大宗油料生产能力，增加食用植物油有效供给，保持一定的国内自给水平，国家发改委和农业部、国家林业局编制了《全国大宗油料作物生产发展规划(2016-2020年)》。根据2020年油料生产发展目标，分别确定核心区与其他区域的增产任务。从油菜籽、花生、大豆优势产区中筛选514个生产大县作为生产能力建设的核心区。其中，油菜籽、花生生产大县年均种植面积10万亩以上，大豆生产大县年均种植面积15万亩以上。规划要求，到2020年，油菜籽、花生、大豆、油茶籽四大油料播种面积力争达到4亿亩左右，总产量5980万吨，分别比2014年增加6242万吨，1440万吨。通过四大油料作物产能提升，增产食用植物油约230万吨，食用植物油自给率提高3~5个百分点，力争达到40%。
　　【行情分析及操作策略】
　　周四(9月8日)，美豆小幅上涨，其主力合约收盘价为976.6美分/蒲式耳，涨1.2美分/蒲式耳，涨幅0.12%。目前美豆出口需求表现强劲，支撑着CBOT大豆价格进一步上涨，但大豆主产区天气良好，美豆丰产预期，对期价形成压制，限制了涨幅，因此预计短期内美豆价格仍呈现震荡走强格局。而内盘方面，周四，双粕价格小幅下跌，主力合约收盘价为2952元/吨，跌5元/吨，跌幅0.17%，而菜粕主力合约收盘价为2264元/吨，跌4元/吨，跌幅0.18%。现货方面，周四，全国部分地区豆粕现货价格上涨10-80元/吨，全国部分主产区菜粕现货价格上涨10-100元/吨。近期由于油厂开机率有所下降，而买家补库积极，现货成交量有所放大，从而使得部分油厂豆粕供应开始趋紧，豆粕现货价格坚挺，都为豆粕期价进一步上涨提供了支撑。
　　操作上，预计短期内豆粕将震荡偏强，建议前期多单可继续持有，但新进多单需谨慎，不易过分追涨，注意防范冲高回落风险。套利方面，1月豆菜价差暂不明朗，建议投资者观望为主；1月油粕比有所回落，但短期内油强粕弱格局未变，建议投资者逢低轻仓入场。
　　严格止损，仅供参考。
　　
　　
　　

国贸期货早评：铜价短期重心上移

　　【基本面】
　　1、欧洲央行主要再融资利率维持0%不变，符合预期。隔夜存款利率维持-0.4%不变，符合预期。隔夜贷款利率维持0.25%不变，符合预期。维持每月资产购买规模800亿欧元不变，符合预期。欧洲央行行长德拉吉：预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。QE将一直持续到通胀路径与目标相符之时。将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。
　　2、G20峰会各国领导人的表态中显露出的迹象有：其一，货币政策不能单独作用于经济增长，而要与财政政策等其他方式共同发挥功能；其二，国际间将更加强调货币政策的协调一致；其三，避免竞争性贬值；其四，避免各国之间的贸易战。
　　3、8月份，铜精矿加工费维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。7月铜产量数据、以及进出口数据显示，国内铜供应压力主要以对外释放为主，国内供需维持着平衡状态。
　　4、8日，LME铜库存减少1375吨至338225吨，上期所铜库存较上周减少13399吨至152404吨。上海电解铜现货报升水50-升水90元/吨，平水铜成交价格36670-36750元/吨，升水铜成交价格36700-36760元/吨。沪期铜继续窄幅震荡，现铜升水小幅回升。因湿法铜报价偏少，令进口平水铜和好铜货源虽多但报价坚挺。开盘好铜报升水80-升水90元/吨，平水铜报升水50-升水60元/吨，高性价比平水铜报升水70元/吨。成交集中在贸易商间，活跃度呈现出先强后淡。临近午盘，好铜报价涨至升水100元/吨，但市场表现犹豫，有价无市。G20会议结束后，又临近中秋小长假，下游虽逐步入市，但尚未见规模化买盘，故持货商对下游备货有持续预期，升水坚挺。午后铜价跳水，持货商挺价报升水70-升水100元/吨，继续对下游旺季消费存较好预期，整体成交位于36630-36770元/吨，供需暂时仍显僵持。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头70207手，非商业空头76873手，因而非商业净多头-6666手，较前一周减少1592手净多头。
