下游压力初现上游投产落地 PTA产业链面临利润再平衡
下游聚酯压力已初现
“今年下游聚酯的消费对PTA供需有很大的影响。目前的供应算是一个‘明牌’,但是需求的增速并不明朗,其对今年PTA供需是紧还是松有非常大的影响。”宁波恒逸实业有限公司研究总监王广前在会上说,从纺织生态链来看,经编供应过剩的压力已经开始显现。
事实上,据期货日报记者了解,前几年中国纺织产业外向度较高,出口占比较大。但近两年内需占比显著提升,出口的比重逐步减少。其中,内需主要包括纺织服装、家纺及基建三个部分。
“服装是内需中占比最大一项。目前,随着服装补库存周期结束,意味着对原料需求的增速将平稳回落。”王广前说,2016年之前,服装产业处于去库存阶段,我们可以看到服装企业实体门店数量一直在减少。而从2016年杭州G20峰会之后,服装需求再度增加,2016—2018年补库又拉动聚酯消费增长。服装补库周期约为2年,随着服装补库存周期结束,对聚酯原料消费拉动作用减弱。
家纺则与房地产密切相关。王广前表示,随着房地产超级繁荣周期结束,家纺对原料需求增速将大幅下滑。“2015年以来的此轮超级房地产周期(改善+投机+精装)是带动家纺市场需求爆发的主力军。但此轮房地产周期已经在2018年三季度结束,地产家纺需求在去年三季度旺季补库后趋势性走弱,经编机最先感受寒意,对应2019年的地产家纺需求将明显降速,经编需求也难以好转。这意味着家纺对原料需求增速将大幅下降。”他说。
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