李元申：甲醇2019年1月投资策略报告
短期矛盾在港口，进口放量压制价格；
山东、西北下游补库结束，华南需求较大，兴兴复产炒作，供需转变主要看需求能否提升。
盘面12月跟随化工品，波动率减小；
中期基本面中性；供应高位，进口量大，关注需求
MTO盘面利润进入1000-1500的新区间；逢高试空
原油快速下跌，化工品氛围偏空
国内经济数据疲软，消费端预期差
本月内地甲醇现货反弹后继续回落，内蒙价格下跌至2000元/吨以下。
上游企业排库与下游企业节前备货交替，地区间价格也有差异
海外价格低位，非伊货成交在280美元/吨，伊朗在260左右，公式价多减点。
本月进口集中到港，正常增量开始体现，进口货物谈判国内逐渐有优势
去年供应损失常规出现在春秋两季，其次夏季的提前检修驱动了一波行情
目前西南检修带来供应损失，造成华南地区供应紧缺
2018年甲醇进口量全年明显低于前两年；进口降低的原因来自海外老装置开工不稳；
2018年海外10%新增产能，共430万吨(6月175万美国+ 9月165万伊朗+ 10月100万智力)，集中下半年释放，新装置运行良好，导致海外冬季当期供应与预期供应增加；
海外需求增量稳定在2%左右，新产能唯一倾销地为中国；
港口库存高位，消化有压力，主要由于伊朗货较多；
内地生产厂家库存偏高，下需求端库存不高(除停车的兴兴以外)，内地基本平衡；
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