　　【行情评述】
　　LME铜报收4664.5美元/吨，涨0.29%，沪铜主力36680元/吨，涨0.05%.伦铜宽幅震荡,冲高下探后小幅回升,沪铜夜盘下探后小幅回升,持仓先增后减,基本保持不变,收于5日均线上方.欧洲央行维持利率水平不变,未采取进一步宽松政策,欧元大涨,美元指数先跌后涨,铜价短期低位震荡,向下空间不大。我国7月经济数据全面下滑，市场对我国经济前景产生明显担忧，下半年经济下行压力渐增。工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。铜价短期低位震荡，向下空间不大，少量试多，中期维持区间宽幅震荡观点。
　　【操作策略】
　　操作上，短期低位震荡，重心逐渐上移,可逢低少量试多,套保单继续持有，买锌卖铜逐步止盈；铜、锌内外盘正套可以尝试。仅供参考。
　　
　　
　　【铁矿石】
　　【行情一览】
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

每日行情								2016/09/08
期货	合约	开盘价	最高价	最低价	收盘价	成交量	涨跌	涨跌幅(%)	持仓量
	铁矿01	407	412.5	402.5	408.5	1673558	-7	-1.68	1622772
	铁矿05	383	386.5	378	382	93296	-6.5	-1.67	309314
	螺纹01	2334	2357	2321	2338	4869812	-33	-1.39	3209340
	螺纹05	2329	2346	2317	2330	148372	-29	-1.23	418214
		当日	前一日	变动			当日	前一日	变动
运费	西澳	4.627	4.664	-0.037	指数	普氏62%	58.45	59.15	-0.7
运费	巴西	9.491	9.491	0	指数	BDI	694	692	2
钢材现货	上海日照	2390	2440	-50		唐山钢坯	2180	2200	-20
港口现货	青岛：pb	435	440	-5		曹妃甸：pb	445	450	-5
	青岛：纽曼	455	460	-5		曹妃甸：纽曼	480	480	0
	青岛：卡粉	505	510	-5		曹妃甸：卡粉	540	540	0

　　【消息面】
　　1、据中钢协统计，8月下旬重点钢企粗钢日均产量168.08万吨，旬环比减少6.82万吨，降幅3.9%。截止8月下旬末，重点钢企钢材库存为1239.4万吨，较上一旬末减少93.57万吨，降幅7.02%。
　　2、【发改委煤炭工作会议未放开276天工作日制度】发改委今天举行的稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议，要求煤协和符合先进产能标准的煤企签订参与动态动力煤产量调整生产责任状。协议要求煤企在市场供应偏紧时按要求增加产量，在市场供求宽松时按要求减少产量。同时，要求煤企制定的调整方案应保证煤矿年度产量不能突破276后核定的产能。
　　【操作策略】
　　8日铁矿石1701合约冲高回落，震荡运行，终收408.5，成交167万手，仓减16390手。现货方面，8日国产矿主产区市场价格平稳，进口矿现货价格续跌。干散货海运市场强势上扬。生铁市场价格相对稳定，普氏指数跌0.7，唐山钢坯再跌20，成材市场弱势运行，价格多下跌。
　　中钢协统计数据显示，8月中下旬粗钢日均产量168.08万吨，旬环比减少6.82万吨；重点钢企钢材库存为1239.4万吨，较上一旬末减少93.57万吨。从数据上来看，粗钢产量环比下降，而钢厂库存却出现下滑，但粗钢产量虽有下降，却仍明显高于去年同期，钢厂库存出现下滑，除了产量下降之外，也侧面反映了钢厂对于后市的悲观预期，加紧出货速度。另外，发改委煤炭工作会议未放开276天工作日制度，该政策目的在于抑制煤价过快上涨，且主要针对动力煤，对焦煤影响相对有限，盘面黑色系暴跌且品种间走势有所分化，与黑色系产业内环节间利润的修复传导不无关系。
　　盘面上看，螺纹缩量增仓震荡运行，铁矿石则缩量减仓震荡运行，夜盘纷纷下跌，其中焦炭最弱，螺纹次之，焦煤再次，铁矿相对偏强。
　　基差方面，盘面贴水进一步在80附近，基差修复需求加大。
　　操作上，偏空对待，反弹抛空；套利方面，盘面急跌，空螺多矿继续等待，多焦煤空焦炭继续持有。仅供参考。
　　
　　
　　【国债期货】
　　【行情回顾】
　　周四(9月8日)，国债期货出现大幅反弹。五年期主力合约TF1612开盘价101.205，最高101.375，最低101.205，最终收于101.355，涨跌幅0.13%，成交量6577手，持仓量20533手；十年期主力合约T1612开盘100.560，最高100.770，最低100.520，最终收于100.755，涨跌幅0.21%。成交量1.72万手，持仓量37231手。
　　表1：9月8日期债收盘行情
　　代码名称前收盘价收盘价涨跌幅% 成交量持仓量持仓量变化
　　TF1609.CFE TF1609 101.455 101.455 0.000 0 79 0
　　TF1612.CFE TF1612 101.225 101.355 0.133 6577 20533 -237
　　TF1703.CFE TF1703 100.910 101.040 0.139 155 4182 9
　　T1609.CFE T1609 101.495 101.300 -0.192 2 198 0
　　T1612.CFE T1612 100.565 100.755 0.209 17209 37231 891
　　T1703.CFE T1703 100.185 100.365 0.205 287 5973 46
　　【资金面】
　　周四(9月8日)，货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种报2.0847%，涨1.10个基点，7天期报2.2885%，跌0.76个基点，14天期报2.4421%，涨2.32个基点，1个月期报2.6547%，涨5.47个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.0890%，涨0.46个基点，7天期报2.3811%，跌0.75个基点，14天期报2.5093，跌12.68个基点，1个月期报2.8701，涨13.01个基点。
　　【现券市场】
　　周四(9月8日)，各期限国债收益率多数下行。其中，五年期国债收益率上行0.08BP收于2.5739。十年期国债收益率下行1.00BP收于2.7753。上证国债指数收于159.28.涨跌幅0.03%。中证国债收于171.84，涨跌幅0.07%。
　　表2：CTD券情况
　　代码名称 CTD IRR% 基差
　　TF1609.CFE TF1609 110015.IB -0.7242 0.0651
　　TF1612.CFE TF1612 160007.IB 1.1557 0.3714
　　TF1703.CFE TF1703 110015.IB 2.0686 0.9326
　　T1609.CFE T1609 150023.IB 16.1750 -0.1857
　　T1612.CFE T1612 150023.IB 1.6155 0.3589
　　T1703.CFE T1703 150023.IB 1.5227 0.7486
　　【结论及投资建议】
　　周四(9月8日)，银行间债市午后国债期货涨幅明显，现券收益率跟随略走低，但整体仍维持盘整走势。
　　周四公布的8月外贸数据显示，按人民币计，8月出口同比5.9%，好于预期和上月的2.9%；进口同比10.8%，远超预期的0.7%和上月的-5.7%；贸易顺差3460亿元，不及预期的3730亿元，但略高于上月的3428亿元。按美元计，8月出口同比-2.8%，好于预期的-4%和上月的-4.4%；进口同比1.5%，远超预期的-5.4%和上月的-12.5%；贸易顺差520.5亿美元，不及预期的588.5亿美元和上月的523.1亿美元。
　　出口方面，8月出口回升主要受海外需求回升和人民币汇率再次走贬提振。对主要贸易伙伴出口中，除对香港出口大幅下滑外，对美、日、欧、韩国、东盟出口都出现不同程度的改善，其中对日、欧出口同比转正。8月PMI中新出口订单的大幅回升也从侧面印证了海外需求的回暖。主要出口商品中，纺织品、玩具、灯具、发动机及发电机等商品出口均出现不同程度的改善，体现了汇率重回贬值对出口的提振作用。
　　进口方面，8月进口回升一方面受国内需求回升带动，另一方面也受去年较低的基数影响。8月国内高频数据均较7月进一步改善，PMI生产和新订单大幅回升，都体现出8月国内经济出现了明显改善的迹象，国内需求出现了快速的提升。对主要贸易伙伴进口中，除对香港进口大幅下滑外，对美、日、欧、韩国、东盟进口同比都出现了10-20个百分点的改善，其中对日、欧、东盟进口同比重回正增长。由于对香港进出口均出现了大幅下滑，因此热钱借道虚假贸易流出对8月外贸数据的扰动较低。主要进口商品中绝大部分进口同比均出现改善，其中农产品、铁矿石、原油、汽车、飞机、机电产品等进口回升较快。
　　从8月的外贸数据来看，内外需同步出现改善的迹象，欧洲、日本经济初现改善迹象，美国经济整体向好，美联储年内加息预期升温，人民币汇率面临贬值压力，都对我国外贸带来提振作用。虽然公布的8月贸易数据超预期向好，但是现券不为所动，国债出现大幅反弹，主要原因在于经济基本面走势仍需更多数据佐证，短期市场仍以震荡为主。
　　操作上：
　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.555；下方支撑：101.150。
　　T1612日内参考点位，上方压力：100.955；下方支撑：100.550。
　　仅供参考。
　　
　　
　　【宏观和消息面】
　　【国内】
　　保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力，保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票。
　　中债登正式发布《中国(上海)自由贸易试验区债券业务指引》。此举一方面有助于吸引境外投资者，丰富债券发行及投资主体，扩大人民币跨境使用，切实支持自贸区建设。
　　国务院副总理马凯近日在广东调研时强调，要深入实施《中国制造2025》，以新一代信息技术与制造业深度融合为主线，以智能制造为主攻方向，大力推进制造业数字化、网络化、智能化发展，积极推动中国制造向中国智造迈进，加快形成中国制造竞争新优势。
　　无锡迎来金九首次土地出让，融侨、中锐地产分别以14.4亿元和33.1亿元拿下两幅地块，溢价率分别为269%、185.34%。一天内连续两次刷新无锡土地出让历史最高价。
　　财政部对外公布关于地方预决算公开情况的专项检查结果，截至2015年10月底，全国有超过3.6万个地方预算单位未公开2015年部门预算，多地因未按规定公开部门预决算报告遭点名批评。
　　发改委经济运行调节局副局长鲁俊岭上午表示，截止2016年8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨。前八个月煤炭产量同比下降将近10%。
　　【国际】
　　欧央行将主要再融资利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率分别维持在0%、-0.4%、0.25%，QE规模维持在每月800亿欧元；重申QE会实施至2017年3月，如有必要会延长；预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。
　　欧洲央行行长德拉吉：利率将在当前或更低水平持续较长一段时间，QE若有必要将持续到明年3月或之后，欧洲央行准备好在授权范围内采取一切工具；欧央行已指派委员会评估刺激政策的其它选项；将今年GDP增速预期从1.6%上调至1.7%，明年和后年从1.7%下调至1.6%；预期通胀将在今年稍后抬头，未来数月通胀料将持续走低。
　　美国9月3日当周初请失业金人数25.9万，创7月16日以来新低，预期26.5万，前值26.3万。
　　周四公布的数据显示，美国9月2日当周EIA原油库存意外大减1451.3万桶，创1999年1月以来最大单周降幅，预期+22.5万桶，前值+227.6万桶；EIA汽油库存-421万桶，预期-75万桶，前值-69.1万桶；EIA精炼油库存+338.2万桶，预期+115万桶，前值+149.6万桶；EIA精炼厂设备利用率93.7%，预期92.5%，前值92.8%；EIA库欣地区原油库存-43.4万桶，预期+30万桶，前值-103.9万桶
　　EIA天然气报告显示，美国天然气库存总量为34370亿立方英尺，较去年同期增加1960亿立方英尺，同时较5年均值增加3060亿立方英尺。
　　【评论】
　　法兴银行表示，目前原油市场依旧处于再平衡的缓慢进程中，正在消化全球供应过剩的问题；预计未来四个季度内，原油的供应和需求将大致恢复平衡，并且在2017年第三季度转变为赤字状态；预计2016年全球石油需求增速将为142万桶/日，2017年的全球石油需求增速为127万桶/日。
　　意大利联合圣保罗银行分析师称，美元本周走弱，削弱了美联储加息的可能性，但是也为油价提供了支撑。因为冻产协议签订的机会渺茫，所以疲弱的美元是支撑九月油价的主要原因；11月布伦特原油基准合约价格上涨了1.8%至46.33美元。
　　加拿大皇家银行表示，将2017年铁矿石价格预期从每吨45美元上调至58.75美元，将2018年铁矿石价格预期从每吨45美元上调至55美元。长线预估为65美元/吨。因中国钢铁消费预计将停滞，而非下降，2018年铁矿石市场实际上可能平衡，2019年起或回到结构性供给不足。
　　
　　
　　【油脂】
　　【基本面】
　　1、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2016年9月4日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为26%，和一周前持平。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为7%，充足67%，短缺19%，非常短缺7%。作为对比，上周土壤亚层墒情过剩8%，充足66%，短缺19%，非常短缺7%去年同期土壤亚层墒情过剩的比例为4%，充足59%，短缺28%，非常短缺9%。
　　2、美国农业部近期发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出264,000吨大豆，在2016/17年度交货。私人出口商报告对中国售出220,000吨大豆，在2016/17年度交货。
　　【行情分析及操作策略】
　　外盘方面：近期打来的美豆出口交易消息使得美豆出口需求强劲，令美豆主力合约期价于周四继续偏强运行，站稳950美分之上。据外盘消息称，美豆出口交易多数是对最大进口国中国的出口，近期强劲的出口或将增加美国农业部在下周一公布的月度供需报告中下调美国大豆结转库存预估的可能性；外盘市场对美国大豆产量丰产的预期或继续令美豆承压，美豆向上突破动能不足。但前期部分利空或已消化，在供需报告出炉前，预计短线美豆继续在940-970美分区间运行，上方阻力在1000美分附近。
　　内盘方面：周四连盘豆油1701合约期价震荡上行，而棕榈油1701在前一日夜盘冲高回落后，开盘呈低位多空交投的震荡走势，盘面有所回调整理。现货豆油部分跌10-50元/吨，棕榈油企稳，买家大多观望，成交不多。美豆企稳上行给连盘大豆类商品带来支撑，令豆油偏强运行。国内棕油库存紧张格局暂未缓解，棕榈油主力合约期价在回调整理后仍有上行空间；国内9、10月大豆到港总量明显低于正常水平，9月油厂开机率将明显下降，短线连盘油脂回调空间不大，或继续跟盘区间内窄幅震荡整理，在下周两份报告(USDA，MPOB)公布前难有大的波动。
　　操作上：套利方面，棕榈油1701期价周四延续回调震荡，做多棕榈油1701做空菜油1701的套利于周四价差继续小幅缩小，但可继续持有，在短暂回调后价差或将走扩；豆棕01合约价差周四企稳走扩，但幅度不大，仍有待下周报告指引。若持有豆棕01合约套利空单，建议离场。若无仓位，建议观望；这波高涨的棕榈油或将在9月中下旬有所缓解，维持我们这段时间在推介的在远月端1705合约上做豆棕价差修复的套利单，即买豆油1705卖棕榈油1705；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。
　　Y1701日内参考点位，上方压力：6450；下方支撑：6050；
　　P1701日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5300。
　　个人意见，仅供参考。